הועדה להגברת התחרותיות במשק

1. הועדה להגברת התחרותיות במשק

2. 100% 100% 100% קבוצת אריסון השקעות אריסון החזקות אריסון קיימות אריסוןUSA* 100% אריסון השקעות ** ** 20% גרעין השליטה 2.6% * 22.6% 100% 48% 100% הקבוצה פועלת ב- 38 מדינות, בעיקר בתחומי הבנקאות, נדל"ן ותשתיות, ומים. שווי חברות הקבוצה מהווה פחות מ- 4% ממדד ת"א 100 • * חברה זרה • ** מוחזק במישרין ובעקיפין על ידי חברות פרטיות בבעלות מלאה של אריסון

3. שיכון ובינוי – נתוני הכנסות • (31 בדצמבר 2010 – על בסיס דוחות כספיים שפורסמו) סה"כ הכנסות: כ- 5 מליארד פילוח הכנסות לפי תחומים אחר תשתיות ישראל חו"ל ישראל תשתיות חו"ל נדל"ן ישראל

4. החזקה בנקאית וריאלית – הטענות להפרדה סיכוןמערכתי ההחזקה המשותפת מסכנת את יציבות הבנק. פגיעה בתחרות ההחזקה המשותפת גורמת לפגיעה בתחרותיות.

5. החזקה בנקאית וריאלית – חשש ליציבות?

6. דוגמאות (חלקיות) להוראות להבטחת היציבות בתאגידים בנקאיים • הוכחת חוסן פיננסי (יחס 2:1 על ההון) • יחס הוןלמאזן (80% - 60%) • איסור שעבודמניות והפקדה בידי נאמן • איסור קבלת דמי ניהול או תמורה/הטבה • סמכות למפקח לקבוע תנאים למתן היתר בעל השליטה • הגבלת חבותכל הצדדים הקשורים (10%) • איסור ביצוע עסקאות בתנאים מועדפים • הגבלת החזקות תאגידים ריאליים בבנק • חוק החברות – עסקאות בעלי שליטה התאגיד הבנקאי

7. בעל השליטה בבנק – מבט מקרוב על חלק מהמגבלות להבטחת יציבות הוראות היתר שליטה • קיימת דרישת סף לגבי אחוז הנכסים המאזניים מההון • התוצאה: חברה בעלת איתנות פיננסית משמעותית, בעלת מגבלות מינוף מתוך התנאים המוקדמים למתן היתר שליטה בתאגיד בנקאי • בעל השליטה נדרש להציג חוסן פיננסי ביחס של 200% משווי מניות הגרעין • התוצאה: רק בעלי שליטה אמידים (ויציבים) יכולים לרכוש שליטה בבנק • סך שיעור ההחזקות של תאגידים ריאלים לא יעלה על 25% ממניות הגרעין • התוצאה:לרגולטור יש כבר סמכות ליתן הוראות להבטחת היציבות ולקבוע תנאים למתן היתרים – סמכות שמופעלת ומפוקחת על ידו

8. התאגיד הבנקאי– מבט מקרוב על חלק מהמגבלות להבטחת היציבות הוראת ניהול בנקאי תקין (312) • "סך כל החבויות לתאגיד הבנקאי של כלל האנשים הקשורים לא יעלה בכל עת על 10% מהונו של התאגיד הבנקאי" • התוצאה: מגבלה קשיחה (הרבה יותר) ממגבלת לווה בודד (15% ללווה בודד ו- 30% לקבוצת לווים), אשר מנטרלת סיכון מערכתי • תאגיד בנקאי לא יעשה עסקה עם איש קשור בתנאים מועדפים על אלה שהוא עושה בעסקה דומה עם אחרים" • התוצאה: מעבר למגבלה הפיננסית לעיל, הרי שבכל מקרה יש איסור ליצור קשר עסקי מועדף

