第八章

1. 第八章

2. 案例5 女企业家听得理财规划 • 杨先生与金女士正面临生涯和家庭上的转变,需要金融理财师协助规划.规划师通过初 • 步沟通,获得了一下家庭、职业与财务信息 • 一、家庭成员：

4. 二、收支情况 • 2003年金女士夫妇和其兄共同出资成立了温州某服饰有限责任公司，法人代表为其兄，注册资金200万元（资金投入为两兄弟平分）。2008年金女士一家又成立了面料公司，法人代表为金女士，注册资金68万元（资金投入为两兄弟平分）。 • 目前金女士一家所在的公司的经营状况良好，金女士以及丈夫每月税前工资收入8400元和5400元（假设个人所得税的免征额为2000元）。此外每年从公司可分得红利40万元，出租房屋的年收入为8.4万元（其中房租扣税13440）元。

5. 金女士在外地有两处房产均采取10年期贷款，月还款额分别为3237元和6499元。金女士在外地有两处房产均采取10年期贷款，月还款额分别为3237元和6499元。 • 除房贷还款外,日常月支出为10000元,子女教育费用每年为7000元,汽车费用每年34000元,赡养父母费用每人每月800元。 • 同时金女士夫妇每年还带领全家外出旅游,支出为每年20000元。

6. 三、资产负债状况 • 金女士一家在外地有两处房产，价值共计380万元。以前年度还购买了一辆汽车，价值14万元。 • 金女士一家目前有活期存款60万元，定期存款40万元，以及在护杭的两套房产（投资性房产）价值250万元。 • 总负债为45万元。

7. 四、保险状况 • 金女士夫妇除了社保以外，尚未投保人和商业保险。 • 五、理财目标 • 1.教育规划目标：儿子准备在高中毕业后到澳大利亚留学6年，每年学费、生活费现值25万元。女儿在国内上大学，每年费用2万元。

8. 2.退休规划目标：在杨先生60岁时夫妇两人一起退休，退休生活20年，退休后生活费用保持现有水准每月10000元。2.退休规划目标：在杨先生60岁时夫妇两人一起退休，退休生活20年，退休后生活费用保持现有水准每月10000元。 • 为此在其30岁时其启用了10万元作为退休基金的启动资金，并打算每年年么投入一笔固定的资金。 • 3.赡养规划目标：供养夫妇双方父母到终老。

9. 六、假定条件 • 1.杨先生和金女士每年需缴纳薪资所得税为（ ）元。 • A.14480 B.15480 • C.16480 D.17480 • 【答案】B • 【解析】杨先生应纳税=[（5400-2000）×0.15-125]×12=4620（元）；金女士应纳税=[（8400-2000）×0.2-375]×12=10860（元）；金女士夫妇共应纳税=4620+10860=15480（元）。

10. 2.金女士利用合法手段和方法，通过对经营活动进行安排，以期达到少纳税和不纳税的经济为属于（ ）。 • A.偷税 • B.欠税 • C.骗税 • D.避税 • 【答案】D

11. 【解析】避税是指纳税人在熟知税法及其规章制度的基础上，在不直接触犯税法的前提下，利用合法手段，通过对筹资活动、投资活动、经营活动等进行安排，以其达到少纳税和不纳税的一种非违法性的经济行为。【解析】避税是指纳税人在熟知税法及其规章制度的基础上，在不直接触犯税法的前提下，利用合法手段，通过对筹资活动、投资活动、经营活动等进行安排，以其达到少纳税和不纳税的一种非违法性的经济行为。

12. 3.由于金女士夫妇是从自己公司领取工资，工资额比较灵活。夫妇为考虑避税，保持工资总额不变，而是使两人工资一样，则金女士夫妇可以少纳税（ ）。元。 • A.840 • B.940 • C.1040 • D.1140 • 【答案】A

13. 【解析】若保持工资总额不变，两人工资一样，则夫妇两个拿工资每月6900元。【解析】若保持工资总额不变，两人工资一样，则夫妇两个拿工资每月6900元。 • 所得税为： • [（6900-2000）×0.15-125]×12×2=14640（元）； • 避税额=15480-14640=840（元）。

14. 4.金女士每年收入总额为( )元。（工资、薪金为税前收入） • A.61900 • B.629600 • C.639600 • D.649600 • 【答案】D

15. 【解析】金女士夫妇的工资、薪金收入：（8400+5400）×12=165600（元）。【解析】金女士夫妇的工资、薪金收入：（8400+5400）×12=165600（元）。 • 分红收入400000元，房租收入84000元。 • 故每年收入总额： • 165600+400000+84000=649600（元）。

