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我对租赁模式的一点体会. Gerry Wang 2007 年 8 月 3 日 上海. SEASPAN 的历史. SEASPAN 是一家在纽约证交所上市的租赁公司 (NYSE 代码“ SSW”) ，专营远洋大型货柜轮的长期租赁业务。 SEASPAN 的货柜船业务开始于 1999 年，在航运业萧条期链接了国际资金优势和货柜运输需求。. 第一条船. C OSCON 2 x 3500 TEU. IPO 2005 年 8 月 8 日 NYSE:SSW. MOSK 4 x 5100 T EU. 5% 增加股息 1Q07. 1999. ~. 2005. 2006.
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我对租赁模式的一点体会 Gerry Wang 2007年8月3日 上海
SEASPAN的历史 • SEASPAN 是一家在纽约证交所上市的租赁公司(NYSE代码“SSW”)，专营远洋大型货柜轮的长期租赁业务。 • SEASPAN的货柜船业务开始于1999年，在航运业萧条期链接了国际资金优势和货柜运输需求。 第一条船 COSCON2 x 3500 TEU IPO 2005年8月8日NYSE:SSW MOSK4 x 5100 TEU 5% 增加股息1Q07 1999 ~ 2005 2006 2007 CSCL 8 x 2500 TEU COSCON 8 x 8500 TEU 23条船的租约 CP Ships and CSCL Maersk4 x 4800 TEU K-Line2 x 2500 TEU CSAV 4 x 4250 TEU
SEASPAN的业务 船东 承运人：货柜班轮公司 提供船舶和船员 签订长期租约 • 运输业务营运者 • 从货主（例如：沃尔玛）处揽活、理货 • 货柜装卸 • 资产拥有者 • 船舶技术管理，包括船员 • 按长期租约出租船舶
NYSE 上市，市值18亿美金 • 北美历史上最大的海运公司上市个案。 集装箱轮租赁公司 • 55条集装箱轮，资产额约40亿美金。 股息收益型投资 • 保持长期稳定持续增长的可分配现金流量。 ~ 5% yield SEASPAN概况
中国 我们是全球化运输体系中的一个环节 从生产国 通过全球运输体系 美国 到产品消费国
成为世界上主要的货柜船租赁公司之一； 船队拥有100条以上货柜轮，资产值在2010年超过70至100亿美金； 保持持续增长的可分配现金流量。 我们的目标
我们的策略 • 扩大船队 • 筛选新船和二手船的长期定期租约项目； • 限于增值型的收购项目。 • 运用租赁型公司的组合策略 • 租船人； • 船型大小； • 租期和到期时间； • 银行及其他融资渠道。 • 控制成本以达到稳定现金流量 • 固定利息成本； • 固定营运成本。 • 保持最佳资本结构 • 以低资金成本和高流动性来达到增长。 优秀的船只运营管理 一流的管理团队
为什么选择租赁？ 租赁的模式在运输、航空和酒店业广泛使用。 租赁模式适用于使用寿命长、占用大量资金的资产。 • 承租人受益于 • 出租人更低的资本成本； • 资产资金100%到位； • 保持对资产的控制； • 腾出资金满足运输体系内其他需求，如港口和物流等。
从投资人的角度看 租赁可以让投资人区分不同的投资选择： • 公司的竞争力和业务水平 • 风险程度 • 长期还是短期投资 • 股权估值 • 投资多样化
租赁中的共享利益 出租人 / 资产拥有者 承租人 / 营运者 稳定的流动资金 高流动资金 较小的行业周期风险 有效利用行业周期 可预计的营业额 高回报 更大的营业额增长空间
成功的租赁模式的要素 出租人 / 资产拥有者 承租人 / 营运者 资本成本尽可能低 有竞争力的营运者 高质量的日常运营管理 很好理解市场的长期趋势 有效利用市场周期 效率和规模经济 灵活快速地采取行动 组合策略 定价技能 战略和金融工程 战术和营运技能
