沥青期货市场运行情况 及 交易交割 规则介绍

1. 沥青期货市场运行情况及交易交割规则介绍 2014.3.27 上海期货交易所 上海

2. 2 沥青期货风险控制管理 我国期货市场概况 3 1 指定交割仓库管理 4 提纲 沥青期货合约与交割

3. 上海期货交易所整体交易情况 • 2013年中国期货市场持续发展，成交规模较上年有大幅提升:累计成交量达20.62亿手，成交额达267.47万亿元(折合43.19万亿美元)，同比分别增长42.2%和56.3%.（单边统计） • 2013年，SHFE成交量为6.42亿手，成交金额60.42万亿元，同比分別增長75.9%和35.5%，分別占全國市場的31.2%和22.6%。（单边统计） • 2013年，中国继续在全球期货市场中占据重要地位。根据美国期货业协会（FIA）统计，SHFE成交量世界排名第12位。

4. 期货品种不断丰富 • 目前我国上市交易的期货品种共42个，基本涵盖了金融、金属、能源化工、农产品、建材工业等行业。期货品种已经从单一品种发展到产业链上下游，进一步拓展了服务实体经济的深度和广度。 • 2013年，铜和天然橡胶期货的成交量在全国三家商品期货交易所位列第二与第三。 • 螺纹钢在全球金属类中排名第一，成交量为29372.89万手；铜在金属类中排名第二，成交量为6429.59万手；白银在贵金属类中排名第一，成交量为17322.26万手。

5. 沥青期货上市首日运行情况 • 首日成交34.8万手，成交额158亿元，持仓量总计7.08万手。（ 双边统计） • 主力合约BU1402以4598元/吨开盘，最高价4658元/吨，最低价4470元/吨，收盘价4476元/吨，较挂牌基准价（4458元/吨）上涨18元，涨幅为0.4%。 • 为产业客户参与交易提供制度保障 • 生产、消费、贸易企业申请套期保值交易 • 市场价格波动正常 • 会员资金状况正常 • 市场风险可控 首日成交活跃 各类投资者参与积极 市场运行平稳 价格发现、规避风险功能逐步体现

6. 沥青期货上市交易运行情况 数据来源：shfe ，3月数据截止至3月26日

7. 主力BU1402合约上市运行情况 13年10月9日 开盘价4598元/吨，最高价4658元/吨,最高结算价4532元/吨，起始持仓65246手。 13年10月28日,最高日持仓93932手。 14年1月8日,最低结算价4246元/吨。 14年1月8日,最低价4206元/吨， 13年10月30日，最高日成交39.15万手，167亿元。 13年10月，月间换手率291.3%，14年2月，月间换手率58.3%。 BU1402交割量26660吨，交割金额1.17亿元，交割率0.08%，交割结算价4332元/吨。 截止14年2月17日共计88个交易日，合计成交649.03万手，2835.17亿元。

8. BU1402合约期现价差

9. BU1403合约期现价差 截止14年3月17日共计108个交易日，BU1403交割量5290吨，交割金额2072.6万元，交割率1.33%，交割结算价3918元/吨。

10. 沥青期货上市交易运行情况 • 当前市场主要特征： • 换手率低 • 交易持仓规模日渐萎缩 • 缺乏流动性 数据来源：上期所，路透

11. BU1406合约上市运行情况 截止14年3月26日共计115个交易日， BU1406合约成交量为42.29万手，成交金额181.44亿元。

12. BU1406合约期现价差

13. 石油沥青期货合约文本

14. 交割单位 石油沥青期货标准合约的交易单位为10吨/手，交割单位为每一仓单10吨，交割应当以每一仓单的整倍数进行。 质量规定 1、用于本合约实物交割的70号A级道路石油沥青，质量标准需符合《上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则（试行）》中规定的技术要求。 2、每一仓单的石油沥青，必须是本所批准的注册商品（交易所批准的注册品牌或生产企业生产的符合质量规定的石油沥青），须附有质量证明书。 3、仓单应当由本所指定交割仓库或指定沥青厂库按规定验收后出具。 交易所认可的注册商品 用于实物交割的石油沥青，必须是交易所批准的注册商品。 具体的注册商品和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。 指定交割仓库和指定沥青厂库 指定交割仓库和指定沥青厂库由交易所指定并另行公告。 合约附件

