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2. Fremdwährungsderivate

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2. Fremdwährungsderivate. Teil I: Einleitung Teil II: Devisenhandel und Derivate 1. Devisenhandel 2. Fremdwährungsderivate 2.1 Konvertibilität und Wechselkursschwankungen. 2.1 Konvertibilität und Wechselkursschwankungen.

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Presentation Transcript
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2. Fremdwährungsderivate

Teil I: EinleitungTeil II: Devisenhandel und Derivate 1. Devisenhandel2. Fremdwährungsderivate 2.1 Konvertibilität und Wechselkursschwankungen

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2.1 Konvertibilität und Wechselkursschwankungen
  • Konvertibilität oder Konvertierbarkeit: Recht, Währungsguthaben in andere Währungen umzutauschen
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Wechselkursrisiko

Ziel: Absicherung gegen Wechselkursrisiken-> feste Wechselkurse

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2.2 Foreign Futures and Forwards

Kauf/Verkauf

am zweiten Bankarbeitstag nach dem Geschäftsabschluss

Kassa-geschäft

Erfüllung

ZEIT

Termin-geschäft

Erfüllung

Kauf/Verkauf

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2.2 Foreign Futures and Forwards

Beispiel: Import von Rohstoffen,USD-Zahlung in 6 Monaten

Import

Unter-

nehmen

Zahlt EUR

in 6 Monaten

Bank

Liefert USD

in 6 Monaten

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2.2 Foreign Futures and Forwards

Teil I: EinleitungTeil II: Devisenhandel und Derivate 1. Devisenhandel 2. Fremdwährungsderivate 2.1 Konvertibilität und Wechselkursschwankungen2.2 Foreign Futures and Forwards

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2.2 Foreign Futures and Forwards

Foreign Futures and Forwards

Forwardsindividuell

Futuresstandardisiert

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Termingeschäft, Swapsatz, Schweiz

Aufgabe 18: In drei Monaten erwarten Sie aus einer Geldanlage in der Schweiz 250.000 CHF. Diesen Betrag wollen Sie durch ein Termingeschäft absichern.Im Kursteil der Zeitung (30.03.2009) lesen Sie:

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Devisen (Quelle: Frankfurter Allgemeine Zeitung; 30.03.2009) Devisenkurse für 1 EUR
geldkurs bank kauft eur
GeldkursBank kauft EUR

BriefkursBank kauft CHF

Bank

Bank

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Devisentermingeschäfte (30.03.2009)

Kassakurs 1,51680+ Swapsatz - 0,00269= Terminkurs =1,51411

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Devisentermingeschäfte; Swapsätze (30.03.2009)

Aufgabe 19: Termingeschäft, Swapsatz, USA

In sechs Monaten erwarten Sie aus einem Exportgeschäft in die USA 250.000 USD. Diesen Betrag wollen Sie am 30.03.2009 durch ein Termingeschäft absichern. Welcher EUR-Betrag wird Ihrem Euro-Konto gutgeschrieben?

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Devisentermingeschäfte; Swapsätze (30.03.2009)

Aufgabe 20: Termingeschäft, Swapsatz, UK

In sechs Monaten müssen Sie für eine Lieferung aus Großbritannien 250.000 GBP zahlen. Diesen Betrag wollen Sie durch ein Termingeschäft absichern. Diesen Betrag wollen Sie am 30.03.2009 durch ein Termingeschäft absichern. Mit welchem EUR-Betrag wird Ihr Euro-Konto belastet?