16. 5.金女士夫妇一家每年的扣税总额为( )元。 • A.98920 • B.108920 • C.118920 • D.128920 • 【答案】B

17. 【解析】薪金收入扣税总额15480元。 • 红利收入扣税=400000×20%=80000（元）。 • 房租收入扣税13440元。 • 每年扣税总额： • 15480+80000+13440=108920（元）。

18. 6.金女士一家每年的支出总额为（ ）元。 • A.435552 • B.445552 • C.455552 • D.465552 • 【答案】A

19. 【解析】每年的房贷还款额为116832元，扣税支出为108920元，日常支出=10000×12=120000（元）。【解析】每年的房贷还款额为116832元，扣税支出为108920元，日常支出=10000×12=120000（元）。 • 子女教育费用每年为7000元，汽车费用34000元，赡养父母费28800元，旅游支出20000元。年支出总额：=116832+108920+120000+7000+34000+28800+20000=435552元。

20. 7.金女士一家的净资产为（　　　　）万元 • A.833 • B.835 • C.837 • D.839 • 【答案】A • 【解析】总资产=380+14+60+40+250+（100+34）=878（万元）。 • 净资产=总资产-总负债=878-45=833（万元）。

21. 8.金女士一家的结余比率为（ ） • A.0.40 • B.0.42 • C.0.44 • D.0.46 • 【答案】A • 【解析】结余=年收入总额-年支出总额=649600-435552=214048（元）； • 结余比率=结余/税后年收入=214048÷（649600-108920）=0.40

22. 9.金女士一家的资产负债率为（ ）。 • A.3% • B.4% • C.5% • D.6% • 【答案】C • 【解析】资产负债率=总负债/总资产=45/878=5%。

23. 10.金女士六年前在外地购置了两处房产，由于所在区域已归入当地CBD规划区，现在价值已升至380万元。购买房产时，首付三成，房贷年利率为6.02%，每月等额本息还款，期限十年。现在每月还款额合计9736元，已偿还6年（72期）。六年前，金女士购买房产时，房价价款为（ ）万元

24. A.125.17 • B.150.14 • C.178.36 • D.210.41 • 【答案】A • 【解析】PV（0.0602/12，10×12，9736）=-876162，即六年前房贷为87.62万元。 • 首付三成，房产价款=87.62÷（1-30%）=125.17（万元）。

25. 11.金女士准备两年后出售旧车，购买一辆价值30万元的新车。新车地价款通过出售旧车的所得及每月投入固定款项加以筹集。假设旧车每年贬值10%，金女士的投资收益率为5.5%。为了筹得新车购置款金女士现在开始每月应投资（ ）元。 • A.6842 • B.6976 • C.7282 • D.7518

26. 【答案】C • 【解析】旧车两年后的出售=14/（1+10%）2=11.57（万元）。 • 资金缺口=30-11.57=18.43（万元）。PMT（0.055/12，2×12，0，18.43）=-0.7282。 • 因此金女士现在开始每月应投资7282元。

27. 12.金女士夫妇考虑到生活支出较大，因此准备保留尽可能多的紧急备用金，则金女士夫妇一家的应急金大约为（　　　　　）万元。12.金女士夫妇考虑到生活支出较大，因此准备保留尽可能多的紧急备用金，则金女士夫妇一家的应急金大约为（　　　　　）万元。 • A.1 • B.2 • C.3 • D.6

28. 【答案】D • 【解析】一般资产配置下应保留3—6个月的生活支出紧急备用金。 • 因此金女士一家预留的应急金=10000×6=60000（元）。

29. 13.杨先生的儿子五年后高中毕业到澳洲留学6年，每年学费、生活费现值25万元，留学学费增长率为2%，杨先生夫妇现在已设立了50万元的教育金，假设年收益率为5%。为了在儿子澳洲留学出就准备好六年的学费、生活费，杨先生现在每月影响教育基金追加（ ）万元。

30. A.1.02 • B.1.19 • C.1.33 • D.1.45 • 【答案】C • 【解析】FV（0.05，5，0，-50）=63.81，现在设立的50万元教育基金五年后为63.81万元。

31. FV（2%，5，0，25）=-27.6，留学是第一年学费支出为27.6万元；FV（2%，5，0，25）=-27.6，留学是第一年学费支出为27.6万元； • PV（1.05/1.02-1，6，27.6，0，1）=154.21，五年后，需要积累154.21万元的学费、生活费。缺口=154.21-63.81=90.4万元。 • PMT（0.05/12，5×12，0，90.4）=-1.33。 • 因此杨先生现在每月应向教育基金追加1.33万元的资金

