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開放經濟之儲蓄與投資

開放經濟之儲蓄與投資. 國際收支會計 開放體系商品市場均衡 小型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 大型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 財政政策與經常帳. 表 5.1 　美國 2005 年國際收支統計. 單位：十億美元. 註：因計算時數字捨去，個別餘額加總結果會與總計略有差異。. 國際收支會計 2/12. 基本原則 貸方 ( ＋ ) 資金流入本國 例如：出口商品 借方 ( － ) 資金流出本國 例如：進口商品. 國際收支會計 3/12. 經常帳 商品與勞務收支淨額 所得收支淨額 經常移轉淨額. 國際收支會計 4/12.

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開放經濟之儲蓄與投資

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Presentation Transcript

  1. 開放經濟之儲蓄與投資 • 國際收支會計 • 開放體系商品市場均衡 • 小型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 • 大型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 • 財政政策與經常帳

  2. 表5.1　美國2005年國際收支統計 單位：十億美元 註：因計算時數字捨去，個別餘額加總結果會與總計略有差異。

  3. 國際收支會計 2/12 • 基本原則 • 貸方(＋) • 資金流入本國 • 例如：出口商品 • 借方(－) • 資金流出本國 • 例如：進口商品

  4. 國際收支會計 3/12 • 經常帳 • 商品與勞務收支淨額 • 所得收支淨額 • 經常移轉淨額

  5. 國際收支會計 4/12 • 商品與務收支淨額、所得收支淨額與經常移轉淨額的加總稱經常帳餘額 • 經常帳餘額為正，代表經常帳出現盈餘 • 經常帳餘額為負，代表經常帳出現赤字

  6. 國際收支會計 5/12 • 資本與金融帳 • 金融帳記錄既有實質（房屋）或金融（股票與債券）資產的交易 • 資本帳記錄一國之資產單向移轉淨額

  7. 國際收支會計 6/12 • 資本與金融帳 • 資本帳（資產的單向移轉） • 金融帳 • 資金流入 • 貸方(＋) • 出售美國資產予外國人 • 資金流出 • 借方(－) • 美國居民購買外國資產 • KFA＝資本與金融帳餘額

  8. 國際收支會計 7/12 • 官方冲銷餘額 • 中央銀行控管官方準備資產的交易 • 官方準備資產（外國政府有價證券、銀行存款、特別提款權、黃金）主要作為國際支付使用 • 中央銀行以本國通貨買入官方準備資產或賣出官方準備資產以獲得本國通貨

  9. 國際收支會計 8/12 • 經常帳以及資本與金融帳的關係 • 經常帳餘額＋資本與金融帳餘額＝0 • 依會計原則　　　　　　，因為每一筆交易皆同時在貸方與借方進行記錄

  10. 表5.2　經常帳餘額加上資本與金融帳餘額恆為零之說明（以美國為例）表5.2　經常帳餘額加上資本與金融帳餘額恆為零之說明（以美國為例） 國際收支會計 7/9

  11. 國際收支會計 10/12 • 外國資產淨額與國際收支帳 • 外國資產淨額為一國持有的外國資產減去其對外國的負債 • 股票價格變化會改變外國資產淨額的價值 • 新資產或負債的取得會改變外國資產淨額的數量

  12. 國際收支會計 11/12 • 一國國際貿易與借貸之均等表達方式 經常帳盈餘 ＝資本與金融帳赤字 ＝取得外國資產 ＝借貸予外國 ＝淨出口餘額（若所得收支淨額與經常移轉淨額 皆為零）

  13. 國際收支會計 12/12 彙整表7　不同觀點相同意義之國際交易與借貸的說明

  14. 開放體系商品市場均衡 1/3 • 根據第2章 • 國民儲蓄之兩個用途 • 透過本國投資提高資本存量 • 透過借貸予外國提高外國資產持有數量 • 假設

  15. 開放體系商品市場均衡 2/3 • 計畫國民儲蓄與計畫投資相等時，商品市場達到均衡

  16. 開放體系商品市場均衡 3/3 • 不同表達方式 • 淨出口等於產出減去本國居民的吸納數量

  17. 小型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 1/7 • 小型開放經濟體系：無法影響世界實質利率水準之經濟體系 • 世界實質利率：國際資本市場的實質利率水準 • 主要假設：小型開放經濟體系居民在預期世界實質利率水準進行借貸

  18. 小型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 2/7 圖5.1　小型開放經濟體系的國際借貸分析

  19. 小型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 3/7 圖5.2　小型開放經濟體系的國際借貸分析

  20. 小型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 4/7 表5.3　小型開放經濟體系的商品市場均衡 單位：十億美元 註：因計算時數字捨去，個別餘額加總結果會與總計略有差異。

  21. 小型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 5/7 • 經濟衝擊對小型開放經濟的影響 • 在既有世界實質利率下，任何能提高計畫國民儲蓄的變化，會同時提高該國經常帳餘額、對外國貸放淨額與淨出口。 • 暫時的不利供給衝擊 • 所得暫時下滑，導致儲蓄減少，並降低借貸予外國淨額 • 預期未來資本邊際生產力上升 • 計畫投資上升，對外國借貸淨額下降

  22. 小型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 6/7 圖5.3　暫時性的負供給面衝擊對小型開放經濟體系的影響

  23. 小型開放經濟體系之儲蓄與投資分析 7/7 圖5.4　預期未來資本邊際產出 MPK 上升對小型開放經濟體系的影響

  24. 財政政策與經常帳 1/3 • 政府預算赤字與經常帳赤字、雙赤字問題 • 關鍵因素：國民儲蓄 • 唯有在預算赤字上揚使計畫國民儲蓄減少下，政府預算赤字的上揚才會同時使經常帳赤字提高 • 在小型開放經濟體系，若政府預算赤字上揚，導致計畫國民儲蓄下降，儲蓄曲線將向左移動，降低既有經常帳餘額

  25. 財政政策與經常帳 2/3 圖5.9　小型開放經濟體系之政府預算赤字與經常帳

  26. 財政政策與經常帳 3/3 • 政府預算赤字與國民儲蓄 • 因政府購買提高導致赤字 • 赤字使國民儲蓄減少 • 結果：經常帳餘額下滑 • 因減稅所導致的赤字 • 若　 上升則　 下降 • 若李嘉圖等值論成立，因減稅不影響消費所以　 不會改變 • 若大眾未預見目前的減稅代表未來的增稅，便會多消費，降低計畫儲蓄與經常帳餘額

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