股票投資

1. 股票投資

2. 股票基本概念 • 種類：普通股及特別股 • 普通股權利： • 參與公司經營之權利 • 盈餘分派權及剩餘財產分配權 • 優先認股權

3. 試題觀摩 • 下列何者不是普通股的特性？[第六屆理財工具] (1)參與公司經營權利 (2)公司清算後對剩餘資產具有第一順位請求權 (3)承擔公司的經營成敗後果 (4)公司增資發行新股之優先認購權 ………………(2)

4. 上市股票 • 一般類及科技類 • 一般類： • 設立年度：三年以上 • 實收資本額：六億元以上 • 獲利能力：營業利益及稅前純益／實收資本額＞6%(二年) ＞3%(五年) • 股權分散標準：記名股東人數在一千人以上 • 輔導期間：12個月以上 • 推薦證券商家數：一家以上

5. 上櫃股票 • 一般類及科技類 • 一般類： • 設立年度：二年以上 • 實收資本額：五千萬元以上 • 獲利能力：營業利益及稅前純益／實收資本額＞4%(一年) ＞3%(二年) • 股權分散標準：記名股東人數在三百人以上 • 輔導期間：12個月以上 • 推薦證券商家數：二家以上

6. 第二類上櫃股票 • 設立年度：一年以上 • 實收資本額：三千萬元以上 • 獲利能力：最近一年無累積虧損 • 股權分散標準：持股一千股以股東人數在三百人以上 • 輔導期間：6個月以上 • 推薦證券商家數：二家以上

7. 興櫃股票 • 已申報上市或上櫃輔導 • 經二家以上證券商書面推薦 • 在櫃檯買賣中心設有專業股務代理機構辦理股務

8. 試題觀摩 • 下列何者不是欲申請為興櫃股票公司之條件？[第五屆理財工具] (1)資本額須達新臺幣五千萬元 (2)已申報上市或上櫃輔導 (3)經兩家以上證券商書面推薦 (4)在櫃買中心設有專業股務代理機構辦理股務 ………………(1)

9. 股票投資分析－基本分析 • 由上而下的分析法：主張先分析總體因素，接著再分析相關產業，最後分析產業中別公司 • 由下而上的分析法：主張先分析公司的銷售量及獲利情況，再分析產業，最後再進入總體因素分析

10. 試題觀摩 • 下列何者屬於基本分析模式的範疇之一？[第六屆理財工具] (1)K 線分析法 (2)由下往上模式 (3)葛蘭碧八大法則 (4)道瓊理論 ………………(2)

11. 基本分析－經濟分析 • 景氣循環：是指國民所得順著長期的成長趨勢線，而週期性的由谷底開始進行 復甦繁榮 高峰 再走入 衰退蕭條 回到谷底 • 景氣對策信號： 紅燈 黃紅燈 綠燈 黃藍燈 藍燈 微熱 32~37分 穩定 23~31分 欠佳 17~22分 衰退 9~16分 過熱 38~45分

12. 試題觀摩 • 行政院經建會編製的景氣對策信號，下列何種燈號轉變是表示景氣由弱轉強？[第二屆理財工具] (1)黃藍燈轉藍燈 (2)黃紅燈轉藍燈 (3)黃藍燈轉綠燈 (4)紅燈轉黃紅燈 ………………(3)

13. 基本分析－景氣指標 領先指標: 1. 製造業所接訂單指數; 2.製造業平均每月工作時數 3. 海關出口值 4.貨幣供給M1B 5.躉售物價指數 6.股價指數 7.台灣地區房屋建築申請面積 同時指標: 1 .工業生產指數 2.製造業生產指數 3.製造業銷售值 4.製造業平均每月薪資 5. 票面交換金額 6.國內貨運數量 落後指標: 1.勞工成本 2.失業率 3.失業人數 4.公司獲利 5.失業持續天數

