Финансирование проектов ГЧП в муниципальной инфраструктуре Андрей Антоновский, Директор Департамент финансирования инф

1. Финансирование проектов ГЧП в муниципальной инфраструктуре Андрей Антоновский, Директор Департамент финансирования инфраструктуры ВТБ Капитал 3 июня 2011

2. Финансовые аспекты Государственно-частного партнерства

3. Концессионная схема для государства: позволяет освободить бюджетные средства, не снижая инвестиционную программу позволяет выполнять программу строительства объектов инфраструктуры (ЖКХ, энергия, социальная инфраструктура и т.д.) перераспределяет нагрузку на бюджет перекладывает обязанности по контролю за бюджетом строительства и графиком работ, а также эксплуатационные риски на частного инвестора выгодная альтернатива другим способам финансирования Почему концессии и ГЧП?

4. Государственно-Частное Партнёрство • Под Государственно-частным партнёрством («ГЧП») обычно понимается контрактное соглашение между государственной структурой и частным сектором, которое предоставляет частному сектору более широкие возможности для участия в инфраструктурных проектах, которые традиционно осуществляются государственными организациями на государственные средства • По сравнению с традиционными моделями, схема ГЧП подразумевает более активное участие частного партнёра во всех основных стадиях реализации проекта, включая Планирование Финансирование Дизайн Строительство Эксплуатация Ремонт • Частные партнёры по проектам, организованным в рамках схемы ГЧП, выбираются на конкурсной основе в результате открытого тендерного процесса • Во многих случаях наиболее эффективной формой организации ГЧП является Проектное Финансирование, в рамках которого государство выступает инициатором или «концедентом» Проекта, а частный сектор принимает на себя все права и обязанности, связанные с созданием, финансированием и функционированием СПК • Договор о партнёрстве между концедентом и СПК часто принимает форму «концессионного соглашения», которое даёт СПК эксклюзивное право на предоставление услуг, связанных с данным Проектом, на определённый срок (например, обслуживание сетей водоканала и получение прибыли за оказание этих услуг в течение 30 лет) в обмен на перевод объекта на баланс государства и соблюдение оговоренных стандартов эксплуатации и уровня предоставляемых услуг Схема ГЧП активно используется во многих странах мира (Великобритания, США, Канада, Австралия, Италия, Франция, Германия, Венгрия, Польша, Турция, и т.д.) для строительства новых и модернизации существующих объектов инфраструктуры, таких как школы, больницы, дороги, очистные сооружения, тюрьмы и др.

5. Этапы реализации проекта ГЧП Технико-экономическое обоснование Разработка модели ГЧП и подготовка конкурса Конкурс по выбору частного партнера Переговоры и финансовое закрытие Мнение банков Предварительные условия финансирования Одобренные условия финансирования 3-6 мес 3-6 мес 6-12мес 6-9мес

6. Финансирование проектов ГЧП

7. Коммерческие Банки Кредит и Хеджинг Инвесторы Международные Кредитные Агентства Кредит / Гарантия Концессионер - Специальная Проектная Компания (СПК) Строительная компания Строительный контракт Объект концессии Оператор Контракт на эксплуатацию Концессионное Соглашение Эксплуатационный грант Плата за доступность Концедент Оператор Пользователи Платежи Структура типичного ГЧП Типичная структура ГЧП включает в себя создание Специальной Проектной Компании (СПК) от имени концессионера. СПК несет ответственность перед Концедентом в соответствие с концессионным соглашением и несет все риски, связанные со строительством или / и эксплуатацией объекта. СПК заключает одновременные соглашения на строительство и эксплуатацию, с передачей соответственно строительного и эксплуатационного риска подрядчиком. Финансирование строительства осуществляется в виде комбинации долгового и акционерного финансирования. СПК обслуживает финансирование из средств, получаемых от эксплуатации объекта. Поступления СПК складываются из платежей за доступность или непосредственных платежей пользователей. Концедент также предоставляет эксплуатационные гранты.

8. Схемы финансирования ГЧП • Существуют 3 основных источника финансирования проектов ГЧП, которые в большинстве случаев используются в комбинации: • Государственные субсидиииспользуются для частичного финансирования расходов на капитальное строительство в случаях, когда • Государству важно продемонстрировать серьёзную поддержку Проекта (не только политическую, но и материальную) и при необходимости нивелировать рост тарифов для населения; • Капитальные расходы слишком велики и ожидаемая прибыльность Проекта недостаточна для адекватного обслуживания кредитного и акционерного капиталов • Коммерческое кредитование(может достигать 70-90% потребности в финансировании): • Банковский кредитявляется наиболее распространённой формой коммерческого кредитования в ПФ/ГЧП. Для предоставления кредита Проект должен быть «кредитоспособным», т.е. способным генерировать достаточную прибыль для своевременного обслуживания долговых обязательств даже в разумно пессимистичном сценарии развития. Кредит предоставляется банками под обеспечение всеми активами СПК, приоритетный доступ к доходам СПК и переход контроля над Проектом к кредиторам в случае дефолта. Важным требованием к банковскому кредиту в ПФ/ГЧП является его долгосрочность, отражающая длительный срок концессии (минимум 10 лет); • Проектные облигации, так же как и банковский кредит,требуют анализа кредитоспособности и высокого уровня обеспечения. Преимущество бондов состоит в том, что они могут быть дешевле, чем банковский кредит. С другой стороны, рынок капитала для проектных бондов может быть очень ограничен, делая мобилизацию необходимого капитала более трудной, особенно для больших проектов • Акционерный капитал(до 20% потребности в финансировании): • Акционерный капитал является необходимым источником финансирования ПФ/ГЧП и предоставляется Инвесторами из собственных средств в виде комбинации субординированного долга и выпуска акций. 100% акций СПК принадлежат Инвесторам. Обслуживание акционерного капитала (выплата долга и дивидендов) субординировано выплатам по старшему (банковскому) кредиту. Инвесторы несут на себе наибольшую степень риска из всех финансистов Проекта