9. חשיפת אשראי שיכון ובינוי – בנק הפועלים(31 בדצמבר 2010 – על בסיס דוחות כספיים שפורסמו) חלק שיכון ובינוי מתיק האשראי המאזני של בנק הפועלים אשראי של שיכון ובינוי מתוך ההון של בנק הפועלים 0.3% 4.2% 225.2 מיליארד 39.0 מיליארד

10. סיכום פרק ההחזקה הבנקאית וריאלית באספקלריית היציבות • המצב החקיקתי והרגולטורי הקיים, בכל הנוגע לבנקים, נותן מענה מלא לחשש מפני ההחזקה הצולבת. • בידי בנק ישראל ארגז כלים מגוון – שכבר מופעל על ידו. • המורכבות והרגישות של הנושאים מחייבים טיפול נקודתי ובמשורה, כפי שמתחייב בעת העיסוק בנושאים קנייניים.

11. החזקה בנקאית וריאלית – האם פגיעה בתחרות?

12. ראשית יש לבדוק האם השוק הרלוונטי תחרותי?

13. אם אין בעיית תחרותיות בשוק הרלוונטי, הרי שאין פסול בהחזקה הפיננסית

14. ובכל מקרה, הרגולציה הבנקאית מונעת מהתאגיד הבנקאי להיטיב עם הריאלי הוראת ניהול בנקאי תקין (301) • "דירקטור בזיקה לתאגיד בענף המשנה לא יהיה נוכח בדיוני הדירקטוריון... ולא יקבל מהתאגיד הבנקאי מידע ודוחות ביחס לאותו לקוח" • ... • "דירקטור לא יפנה בנושאים עסקיים לעובד של התאגיד הבנקאי שלא במסגרת ישיבות הדירקטוריון ... ובפרט בעניינים עסקיים של לקוחות ..." • ... • דירקטור לא יהיה נוכח בדיונים של ההנהלה... • ... • "אשראי - עיסוק הדירקטוריון יהיה מצומצם ויתמקד באישור עסקאות החורגות מהמדיניות שנקבעה... (דברי ההסבר להוראה 301) התוצאה: הוראה 301 שעודכנה ע"י המפקח על הבנקים לאחרונה יצרה חיץ בין הדירקטוריון לדרג הניהולי - ככלל, ובפרט בכל הנוגע לעיסוק באשראים.

15. תיקון 11 תיקון 11 קיים לא קיים

16. מענה קיים לחשש מפני הפגיעה בתחרות הפיקוח על הבנקים הוראות גילוי נרחבות יחד עם מגבלות נוקשות למניעת ניגוד עניינים. איסור בחוק הבנקאות מהתניית שירות ועסקאות חבילה הממונה להגבלים עסקיים סמכות להתנגד למיזוג תאגיד ריאלי ופיננסי, ולתת הוראות לחברי קבוצת ריכוז, לרבות התרת קשרי בעלות (תיקון 11) חוק החברות – גילוי עניין אישי בעסקה, חובות אמונים ואישור עסקאות בעלי שליטה באמצעות הסכמת רוב מבעלי מניות המיעוט

17. שיקולים מקרו-כלכליים הועדה צריכה לקחת בחשבון שיקולים מקרו-כלכליים בעת העיסוק בנושא הפרדת נכסים ריאלים ובנקאיים

18. סיכום פרק ההחזקה הבנקאית וריאלית באספקלריית התחרות • החקיקה הרחבה הקיימת נותנת מענה לחששות מפני הפגיעה בתחרות. • המורכבות של נושא התחרותיות מצריכה בדיקה לגופו של כל עניין, ולא התייחסות כללית גורפת. • הפיכתו של המשק לשוק חופשי היתה הקטליזטור לצמיחה הכלכלית של העשורים האחרונים. התערבות קניינית בשוק צריכה להיעשות – כמתחייב גם מחוקי היסוד – באופן מידתי ועל הועדה לשקול מהי הפגיעה הקניינית המינימאלית (אם בכלל) לצורך השגת מטרותיה.