32. 14.烟先生的女儿七年以后在国内上大学，大学四年。现在每年费用2万元。预计每年大学费用上涨1.5%。杨先生准备女儿4年以后上高一时开始每月月初投入固定金额，并且在女儿大一时积累到女儿大学所有的费用。假设年投资收益率为5%。为此，四年后他们每月应投入（ ）元。

33. A.2101.2 • B.2179.1 • C.2456.2 • D.2578.9 • 【答案】B • 【解析】FV（1.05/1.015-1，4，2.279.1，0，1）=-8.4446，即女儿上大学时，大学学费现值为84446元。 • PMT（0.05/12，3×12，0，84446）=-2179.1。 • 因此四年后杨先生每月投入2179.1元，用于支付女儿大学费用。

34. 15.假设退休后的投资回报率为3%，则杨先生60岁夫妻一起退休时，退休基金必须达到的规模为（ ）万元。 • A.178.24 • B.180.76 • C.181.34 • D.183.89 • 【答案】B • 【解析】PV（0.03/12，20×12，1，0，1）=180.76（万元）。

35. 16.假设退休前的投资回报率为6%，10万元的启动资金到杨先生60岁夫妻俩一起退休是增长为（ ）万元。 • A.33.68 • B.36.04 • C.38.08 • D.42.18 • 【答案】B • 【解析】使用财务计算器计算，N=22,I/Y6,PV=-10,CPT FV=36.04。

36. 17.为达到退休基金的必要规模，金女士夫妇在退休前每年应投入（ ）元。 • A.7595 • B.8595 • C.9585 • D.9885 • 【答案】D

37. 【解析】金女士夫妇的退休基金缺口=180.76-36.04=144.72（万元）。【解析】金女士夫妇的退休基金缺口=180.76-36.04=144.72（万元）。 • PMT（0.06/12，22×12，0，144.72）=-0.9885。因此金女士一家在退休前每月应投入9885元。

38. 18.关于金女士夫妇的理财建议，下列说法不合适的是( )。 • A.由于服装行业受经济景气影响较大,金女士有必要对家庭财产进行必要的投资组合. • B.无论是处于那个方面的考虑,金女士夫妇都有必要增加保险开支 • C.鉴于银行存款收益有限,需要缴纳利息税，以防御通货膨胀的风险，因此应该适当减少银行存款，增加其他金融投资

39. D.鉴于金女士夫妇银行存款巨大，有较强的经济实力，建议金女士夫妇将资金主要投资于收益丰厚的股票市场D.鉴于金女士夫妇银行存款巨大，有较强的经济实力，建议金女士夫妇将资金主要投资于收益丰厚的股票市场 • 【答案】D • 【解析】从金女士夫妇的财产负债状况看，他们属于典型的风险规避者，因此不宜进行过多的股票投资。基金投资或者债券投资是比较符合金女士夫妇地选择。

40. 19.金女士就收理财规划师的建议，从银行存款中提取部分资金，用于构建证券投资组合。鉴于自身证券投资能力尚待提高，金女士准备构建一个25%的资金投资于股票A，25%投资于基金B，50%投资于国债C的组合。证券市场的无风险收益率为3.5%，市场收益率为9%，股票A对市场状况反应敏捷，其β值为1.2.基金收整个市场景气的影响，市场行情非常好的可能性为30%，此时收益率为16% ；

41. 市场行情一般的可能性为40%，此时收益率为8%；市场行情不佳的可能性为30%；此时收益率为-5%。国债收益相对稳定，年收益率为6%左右。金女士投资组合的期望收益率是（ ）。 • A.6.25% • B.6.75% • C.7.15% • D.7.25%

42. 【答案】C • 【解析】根据资本资产定价模型，股票A的收益率=3.5%+（9%-3.5%）×1.2=10.1%； • 基金B的加权收益率=16%×30%+8%×40%+（-5%）×30%=6.5%。 • 金女士投资组合的期望收益：=10.1%×25%+6.5%×25%+6%×50%=7.15%。

43. 20.家里三位老人都在农村，生活开支不大。假设三位老人都活到80岁，金女士夫妇两工作繁忙，因此打算准备一笔资金赡养老人，每人每月600元，直至老人去世。假设这笔资金收益率为4%。那么，这笔资金应至少为（ ）万元。

44. A.26.98 • B.27.79 • C.28.51 • D.30.41 • 【答案】C • 【解析】母亲还能活14年，公公还能活20年，婆婆还能活23年。Pv(0.04/12,14×12,0.06,0,1)=-7.73；PV（0.04/12，23×12，0.06，0，1）=-10.85.初始资金=7.73+9.93+10.85=28.51（万元）。