바젤 자본규약에 기초한 편중리스크 측정

1. Confidential 바젤 자본규약에 기초한 편중리스크 측정 2008년 11월 1일 오 윤 환, 김 동 호

2. 목차 • 개요 • 신용리스크 • 내부모형 • 바젤의 내부등급모형 • 신용 편중리스크 정의 • 편중리스크 모형 • 주요 분석과정

3. 1. 개요 금융기관 (기업)의 활동 비용, 리스크 수익 리스크 유형 측정/관리 ■ 자산-부채 : 만기, 이자구조 등의 부조화 ■ 자산 - 가격 변동에 따른 리스크 각종 유가증권 등 시장이 형성되어 있음 주가, 환율, 이자율 변동에 따른 가격변화 - 신용도변화에 따른 리스크 대출 등 시장이 형성되어 있지 않으나 신용도 하락, 부도 등에 따른 가치변화 ■ 운영 운영 ■ 자산부채 관리 – 유동성리스크 이자리스크 ■ 시장리스크 ■ 신용리스크 ■ 운영리스크 □ 조달 □ 자산 신용자산 포트폴리오 부채 시장자산 포트폴리오 자본금

4. 2. 신용리스크 신용자산의 포트폴리오 신용자산 (각종대출상품) 포트폴리오 : N 명의차주에게 대출 i 차주의부도 발생시 위험에 노출되는 금액 i 차주의부도 발생시 실제로손실이 발생하는 비율 부도여부를 나타내는 확률변수입니다. 포트폴리오의 신용손실을 나타내는 확률변수입니다.

5. 2. 신용리스크 신용자산 Portfolio에 대해 신용손실인식기준에 따라 신용손실분포를 도출합니다. 신용손실분포는 주요 Parameter (EaD, PD, LGD)와 상관관계에 의해 도출되고 이를 기준으로 금융기관의 Risk Appetite에 따라 Credit VaR (Valueat Risk)의 수준을 결정합니다. 신용손실인식 Probability EL VaR (Value at Risk) 익스포져 (EaD) 내부모형 (상관관계고려) 부도율 (PD) 바젤모형 (상관관계무시) EL (Expected Loss) VaR 손실 회수율 (또는 LGD) • Risk • 위험자본 • Capital Policy • not Risk but Cost • 대손충당금 • Pricing Policy 상관관계 (Correlation)

6. 3. 내부모형 포트폴리오의 신용손실을 나타내는 확률변수 Probability EL VaR (Value at Risk) 손실 EL (Expected Loss) VaR • Risk • 위험자본 • Capital Policy • not Risk but Cost • 대손충당금 • Pricing Policy 포트폴리오의 신용손실을 나타내는 확률변수다음을 만족하는 상수 k를 구함

7. 3. 내부모형 포트폴리오의 신용손실을 나타내는 확률변수 개별 차주 i에 대한 VaR 할당분 포트폴리오의 신용손실을 개별차주 할당분의 합으로 표현 특정 산업 A에 편중되어 위험

8. 4. 바젤의 내부등급모형 • 국제결제은행(BIS; Bank for International Settlements)의 바젤위원회(Basel committee) • 1988년 바젤 자본규약이 제시된 이후 이는 국제금융시장에서 반드시 준수하여야 하는 하나의 규약으로 자리 잡음. • 최근에는 세계 금융시장의 환경 변화와 금융시장 발전에 따라 몇 차례의 개정 과정을 거쳐 신 바젤 자본규약(new Basel capital accord)을 적용하는 단계 • 신 바젤 자본규약에서 신용 위험을 측정하기 위하여 모든 차주가 동일한 한 요소에 의하여 영향을 받는다는 단순한 가정 • 따라서 차주 또는 익스포져 등의 편중으로 발생하는 편중리스크를 반영하지 못함.

9. 4. 바젤의 내부등급모형 Basel II에서 신용리스크 측정방법은 위험가중자산 산출방법에 따라 1) 표준방법(감독당국 제시) 2) 기본 내부등급법(일부 항목 은행 자체추정) 3) 고급 내부등급법(모든 항목 은행 자체추정)으로 구분합니다. 신용 편중리스크와 관련한 Basel II 신용리스크 측정방법은 내부등급법(IRB)와 관련됩니다.

