1 / 25

Pension Reform in Slovakia: Perspectives of the Fiscal Debt and Pension Level

Pension Reform in Slovakia: Perspectives of the Fiscal Debt and Pension Level Igor Meli cherčík & Cyril Ungvarský. Problémy dôchodkového systému: - nepriaznivý demografický vývoj - vysoká nezamestnanosť - tendencia vyhýbať sa príspevkom - malá väzba príspevkov na výšku dôchodkov

manny
Download Presentation

Pension Reform in Slovakia: Perspectives of the Fiscal Debt and Pension Level

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. Pension Reform in Slovakia: Perspectives of the Fiscal Debt and Pension Level Igor Melicherčík & Cyril Ungvarský

  2. Problémy dôchodkového systému: - nepriaznivý demografický vývoj - vysoká nezamestnanosť - tendencia vyhýbať sa príspevkom - malá väzba príspevkov na výšku dôchodkov - absencia vlastníckych práv - migrácia Z toho vyplývajú: - nízke dôchodky - vysoký deficit

  3. Pôvodný systém: Priebežný: Pay - As -You - Go Príspevky spolu 28% z hrubej mzdy (starobné, invalidné, pozostalostné) Nový systém: 3 - pilierový 1. Priebežný (povinný) 9% 2. Sporivý (povinný) 9% 3. Sporivý (nepovinný) Okrem toho príspevky: Ivalidné + pozostalostné 6% Rezervný fond 4,75% Spolu príspevky v novom systéme: 28,75%

  4. Ako znížiť deficit ? - zmenšiť počet poberateľov (zvýšenie dôchodkového veku) - upraviť indexáciu dôchodkov Indexácia - rast miezd - inflácia - švajčiarska indexácia: priemer rastu miezd a inflácie

  5. Zvyšovanie dôchodkového veku a nezamestnanosť predpokladáme malý vplyv +1% nezamestnanosť ==> +0,1% HDP prehĺbenie deficitu

  6. Deficit po zavedení II. piliera

  7. 3 kroky dôchodkovej reformy

  8. Vplyv demografie 9/9; 62/62; Švajčiarska indexácia

  9. Vplyv rýchlosti prechodu výpočty predpokladali: 18-25 r. 100% prejde do 2-pilierového systému 26-52 r. lineárny pokles (52 r. 5%) slow: 30%; medium 60%; fast 90% všetkých (do 52 r.)

  10. Budú z II. piliera vyššie dôchodky? (príspevky sú rozdelené 1:1) Štartovací dôchodok z I. piliera: P = POMB * N * ADH ADH = 183,58; každoročné zvýšenie podľa rastu miezd N = počet rokov prispievania POBM = priemerný osobný mzdový bod = priemer pomerov hrubých miezd k priemernej hrubej mzde od r. 1994 až do dôchodku Ak POMB = 1, N = 40, potom v r. 2004 P = 7343 ~ 50% z priemernej hrubej mzdy (3Q 2003 = 14 066 SK)

  11. V 2-pilierovom systéme získavam 1/2 mzdových bodov ==> benchmark je štartovací dôchodok 25% z hrubej mzdy nespravodlivý benchmark (II. pilier nevytvára deficit) Čo by sa stalo, keby sme nepovolili deficit?

  12. Miera náhrady z II. piliera - výnosy po odrátaní administratívnych nákladov - indexovanie dôchodkov aktuálnou úrokovou mierou ==> štartovací dôchodok (ročný)= S/(MV) S = nasporená suma M = posledná mzda (ročná) V = očakávaný počet rokov poberania dôchodku

  13. Ak výnosy dosiahnu rast miezd:

  14. Výnosy sú rizikové r = re + s.Z Z ~ N(0,1) Akciové indexy s dividendami (dáta Január 1981 - Január 2003) 10-ročné vládne dlhopisy (dáta Január 1996 - Jún 2002)

  15. Pravdepodobnostné rozdelenie výšky dôchodkov (prostriedky investované do akciových indexov) 40 rokov sporenia

  16. Pravdepodobnostné rozdelenie výšky dôchodkov (prostriedky investované do vládnych dlhopisov) 40 rokov sporenia

  17. Pravdepodobnostné rozdelenie výšky dôchodkov (zmiešaná stratégia 25 akcie, 15 rokov dlhopisy v príslušnej mene) 40 rokov sporenia

  18. Zákonné obmedzenie pre investovanie 15 rokov pred dôchodkom zákaz rastového fondu 7 rokov pred dôchodkom zákaz vyváženého fondu

  19. Závery - Dôchodková reforma je nevyhnutná - Švajčiarska indexácia a zvyšovanie dôchodkového veku majú pozitívny vplyv na deficit priebežného piliera - v prvých rokoch nového systému sa prehĺbi deficit II. piliera; k obratu dochádza až relatívne neskoro (~ r. 2040) - časť prostriedkov z II. piliera by mala byť investovaná do akcií - PAYGO časť dôchodku podlieha politickému riziku - možná zmena indexácie na infláciu - možná zmena dôchodkovej formulky - možné zvýšenie dôchodkového veku napr. na 65/65

More Related