Открытое акционерное общество Агентство по ипотечному жилищному кредитованию

1. Открытое акционерноеобщество Агентство по ипотечному жилищному кредитованию Второй ипотечный агент АИЖК Второй выпуск ипотечных ценных бумаг Апрель 2008

2. Обзор деятельности АИЖК • АИЖК действует на всей территории РФ • Агентство занимает2 место на рынке ипотечного кредитования РФ по объему ипотечного портфеля после Сбербанка РФ • АИЖК осуществляет выкуп закладных у133организаций • АИЖК эмитировало 11 выпусков облигаций, суммарный объем которых составляет 40,4 млрд. руб. • Уставный капитал АИЖК: 9,09 млрд. рублей, изменения в Устав Агентства зарегистрированы 24.08.2007г. • Рейтинг Moody’s по международной шкале в иностранной валюте A3 (прогноз стабильный) Рейтинг Moody’s по международной шкале в национальной валюте A3 (прогноз стабильный) Рейтинг Moody’s Interfax по национальной шкале Ааа.ru

3. Динамика размера уставного капитала АИЖК и объема предоставленных гарантий

4. Источники финансирования АИЖК АИЖК диверсифицирует источники финансирования: • выпуски ипотечных ценных бумаг; • взносы в уставной капитал Агентства; • выпуски облигаций, обеспеченных государственными гарантиями Российской Федерации (возможен перенос гарантий 2009-2010 гг. на 2008 г.); • продажи пулов закладных институциональным инвесторам; • привлечение краткосрочных и среднесрочных кредитов в крупнейших российскихи иностранных банках.

5. Характеристика выпусков • Эмитентом выступает ЗАО «Второй ипотечный агент АИЖК» * Кредитное усиление предусматривает полностью фондируемый на момент размещения и неснижаемый денежный резерв в размере 8% от совокупной первоначальной номинальной стоимости облигаций ** WAL (средневзвешенный срок обращения), рассчитанный на основе ожидаемого темпа досрочного погашения закладных в размере 15%. • Особенности структуры: • Облигации выпущены в соответствии с ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» • Эмитентом является ипотечный агент, зарегистрированный в РФ • Сделка преимущественно регулируется российским законодательством • Облигации обеспечены портфелем закладных • Структура включает элементы кредитного усиления и распределения денежных потоков, принятые на международном рынке ипотечных ценных бумаг 6

6. Облигации класса А • Валюта Рубль • Номинальная стоимость 9,440,000,000 • Ожидаемый рейтингA3 (Moody's) • Вид размещенияОткрытая подписка • Кредитная поддержка Приоритетность перед классом Б и В, денежный резерв • КупонФиксированный (ежеквартально) • Расчет купонаФакт/365 • Погашение номинала Сквозное • Ожидаемый средневзвешенный срок обращения 3.04года (15% CPR) • Юр. срок погашения 15 марта 2040 • Выплата процентного дохода 15 марта, июня, сентября и декабря (начиная с 15 июня 2008 г.) • Торговая площадкаФБ ММВБ

7. Облигации класса Б • Валюта Рубль • Номинальная стоимость 590,300,000 • Ожидаемый рейтингBa3 (Moody's) • Вид размещенияОткрытая подписка • Кредитная поддержка Приоритетность перед классом В, денежный резерв • Купон Фиксированный (ежеквартально) • Расчет купона Факт/365 • Погашение номинала Сквозное • Ожидаемый средневзвешенный срок обращения 7,33 года (15% CPR) • Юр. срок погашения 15 марта 2040 • Выплата процентного дохода 15 марта, июня, сентября и декабря (начиная с 15 июня 2008 г.) • Торговая площадкаФБ ММВБ

8. Инфраструктура выпуска Инвесторы Депозитарий (НДЦ) Управляющая компания (ТМФ РУС) Денежные средства Облигации Бухгалтерская компания (РМА Сервис) Расчетный агент (Citibank NA, Лондон) Ипотечный агент Спец. депозитарий (ЗАО «КБ Газпромбанк») Платежный агент (ЗАО КБ «Ситибанк») Продажа закладных Покупная цена Сервисный агент (АИЖК) Обслуживающий банк (ЗАО КБ «Ситибанк») АИЖК Субординированные сервисные агенты (РО/СА) Заемщики 9

9. Продажа ипотечного покрытия • АИЖК передало Эмитенту: • Портфель закладных с передачей всех прав выгодоприобретателя, правового титула и имущественных прав АИЖК • Права выгодоприобретателя по страховым договорам, выданным в отношении соответствующих ипотечных кредитов/займов • Договор купли-продажи активов не предусматривает замену или продажу дополнительных закладных и предусматривает право АИЖК выкупить дефолтные закладные • Механизм передачи • На каждой закладной делается передаточная надпись в пользу Эмитента • Документация передается в Специализированный депозитарий • Должники уведомляются о передаче прав по закладным

10. Платежи заемщиков субординированным сервисным агентам Перевод средств субординированными сервисными агентами в АИЖК Обработка платежей в АИЖК Перевод средств из АИЖК на счета ипотечного агента конец месяца 5-й день 5-й – 15-йдень 15-й день 1-й день 23-й день Цикл сбора и обработки платежей заемщиков Схема прохождения платежей заемщиков: Расчетный счет Эмитента Расчетный счет АИЖК Расчетный счет РО/СА Заемщик или Расчетный счет Эмитента Сборщик платежей Расчетный счет АИЖК Заемщик