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Termingeschäft, Swapsatz, USA

Aufgabe 22: In sechs Monaten müssen Sie 250.000 USD zahlen. Diesen Betrag wollen Sie durch ein Termingeschäft absichern.Im Kursteil der Zeitung (Februar 2008) lesen Sie:

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Termingeschäft, Swapsatz, USA

Aufgabe 24: In drei Monaten müssen Sie 100.000 USD zahlen. Diesen Betrag wollen Sie durch ein Termingeschäft absichern.Im Kursteil der Zeitung lesen Sie:

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Absicherung einer Währungsforderung mit einem Devisentermingeschäft

Aufgabe 26: Ein Exporteur, der in drei Monaten einen Dollarbetrag (1 Mio. USD) erwartet, hat eine offene Devisenposition, weil sein Gewinn durch Unwägbarkeiten der Kursentwicklung vermindert oder sogar zu einem Verlust werden kann. Er kann diese Position dadurch schließen, dass er diesen USD-Betrag auf Termin gegen Euro verkauft. Der Exporteur kalkuliert sein Geschäft zum aktuellen Kassakurs (Brief 1,2215 USD/EUR). Welchen Wechselkursgewinn erreicht der Exporteur, wenn er für seine Fremdwährungsforderung ein Termingeschäft (Brief 1,2205 USD/EUR) abschließt?

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Absicherung einer Währungsforderung mit einem Devisentermingeschäft

Aufgabe 27: Ein Exporteur, der in drei Monaten 1 Mio. USD erwartet, hat eine offene Devisenposition, weil sein Gewinn durch Unwägbarkeiten der Kursentwicklung vermindert oder sogar zu einem Verlust werden kann. Er kann diese Position dadurch schließen, dass er diesen USD-Betrag auf Termin gegen Euro verkauft.

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Absicherung einer Währungsverbindlichkeit mit einem Devisentermingeschäft, JPY

Aufgabe 28: Ein Importeur, der in drei Monaten einen Yen-Betrag zahlen muss, hat eine offene Devisenposition, weil sein Gewinn durch Unwägbarkeiten der Kursentwicklung vermindert oder sogar zu einem Verlust werden kann. Er kann diese Position dadurch schließen, dass er diesen Yen-Betrag auf Termin gegen Euro kauft.

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Absicherung einer Währungsverbindlichkeit mit einem Devisentermingeschäft, GBP

Aufgabe 29: Eine deutsche Maschinenfabrik kauft in Großbritannien eine Spezialmaschine im Wert von 300.000 GBP. Die Zahlungsbedingung lautet Kasse gegen Dokumente. Die Lieferung soll in etwa drei Monaten erfolgen.Um eine feste Kalkulationsbasis zu erhalten, entschließt sich das Unternehmen, die 300.000 GBP per Termin mit variabler Fälligkeit zu kaufen, da nicht genau vorhersehbar ist, wann die Dokumente vorgelegt werden. Bei Vertragsabschluss lag der GBP-Kassakurs bei 0,6830 GBP/EUR. Das Termingeschäft wird mit einem Kurs von 0,6860 GBP/EUR abgeschlossen. Es errechnet sich somit ein Aufschlag von 0,0030.Welche Folgen hat diese Maßnahme für das Unternehmen?

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Swapsatzermittlung

Die Höhe des Swapsatzes wird durch die Zinssätze am Euromarkt bestimmt. Da der Swap ein Tausch zweier Währungen mit in der Regel unterschiedlicher Verzinsung darstellt, kommt dem Swapsatz die Aufgabe zu, die Zinsdifferenz durch den Aufschlag oder Abschlag zum Kassakurs auszugleichen.Swapsatz = Terminkurs – Kassakurs

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Swapsatzermittlung

1 EUR

1,0025 EUR

ZEIT

1,2340 USD

1,2391 USD

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Swapsatz

ZinsAusl.

ZinsInl.

Kassa-kurs

Lauf-zeit

Swap-satz

=

100

360

5

3

1,2340 USD/EUR

30

0,0020

=

100

360

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Swapsatzermittlung

Aufgabe 31: Ein Kunde will am 30.03. CHF per Termin sechs Monate kaufen.

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Swapsatzermittlung, CHFAufgabe 35:Ein Kunde will am 26.02.2008 CHF per Termin (sechs Monate) kaufen. Bestimmen Sie den Terminkurs!
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Swapsatzermittlung, CHFAufgabe 36:Ein Kunde will am 10.02.2009 CHF per Termin (drei Monate) kaufen. Bestimmen Sie den Terminkurs!