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民間參與公共建設 國外案例報告 - 以香港西區海底隧道為例

民間參與公共建設 國外案例報告 - 以香港西區海底隧道為例. 工程介紹 工程背景 基本資料 工程簡介 工程內容 合作公司. 財務報告 公司資金比例 目前財務狀況 淨收入 內部報酬率 現金流. 簡報大綱. 風險評估 興建期風險 營運期風險 移轉期風險 財務與政、經、社風險. 工程介紹. 工程背景. 香港政府於一九八九年，決定在大嶼山三公里外填海，拓建一個新國際機場，以解決當時啟德機場吞吐量已飽和的問題。為了配合新機場，其他九項機場核心工程亦相繼展開，當中包括 西區海底隧道 。. 基本資料. 工程簡介.

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民間參與公共建設 國外案例報告 - 以香港西區海底隧道為例

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Presentation Transcript

  1. 民間參與公共建設國外案例報告-以香港西區海底隧道為例民間參與公共建設國外案例報告-以香港西區海底隧道為例

  2. 工程介紹 工程背景 基本資料 工程簡介 工程內容 合作公司 財務報告 公司資金比例 目前財務狀況 淨收入 內部報酬率 現金流 簡報大綱 • 風險評估 • 興建期風險 • 營運期風險 • 移轉期風險 • 財務與政、經、社風險

  3. 工程介紹

  4. 工程背景 • 香港政府於一九八九年，決定在大嶼山三公里外填海，拓建一個新國際機場，以解決當時啟德機場吞吐量已飽和的問題。為了配合新機場，其他九項機場核心工程亦相繼展開，當中包括西區海底隧道。

  5. 基本資料

  6. 工程簡介 • 中信泰富、招商局國際、嘉里建設及港通控股旗下的香港西區隧道有限公司於一九九三年簽訂為期三十年「建造、營運及移轉」的專營權合約，直至二零二三年八月。 • 根據合約，香港西區隧道有限公司於三十年專營權期內，負責香港西區隧道整項工程的融資、設計、建造、委託和營運。

  7. 繳費廣場 行政大樓 隧道出口 通風大樓 工程內容

  8. 合作公司(1) • 中信泰富於香港註冊成立在中國包括大陸及香港的業務方面有著豐富的經驗。集團的主要業務為特鋼製造及其生產所需之原材料鐵礦石的開採。 • 招商局創立於1872年12月26日，已走過130多年的歷程。招商局是中國大型企業集團，總部設於香港。主要經營活動分佈於香港、內地、東南亞等地區。招商局集團業務主要集中於交通基建、金融、房地產及公用設施、能源運輸及物流。

  9. 合作公司(2) • 嘉里建設於1996年1月2日在百慕達註冊成立，持有者郭氏集團由郭鶴年先生創辦，集團同時擁有亞太區14間上市公司的控制性股權，而嘉里建設為集團所擁有最大的上市公司之一。嘉里建設不但是香港最龐大的貨倉業主及營運商，亦正至力擴展旗下的物流業務。 • 港通控股「香港隧道有限公司」於一九六五年四月二十六日成立，擁有興建及經營紅磡海底隧道三十年之專利權，致力於交通基建項目，包括隧道營運和管理，經營駕駛訓練學校，及電子道路收費系統。

  10. 財務報告

  11. 公司資金比例 • 其中以嘉里建設投資中信泰富集團旗下公司ADWOOD COMPANY LIMITED 30%的股權，而此公司佔總股權50％。

  12. 西隧目前財務狀況 截至目前為止，西隧公司的銀行借貸及股東借貸分別為19億元及 29億元。西隧仍負債40億元，要在2023年專營期結束前還清債務， 未計股東回報及股本，西隧也要確保每年平均有現金盈餘近3億元。

  13. 淨收入 • 淨收入差額的主要理由有以下幾點: • 公共及鐵路運輸之發展 • 與其他隧道收費差異 • 隧道引路安排欠理想

  14. 內部報酬率 2005年7月份之內部報酬率為 -45.7% 2006年7月份之內部報酬率為 -32.48% 2007年7月份之內部報酬率為 -4.52%

  15. 現金流

  16. 風險評估

  17. 風險種類 • 興建期風險 • 營運期風險 • 移轉期風險 • 財務與政、經、社風險

  18. 興建期風險 工程設計(變更設計) 工程成本超支 用地取得 工期延滯 土建工程

  19. 減輕對策 • 適當之分標規劃，採設計與施工之統包合約，以固定價格發包，並約定適度的違約及履約延後之罰則。 • 委請獨立工程查驗機構隨時檢視工程進度、品質，確實掌握工程狀況。 • 投保適度額度之保險，將部分風險轉移由保險公司承受。 • 工程預備金之準備。

  20. 營運期風險 市場反應不如預期 營運量不足 費率干預 營運維修成本超支 生產要素來源、價格

  21. 減輕對策 • 請專業顧問公司進行營收預測，估算未來運量之合理範圍。 • 設定費率標準，調整時機與方式，未來按此機制調整價格，減少政治等干預。 • 掌握生產要素的來源與價格，減少營運成本超支風險。 • 投保適度額度之保險。

  22. 移轉期風險 移轉階段的程序 營運中斷 資產處理 人員配置 移轉問題 經營權移轉

  23. 減輕對策 • 於營運階段末期設定一預備移轉時期，在此區間內進行詳細的時程規劃、產權清查，為順利移轉做準備，而不使營運中斷。 • 若原業者經營優良，可交由其繼續營運管理，可避免在辦理產權移轉時可能發生的各種糾紛與歧見 。

  24. 財務與政、經、社風險 利率風險 匯率風險 營收風險 通貨膨脹風險 完工延滯 政治風險 不可抗力風險

  25. 減輕對策 • 這些風險涵概興建期與營運期，可由財務避險方法或運用保險機制來分散。 • 由主要合夥人注入更多資金。 • 與政府達成協議，使投資人可任意在一定期限內將計畫延期。

  26. 結論 計畫所面臨風險 (1)對計畫案之完善周詳規劃與管理執行，以降低風險。 (2)風險分擔應循「最有能力控制該項風險者承擔」原則， 由計畫案各參與者分擔。 (3)充份運用保險機制。 開發 階段 營運 階段 施工 階段

  27. 參考文獻 • 「透視民間頭資參與公共建設-剖析BOT類型計畫」葛賢鍵博士著 • 「BOT三贏策略」，劉憶如、王文宇、黃玉霖著。 • 「民間投資公共建設財務分析」上課講議，陳天賜。 • http://www.westernharbourtunnel.com/ 香港西區海底隧道 • 台北國際金融中心大樓降低建築高度及對BOT影響之初步探討，姚乃嘉、林聖岱 。 • http://ppp.pcc.gov.tw/pcc_site/index.cfm 民間參與公共建設資訊網站

  28. 謝謝聆聽敬請指教

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