9. Департамент финансирования инфраструктуры ВТБ Капитал

10. Федеральные, региональные и местные органы управления, рассматривающие возможность проведения конкурсов на проекты ГЧП, получают значительные преимущества благодаря участию ВТБ Капитал ВТБ Капитал имеет большой опыт менеджмента проектов в рамках ГЧП ВТБ обеспечит управление переговорами и четкий процесс заключения сделок В соответствии с требованиями Правительства РФ, главная стратегическая задачаВТБ состоит в финансировании развития национальной экономики ВТБ Капитал понимает цели государственных органов власти как на федеральном, так и на региональном и местном уровнях Департамент финансирования инфраструктуры ВТБ Капитал работает с основными игроками рынка: Западными финансовыми компаниями и спонсорами проектов; Международными финансовыми организациями; Федеральными и региональными правительственными учреждениями; и Российскими финансовыми организациями Почему ВТБ Капитал

11. Команда из 10-ти специалистовв Лондоне и 9-ти специалистов в Москве. Обширнейший опыт проектного и инфраструктурного финансирования, как в России, так и на Западе. В общей сложности и включая предыдущий опыт работы, специалистами департамента было профинансировано проектов на сумму свыше 100 миллиардов долларов США. Предыдущий опыт работы - ABN AMRO, MerrillLynch, CreditSuisse, SocieteGenerale, JPMorgan, Ernst & Young. Сотрудники были ключевыми участниками консорциумов, победивших в более чем 20 конкурсах по проектам транспортной, энергетической и социальной инфраструктуры в России, Англии, Шотландии, Италии, Германии, Португалии, Турции и странах Азии. Департамент финансирования инфраструктуры

12. Инфраструктурное финансирование Концессии и ГЧП проекты консультирование концедента (правительства) или концессионеров (участников концессионных конкурсов) привлечение финансирования для частного партнера (концессионера) Инфраструктурные проекты, инициированные частным сектором Проектное финансирование финансовое консультирование по структурированию проектов и привлечению финансирования Кредитование Краткий обзор наших возможностей Участие в инфраструктурных проектах в качестве инвестора

13. Привлечение нашей командой EUR1.2 млрд. акционерного и долгового финансирования для проекта по модернизации аэропорта Пулково в г. Санкт-Петербурге отмечено международной наградой Проект в области утилизации отходов € 250 млн. Финансовый консультант Текущий проект Примеры проектов департамента финансирования инфраструктуры с 2008 по 2011г. Аэропорт Пулково €1.2 млрд. Проект по развитию Аэропорта (ГЧП) Инвестор 2009 - 2010 Надэкс Проект легкорельсового транспорта в Санкт-Петербурге (ГЧП) Финансовый консультант Текущий проект Янино Проект мусороперерабатывающего завода в Санкт-Петербурге (ГЧП) € 200 млн. Финансовый консультант Текущий проект Аэропорт Пулково € 1.2 млрд. евро Проект по развитию Аэропорта (ГЧП) Финансовый консультант Текущий проект ОАО «Мордовцемент» Региональный инвест. проект 20.7 млн.рублей Инвест. консультант 2008 Техут Развитие месторождениеямедно-молибденовых руд $283 млн Финансовый консультант Текущий проект Росснефть Нефтехимический проект $6млрд. Финансовый консультант Текущий проект ООО «Интертехэлектро – Новая ГенерацияРегиональный инвест. проект 11.7 млрд. рублей Инвест. консультант 2008 ООО «Специализированное управление отделочных работ» Региональный инвест. проект 1.3 млрд. рублей Инвест. консультант 2008 ООО «РЕСТФОР» Региональный инвест. проект 4.4 млрд. рублей Инвест. консультант 2008 ОАО Инвестиционно-финансовая компания «Надежда» Региональный инвест. проект 1.3 млрд. рублей Инвест. Консультант 2008 OAO «Российские железные дороги» Проект Таван-Толгой $6 млрд Финансовый консультант Текущий проект ОАО «Дирекция Юго-Западного Района» Региональный инвест. проект 3.4 млрд. Рублей Инвест. консультант 2008 ООО «Альфа-Строй» Региональный инвест. проект 2.5 млрд. рублей Инвест. консультант 2008 ЗАО СК «Частный дом» Региональный инвест. проект 1.2 млрд.рублей Инвест. консультаант 2008 European Airport Deal of the Year 2010 Pulkovo Airport ООО «Коммунальные Технологии» Региональный инвест. проект 266 млн.рублей Инвест. консультант 2008 ООО «Монтажник» Региональный инвест. проект 860 млн. рублей Инвест. консультант 2008 ИНТЕР РАО Конфиденциально Финансовый консультант Текущий проект ООО «Стандарт» Региональный инвест. проект 2.0 млрд. рублей Инвест. консультант 2008

14. Резюме ключевых специалистов департамента

15. Команда ВТБ Капитал

16. Команда ВТБ Капитал

17. Команда ВТБ Капитал

18. Команда ВТБ Капитал

19. Контакты

20. Юридическая оговорка • Данная презентация предназначена только для целей обсуждения и строго конфиденциальна • Информация, содержащаяся в данной презентации не содержит юридических, финансовых или других рекомендаций или советов • ВТБ Капитал плс не берет на себя никакой ответственности и не дает никаких заверений, в связи с данной презентацией