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第十三章　 永續及社會責任型投資

第十三章　 永續及社會責任型投資. 13.1 　永續及社會責任型投資的介紹 13.2 　社會責任型投資的發展 13.3 　社會責任型投資基金 13.4 　臺灣社會責任投資 13.5 　聯合國責任投資原則. 13.1 永續及社會責任型投資的介紹. 永續及社會責任型投資的意涵 「 SRI 」可說是一種投資哲學，而非特定的商品，此概念的起源，可追溯至 17 世紀的貴格 Quakers 教派，他們在投資時會先將製造武器的公司予以排除；在 1920 年代的英國衛理教派開創退休養老基金時，也明白表示不會將這些資金投資於，如： 等，被認為是從事不道德業務的公司。

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第十三章　 永續及社會責任型投資

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  1. 第十三章　永續及社會責任型投資 13.1　永續及社會責任型投資的介紹 13.2　社會責任型投資的發展 13.3　社會責任型投資基金 13.4　臺灣社會責任投資 13.5　聯合國責任投資原則

  2. 13.1 永續及社會責任型投資的介紹 • 永續及社會責任型投資的意涵 • 「SRI」可說是一種投資哲學，而非特定的商品，此概念的起源，可追溯至17世紀的貴格Quakers教派，他們在投資時會先將製造武器的公司予以排除；在1920年代的英國衛理教派開創退休養老基金時，也明白表示不會將這些資金投資於，如： 等，被認為是從事不道德業務的公司。 • 最早一支有紀錄的SRI基金，就是在這樣的一個思維影響下所成立，於1928年創立的「」，就開宗明義地表示，不會投資菸酒製造公司的股票。 經營煙草製造 製造或販賣武器 製酒 博奕 先鋒基金

  3. 國際重大里程碑 責任投資原則(Principles for Responsible Investment，PRI) 此原則共列出六大類的35項可行性方案，供機構投資人作為投資參考準則，以便將環境、社會與公司治理(ESG)，考量納入其投資決策過程之中。 赤道原則(The Equator principles) 赤道原則的宗旨，乃是在於EPFIs進行專案融資時，對於社會及環境相關面向的考量， 提供一個共同的基準與架構，以降低環境與社會的風險，並促進環境管理的全面實踐。

  4. 外界回應 價值 創造 風險 管理 企業界 投資人 社會 • 過往的永續型投資或是相關注重環保、人權與公司治理的實踐，會被認為是某些堅持特定價值觀的衛道銀行家才會有的作法；而如今，永續型投資則是以： 為出發。 • 以ESG的角度進行投資考量，這將可為： 創造出三贏的局面。

  5. 13.2　社會責任型投資的發展 • 社會責任型投資的意義 • 社會責任型投資藉由整合多面向的考量： 於投資過程中，使得社會責任型投資可以同時產生財務性及社會性的利益。 • 社會責任型投資不是一個商品名稱，而是指一種為投資組合設定特定價值的應用方法或哲學。 社會正義性 環境永續性 財務績效

  6. 社會責任型投資的發展概況 社會責任型投資在各國已迅速發酵，並具備一個良好發展環境。唯臺灣在這方面的推動，仍然有努力與成長的空間，期盼有關單位能大力推展。 • 社會責任型投資之發展潛力 這幾年SRI快速成長的原因，包括以下幾點： 消費者投資選擇的要求 積極管理的改善 政府法令的研修 投資成效的佳績

  7. 社會責任型投資的效益 1 2 3 4 5 6 藉由金融界來擴大社會大眾對永續發展與投資行為結合之認知。 金融業加入推動永續發展的工作，其影響力更大，效果更好。 藉由社會關懷型投資人對環保及永續發展的認知，為善盡環保及社會責任公司帶來資金挹注。 企業可以與特定領導廠商之間產生比較基準，作為改進的依據。 促進非財務面向績效指標、評估報告、環境會計、公司治理等，新管理工具的研發與應用。 提升國家在國際社會有關社會責任型投資領域的能見度。

  8. 13.3　社會責任型投資基金 • 社會責任型投資所採用的方法 議合(engagement) 負面篩選(negative screens) 正面篩選(positive screens) 優先度策略(preference stategies) 同業中最好的(best of sector) 從某特定指數中選取(index based approaches)