14. 試題觀摩 • 請問下列何者屬於景氣領先指標？[第二屆理財工具] (1)失業率 (2)股價指數 (3)經濟成長率 (4)票據交換金額變動率 ……………(2)

15. 試題觀摩 • 有關行政院經建會編製之景氣動向領先指標指數，下列何者不是該指數之經濟變數？[第四屆理財工具] (1)貨幣供給（M1b） (2)長短期利率利差 (3)股價指數 (4)製造業新接訂單 ………………(2)

16. 基本分析－經濟分析 利率：一般而言當利率上升時股價會下跌；當利率下跌時則股價會上漲 匯率：台幣升值不利出口；台幣貶值不利進口 稅率：減稅增加投資意願，提高個人可支配所得，短期而言對股市有正面效果 物價：需求拉動的物價膨脹，促使政府採取緊縮貨幣政策，導致利率上升，股價下跌。成本推動的物價膨脹（原油、工資上漲），使股價下跌。

17. 試題觀摩 • 當物價明顯上漲時，政府通常會採用緊縮性的貨幣政策，以抑制物價持續上漲，此時對利率與股價有何影響？[第四屆理財工具] (1)利率上升，對股價有不利之效果 (2)利率下降，對股價有不利之效果 (3)利率上升，對股價有助漲之效果 (4)利率下降，對股價有助漲之效果 ………………(1)

18. 試題觀摩 • 下列何種情況對以出口為主的台灣電子業之股價有利？[第五屆理財工具] (1)市場利率上升 (2)產品原料價格上漲 (3)政府採緊縮性貨幣政策 (4)台幣貶值 ………………(4)

19. 基本分析－產業週期性分析 • 草創期：產品未普及化，公司呈虧損狀態，資金需求強烈，其股票投資風險高，若能存活未來獲利也高，但大約只有三成公司能存活 • 成長期：產品已被逐漸接受，公司轉虧為盈，其股票投資收益高，風險低 • 成熟期：競爭者進入，銷售及盈餘成長開始趨緩穩定，高成長公司多屬服務上較冈成效或透購併而擴大市場 • 衰退期：需求及利潤明顯衰退，有些公司開始退出市場，其股票已沒有投資價值。

20. 試題觀摩 • 有關「草創型」產業之描述，下列何者正確？[第一屆理財工具] (1)約只有三成的公司可以存活 (2)成長率很高，但經營風險很低 (3)投資收益高，風險相對較小 (4)沒有投資價值，除非有較佳併購計畫 ………………(1)

21. 基本分析－產業競爭因素分析 • 波特(Michael Porter)提出五項: 替代品 供應商議價能力 買方議價能力 產品 現有競爭者之威脅 新加入者之威脅

22. 試題觀摩 • 下列何者不屬於Michael Porter 所認為的影響產業競爭的五大因素之一？[第一屆理財工具] (1)新加入者的威脅 (2)替代產品的威脅 (3)現有競爭者的威脅 (4)消費者偏好改變的威脅 ………………(4)

23. 試題觀摩 • 有關股票投資之基本面分析，不包括下列何者？[第四屆理財工具] (1)總體經濟分析 (2)產業分析 (3)威廉指標分析 (4)公司分析 ………………(3)

24. 股票投資分析－技術分析 • 葛蘭碧曾提出移動平均線八大買賣法則 • 買進訊號 １移動平均線從下降轉為水平或上升，而股價從移動平均線下方穿破移動平均線。 ２股價雖然跌破移動平均線，不久又回到移動平均線上，而移動平均線短期內仍是繼續上升趨勢。 ３股價趨勢走在移動平均線之上，股價突然下跌，但未跌破移動平均線，股價隨後又上升。 ４股價趨勢低於移動平均線卻突然暴跌，距移動平均線很遠，極有可能再趨向移動平均線。

