Alessandro Vittadini Adviser, Western Balkans Team

1. Alessandro VittadiniAdviser, Western Balkans Team Le principali forme di intervento della BERS Gorizia, 9 marzo 2010

2. EBRD in 2009 € billion • €7.9bn investiti nel 2009 • Portfolio: Settore Privato 77% vs Settore Pubblico 23% • Portfolio: Debito 79% vs Equity 21% • Dal1991 investimenti per oltre €47bn in piu’ di 2,650 progetti Annual business volume (ABV) Net cumulative business volume

3. Che cos’e’ la BERS? • Istituzione finanziaria internazionale, promuove la transizione a un’economia di mercato in 29 paesi, dall’Europa centrale all’ Asia centrale • Azionisti: 61 paesi e 2 istituzioni sovranazionali (BEI; UE) • Capitale di base: €20 miliardi Cumulative €44.4 billion

4. Quali sono gli obbiettivi della BERS? • Favorire la transizione ad un economia di mercato tramite investimenti diretti prevalentemente al settore privato • Mobilitare flussi significativi di investimenti esteri nella regione • Promuovere la privatizzazione e la ristrutturazione dei servizi pubblici per migliorare la qualita’ di vita delle popolazioni locali • Incoraggiare e promuovere uno sviluppo sostenibile e rispettoso dell’ambiente

5. Settori di attivita’ • Settore Corporate • Promozione concorrenza, orientamento commerciale, miglioramento standards di corporate governance • Settore Finanziario • Rafforzamento del settore bancario e facilitazione dell’accesso al credito per le SMEs • Infrastrutture • Supporto alla privatizzazione e commercializzazione dei servizi pubblici • Promozione di reti di trasporto regionali

6. Volumi di attivita’ per settore Financial Institutions 32% Transport 14% General Industry 12% Power & Energy 9% Agribusiness 9% MEI 7% Natural Resources 7% Telecoms 6% Property & Tourism 4%

7. Volumi di attivita’ per area geografica Cumulative commitments €47 billion Central Asia 8% Southeast Europe 22% Central Europe & Baltics 28% Russia 27% Eastern Europe & Caucasus 15%

8. I principi fondamentali • Sound banking • Additionality • Transition impact

9. Prestiti (Loans) Equity, incluse combinazioni di prestiti e investimenti azionari Garanzie e strumenti di condivisione del rischio Crediti a PMI Fondi di investimento Programmi per piccole e medie imprese Linee di credito/mutui Trade Facilitation Programme Co-finanziamenti Gli strumenti finanziari Diretti Indiretti

10. La struttura del finan-ziamento dipende da: Tipo di progetto Profilo temporale delle scadenze per il rimborso Settore/paese Il costo riflette i rischi del progetto, del debitore e del paese. A tasso fisso/variabile In valuta domestica o internazionale A breve/lungo termine Hedging Caratteristiche Ampia gamma di prestiti

11. Prestiti • La condizione di base per l’erogazione di un prestito e’ il cash flow del progetto e la sua capacità di ripagare il prestito entro i termini stabiliti - Project Finance • Scadenza: 5-12 anni per corporate loans, fino a 15-18 anni per investimenti in infrastrutture e immobiliari • Grace period da’ la possibilità di cominciare a ripagare una volta che il progetto comincia a generare reddito • Tassi di interesse fissati con un margine sul benchmark di mercato (LIBOR o EuroLibor) per riflettere il rischio commerciale e paese

12. Partecipazioni di capitale (equity) • Evita la rigidità di ripagamento tipica dei prestiti • Permette di rafforzare il bilancio patrimoniale e assicurare la continua crescita di un’ impresa • Assicura alla BERS la presenza nei CDA delle aziende in cui investe • BERS assume solo quote di minoranza (15-30%).

13. EBRD-ITALY Local Enterprise Facility • Facility da EUR 170 mln stabilita congiuntamente dalla BERS e dal Governo Italiano nel 2006 • Per investimenti in Albania, Bosnia Erzegovina, Macedonia, Montenegro, Serbia e Kosovo, dal 2009 anche Croazia e Turchia • Un’ iniziativa dedicata ad investimenti prevalentemente di equity o quasi equity • Volta a soddisfare le esigenze finanziarie della imprenditoria locale, non ancora sufficientemente supportata da altre fonti di credito

14. Investimenti finanziabili dal LEF • Tipologia: espansione, ristrutturazione o acquisizione di società private gia’ operanti (no start-ups) • Settori: una vasta gamma di settori con poche eccezioni (armi, liquori, tabacco). Tutti investimenti nel rispetto di severi standards ambientali • Dimensioni: taglio medio-piccolo, fino ad un massimo di 10 milioni di Euro, scadenza tra 3 a 10 anni

15. WB Sustainable Energy Direct Financing Facility • Una facility per finanziamenti diretti a progetti di energia rinnovabile (fino a 10 MW) ed efficienza energetica industriale • Nei Balcani Occidentali (Albania, Bosnia and Herzegovina, Croatia, FYR Macedonia, Montenegro and Serbia, including Kosovo, under UNSCR 1244) • Risorse: EUR 50 mln per Investimenti + EUR 13 mln per Assistenza Tecnica ed “incentive payments”

16. Tipologie di finanziamento sotto WeBSEDFF • Prestiti diretti di piccolo taglio, da EUR 2 mln a EUR 6 mln (EUR 1 mln taglio minimo consentito in alcuni Paesi) • Scadenza 6-8 anni per progetti di efficienza energetica e 10-12 anni per energie rinnovabili, con “grace period”’ e termini di ripagamento flessibili • Tassi di interesse a condizioni di mercato • Supportati da fondi di Assistenza Tecnica per l’identificazione e preparazione dei progetti e per “incentive payments” basati sulla riduzione di emissioni di CO2 attesa per ogni progetto

17. Reazione BERS alla crisi • Aumento del volume di attività da €5.1 bln nel 2008 a €8 bln nel 2009 (55% y-o-y) • Ricapitalizzazione di banche ed istituti finanziari (UniCredit, Raiffeisen, etc.) • Interventi a supporto delle PMI • Espansione del programma “trade facilitation” (garanzie e lettere di credito) per supportare i flussi commerciali intra-regionali • Azione coordinata con altre IFIs (€24.5 bln impegnati assieme a BEI e WB nella regione)

18. EBRD Contacts Western Balkans Team www.ebrd.com Alessandro Vittadini Adviser Tel: +44 207 338 7687 e-mail: vittadia@ebrd.com