  9. 社會責任型投資指數 • 為了反應社會責任投資基金的市場行為與總體表現，一些社會責任型投資研究機構及國際知名投資指數，紛紛創立「社會責任型投資」指數。 • 社會責任型投資指數的創立，可說是社會責任型投資發展歷程上的里程碑，代表了國際金融投資界對於社會責任型投資的高度重視。

  10. 社會責任型投資基金的發展 • 以社會責任型投資理念設立的道德基金，成為近年成長最快速的共同基金。 • SRI基金快速發展的原因，是SRI基金的投資績效優於一般的投資基金，在Morningstar針對共同基金所做的評比上，約有40%的SRI基金獲得4星或5星的評價，較一般投資基金的30%，高了10個百分點。 • 社會責任型投資基金的績效 • 根據經驗調查及學術研究，少部分SRI基金表現與一般基金相當，大部分SRI基金的表現比一般基金為佳。多美林社會指數比標譜五百(S&P500)指數、羅素1000(Russell 1000)的股票回報率為高。 • 　　與 　進行比較，整合經濟、社會與環境的DJSI，也有較佳的表現。 道瓊全球指數 道瓊永續性指數

  11. 13.4　臺灣社會責任投資 臺灣現有社會 責任型投資基金 瑞銀生態表現基金於1997年6月18日成立，2000年11月在臺灣核准上市，為在臺灣販售的首支SRI產品。該基金為開放式股票型基金，主要投資於注重自然生態，而且財務狀況表現居同業之冠的跨國型企業股票。

  12. 臺灣發展SRI基金的可行性 生態基金無論是長、短期投資，其風險均較大盤或市場上其他基金為低；但以報酬率來看，短期報酬率並未較佳，長期投資的平均報酬率則較大盤及其他基金好。 企業對CSR國際標準的認知不足與執行面不夠落實，消費者對社會責任型投資產品訊息的缺乏，政府法令規章的不夠周延，也造成業者對推出相關產品的卻步。

  13. 未來在國內推動社會責任型投資的可行途徑，如下幾點要項：未來在國內推動社會責任型投資的可行途徑，如下幾點要項： • 金融業如果能夠在追求獲利的同時，把社會責任、環保、永續發展的考量，整合到投資策略與投資標的之篩選，對產業將形成在持續推動環保績效的改善、與生活品質提升的新驅動力。 • 政府必須提供環境與誘因，以使在投資決策考量社會、倫理、環保與治理準則的SRI，逐漸成為投資主流。 政府單位的推廣與實際投資 給予社會責任型投資優惠 制定相關法令且要求 企業定期揭露資訊 設立研究單位評估且 追蹤企業的永續性 建立公正客觀的篩選準則

  14. 13.5　聯合國責任投資原則 • 責任投資原則的六大項原則與可能行動 • 責任投資原則：在其前言，雖強調機構投資人仍應追求信託人長期最大利益之受託責任，但由於環境、社會及公司治理議題，會影響投資組合績效表現，因此必須將社會目標與投資人結合。 將ESG議題納入投資分析及決策制定過程 將ESG議題整合至所有權政策與實務 對於所投資機構要求適當揭露ESG 促進投資業界接受及執行PRI原則 建立合作機制強化PRI執行之效能 個別報告執行PRI之活動與進度

  15. 責任投資原則之評析 PRI整體目標在於協助機構投資人，將ESG考量因素納入投資決策及所有權行使實務，以改善受益人長期報酬。 PRI設立之主要目標，在於增強受益人長期報酬，執行面將會更專注於投資及公司部門ESG議題。PRI將有助改善公司環境、社會及治理績效。

  16. 責任投資原則與政府基金管理與運作 1 2 3 政府基金應研究國際大型政府基金ESG議題之處理模式，建立符合我國國情之管理與運用模組，公布包含ESG議題之投資政策與聲明。 研究加入聯合國責任投資原則之可行性，成立專案小組研議執行PRI六大原則與34項行動之方案。 參與國際知名評等準則，建立符合臺灣商業環境之企業社會責任績效評等系統。 • PRI的建議

  17. 責任投資原則的影響 永續 發展 SRI 環保 • 過去金融投資界雖有： 等相關社會責任投資產品之出現，惟其影響範圍僅限於單一產品。聯合國責任投資原則之推出，成為全球首度將　，擴及投資機構全體之國際性原則。 ESG思維

  18. 力霸財務風暴案 案例13-1 安隆事件 案例13-2 請按我

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