10. 4. 바젤의 내부등급모형 Basel II 모형(내부 등급법)에서는 여러 가지 가정을 사용하고 있습니다. Basel II 모형의 가정들 중 신용 편중리스크와 관련된 가정들은 1)Infinitely Fine Grained 가정, 2)Systematic Factor가 One-Factor라는 가정, 3)차주들의 비체계적 요인간은 독립이라는 가정에 의하여 신용 편중리스크를 측정하지 못하게 됩니다.

11. 4. 바젤의 내부등급모형 • 모든 차주의 자산가치는 하나의 Factor에 의해 영향을 받는다는 가정 하에서, 특정 차주의 자산가치 (Vi) 는 하나의 common factor(Z) 와 차주별 Idiosyncratic Term(ε) 으로 다음과 같이 설명 가능. • W : 가중값 • Z , εi : 정규분포 • 특정 차주의 자산가치( Vi )가 특정 수준(αi : Default Threshold ) 이하로 하락할 경우 Default 라 하고, 특정 차주의 부도확률이 PDi 인 경우 P(Zi <αi )= PDi αi = φ-1 (PDi) • 하나의 common factor Z=z 로 주어진 경우 특정 차주의 조건부 부도확률

12. 4. 바젤의 내부등급모형 • 기업의 가치가 일정 수준이하로 하락하면 부도가 발생 • 자산수익률 모형화 • 부도 발생과정을 모형화 자산 수익률 분포 1) 자산수익률 모형화 V0 부도점 부도 2) 부도 발생 : 자산 수익률이 부도점 이하이면 부도 T 0

13. 4. 바젤의 내부등급모형 • “One-Factor & Well Diversified Credit Portfolio”의 가정 하에서 99.9% 신뢰수준 하에서 신용손실 • 차주 i 의 기여

14. 신용편중 리스크 발생 원천 익스포져 편중 상관성 편중 차주별 범주별 경제적요인 5. 신용 편중리스크 정의 신용 편중리스크는 거액 익스포져로 인한 손실 혹은 공통의 리스크 요소로 인하여 발생하는 손실을 관리하고자 하는 것을 목적으로 합니다. 신용 편중리스크는 정상상황 보다 위기상황에서 거액 익스포져의 부도 및 자산간 상관성으로 인하여 발현되어 금융기관에 악영향을 크게 주게 됩니다. 분류 발생항목 금융감독원의 신용편중리스크 정의 개별 거래상대방 차주 신용리스크의 일부로서, 거액의 단일 익스포져 혹은 공통의 리스크요소 (국가, 산업, 지역, 상품유형 등)에 의해 부도율이 영향을 받는 차주 집합에 대한 중대한 익스포져로부터 야기되는 리스크 상호 연결된 그룹 계열 동일 경제부문 산업 동일 지역 지역 신용경감기법 담보 상품 자산 상관성(기업) 경제적 요인(금리, 유가, 환율)

15. 5. 신용 편중리스크 정의 Basel II에서는 신용 편중 리스크 관리를 위한 인식/측정/모니터링/통제 체제 보유를 요구하고 있으며, 신용편중리스크 관련 금융감독원의 세부지침은 다음과 같이 요약됩니다.

16. 6. 편중리스크 모형 주1) Basel Committee on Banking Supervision에서 2006년 발표한 논문인 "Studies on Credit Risk Concentration”에서 신용편중리스크 모형에 대한 구분을 세 가지로 하고 있음.

