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7月13日第七十九期投资沙龙报告会. 美尔雅期货常州营业部 市场开发岗 孙璐. 基本面回顾. 德拉吉：欧洲央行将保持宽松. 欧洲央行行长德拉吉周一在欧洲议会作证时说， 1.欧洲央行的政策将保持宽松。 2.更高的利率对于许多发达经济体而言并不合理； 3.财政整顿过去不可避免，现在依然如此。. 6月FOMC会议纪要和伯南克 “ 百年美联储 ” 演讲.
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7月13日第七十九期投资沙龙报告会 美尔雅期货常州营业部 市场开发岗 孙璐
德拉吉：欧洲央行将保持宽松 欧洲央行行长德拉吉周一在欧洲议会作证时说， 1.欧洲央行的政策将保持宽松。 2.更高的利率对于许多发达经济体而言并不合理； 3.财政整顿过去不可避免，现在依然如此。
6月FOMC会议纪要和伯南克“百年美联储”演讲 美联储6月19-20日会议纪要显示，约有半数的联储官员支持在2013年底结束QE政策，但许多官员希望在放缓QE前就业市场前景能出现进一步改善 伯南克首次承认失业率高估了美国劳动力市场情况，表示在可预见的未来仍需要高度的宽松政策，6.5%的失业率门槛不会触发加息，并对最近金融环境的紧缩表示关注。
国内市场 黄金1312 沪铜1311 IF1307
中国经济数据 中国6月CPI同比增2.7% 为4个月内最大涨幅 PPI则同比下降了2.7% 6月中国进出口数据暴跌，均呈现同比负增长6月出口同比降3.1%，预期增长3.7%，前值增长1.0%； 进口同比降0.7%，预期增长6.0%，前值下降0.3%。贸易顺差271.3 亿元，预期顺差271亿元，前值顺差204.3亿元。
国十条 一、继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量； 二、引导、推动重点领域与行业转型和调整；三、整合金融资源支持小微企业发展； 四、加大对“三农”领域的信贷支持力度； 五、进一步发展消费金融促进消费升级； 六、支持企业“走出去”； 七、加快发展多层次资本市场； 八、进一步发挥保险的保障作用； 九、扩大民间资本进入金融业； 十、严密防范金融风险。
。 重点品种一周评述
铜 现货方面： 本周现货铜价先企稳后反弹，长江现货铜价对比上周累计上涨850元，涨 幅接近为1.69%。周初因上周五非农就业数据远超预期，助推美元走强，铜价承压下滑；而后虽全球各主要股市收涨以及希腊如期获得贷款援助扶助铜价，但国内公布通胀数据走高，加上贸易数据意外疲软，施压铜价；此外，美联储保持宽松政策的言论刺激铜价重返5万元上方。本周，现铜升水先抬升后收窄，持货商逢低惜售，投机商青睐好铜，下游在铜价反弹至5万以上，购买意愿下降，市场恐跌心态加剧，整体成交依旧不佳。 伦铜、沪铜库存变化情况 本周伦铜库存持续减少，使铜供应压力有所缓解，但目前库存仍处于60万吨历史高位；而沪铜继续减少4645吨，给予沪铜底部支撑。中国6月份非锻造铜及铜材进口量同比增9.7%，为去年9月份来的最高。蒙古Oyu Tolgoi周二开始对外出口铜精矿。印尼Grasberg露天矿全负荷生产后，官方表示其地下矿部分也将恢复生产。下半年铜矿供应增加之势将成为铜市最大的压力。
后市展望 目前铜价上涨基础尚不牢固，全球经济增长仍有压力，铜价短期内持续大涨的可能性不大，预计后市铜价宽幅震荡调整。另外警惕下周中国GDP数据出炉，从近期数据表现来看均体现中国经济需求疲软，金属提防回落风险。
天然橡胶 基本面： 目前并没有出现足以支撑天胶价格摆脱弱势格局的因素。虽然上周公布的青岛保税区橡胶总库数据显示，截至6月28日，区内橡胶总库存较6月14日减少8,800吨至34.19万吨，其中天胶降幅超过6000吨；延续了自5月以来环比下降趋势，库存压力呈现下降。但总体仍处于历史同期高位，且进入3季度中后期，随着天胶供应的全面恢复，按照以往同期国内天胶进口的增速看，下半年库存将再度回到上升的趋势中。另外，国内消费端情况仍不乐观，从国内轮胎产出数据看，受国外轮胎需求放缓的拖累，中国轮胎出口呈现明显下滑趋势，今年1-5月出口量同比增速仅为2.7%，较去年同期8%的同比增速出现明显放缓，出口占国内轮胎总产量的比重也由去年同期的45%，下滑至43%；而国内消费的增速也较去年出现放缓，由18.5%降至16.4%。因此，受轮胎产量的放缓影响，国内天胶库存压力缓解的持续性、有效性仍值得怀疑
总结 展望后市，沪胶预计仍难摆脱维持震荡偏弱格局，基本面偏空格局的扭转，仍需要实质的利多因素出现。操作上，维持偏空思路。
股指期货 行情描回顾： 周四，年内最大的涨幅使得做多动能得到充分宣泄，由于目前基本面消息比较矛盾，投资者不愿意在周末前继续加仓，因此期指在周五上午以窄幅振荡为主。午后，期指出现快速跳水，虽然下方多头有所抵抗，但整体仍然处于下跌态势。截至周五下午收盘，期指主力合约IF1307报2277点。下跌1.73%。
后市展望 本周股指大幅上涨，主要是总理保经济的讲话和伯南克的改口两大利好同时共振，而市场前期又极度悲观，所以短期内产生了巨大的修复性行情，预计后市期指仍将延续震荡行情，延续大幅反弹概率较低，另外中国第二季度GDP数据在7月15号公布，本周中国疲软的各方面数据令得投资者不得不对中国第二季度经济数据悲观对待。
下周重要经济数据 7月15日 中国第二季度GDP年率 7月16日 瑞典央行发布7月货币政策会议记录、7月澳洲联储会议纪要 7月17日 日本央行会议纪要、英国央行公布会议纪要、加拿大央行公布利率决定、伯南克在众议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述 7月18日 美国联邦储备理事会(FED)公布经济形势褐皮书、伯南克在参议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述。 7月19日 G20财长与央行行长会议(至7月20日)。
