Temas a tratar

1. Latin American and Caribbean Capital Market Development and Oversight Superintendencia de valores El Salvador y US SEC Carlos Barsallo Director Riesgo, Ética e Independencia Deloitte Ex Comisionado Presidente CNV Panamá El Salvador, 9 de diciembre 2008 Carlos Barsallo

2. Temas a tratar Carlos Barsallo

3. Gobierno Corporativo y democracia Centro Internacional para la empresa privada CIPE, filial de la Cámara de Comercio de Estados Unidos, con el apoyo del National Endowment for Democracy. Carlos Barsallo

4. Marco Conceptual OECD

5. 23 Principios Gobierno CorporativoOECD Carlos Barsallo

6. Relevancia del gobierno corporativo¿Está Ud. dispuesto a pagar un premio por compañías con buen gobierno? Mckinsey & Company 2005 Carlos Barsallo

7. Enfoques: El regulatorio y el privado¿Cambiará la balanza como resultado de crisis financiera mundial? Quién asegura cumplimiento? Harvard Law School June 2008. Corporate Governance Trends in Latin America Jorge Famiiar Nancy Metzger Carlos Barsallo

8. Ventaja comparativa en la corrupción? • Ciertasfortunaspuedenencontrar el lobby paraobtenerregulacionesfavorablesmásfacilqueadministrarempresaseficientes e innovadoras? “Como el venado anhela arroyos refrescantes, yo anhelo regulación” Alfred Krupp (1812-87), heredero del grupo Krupp The mystery of the great pyramids Mork & Nakamura 2007 Carlos Barsallo

9. Tipo regulación que NO se necesita Carlos Barsallo

10. Ejemplos para el fracaso U.S. Subprime Mortage Crisis: Policy Reactions. Laura Alfaro. Renne Kim. Harvard Business School. Marzo 25, 2008 Carlos Barsallo

11. Gobierno corporativo en LatinoamericaRetos y motivadores • Retos: Son consistentes. • Falta de expertise y conocimiento. • Problema de semántica: Cada uno ve y define bajo su propia óptica. • Falta de información de mercado y análisis. • Contratación y cumplimiento: Público vs. Privado. Carlos Barsallo

12. Gobierno corporativo en LatinoamericaRetos y motivadores • Motivadores: Son diferentes. • Estado vs. Mercado. • Escándalos (destrucción de riqueza) vs. Oportunidad (creación de riqueza) • Influencias externas: • NIIFS • OECD • SOX vs. cumplir o explicar. Novo Mercado. Carlos Barsallo

13. Gobierno corporativo en Latinoamérica: Análisis funcional. Carlos Barsallo Francisco Reyes

14. Cambio fundamental de mentalidad : de “no destruir valor” a “crear valor” Etapas en el desarrollo del gobierno corporativo 5 Mejorar competitividad 4 CREAR VALOR Generar confianza de los mercados 3 NO DESTRUIR VALOR DE A No destruir Crear Mitigar riesgos 2 Cumplir con estándares éticos 1 Cumplir con la ley McKinsey & Company ICARE Junio 2007 Carlos Barsallo

15. Algunos beneficios de tener buenas prácticas de gobierno corporativo más allá del cumplimiento legal y ético Beneficio Carlos Barsallo Mckinsey & Company

16. El irresistible caso por el gobierno corporativo Carlos Barsallo International Finance Corporation

17. Gobierno corporativo Centroamérica, Panamá y República Dominicana Dominicana Equity and private Debt Markets in Central America, Panama,and the Dominican Republic Hemant Shah, Ana Carvajal, Geoffrey Bannister, Jorge Chan Lau and Ivan Guerra IMF Working paper July 2007 Carlos Barsallo

18. Necesidades en caso de empresas familiares International experts meeting on corporate governance for non-listed companies Estambul, Turquía Abril 2005 Carlos Barsallo

19. Protección al inversionista Doing Business Banco Mundial2008 (1 a 10) Carlos Barsallo

20. Gobierno CorporativoImpulso en Panamá Escándalos financieros Ventajas y desventajas de impulso por regulador. Resultados 7ma mesa redonda Latinoamericana gobierno corporativo. OECD. Necesidad de buen gobierno corporativo del propio regulador. Evaluación FMI Ejemplos casos World Bank y FMI. Carlos Barsallo

21. Evaluación a Panamá Informe ROSC Banco Mundial Junio 2004 Carlos Barsallo

22. New Partners + New Voices Accounting and Law Firms Past Jorge Familiar World Bank Carlos Barsallo

23. Problemas encontrados Carlos Barsallo

24. Conocimiento del panameño sobre gobierno corporativo Carlos Barsallo

25. Estoy asombrado, sorprendido de encontrar que aquí se juege… Mork & Nakamura. 2007 Carlos Barsallo

26. … oh, y por favor me cambia mis fichas. Morck & Nakamura 2007 Carlos Barsallo

27. De la teoría a la práctica… La institucionalización de la empresa. Casos de éxito de gobierno corporativo. Centro de excelencia en Gobierno Corporativo. México. 2006 Carlos Barsallo

28. Círculo de empresas de la mesa redonda de buenas prácticas de gobierno corporativo Cementos Argos CPFL Energía Ferreyros Marcopolo NET Suzano Ultrapar Companhia de Concessoes Rodoviarias CCR. Homex Carlos Barsallo

29. Casos de éxito:Empresa familiar Empresa estatal Carlos Barsallo

30. Bolsa mexicana de valores¿Cómo llevar a la práctica un buen gobierno corporativo? Carlos Barsallo

31. Informes públicos www.conaval.gob.pa Estudio de la CNV 2004: 22% de los emisores manifestaron que adoptaron las Guías y Principios de Buen Gobierno Corporativo recomendadas 2006: 26% Carlos Barsallo

32. Excusas para no adoptar mejores prácticas Peter Blair Henry, Peter Lombard Lorentzen Stanford University Making markets work: How domestic Capital Market Reform can improve access to global finance Carlos Barsallo

33. Instituto Gobierno Corporativo Panamá IGC • Ente privado que promociona y promueve Gobierno Corporativo en Panamá • Apoyo del Global Corporate Governance Forum. International Finance Corporation • Formado por 30 miembros individuos y empresas. • Profesionalización de las directivas • Actividades celebradas: Seminarios, donación de libros, boletines. Carlos Barsallo

34. Amenaza: Los procesos cosméticos La experiencia de implementar gobierno corporativo en mercados emergentes. IAAG Consultoría & Corporate Finance. Carlos Barsallo

35. ConclusiónGobierno Corporativo:Necesario para generar confianza Carlos Barsallo

36. Carlos Barsallo cbarsallo@deloitte.com carlosbarsallo@hotmail.com Carlos Barsallo