第五章个体投资心理

第五章个体投资心理 广东科技学院钟伊慧

第五章个体投资心理 “你不需要成为一个火箭科学家。投资并非是一种智商为160的人就能击败智商为130的人的游戏。理性才是必不可少的。” ——沃伦·巴菲特

开篇案例 王寒有一个商铺，在省城著名服装大厦的二楼，生意非常好。闲暇之余，王寒还喜欢上网炒股。一边做实业，一边做投资，王寒忙得不亦乐乎，生活也非常充实。杨帆是王寒的股友，两人平时经常交流炒股经验。2008年10月初，杨帆观察到苏宁电器(002024)这支股票的价格走势比较独立，她认为该股主力已控筹较多，而且当时这支股票的股价呈现较为有规律的波段螺旋上升形态，于是她就在回调中买入了一些。但该股股价并没有如杨帆所预期那样呈现上涨走势，而是跌破了技术整理平台，呈现下跌走势，于是杨帆认赔出局。但后来苏宁电器却创出新高，杨帆非常后悔。王寒知道了这件事后，安慰杨帆：“在市场中其实玩的就是心理战。”

虽然杨帆听得不住点头，但心里却砰砰直跳，一直在琢磨主力为什么如此狡猾。她反问王寒：“你分析得倒是头头是道，那你和主力玩心理战玩得怎么样了呢？”王寒说：“我生意忙，没你时间多，我不能天天泡在证券公司里。我主要选择一些业绩好的具有垄断性质的个股进行投资，机构主力都看好这些股票，虽然有时这些股票的股价也会出现波动，但我购买后就一直持有。因为我着眼于中长线投资，和机构的策略一致，因此这些股票现在的走势挺好。”虽然杨帆听得不住点头，但心里却砰砰直跳，一直在琢磨主力为什么如此狡猾。她反问王寒：“你分析得倒是头头是道，那你和主力玩心理战玩得怎么样了呢？”王寒说：“我生意忙，没你时间多，我不能天天泡在证券公司里。我主要选择一些业绩好的具有垄断性质的个股进行投资，机构主力都看好这些股票，虽然有时这些股票的股价也会出现波动，但我购买后就一直持有。因为我着眼于中长线投资，和机构的策略一致，因此这些股票现在的走势挺好。” 心理专家解读：心理战其实每天都在市场中上演，关键是在研究对方心理的同时要使自身的心理能经受住考验，要适度揣摩但不能走极端钻牛角尖，否则会犯大错误。正确的操作手法可以规避这种风险。

个体投资的心理状态

一、个体投资的心理状态 • （一）心理状态细分 • 1. 感知阶段: • 感知阶段是投资者对证券市场、证券交易、证券实物操作的感受和认识阶段。 • 2. 情绪阶段: • 在情绪阶段，投资者可能因某一偶然或特殊因素而产生某种心境，或激情迸发，或热血沸腾。 • 3. 意志阶段: • 意志阶段的证券投资个体可能会产生犹豫或果敢的状态。

一、个体投资的心理状态 （二）个体投资的心理活动 • 1. 睡眠状态 • 2. 觉醒状态 • 3. 注意状态

一、个体投资的心理状态 （三）个体投资心理状态对投资行为的影响 • 美国成功学家罗曼·文森特·皮尔“态度决定一切！” • 证券投资个体的心理状态是他投资人生成长的产物，他一生都在培养自己的心态，或者培养积极的心态，或者培养消极的心态。 • 大多数证券投资个体在投资过程中，不能很好地把握投资心态，所以投资成功必须具备积极心态。

一、个体投资的心理状态 • 十大积极心态： • 投资心态 • 平常心态 • 冒险心态 • 感恩心态 • 归零心态 • 服务心态 • 知足心态 • 分享心态 • 双赢心态 • 童稚心态

二、个体投资的心理过程 （一）投资主体的认识过程认识过程是个体获取知识和运用知识的过程，包括感觉、知觉、记忆、思维和想象及言语等。 • 1. 认识过程的形成机理，人对客观事物的认识开始于感觉和知觉。 • 反应事物的整体及其联系与关系 • 图5-1

