השקעות של משקיעי הון סיכון בחברות סטארט-אפ בישראל - והשלכות על פערים אזוריים

1. השקעות של משקיעי הון סיכון בחברות סטארט-אפ בישראל - והשלכות על פערים אזוריים דפנה שורץ ורפי בר-אל בית הספר לניהול, אוניברסיטת בן גוריון Schwartz, D. Bar-El, R. (2007) "Venture Investments in Israel – a Regional Perspective" European Planning Studies, 15(5):623-644.

2. Catalyst for the development of the VC industry: (VC funds and others) Capital Raised by Israeli VC Funds by Year Year 1991-2009

3. Catalyst for the development of young technology firms – start-ups (SU) Capital raised by Israeli High-Tech Companies

4. Exits: IPO and M&A Capital Raised in IPOs of Israeli High-Tech Companies (1999-2007) M&As of Israeli High-Tech Companies (2000-2008)

5. VC-קרנות הון סיכון - מרכיב חשוב במשקיעי הון סיכון גיוס הון על ידי VC ישראליות, במיל.$ לפי שנת בציר*) *   Vintage year – first capital call or first investment ** including venture lending הסכום הזמין להשקעות ב- 2008 כ- 2 מיליארד$ צפוי גיוס נוסף במהלך 2008 כ- 800 מליון $ Source: IVC 2008 Yearbook- IVC Research Center

6. תקציב תמ"ת 2008 -אשכול פיתוח והשקעות במילוני $ - כ- 630 ברוטו כ- 480 נטו *) להשוואה ב-$: 2008 - VC - הון זמין 2 מיליארד, תחזית גיוס כ-800 מליוןVC – חלק ממשקיעי הון סיכון 2007 - השקעות הון סיכון בהי-טק -1.75 מיליארד *)מקור: אתר משרד התעשייה המסחר והתעסוקה. http://www.moital.gov.il/NR/rdonlyres/67150D01-9CCD-4E22-B0A2-24148257CDC0/0/takziv.pdf

7. המטרה: • להבין את הגורמים המשפיעים על החלטות המיקום של משקיעי הון סיכון? • האם הפריסה המרחבית דומה להי טק? • או שיש להם התנהגות מרחבית שונה? • השלכות לפריפריה, פערים אזוריים • האם כלי המדיניות הקיימים מתאימים?

8. מאפיני סטארט-אפ והשלכות למיקום הי טק – ריכוזי, קרבה לאגלומרציה, אוכלוסייה חזקה, איכות חיים סטאט-אפים שיקולים מיקום ייחודיים: • ידע: מקור/מעבר הידע, זיהוי הזדמנויות עסקיות, מיצוי הפוטנציאל העסקי של הידע. Knowledge spillover, Tacit knowledge, Mechanisms of learning • המימון: תהליך גיוס רב שלבי מתמשך • צורך בערכים מוספים גם לא פיננסים: ידע, ניסיון עסקי, רשתות קשרים וכו'

9. מי הם משקיעי הון הסיכון וחשיבותם • משקיעים ע"י רכישת חלק בבעלות,שותפות • משקיעים במספר מיזמים • לא רק גורם מממן, אלא גם – יזם, מנהל • יזמים עסקיים מקצועיים, מנוסים, גלובאליים • מתמחים בסינון, ובהשבחת המיזמים • שותפים עסקיים אקטיביים - "כסף חכם" • משביחים את המיזם:סיוע בניהול, אסטרטגיה, כ"א, שותפים אסטרטגיים,שוק, רשתות קשרים - לרבות רשתות גלובליות. • משביחים גם את האזור

10. משקיעי הון סיכון והשלכות למיקום • מעורבות אקטיבית: להשביח • קרבת למיזם וקשר תכוף – תנאי הכרחי • מספר משקיעים בכל מיזם, בכל סבב השקעה, ועם התפתחות המיזם • ריבוי משקיעים והצורך בקשר קבוע • מוביל לריכוז פעילות, בקרבת המטות שלהם

11. הבדיקות האמפיריות השקעות הון סיכון בישראל 1995-2004 בסטארט-אפ, מאגר המידע של קרנות הון הסיכון http://www.ivc-online.com מאפייני המדגם (כל האוכלוסייה לגביה יש מידע): • חברות עד 100 עובדים, שהוקמו מ-1991-2004, ומשקיעות במו"פ.

12. ממצאים עיקריים הי טק ריכוזיים במרכז סטארט-אפים – לעומת הי טק • "פיזור מרוכז" • מוקדים (פתח תקווה, שרון, ת"א) • יותר במרכז • פחות בפריפריה, בעיקר הדרומית • יכולת יציאה למוקדים בפריפריה קרובה, בתנאים: מסה, איכות חיים, קרבה (יזרעאל) • גידול בפערים אזוריים בעיקר של מחוז הדרום

13. התפלגות תעסוקה -%

14. התפלגות תעסוקה - %

15. סטארט-אפים ומשקיעי הון סיכון והשלכות למיקום • לא רק גורם מימון, גם גורם עסקי מיומן, מנוסה יוזם, מנהל • מעורבות אקטיבית: להשביח • בקרה ופיקוח: אי הסימטריה במידע • קרבת למיזם וקשר תכוף – תנאי הכרחי • מספר משקיעים בכל מיזם, בכל סבב השקעה, ועם התפתחות המיזם • ריבוי משקיעים והצורך בקשר קבוע מוביל לריכוז במוקדים

16. סיכום: סיכונים וסיכויים • מגזר הסטארט-אפים מגובי הון סיכון – סיכויים וסיכונים לפריפריה • ערכים מוספים למשקיעי הון סיכון מעבר להון: יזמות, רשתות קשרים, הזדמנויות

17. סיכום: סיכויים וסיכונים • סיכונים לפריפריה, בעיקר הדרומית • האמצעים הקיימים לא מתאימים (מענקים, הקלות מס, בניינים, פארקים וכו') • סטארט-אפים: אינטראקציה של ידע, טכנולוגיה, אנשים, כסף חכם – ריכוז – מסה קריטית המלצות: • ריכוז מאמץ במוקדים ספציפיים • פיתוח אמצעים מתאימים למאפייני סקטור זה: • כ"א איכותי, איכות חיים, מו"פ, טכנולוגיה וחדשנות, הון סיכון - מסה - מקבץ של פעילויות וגורמים • לא נקודתי • תוכנית ספציפית כגון: בניית קרנות הון סיכון אזוריות