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美國第三 次量化寬鬆 政策的目的 蔡 芸 姿 真理大學經濟系

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美國第三 次量化寬鬆 政策的目的 蔡 芸 姿 真理大學經濟系. 壹、研究 目的. 肆 、 美國 QE3 的目的. (1) 景氣的復甦   聯準會宣布每個月將買回四百億美元的的債券,並持續量化寬鬆直到景氣甦醒,而且購買的債券都是住宅抵押貸款擔保證券,目的就是為了要刺激房地產。.   在今年 2012 年的 11 月 14 日美國聯準會主席 Ben Bernanke 發布施行第三次量化寬鬆政策,量化寬鬆政策就如同印鈔票一樣會導致通貨膨脹和國家貨幣貶值,但為什麼卻還是要施行,難道這是唯一能讓美國景氣復甦的辦法?

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美國第三次量化寬鬆政策的目的

蔡芸姿

真理大學經濟系

壹、研究目的

肆、美國QE3的目的

(1)景氣的復甦

  聯準會宣布每個月將買回四百億美元的的債券,並持續量化寬鬆直到景氣甦醒,而且購買的債券都是住宅抵押貸款擔保證券,目的就是為了要刺激房地產。

  在今年2012年的11月14日美國聯準會主席Ben Bernanke發布施行第三次量化寬鬆政策,量化寬鬆政策就如同印鈔票一樣會導致通貨膨脹和國家貨幣貶值,但為什麼卻還是要施行,難道這是唯一能讓美國景氣復甦的辦法?

  所以由此針對來介紹什麼是量化寬鬆以及QE1、QE2、QE3的比較,和針對美國施行QE3的目的來做介紹。

圖一 美國復甦四大引擎

(2)降低失業率

QE3被施行有一部份的理由是因為接近美國總統大選,而選民的支持率和失業率是呈現反比,所以若要贏得選民的支持,施行QE3是最快的辦法,但貨幣政策不是「治本」的好政策,所以配合房地產,本身它就是內需的產業可帶動其他的相關產業如:家庭用品,並製造大量的就業機會促使失業率降低。

貳、量化寬鬆

量化寬鬆(Quantitative Easing)從文字上拆解分開來看,「量化」代表創造定額的貨幣,「寬鬆」代表減少銀行儲備必須注資的壓力,這是一種貨幣政策;經由中央銀行透過公開市場操作,利用購入市場的證券的方法 ,在市場裡提高貨幣供給使銀行放款資金增加,就如同「間接印鈔票」一樣。

  當景氣蕭條的時候,利用公債或證券來降低殖利率和銀行利率,並來紓緩民間資金壓力以及刺激景氣,但相對的代價施行國家的貨幣會貶值,若一直持續的量化寬鬆則會增加惡性通脹的風險。

圖二 政府壓低住宅擔保品債券的影響

(3)壓低房貸利率刺激買氣

  聯準會買入住宅抵押貸款擔保證券將資金注入在銀行,使銀行利率壓低願意放更多的資金到市場裡,給予那些建築商甚至是需要貸款的民眾,增強他們對美國房市的信心,而且聯準會也估計這個,「降低利率」的辦法會維持到2015年,對於那些想要買房需要貸款的民眾,自然會影響他們的買氣。

參、QE1、QE2、QE3的差異

(4)增加美國民眾消費

QE3帶動房地產也會影響消費,美國的經濟產值占全球總消費金額的35%,本身他們消費占國內生產毛額七成以上,房屋、汽車銷售,零售業績等都相當受到市場重視,所以當美國人消費力增強的話,主要的貿易夥伴訂單也會增加,會提升經濟脫離「低谷」的情形。

伍、結論

  美國這些的目的,很明顯的看出房地產不光只是炒地皮的心態,而是有連鎖效應一樣,用無限期對金融體系注資來影響利率刺激買氣,也漸漸帶動其他產業拯救失業率改善美國的景氣,最近得到消息,原本以為QE3會施行一陣子但最近又傳出QE4也發布也增加了金融體系注資,其實這也顯現出美國希望景氣復甦的急迫性。

資料來源

1.商業週刊第129期

2.中時電子報─美國聯準會QE3政策對台灣經濟的影響

http://news.chinatimes.com/forum/11051403/122012091500311.html

3.QE1 & QE2 對於美元的匯率影響

http://www.wretch.cc/blog/yuewei/12433472

4.美聯儲第一次量化寬鬆貨幣政策(QE1)

http://forex.xinhua08.com/a/20120914/1022817.shtml

5.維基百科

http://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%87%8F%E5%8C%96%E5%AF%AC%E9%AC%86