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深圳 DVP 业务介绍

深圳 DVP 业务介绍. 中国证券登记结算有限责任公司 深圳分公司 2006.6. 内 容. 深圳 DVP 改革的特点 对结算参与人的影响 对投资者的影响 DVP 实施的具体安排. 深圳 DVP 改革的特点. 与权证、 ETF 结算模式一脉相承 原有的清算交收流程不变. 深圳 DVP 改革的特点（续）. 交易日 ( T 日) 9:00 －15：00. 交 易 所. 结算公司. 16:00 后. 清算. 发送清算数据. 交收锁定 1.净卖出证券锁定 2.净应付资金锁定. 担保交收： 证券 资金 DVP. 交收日 T+1 日

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Presentation Transcript

  1. 深圳DVP业务介绍 中国证券登记结算有限责任公司 深圳分公司 2006.6

  2. 内 容 • 深圳DVP改革的特点 • 对结算参与人的影响 • 对投资者的影响 • DVP实施的具体安排

  3. 深圳DVP改革的特点 • 与权证、ETF结算模式一脉相承 • 原有的清算交收流程不变

  4. 深圳DVP改革的特点（续） 交易日 (T日) 9:00－15：00 交易所 结算公司 16:00 后 清算 发送清算数据 交收锁定 1.净卖出证券锁定 2.净应付资金锁定 担保交收：证券资金DVP 交收日 T+1日 16：00 待处分资金 非担保交收DVP 待处分证券 发送交收数据

  5. 深圳DVP改革的特点（续） • 在原有的T+1日DVP结算平台上增加新品种 • 二级市场交易：A股、国债、企业债券、可转债、LOF、封闭式基金、ETF申购与赎回、债券质押式回购 • 一级市场发行：配股、老股东优先配售、市值配售、国债场内分销

  6. 深圳DVP改革的特点（续） • 重要改变：待处分证券确认 • 现行做法：违约参与人可以申报待处分证券，如果申报不足，结算公司根据违约金额，计算待处分证券价值上限，按照相关顺序扣划结算参与人应收证券 • 新作法：违约结算参与人必须发送证券交收确认指令，否则结算公司对该参与人所有应收证券将暂不交付 违约结算参与人必须申报待处分证券

  7. 权证结算业务调整 • 涉及自营备付金和客户备付金关联交收。 • 调整待处分证券扣划方式 • 日后权证交收履约保证金将纳入交收价差担保品统一管理。

  8. ETF结算业务调整 • 组合证券的交收时点由目前的T日15：00变更为T+1日16：00，ETF申购赎回适用T+1DVP交收制度。 • 涉及自营备付金和客户备付金关联交收。 • 调整待处分证券扣划方式

  9. 对结算参与人业务影响 • 结算业务 • 账户 • 清算 • 交收 • 风险管理 • 资金交收违约 • 证券交收违约 • 投资者交收违约 • 柜台业务 • 数据接口的调整

  10. 结算业务—在结算公司的账户 • 在结算公司开立的账户数目增加 • 改革前： • 资金交收账户（结算备付金账户） • 证券交收账户 • 改革后：新设账户 • 证券处置账户 • 交收担保品证券帐户 • 交收价差担保品账户 • 证券总帐

  11. 结算业务—资金清算(一） • 资金清算结果仍为分项列示，一般明细到“备付金账户代码+ 资金用途类别（或业务类别）+股份席位代码+证券类别（若有）” • 仍通过两个不同数据库发送资金清算结果： • T+1日方记账（T+1日16：00资金交收到账）的清算数据通过“资金清算库（SJSQS）”发送。 • 改革前：此为辅助模式，只适用于现有ETF交易和权证交易的资金清算数据。 • 改革后：此为主要模式，适用A股、封闭式基金、LOF、 ETF 、权证、债券等证券交易及其他相关业务的资金清算数据。

  12. 结算业务—资金清算(二） • T日晚预记账（T+1日上午资金交收到账）的清算数据通过“资金结算信息库（SJSZJ）”发送。 • 改革前：此为主要模式，适用于除ETF和权证之外的所有证券交易及其他相关业务的资金清算数据。 • 改革后：此为辅助模式，仅适用新股解冻资金、权益分派资金、债券兑付资金、股票要约收购资金、可转债回售或赎回资金等少数业务的资金清算数据

  13. 结算业务—证券清算 • 证券清算结果数据 • 改革前：A股、基金、债券等多数证券当日清算当日便完成交收，直接向参与人发送证券交收结果，一般不专门提供证券清算结果。 • 改革后：结算公司新增证券清算数据库，专门提供证券清算结果 • 涵盖T+1日DVP结算平台的所有产品 • 按“业务类别＋股份席位代码+证券账户+证券代码 ”轧差计算证券应收净额和应付净额 • 提供结算参与人证券交收账户累计的证券应收净额和应付净额

  14. 结算业务—资金交收锁定 • 日间资金提款限制适用于更多品种 • 所有T+1日DVP交收的品种的净应付资金 • 非担保交收资金逐笔应付资金 • 参与人根据IST终端上实时显示的可提款金额提款 可提款金额=T日晚预记账处理后的结算备付金余额-最低备付金额度-担保交收（净额清算）业务的应付资金净额-非担保交收（全额清算）业务的应付资金总额