25. 股票投資分析－技術分析 • 賣出訊號 ５移動平均線從上升轉為水平或下跌，而股價跌至移動平均線之下。 ６股價雖上升穿破移動平均線，但馬上又回跌到移動平均線之下，且移動平均線繼續下跌。 ７股價趨勢在移動平均線下，回升時未超越移動平均線又再下跌。 ８股價在上升且位於移動平均線之上，突然暴漲，離移動平均線愈來愈遠，但很可能再趨向移動平均線。

26. 葛蘭碧八大買賣法則 • 葛蘭碧曾提出移動平均線八大買賣法則

27. 股票投資分析－技術分析 • 黃金交叉：在上升行情中當短期移動平均線由下往上突破長期移動平均線，且雙雙向上，此交叉點通常有上升行情，稱之 • 死亡交叉：在下跌行情中當短期移動平均線由上往下突破長期移動平均線，且雙雙向下，此交叉點通常有下跌行情，稱之

28. 試題觀摩 • 依葛蘭碧八大法則之理論，於短期移動平均線由下方往上突破長期移動平均線時，在技術分析上，意指下列何者？[第一屆理財工具] (1)死亡交叉 (2)黃金交叉 (3)賣出訊號 (4)向上反彈 ………………(2)

29. 試題觀摩 • 下列何者符合葛蘭碧八大法則？ [第四屆理財工具] (1)股價趨勢在平均線之上，突然下跌，但仍在平均線上，並有反轉上升現象為賣出訊號 (2)股價雖上升超越平均線，但不久又恢復到平均線下，而且平均線仍處於下降趨勢為買進訊號 (3)移動平均線由下降轉為水平或上升，同時股價由下往上穿過平均線為買進訊號 (4)股價趨勢在平均線之上，突然重挫，跌破平均線以下，蘊釀向上反彈機會為賣出訊號 ………………(3)

30. 試題觀摩 • 下列何者是技術分析考慮的因素？[第二屆理財工具] (1)總體經濟表現 (2)產業發展景氣 (3)公司財務資料 (4)股票歷史交易的價量關係 ………………(4)

31. 上影線 黑體線 紅體線 下影線 K線理論 • K線圖依其構造可分為上影線、下影線及中間的實體部分，其中上影線的最上端代表最高價，下影線的最下端代表最低價，而介於兩者之間的實體部分，則為股價實際的漲跌情況。 　 開盤價等 於收盤價

32. 道瓊理論 • 道氏理論認為股票市場中有三種趨存在： • 主要趨勢：一年至數年 • 次要趨勢：約三個月 • 小趨勢：約三週以，內又稱日常波動 基本波動 價 格 次級波動 時間

33. 5 a 回檔 末升段 主升段 4 3 b 回檔 2 c 初升段 1/3 反彈 1 2/3 艾略特波浪理論 • 波浪理論認為，一個完整循環應包含8個波浪：多頭市場以5波上漲（1、3、5波為上升波；2、4波為修正波），而空頭市場則以3波下跌（以a、b、c表示）。

34. 試題觀摩 • 依據艾略特的波浪理論，一般所熟知的上升趨勢中有幾個波段？[第五屆理財工具] (1)二個 (2)三個 (3)四個 (4)五個 ………………(4)

35. 試題觀摩 • 有關艾略特波浪理論，下列敘述何者錯誤？[第六屆理財工具] (1)第一波為五波中最低的一波，類似低價反彈 (2)第四波經常會出現三角形的整理格局 (3)第五波為整個波浪理論中可能上升至最高波段 (4)第 C 波為下降趨勢中向上反彈之修正波 ………………(4)

36. 價的技術指標— MACD移動平均斂散值 • MACD是運用短期與長期兩條不同速度的指數平滑移動平均線來計算兩者之間的差狀態作為研判證券價格方向的基礎 • MACD>0時，代表市場為多頭， MACD<0時，代表市場為空頭。

