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Análise das Demonstrações Financeiras. Porque analisar as Demonstrações Financeiras ? Interpretar a situação econômica e financeira da empresa Identificar pontos fortes e fracos da empresa Medir a capacidade da empresa gerar lucro Identificar a eficiência da empresa em gerenciar

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Presentation Transcript
slide2

Porque analisar as Demonstrações Financeiras ?

    • Interpretar a situação econômica e financeira da empresa
    • Identificar pontos fortes e fracos da empresa
    • Medir a capacidade da empresa gerar lucro
    • Identificar a eficiência da empresa em gerenciar

seus ativos

Prentice Hall

slide3

Métodosde Análise

  • Análise Vertical ( Proporções )
  • Análise Horizontal ( Variação Percentual )
  • Indicadores Financeiros ( Quocientes )

Prentice Hall

slide4

Análise Comparativa

    • Orçamento do ano
    • Resultados dos anos anteriores
    • Setor da empresa
    • Concorrentes
    • Demais setores da economia

Prentice Hall

slide5

Análiseda Demonstração

de Resultados (DRE)

Prentice Hall

slide6

Análise Vertical ( “Common Size” ):cada ítem da DRE é expresso como uma percentagem da venda líquida.

Análise Horizontal ( “Percent Change” ):permite examinar variações em itens da DRE de um período para outro.

Quocientes ( ‘Ratio Analysis” ):relações (“ratios”) entre ítens da DRE.

Prentice Hall

slide7

Objetivo da Análise da DRE

Lucratividade

Maximizar Retorno s/ Vendas ( Margem Líquida )

Maximizar Margem Bruta

Minimizar Despesas Operacionais

Maximizar Margem Operacional

Limitação:as causas dos “ratios” não são

mostradas.

Prentice Hall

slide10

Índices Financeiros

ÍNDICE

FÓRMULA

1999

1998

Margem Líquida

Lucro Líquido

Vendas

51%

6%

Margem Bruta

Lucro Bruto

Vendas

49%

48%

Percentual de Despesas Oper.

Despesas Op.

Vendas

14%

- 53%

Margem Operacional

Lucro Oper.

Vendas

63%

- 6%

Prentice Hall

slide11

Análise do

Balanço Patrimonial

Prentice Hall

slide12

Análise Vertical (“Common Size”):cada item do BP é expresso como uma percentagem do ativo total.

Análise Horizontal (“Percent Change”):permite examinar variações em itens do BP de um período para outro.

Quocientes (“Ratio Analysis”):relações (“ratios”) entre itens do BP.

Prentice Hall

slide15

Balanço Patrimonial

  • QUOCIENTES (RATIO ANALYSIS)
  • Liquidez
  • Endividamento

Prentice Hall

slide16

LIQUIDEZ -Mostram a capacidade da empresa pagar seus compromissos.

. Corrente -comprova a capacidade

de cobrir o passivo circulante.

Ativo Circulante

Passivo Circulante

. Seca -aplicado quando os estoques representam uma considerável parcela do Ativo Circulante, especialmente se esses estoques não tem um “turnover” rápido.

Ativo Circulante - Estoque

Passivo Circulante

Prentice Hall

slide17

. Imediata -Indica o valor que a empresa dispõe imediatamente para saldar suas dívidas.

Disponível

Passivo Circulante

. Liquidez Geral -Mostra a situação de liquidez a Longo Prazo.

Ativo Circulante + RLP

Passivo Circulante + ELP

. Capital Circulante Líquido

Ativo Circulante - Passivo Circulante

Prentice Hall

slide18

ENDIVIDAMENTO –Mostra a posição do capital próprio em relação ao capital de terceiros.

.Participação de Capitais de Terceiros

Exigível Total

Ex.Total + P.Líquido ( ou Total do Ativo )

.Capitais de 3os s/ Capitais Próprios (Grau de End.)

Exigível Total

P.Líquido

. Part. Exigível CP s/ Exigível Total (Composição)

Passivo Circulante

Passivo Exigível Total

Prentice Hall

slide19

BP & DRE

QUOCIENTES (RATIO ANALYSIS)

EFICIÊNCIA

Prentice Hall

slide20

Eficiência

Os Índices de Eficiência mostram a velocidade com que determinados itens do Balanço, principalmente do Ativo Circulante, se renovam durante o exercício.

Prentice Hall

slide21

Ciclo de Caixa

Compra M. Prima

a prazo

Venda PA

a prazo

Cobrança

duplicatas

PME

85 d

PMR

70 d

155

0

35

85

PMP

35 d

Ciclo de Caixa

120 d

( 155 – 35 )

Recebimento

Pagamento

Duplicatas

Prentice Hall

slide22

Estoques

  • Giro dos Estoques- indica o número de vezes que o estoque se renovou por causa das vendas.
  • Custo das Vendas / Estoque Médio
  • Prazo Médio de Renovação dos Estoques ( dias ) - indica quanto tempo, em média, a empresa leva para realizar os seus estoques. Indica o valor de estoque em dias.
  • 360 / Giro ou
  • Estoque Médio / ( CMV / 360 )

Prentice Hall

slide23

Contas a Receber

  • Giro de Contas a Receber-indica quantas vezes a empresa gira, em média, seu Contas a receber.
  • Vendas / Contas a Receber Médio
  • Prazo Médio de Recebimento (PMR) -indica quanto tempo a empresa leva, em média, para receber suas vendas.Indica o volume de faturamento em dias existente a ser recebido.
  • 360 / Giro ou
  • Contas a Receber Médio / ( Vendas / 360 )

