Модели рейтингов банков и предприятий

1. Модели рейтингов банков и предприятий Александр Карминский Профессор ГУ-ВШЭ, РЭШ, МГТУ Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009

2. Формирование рейтингов как бизнес • Рейтинги как мера риска • Система оценок рисков и качества управления хозяйствующих субъектов • Рейтинги как бизнес • Независимая оценку рисков в форме мнения РА • Лицензирование (порог допустимости) • Что дают рейтинги? • Прогноз на основе доступной (открытой и конфиденциальной) информации • Один из лучших прогнозов кредитного риска • Прогноз для компаний, не имеющих рейтинги • Использование различий в прогнозах рейтинговых агентств – набор мнений Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

3. Эконометрические модели дляриск-менеджмента • Банковский надзор. Системы раннего предупреждения, EWS • Использование внутренних рейтингов, IRB Approach • Эконометрические модели вероятности дефолта (PD models) • Новое базельское соглашение (Basel II, 2004) • Скоринговые модели для розничного бизнеса и СМП • Другие применения: • Моделирование и прогнозирование процентных ставок • Оценивание эффективности банков и банковской системыи др. Подходы к построению эконометрических моделей (ЭМ) • ЭМ на основе результатов экспертных опросов • ЭМ с использованием исторических данных о банковских дефолтах • ЭМ рейтингов, публикуемых рейтинговыми агентствами Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

4. Компоненты эконометрического моделирования Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

5. Международные рейтинговые агентства в России Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

6. Модели и рейтинговые шкалы Модели упорядоченного выбора (probit/logit) Рейтинг yt является зависимой переменнойРост рейтинга соответствует уменьшению значения по числовой шкале Рейтинги отображаются в числовую шкалу:- 8 классов рейтингов- 18 грейдов полномасштабной щкалы- 12 грейдов смешанной шкалы Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

7. Отзывы банковских лицензий в 2005-2008гг. 160 отзывов Причины отзыва лицензий Отмывание Добровольно Несостоятельность Нарушения законод-ва Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

8. Банки: данные и их распределение Прочие Развивающ • Банковская финансовая отчетность: • 42страны • За 2002-2005годы • Рейтинговые листы Moody’s за2003-2007 гг.: • Долгосрочные рейтинги депозитов • Рейтинги финансовой устойчивости • Различные лаги между финансовыми данными и рейтингами – от 6 до 24 мес.: • Около 1000 наблюдений по каждому случаю Евросоюз • Фиктивные переменные: Развивающиеся рынки, Евросоюз, Россия, годы • Макропеременные: Индекс коррупции, индекс стабильности роста Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

9. Рентабельность: Рентабельность доходных активов (%) Чистая процентная маржа (%) Процентные расходы (%) Процентные доходы Стоимость платных обязательств (%) Эффективность: Затраты на персонал (%) Операционные доходы Операционные расходы (%) Операционные доходы Качество активов: Доля проблемных кредитов (%) Резервы (%) Кредиты Достаточность капитала: Акционерный капитал (%) Активы Ликвидность: Депозиты / Акционерный капитал (Раз) Выданные МБК (%) Полученные МБК Размер Суммарные активы Банки: финансовые объясняющие переменные Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

10. Модели рейтингов депозитов и РФУ банков РД РД РФУ РФУ 2003 2004 2005 Развивающ. страны Россия Волатильность роста Индекс коррупции Активы (LN) Депозиты/Капитал Капитал/Активы Просроченные /Кредиты Расх.Перс./Операц.доходы Стоимость обязательств Рентаб. Средн. активов Стоимость/Доходы *,**,*** -- значимо на 10%, 5%, 1% уровнях соответственно Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

11. Предприятия: данные и их распределение (градации и регионы) Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

12. Модели рейтингов предприятий в смешанной шкале Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

13. Заключение • Эконометрические модели рейтингов и вероятности дефолта играют важную роль в связи с проблемами построения систем внутренних рейтингов (IRB, Базель II) • Созданы основы для построения и практического использования моделей рейтингов российских и международных РА • Имеется опыт построения эконометрических моделей: • Рейтингов российских агентств • Рейтингов международных агентств Moody’s и S&P • Вероятности дефолта для российских банков • Скоринга для розничного бизнеса • Для создания системы эконометрического моделирования необходимо: • Структурированные базы данных (информационное хранилище данных) • Поддержка моделей на всех стадиях жизненного цикла • Решение проблемы мониторинга и сбора данных, а также их интеграции Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий

14. Александр Карминский РЭШ, ГУ-ВШЭ, МГТУ Тел. +7 (495) 725-4937 AKarminsky@hse,ru karminsky@mail.ru Q & AСпасибо за внимание Посткризисный риск-менеджмент: борьба с дефолтами Октябрь 2009 А. Карминский Модели рейтингов банков и предприятий