11. Порядок поступления денежных средств Выплаты по ипотечным кредитам Прочие взыскания Выручка от продажи недвижимости Субординированный сервисный агент(счет ССА) Сервисный агент (банковский счет АИЖК) Страховые выплаты Поступления процентов Поступления основного долга Счет обеспечения (SPV) Расчетный агент (определение очередности, расчеты) Счет эмитента (SPV) Счет основного долга Счет доходов перераспределение

12. Денежные потоки и потенциальные убытки • Распределение убытков • Порядок распределения процентных платежей • Порядок распределения платежей по основному долгу Облигации класса А Облигации класса А Расходы Купон класс А Процентные платежи Облигации класса Б Купон класс Б Платежи по основному долгу Убытки Денежный резерв Облигации класса В Облигации класса Б Купон класс В (маржа) Денежный резерв Облигации класса В Маржа

13. Краткая характеристика пула ВИА АИЖК Основные характеристики ипотечного покрытия (по состоянию на 1 января 2008 г.): • Текущий совокупный остаток основного долга (руб.) 10,163,530,366 • Первоначальный совокупный остаток основного долга (руб.) 11,469,283,793 • Средний остаток основного долга по закладной (руб.) 553,057 • Максимальный остаток основного долга по закладной (руб.) 6,093,794 • Максимальный первоначальный размер кредита (руб.) 6,205,000 • Общее количество закладных 18,377 • Средневзвешенный срок жизни закладной 17 месяцев • Средневзвешенный договорной срок до погашения 158 месяцев • Средневзвешенное текущее значение LTV 50,4% • Средневзвешенное первоначальное значение LTV 54,2% • Средневзвешенная годовая процентная ставка 12,3% • Доля кредитов в рублях с фиксированной ставкой 100% Источник: АИЖК 14

14. Погашение основного долга • Основной долг • Погашение облигаций класса A • Класс A • Погашение облигаций класса Б * • Погашение облигаций класса В* • Класс Б • Класс В • Полное погашение по решению Эмитента • Время • * При условии, что решение о полном погашении не будет принято Эмитентом

15. Влияние темпов досрочного погашения • Основной долг • Класс A • Время • *CPR – Conditional Prepayment Rate – ожидаемый темп досрочного погашения • ** WAL – Weighted-Average Life - средневзвешенный срок обращения

16. Скорость досрочного погашения пула ПИА АИЖК • Рассчитанный на основании исторических данных (за 2007 год) по пулу ПИА АИЖК, показатель CPR превысил прогнозное значение 15% и составил более 20% • Показателя SMM (single monthly mortality) характеризовался постоянным ростом в течение всего 2007 года

17. Постепенное увеличение кредитной поддержки Погашение номинала и резервы млн.руб. 8% Кредитная поддержка облигаций класса А

18. Динамика изменения уровня кредитной облигаций класса А ПИА АИЖК

19. Дополнительные особенности структуры • Механизмы поддержания купонных выплат: • основная сумма долга может быть направлена на покрытие расходов с восстановлением за счет маржи • денежный резерв в размере 8% от общего первоначального номинала облигаций (полностью сформирован на дату начала размещения облигаций класса А) • отсроченный купон по облигациям класса Б. В случае недостаточности средств Эмитент может отложить выплату купона по классу Б • Минимальные купонные выплаты держателям облигаций классов Би В • В соответствии с требованиями ипотечного законодательства о выплате купона не реже 1 раза в год по облигациям всех классов • Дополнительные резервы • Резерв на юридические расходы в размере 0,5% от общего первоначального номинала облигаций. Предназначен для покрытия незапланированных юридических расходов • Резерв на непредвиденные расходы в размере 250 тыс. руб. Предназначен для покрытия иных незапланированных расходов

20. Основные отличия от первой сделки выпуска ИЦБ АИЖК • Clean-up call через 7 лет после начала обращения облигаций (на дату окончания 28-го купонного периода) или по окончании купонного периода, начинающегося с даты, когда непогашенная номинальная стоимость облигаций класса «А», «Б» и «В» составит менее 13% от совокупной номинальной стоимости • В случае не выполнения эмитентом clean-up call купонные ставки по классу А и Б увеличиваются на 1% годовых • Резервы полностью фондируются на дату размещения облигаций • Более широкая географическая диверсификация пула • На 2,5% увеличилась доля младшего транша (класса В)

21. Сравнительная характеристика ипотечного покрытия облигаций ПИА и ВИА АИЖК *перед подачей документов на государственную регистрацию выпусков

22. Динамика цен и торговые объемы облигаций ЗАО «ПИА АИЖК» и ЗАО «ИСО ГПБ-Ипотека»

23. Динамика спредов по облигациям ПИА АИЖК и корпоративным облигациям АИЖК, к сопоставимым по срокам ОФЗ • Спред ипотечных облигаций ниже спреда корпоративных облигаций АИЖК в среднем на 20 б.п.

24. КОНТАКТЫ 25

25. Контакты ЗАО КБ «Ситибанк» Адрес: 125047, г. Москва, ул. Гашека, 8-10 Тел: +7 (495) 643-15-09 / 10 Факс: +7 (495) 543-15-22 www.citigroup.com, www.citigroup.ru e-mail: natalia.morokhovets@citigroup.com, marina.petukhova@citigroup.com Агентство по ипотечному жилищному кредитованию Адрес: 117418, г. Москва, Ул. Новочеремушкинская., 69-Б Тел: +7 (495) 775-47-40 Факс: +7 (495) 775-47-41 www.ahml.ru, www.rosipoteka.ru e-mail: mailbox@ahml.ru ООО «Ренессанс Капитал-Финансовый консультант» Адрес: 125009, г. Москва, Вознесенский переулок, д.22, Усадьба -Центр Тел: +7 (495) 258-77-70 Факс: +7 (495) 258-77-19