15. 实物交割的配套规则 • 《期货标准合约》（交割品级） • 《石油沥青注册商品管理规定》 商品 质量 标准 仓单 • 《标准仓单管理办法》 • 《指定交割仓库管理办法》 • 《石油沥青期货检验细则》 仓库 作业 交割 业务 • 《交割细则》

16. 注册商品管理 • 沥青期货交割商品必须是本所的注册商品。 • 注册管理： • 规范和保证交割商品的质量 • 初期注册商品：数量、产量占比 • 相应的管理制度：《上海期货交易所石油沥青注册商品管理规定》 • 内容涉及：注册资格、申报资料、审批程序、日常抽检与年度检查等 • 基本注册条件： • 产能和产量（50万吨/年，连续稳定生产2年以上，不少于30万吨） • 在国内现货市场上占有相当份额，企业有相当的知名度和信誉度 • 稳定的原料来源 • CCPC认证或最近3年产品广泛应用于国内高速公路等重交通道路的建设 • 上市前公布

17. 生产企业：山东金石沥青股份有限公司 注册商品及升贴水标准 金海宏业（镇江）石化有限公司 山东金石沥青股份有限公司 韩国SK & 泰国泰普克 境外品牌 金石 金业 标准价 贴水50元/吨 • 生产企业：金海宏业（镇江）石化有限公司 升水50元/吨

18. 交割流程

19. 交割方式 交割费用：仓储费、交割手续费等

20. 交割库布局 沥青交割库的布局原则：兼顾足量可供交割、流通辐射能力、价格代表性等方面，满足投资者交割需要，有助于形成期货市场的统一价格，以保障沥青交割畅通和期货市场功能发挥。

21. 沥青期货指定交割仓库布局 • 合计核定库容20.53万立 • 仓储费：1.5元人民币/吨/天，入库费40元/吨，出库费0元/吨

22. 沥青期货指定沥青厂库布局 • 合计核定库容19万吨 • 仓储费1.2元人民币/吨/天

23. 中海泰石化一期核定库容1万吨，日发货量： 2000吨/天。 BU1403买入交割：客户张三拟于4月提货5000吨，客户李四拟于4月提货5000吨。 案例分析——买入交割提货 保证金清退和发票事宜，按《结算细则》中的有关规定处理。

24. 1 保证金制度 2 涨跌停板制度 3 每日无负债结算制度 4 持仓限额制度 5 大户报告制度 6 强行平仓制度 7 异常情况处理制度 8 风险准备金制度 9 违规违约处罚制度 风险警示制度 10 上期所十大风险控制制度

25. 风控制度——保证金 • 沥青期货合约持仓变化时和不用交易时间段的交易保证金收取标准

26. 沥青期货的连续涨跌停板的风险控制 连续三天达到同方向涨跌停板的涨跌幅度及保证金比例变动 交易日 涨跌幅度 (合约标准) 当日交易时 保证金比例 当日结算时保证金比例 D1 X% 3% 6% D2涨跌幅度+2%9% D2 X%+3%6% 9% D3涨跌幅度+2% 11% D3 X%+5%8% 11% D3涨跌幅度+2% 11% 风控制度——涨跌停板 涨跌幅度（现行标准） 4% 7% 9% 注：X表示沥青期货在D1交易日时相对应的涨跌幅度

27. 风控制度——限仓制度 • 沥青期货的投机头寸限仓制度 不同时期沥青期货合约限仓比例和持仓限额规定 单位：手 合约挂牌至交割月份 合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日 交割前第一个月 交割月份 某一期货合约 持仓量 限仓比例（%） 限仓数额（手） 期货公司会员 客户 非期货 公司会员 非期货 公司会员 客户 非期货 公司会员 客户 1500 ≥30万手 25 8000 8000 1500 500 500 注：表中某一期货合约持仓量为双向计算，期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额为单向计算；期货公司会员的持仓限额为基数。

28. 风控制度——套保制度 最后交易日 交割月 最后交易日前第三个交易日 合约 上市 交割月 前三月 交割月 前二月 交割月 前一月 一般月份H1 临近交割月份H2 一般月份套保申请时间 临近交割月份套保申请时间 *获准套保头寸的，应当在该套保所涉合约最后交易日前第三个交易日收市前建仓。 *套保交易头寸自交割月份第一交易日不得重复使用。 *未获临近交割月份套保批准的，Min(一般月份套保头寸，投机限仓额度)

29. 下一步沥青期货市场工作重点

30. 谢 谢!