  15. 结算业务—资金交收准备 • 参与人根据IST终端上实时显示的尚未支付金额，及时履行资金交收责任。 • T+1日DVP交收品种取消资金预记账处理，交收时点挪至T+1日16：00 尚未支付的资金= T日晚预记账处理后的结算备付金余额-最低备付金额度-担保交收业务的应付或应收资金净额-非担保交收业务的应付资金总额 。

  16. 结算业务—证券交收锁定 • T日晚，结算公司根据T日清算结果对净应付投资者证券账户中的各种净应付证券（T+1日应付）作交收锁定。 • 例：A股锁定额=T日卖出+T日申购ETF所用+T日认沽权证行权所用 -T日买入-T日赎回ETF所得 • 处于交收锁定状态的证券不得卖出，不办理司法冻结、质押、非交易过户和转托管。

  17. 结算业务—交收顺序 • 基本交收顺序： • T日晚预记账部分： 新股解冻资金、权益分派资金、债券兑付资金、收购资金、可转债回售或赎回资金 • T+1日16：00记账部分 • 净额清算担保交收业务的钱券交收 • 逐笔全额非担保交收业务的钱券交收 • 验资类发行业务的资金交收 • 代收费业务的资金交收

  18. 结算业务—担保交收业务货银对付 • 自营业务进行担保交收业务的货银对付 • 证券不足，证券交收违约 • 资金不足，资金交收违约 • 客户业务进行担保交收业务的货银对付 • 证券不足，证券交收违约 • 资金不足 • 进行关联交收，使用自营业务备付金账户的余额完成交收 • 仍然不足的，资金交收违约

  19. 风险管理—资金违约交收的准备 • 最终交收时点前申报待处分证券：若参与人预估其在实施关联交收后仍有资金透支，则应预先发送证券待处分指令。 • 申报时间：9：00－15：00 • 申报方式：IST/D-COM数据接口 参与人注意：若未指定或指定不足，则参与人全部应收证券将暂不交付。 • 交收日之前申报交收担保品：若参与人估计近期可能会出现结算资金不足，则应在交收日前提交自营证券进入交收担保品证券账户。

  20. 风险管理—资金违约交收 • 结算参与人出现担保交收业务资金交收违约 • 根据结算参与人申报确定待处分证券 • 参与人申报待处分证券不足，结算公司将全部应收证券确定为待处分证券 • 限制结算和交易 • 结算参与人交收违约，结算公司立即暂停其DVP品种的结算资格 • 通知交易所自次一工作日起，限制交易资格。 • 处置待处分证券

  21. 风险管理—证券违约交收 • 证券交收违约的原因 • 回转交易：因T+1日资金交收违约而引发后续的T+2日证券交收违约。 结算公司代为补入 ：结算系统在T+2日扣划待处分资金（卖空扣款）之后，将动用T+1日扣划的待处分证券（原买入证券）冲销对应证券卖空。（权证及ETF业务已采用） • 交易前端监控失败 • 结算参与人自行补入 • 其他

  22. 风险管理—投资者违约交收 • 客户对证券公司资金交收违约 • 委托结算公司将客户净买入证券划付到其证券处置账户，最终交收时点前申报投资者应收证券进入证券处置账户， • 分级结算的原则：结算参与人对交收过程中投资者应收证券拥有处置权 • 申报时间：9：00－15：00 • 申报方式：IST/D-COM数据接口 • 客户对证券公司证券交收违约 • 参与人对投资者暂不交付卖空资金

  23. 柜台业务－投资者数据维护 • 日终证券可用（可交易）余额、证券登记余额两个数据不同 • T日日终证券可用余额＝T日日终证券登记余额－T日卖出证券＋T日买入证券 • 日终资金可用（可交易）余额、资金可提取余额两个数据不同 • T日日终资金可提取余额＝T日日终资金可用余额－T日卖出证券所得资金 参与人注意： 适应交收特点调整柜台业务，做好投资者证券查询、提款业务安排。

  24. 数据接口的调整 • 新增证券清算数据库 • 新增多类参与人交收申报接口 • 资金清算SJSQS内容增加 • 股份结算数据SJSGF内容增减 • 股份对账数据SJSDZ新增证券处置账户余额 • 资金结算数据SJSZJ新增关联交收资金

  25. 对投资者的影响 • 交易习惯 • T日买入，T+1日可以卖出 • 回转交易制度支撑，交易习惯保持不变 • 转托管 • T日买入的证券不能办理转托管，即使在同一券商内部也不可以 • T+1日方可申报转托管，转托管T+2日晨到账

  26. 对投资者的影响（续） • 权益分派 • 股权登记日（R日）买入的证券不参加权益分派 • R-1日为最后交易日 • 权责关系 • 参与人对投资者证券交易的证券资金交收负责

  27. DVP实施具体安排 • 业务指南的发布 • 技术接口的发布 • 市场测试的安排 • 结算参与人业务技术培训安排

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