37. 價的技術指標— RSI相對強弱指標 • RSI = 100 ×{1 -〔1 ÷（1+RS）〕}， • 其中RS =（一段時間內收盤價上漲部份之平均值）÷（一段時間內收盤價下跌部份之平均值） • 以RSI之高低來決定買賣時機是根據漲久必跌，跌久必漲的原則。 • 當RSI＞80表超買，為賣出訊號； RSI＜20表超賣，為買進訊號 • RSI愈大表股價持續上漲; RSI愈小表股價持續下跌 • RSI長期80以上為多頭漲勢；RSI長期20以上為空頭跌勢。　

38. 試題觀摩 • 相對強弱指標RSI = 100 ×{1 -〔1 ÷（1+RS）〕}，其中RS =（一段時間內收盤價上漲部份之平均值）÷（一段時間內收盤價下跌部份之平均值），若一段時間內收盤價上漲部份之平均值MA為60，而下跌部份之平均值MA為40，則RSI為多少？[第四屆理財工具] (1)40 (2)50 (3)60 (4)70 ………………(3)

39. 價的技術指標—乖離率 • 乖離率簡稱Y值是由移動平均線的買賣法則所延伸出來的。 • 當股價離平均線很遠時，會趨向平均線，而乖離率即代表股價和平均線的距離，以分析股價偏離的程度。 • N日Y值=(當日收盤價-N日移動平均價)/ N日移動平均價 • 12%~15%表超買；-12%~-15%表超賣

40. 試題觀摩 • 某上市公司股價為39元，其10日平均價為30元，請問其乖離率為下列何者？[第二屆理財工具] (1)30% (2)25% (3)20% (4)15% ………………(1)

41. 試題觀摩 • 當加權指數為4,205點，30日平均加權指數為4,582點時，其30日的乖離率(BIAS)為下列何者？ [第三屆理財工具] (1) -8.23% (2)8.23% (3)8.97% (4) -8.97% ………………(1)

42. 價的技術指標— KD值 • K、D值界於0至100之間，利用K值與D值交叉點以研判股市短期間行情變動的買進或賣出時機。 • 當K值向上突破D值時，代表買進訊號；反之，當K值向下跌破D值時，代表賣出訊號。 • KD值達80以上者，代表超買區；而KD值低於20以下時，則代表超賣區。

43. 價的技術指標— 威廉指標 • 威廉指標係一種利用鐘擺原理判斷買賣超區域的指標，藉以作為買賣時機的依據 • 當威廉指標>80，代表超賣區，為買進時機；反之，威廉指標<20，代表超買區，為賣出時機

44. 試題觀摩 • 下列何種技術指標為賣出訊號？[第一屆理財工具] (1)6日RSI指標低於20 (2)9日威廉指標低於20 (3)乖離率在-12%至-15%之間 (4)形成黃金交叉 ………………(2)

45. 試題觀摩 • 下列何者屬於技術分析模式的範疇之一？[第三屆理財工具] (1)由上往下模式 (2)現金股利固定成長模型 (3)K線分析法 (4)資本資產訂價模式(CAPM) ………………(3)

46. 試題觀摩 • 有關股票技術分析，下列敘述何者錯誤？[第六屆理財工具] (1)黃金交叉指短期移動平均線由下方往上突破長期移動平均線 (2)隨機指標（KD）理論上 D 值在 20 以下時代表超賣，為買進訊號 (3)威廉指標低於 20 代表超賣，為買進訊號 (4)移動平均斂散值（MACD）大於零表示股價將持續上升 ………………(3)

47. 股票價值評估方法—固定現金股利折現模式

48. 股票價值評估方法—固定現金股利折現模式 • 花蓮公司每年發放之現金股利固定為3元，而持股人要求之股票報酬率為15%，則花蓮公司股價為多少？

49. 現金股利固定成長模式Gordon 模型

50. 廣明公司今年配發４元的現金股利，且已知該公司現金股利以5%穩定成長，若持股人要求之股票報酬率為15%，試求廣明公司股價為多少？廣明公司今年配發４元的現金股利，且已知該公司現金股利以5%穩定成長，若持股人要求之股票報酬率為15%，試求廣明公司股價為多少？