2.个体投资的认识过程

3. 投资主体认识过程对投资行为的影响， 认识过程对投资行为的影响虽小，但也应引起人们的注意。 • 属于初级阶段，绝大多数个体有投资冲动

二、个体投资的心理过程 （二）投资主体的情感过程 • 1.情感过程的一般解释，情感是人脑的机能，是人们对客观事物的一种态度和体验，是对事物好恶的一种倾向。 • 凡是符合人的需要的客观事物，就会使人产生积极肯定的情感，反之就会产生消极否定的情感

2. 投资主体的情感过程及其对投资行为的影响 • 每个人都带有情感色彩去投资—盲目 • 这类人做出的每一个买卖决定都让自己感到非常难受，因为这个违背了情感的决定。理智战胜情感是一件很痛苦的事情。

3. 投资主体情感的变迁 • 初级阶段是极度兴奋和极度痛苦之间摇摆的 • 理解感受加深后，心态逐渐向平和靠拢 • 不受结果影响，不知不觉达到了新的投资境界

二、个体投资的心理过程 （三）投资主体的意志过程 1. 人的意志及其特征意志是指人自觉地确定目的并支配其行动以实现预定目的的心理过程。人在反映客观事物的时候，不仅产生对客观对象及其现象的认识，也不仅对它们形成这样或那样的情感体验，而且还有意识地对客观世界进行有目的的改造。这种最终表现为行动的、积极要求改变现实的心理过程，就是意志过程。

人的意志过程具有如下特征： • 一是能够自觉地确立目的， • 二是自觉的能动性， • 三是意志具有对行为的调节作用， • 四是意志具有对心理的调节作用， • 五是意志具有坚持的作用。

。 3. 投资主体的意志过程对投资行为的影响 (1) 积累必要的勇气实现投资行为 (2) 形成理性的自制完善投资策略 (3) 树立顽强的恒心促进投资成功

三、个体投资的心理兴趣 （一）投资主体的投资兴趣兴趣是一种对事物进行深入认知的需要，是需要的具体体现。是完成各项工作的直接动力。 • 1.“风险+收益”投资兴趣 • 图5-2 • 2.“风险+信息”投资兴趣 • 图5-3 • 3. 投资兴趣对投资行为的影响

要降低投资风险，提高投资收益： • 尽可能多的收集信息，降低投资决策过程中的不确定性 • 多样化投资

三、个体投资的心理兴趣 （二）投资主体股票投资兴趣 • 1. 股票投资的优越性 • 2. 股票投资的选择性 • 3. 股票投资的主动性

三、个体投资的心理兴趣 （三）投资主体的基金投资兴趣 • 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。 • 1. 我国投资基金业的发展现状，。在我国目前货币市场和其他各类金融交易市场尚未发育成熟的条件下，投资基金的投资范围主要集中于资本市场，以契约型的证券投资基金为主。 • 2. 投资基金的投资目标优势，各类投资基金通常选择其认为最能取得投资效益的资产组合和经营运作方式。 • 3. 不同类型投资主体的基金投资兴趣，基金投资主体一般可以分为三类，即激进型、稳健型、保守型。

三、个体投资的心理兴趣 • （四）投资主体的金融衍生品投资兴趣 • 1. 金融衍生品的特征与风险 • 2. 金融衍生品的类型与作用 • 3. 金融衍生品市场的投资主体及其投资兴趣 • 4. 投资主体的投资决策兴趣

本章小结 心理状态、心理过程和心理兴趣，是个体投资过程中无法逾越的心理特质。为此，在研究感知、情绪和意志阶段的睡眠、觉醒和注意状态后，本章从研究个体投资的认识过程、情感过程和意志过程入手，分析证券投资个体在权益性投资与非权益性投资、金融原生品投资与金融衍生品投资、直接投资与间接投资、长期投资与短期投资以及主动投资与被动投资方面的心理倾向和主要投资兴趣。

第五 章 个体投资心理