17. 6. 편중리스크 모형 1)One-Factor를 Multi-Factor 로 확장함으로써 Sector Concentration을 측정, 2) 비쳬계적 위험 요인에 Contagion 요인을 반영함으로써 Contagion Effect를 측정할 수 있도록 합니다. 일반적 형태의 자산수익률 모형 Notation 체계적 위험 요인 비체계적 위험 요인 체계적 위험 요인 비체계적 위험 요인 자산 수익률 모형 Basel II 모형 [One-Factor ] Basel II 모형의 자산수익률 편중리스크모형 [Contagion Effect] [Multi-Factor ] Sector Concentration 편중리스크모형의 자산수익률

18. 6. 편중리스크 모형 - 자산 수익률의 분해 자산 수익률 모형의 리스크 요소간 Correlation으로 인하여 신용편중리스크를 측정합니다. 편중리스크 Basel II Basel II 모형의 체계적 요인이 설명하는 부분 Basel II 모형의 비체계적 요인이 설명하는 부분 Name Concentration (비체계적 요인으로 인한 리스크의 완전 분산 가정 완화) Sector Concentration 측정을 위한 Common or Correlated Risk Factor 반영 Contagion Effect 반영 Name Concentration Sector Concentration Diversification Effect Contagion Effect 개별 차주 i에 대한 VaR 할당분

19. 7. 주요 분석과정

20. 7. 주요 분석과정 내부등급시스템 익스포져 관리 신용위험관리 • PD, LGD 추정방법론 • Migration Analysis • 검증방법 • 다양한 모형화 • IRS design • 등급 매핑 • EAD추정 방법 • 검증방법 • 모형화 • IRB RWA Calculation • 자본배분 방법론 • 스트레스 테스트 • 위험규모 검증 측정 & 분석 자료 • 필요데이터 정의 • 계정계 및 정보계 수정 • Data modeling 업무과정 • 고객관리 • 여신심사 • 연체/담보/회수 관리 • 한도모니터링 • Pricing • 내부등급 평가 절차 • 내부등급 재검토 절차 • 담보가치 평가절차 • 회수가치 평가절차 • 리포팅 • 익스포저 한도설정 및 관리 • 모니터링 • 리포팅 • 자본관리 • 공시 • 역할 정의 • 리포팅

21. 7. 주요 분석과정 1. 신용 편중리스크 관리 체계 및 측정 방법(3개월) 2. 신용 편중리스크 시스템 설계(1개월) 1. 현황 파악(편중 관리 체계, RWA 시스템 등) 2. 신용 편중리스크 정의 3. 신용 편중리스크 관리 체계 3.1. 신용 편중리스크 측정 대상자산의 정의 3.2. 신용 편중리스크 발생 원천(분류 체계) 정의 3.3. 신용 편중리스크 발생원천별 측도 및 평가 방법 정의 3.4. 신용 편중리스크 자본적립 방법(편중리스크량 측정 방법) - PD, LGD, EAD,유효만기는 Basel II 입력값을 그대로 사용 - 산업분류 및 산업간 Correlation 적용 방안 - 계열 요인 분류 방법 및 계열 요인 방영 방안 정의 4. 신용 편중리스크 위기상황분석 방법 5. 신용 편중리스크 모니터링 방안 1. 입력화면 요건 정의 1.1. 차주 : PD 변화, 신용등급 변화, 익스포져 변화에 대한 Simulation 기능 1.2. 계열 : PD 변화, 신용등급 변화, 익스포져 변화에 대한 Simulation 기능 1.3. 산업 : 산업 PD 변화, 익스포져 변화에 대한 Simulation 기능 1.4. 신규 차주 추가에 따른 Simulation 기능 등 2. 보고서 화면 요건 정의 3. 신용 편중리스크 DB 수정/보완 4. 시스템 Process 설계 3. 신용 편중리스크 시스템 구축 및 Test (2개월) 1. 입력 및 설정 화면 개발 2. 데이터 추출 및 편중 지표를 위한 프로그램 개발 3. 보고서 화면 개발

22. 7. 주요 분석과정 1 정의, 대상자산,발생원천 정의 발생 원천별 측도 및 평가 방법 정의 모니터링 방안 요건 정의 위기상황 분석 방안 현황분석 자본 적립 방안 (산업 분류 및 산업간 상관관계 정의 등) 적합성 검증 방안 2 설계 설계 (설정화면, 보고서 화면 등) 3 개발 입력화면 및 보고서 화면 개발 엔진 입출력 관련 프로그램 개발 측도 프로그램 개발 4 Test 테스트

23. 7. 주요 분석과정

24. 질의 및 응답