Prentice Hall

slide24

Contas a Pagar

  • Giro do Contas a Pagar- indica quantas vezes a empresa gira, em média, seu Contas a Pagar.
  • Compras / Fornecedores Médio
  • Prazo Médio de Renovação do Contas a Pagar- indica quanto tempo a empresa leva, em média, para pagar seus Fornecedores. Indica o valor do Contas a Pagar em dias.
  • 360 / Giroou
  • Fornecedores Médio / ( Compras / 360 )

Prentice Hall

slide25

Posicionamento Relativo

Prazo Médio de Recebimento / Prazo Médio de Pagamento

Giro dos Ativos -número de vezes que o ativo se transforma em vendas

Vendas / Ativo Médio

Prentice Hall

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Análise de Performance

  • Lucratividade Liquidez
  • . Margem Bruta . Corrente
  • . Margem Oper. . Seca
  • . Margem Líquida
          • Performance
  • Endividamento Eficiência
  • .Part.Capital 3os . Giro de C/R
  • .Part.Ex.CP s/ LP . Giro Estoques
  • . Giro do Ativo

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slide27

Índices de Rentabilidade

    • Retorno sobre Ativo ( Return on Assets - ROA )
    • Retorno sobre Investimento ( Return On Investment - ROI )
    • Retorno sobre Patrimônio Líquido ( Return On Equity - ROE )

Prentice Hall

slide28

ROA - RETURN ON ASSETS

( Retorno sobre Ativo )

Lucro Líquido

Ativo Total Médio

Estabelece a eficiência dada pela administração

ao dinheiro utilizado nas operações da empresa.

Ex:BOMBRIL ( Ano de 1999 )

Lucro Líquido = $ 192.749

AtivoTotal Médio = $ ( 1.297.988 + 1.065.220 ) / 2

ROA = 192.749 = 16,3%

1.181.604

Prentice Hall

slide29

ROI - RETURN ON INVESTMENT

( Retorno sobre Investimentos )

Lucro Operacional

Ativo Operacional Médio

Estabelece a eficiência dada pela administração

ao dinheiro utilizado nas operações da empresa.

Ex:BOMBRIL ( Ano de 1999 )

Lucro Operacional = $ 235.827

Ativo Operacional Médio = $ ( 1.011.809 + 709.472 ) / 2

ROI = 235.827 = 27,4%

860.640

Prentice Hall

slide30

Fórmula Du Pont

A Fórmula Du Pont combina a Margem Líquida e Giro dos Ativos.

Margem Líquida:mostra em percentagem o montante de centavos de lucro para cada Real (R$) de vendas.

Giro dos Ativos:mostra a eficiência com que a direção administrou os ativos investidos no negócio, que é o número de vezes que o ativo se transformou em vendas.

Prentice Hall

slide31

FórmulaDu Pont

ROA = Lucro Líquido = Lucro Liq. X Vendas Líq.

Total dos Ativos Vendas Líq. Total dos Ativos

= Margem Líquida X Giro dos Ativos Totais

= 192.749 = 192.749 X 376.882 = 16,3%

1.181.604 376.882 1.181.604

ROA = 51,1%X 0,32 = 16,3%

Prentice Hall

slide32

Variáveis do ROA

Vendas

Líquidas

Lucro

Líquido

Custo de Vendas

menos

Desp. Vendas

dividido

Custos e

Despesas

Margem

Líquida

Desp. Admin.

Vendas

Líquidas

Caixa

Ativo

Circulante

Estoques

ROA

multiplicado

Vendas

Líquidas

Ctas a Receber

Giro do

Ativo Total

Terrenos

mais

dividido

Prédios

Ativo

Permanente

Máquinas

Ativo

Total

Investimento

Diferido

Prentice Hall

slide33

Fórmula Du Pont

ROI = Lucro Operacional = Lucro Oper. X Vendas Líq.

Ativo Oper. Médio Vendas Líq. Ativos Oper. Médio

= Margem Operacional X Giro dos Ativos Operacionais

= 235.827 = 235.827 X 376.882 = 27,4%

860.641 376.882 860.641

ROI = 62,6%X 0,44 = 27,4%

Prentice Hall

slide34

Variáveis do ROI

Custo de Vendas

Vendas

Líquidas

Lucro

Operacional

Desp. Vendas

menos

Desp. Admin.

Custos e

Despesas

dividido

Margem

Operacional

Caixa

Vendas

Líquidas

Estoques

Ativo

Circulante

ROI

Ctas a Receber

multiplicado

Vendas

Líquidas

Terrenos

Giro do

Ativo

Operacional

mais

Prédios

dividido

Máquinas

Ativo

Permanente

Ativo

Operacional

Investimento

Diferido

Prentice Hall

slide35

ROE - RETURN ON EQUITY

(Retorno sobre Patrimônio Líquido)

Lucro Líquido

Patrimônio Líquido Médio

Estabelece a eficiência dada pela administração

aos recursos colocados pelos acionistas na empresa.

Ex: BOMBRIL( Ano de 1999 )

Lucro Líquido = 192.749

Patrimônio Líquido Médio = ( 771.350 + 624.593 ) / 2

ROE = 192.749 = 27,6%

697.972

Prentice Hall

slide36

Variáveis do ROE

Vendas

Líquidas

Lucro

Líquido

Custo de Vendas

menos

Desp. Vendas

dividido

Custos e

Despesas

ROE

Desp. Admin.

Capital

Patrimônio

Líquido

Reservas

Lucros Acum.

Prentice Hall

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Índices de Valorização das Ações

    • Valor Patrimonial da Ação ( VPA ) =

Patrimônio Líquido / No de Ações

    • Lucro por Ação ( LPA ) =

Lucro Líquido / No de Ações

    • Índice P/L =Preço da Ação / LPA
    • Índice de Dividendos por Ação =

Valor dos Dividendos / Preço da Ação

Prentice Hall