Kazyna Capital Management Альтернативные источники финансирования

1. Kazyna Capital Management Альтернативные источники финансирования 10 февраля 2009 г. г. Алматы

2. На стадии активного роста все компании сталкиваются с вопросом поиска источников финансирования БИРЖА? -имеет смысл при объемах выручки не менее $100 млн. БАНК? -ограниченность залогами, регулярные платежи вне зависимости от успеха или провала, требования по официальной бухгалтерской отчетности ГОС. БЮДЖЕТ? -ограниченность средств и инструментов, возможные проблемы с принятием окончательных решений РОДСТВЕННИКИ, ДРУЗЬЯ, ЗНАКОМЫЕ? -ограниченность средств, неуверенность в сроках, возможные конфликты СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА? - ограниченность средств для реализации стратегии быстрого роста и существенного увеличения доли рынка

3. Основные параметры и механизм работы ФПИ Цель деятельности Фонда: Получение инвестиционного дохода путем отбора привлекательных инвестиционных проектов, осуществления инвестиций в соответствии с инвестиционной политикой Фонда, повышения стоимости компании и продажи доли участия Фонда другим инвесторам. Организационно-правовая форма: АО или LLP в оффшорной юрисдикции Срок жизни – 10 -12 лет Инвестиционный период – 3-4 года Управление Фондом: • через Управляющую компанию • самоуправляемый Фонд Целевая внутренняя доходность: 20+% годовых, после выплат всех операционных и прочих расходов. Инвесторы ФПИ Управляющая компания Профессиональная команда менеджеров - поиск проектов, осуществление инвестиционных сделок, участие в стратегичес-ком развитии ПК. ПК Портфельные компании (ПК)

4. Возврат инвестиций ФПИ Стратегия выхода: • продажа менеджменту компании (Management Buy-out); • выкуп внешними управляющими (Management Buy-In); • публичное размещение акций компании на фондовом рынке (IPO); • продажа стратегическому инвестору. Время выхода: 3-5 лет с момента инвестирования. Распределение доходов Фонда: • в первую очередь, акционерам Фонда в счет оплаты суммы, равной вкладу в УК, пропорционально их долям в УК; • во вторую очередь, акционерам Фонда в счет начисленного привилегированного дохода на капитал (которая на соответствующую дату будет равна начисленным процентам по сложной годовой ставке вознаграждения в размере 8% на сумму взноса в УК), пропорционально их долям в уставном капитале; • в конце срока действия Фонда, любая сумма, оставшаяся после осуществления всех выплат, на которые ссылаются вышеприведенные пункты, а также всех выплат, связанных с ликвидацией Фонда, используется для распределения среди акционеров Фонда (80% от оставшейся суммы) пропорционально их долям в УК, а также для выплаты бонуса сотрудникам Фонда, включая членов Правления, в размере, равном 20% от оставшейся суммы.

5. Прямые инвестиции

6. Анализ основных преимуществ и недостатков инвестиций в капитал для собственника • Преимущества: • долгосрочные инвестиции на безвозвратной, беспроцентной основе, нет необходимости в залогах, прочих имущественных гарантиях; • возможность дополнительных финансовых вливаний инвестором в период владения; • ускорение роста бизнеса; • общая управленческая экспертиза инвестора; • синергия обмена опытом и связями с другими портфельными компаниями фонда и его инвесторов; • разделение бизнес рисков с инвестором, как одним из акционеров; • заинтересованность, активная роль и богатый опыт инвестора в процессе повышения капитализации бизнеса. «Недостатки»: • снижение доли владения; • необходимость экономически обоснованного, но, тем не менее, напряженного роста в терминах продаж и прибыльности; • серьезные усилия для достижения прозрачности бизнеса, повышения его управляемости и построения его четкой модели на горизонте нескольких лет.

7. Возврат средств компанией Нет Да Проценты Нет Да Снижение доли владения Да Нет Наличие залогов / гарантий Нет Да Типичные сроки небольших проектов 3-5 лет 1-3 года Ожидания доходности Высокие Средние Участие в стратегическом управлении Да Нет Разделение рисков Большее Меньшее Дополнительные инструменты Больше Меньше Пример сравнительного анализа вариантов привлечения средств Инвестиции в капитал Кредит

8. АО «Kazyna Capital Management» «… необходимо создание в этом году Фонда фондов, в том числе с зарубежными финансовыми институтами». Послание Президента Республики Казахстан от 28 февраля 2007 года «Формирование эффективного рынка прямого инвестирования в Казахстане и экспансия казахстанского капитала». Миссия АО «Kazyna Capital Management» АО «Kazyna Capital Management» создано 7 марта 2007 года на основании решения Совета директоров АО «Фонд устойчивого развития «Қазына». Активная работа АО «Kazyna Capital Management» начата с 3 сентября 2007 года после формирования органов управления. Акционерный капитал на начало 2008 года составляет около $ 400 млн.

9. 1)Недостаточное развитие рынка прямого инвестирования (Private equity)в Казахстане – 94% экономики финансируется за счет кредитных инструментов, тогда как доля Private equity составляет лишь 6%.Создание сектора прямых инвестиций, как альтернативы банковскому сектору, будет способствовать: устойчивости финансовой системы в целом; развитию государственно-частного партнерства; развитию фондового рынка. 2) Сложившаяся ситуация на финансовых рынках в условиях глобального финансового кризиса ликвидности требует наличия системного игрока, который может способствовать привлечению средств частных инвесторов в национальную экономику и развитию класса профессиональных управляющих компаниями. 3) Необходимость создания казахстанского Фонда фондов подтверждается успешныммеждународным опытом деятельности Фонда фондов во многих развитых стран: сингапурские Temasek и GIC, малазийский Khasynah Nacional, европейский инвестиционный фонд (EIF), израильская Jozma, японский JAIC и т.д. Актуальность создания Фонда фондов

10. Актуальность создания ФПИ • Применение нового инструмента развития несырьевых секторов экономики государства с акцентом на региональное развитие через развитие рынка прямых инвестиций. • Активизация государственно-частного партнерства (ГЧП) путем консолидации денег государственных и частных инвесторов и направления их на реализацию проектов, которые будут способствовать экономическому развитию как области, так и всей страны.

11. Спасибо за внимание! • АО «Kazyna Capital Management» • пр. Достык 291/ 3А • г. Алматы • Республика Казахстан • тел.: 8 (727) 334-14-17 • факс: 8 (727) 334-17-18 г. Астана