第十三章 股票之發行與行情

1. 第十三章 股票之發行與行情

2. 第一節 普通股 第二節 特別股 第三節 初次上市、上櫃 第四節現金增資 第五節 台灣企業發行海外存託憑證

3. 第一節 普通股 1. 普通股之風貌 記名(Registered) 與無記名(Bearer) 面額或無面額(Par Value or Non-Par Value)：股票上明定金額與否，台灣於 1981 年規定股票面額 10 元。 等級區別(Classified Stocks)：區分股票等級，給與不同權利。  例、股票之分類 例如 A 股不具投票權、可領取股利，B 股則具投票權，但不配發股利。 美國通用 (GM) 旗下休斯航空(Hughes) 為 GM-H 股。

4. 2. 股東權益淨值與股價 • 「淨值」(帳面價值) 記錄歷史成本。 • 「市價」反應資產現值、未來獲利能力、商譽等。 • 淨值並不能真正地反應市價。 股票每股淨值與市價差異示意圖

5. 3. 普通股股東之法定權利 盈餘之分派權 (Dividends)：公司在償付利息及特別股股利之後，再分派股息給普通股股東。 剩餘財產分配權 (Residual Claims)：公司若發生清算，在清償債務後賸餘財產應按各股東比例分派。 新股認購權 (Preemptive Rights)：應公告及通知原有股東，按照原有股份比例儘先分認。 股份任意轉讓權 (Transferring Rights)：股份之轉讓不得以章程禁止或限制之。 表決權 (Voting Privileges)：股東有行使表決權之權利 。 查核權 (Auditing Authorities)：股東會得查核董事會之報告。 控告董事權：股東得控告違法之董事。

6. 第二節 特別股 1. 特別股之風貌 參加 (Participating) 與否：特別股股東是否具有分配保留盈餘或額外股利的權力。 累積 (Cumulative) 與否：公司因虧損而無法發放股利時，未來營運改善仍需發放過去未支付的股利累積金額。 可收回 (Callable) 與否：公司發行特別股一段時間之後，可以按約定價格買回。 可賣回 (Putable) 與否：公司發行特別股一段時間之後，特別股股東可以要求發行公司贖回。 可轉換 (Convertible) 與否：發行時約定在一段時間之後，特別股股東可以選擇變為普通股股東。

7. 2. 發行特別股之原因 發行特別股的優缺點

8. 3. 特別股市場概況 (1) 美國概況 美國的「特別股」通常是由法人機構購買，其股利收入的 70% 免稅。 美國水電公司偏好以「特別股」融資，因其負債比率高，發行「特別股」對債信評等影響小。 (2) 台灣概況 台灣曾出現「特別股」價格狂飆的現象，因此，主管機關對申請發行「特別股」的態度較保守。

9. 第三節 初次上市、上櫃 初次上市、上櫃： Initial Public Offerings (IPOs) 1. 企業上市、上櫃之優缺點

10. 2. 台灣企業之上市、上櫃  申報生效：主管機關若未表達意見，案件將自動生效。  申請核准：案件須由主管機關同意才生效。 「申報生效制」與「申請核准制」

11. (1) 上市、上櫃條件

12. 第四節現金增資 1. 台灣企業現金增資之規定 (1) 以「公開申購」進行現金增資 「現金增資」承銷價以送件前 30 個營業日的平均收盤價作為參考來制定。 公司之「現金增資」案自「申報生效」之日起 3 個月，尚未募足或收足款項者： • 主管機關將撤銷增資案。 • 發行人須在接獲撤銷通知之日起 10 日內，依法加算利息返還該價款，並負損害賠償責任。