永安期货钢铁专家

永安期货钢铁专家 螺纹钢期货投资方案小套利与大套利的前景分析齐浩田二零一零年七月八日

目录 ☆一周财经要闻 ☆当前市场分析 ☆前期套利追踪 ☆周边市场情况 ☆大小套利划分 ☆小套利的前景 ☆大套利的机会概述：市场仍旧一片悲观，然而周五的反弹给大家带来一线希望的曙光；市场真的会就此反转吗？上证指数的2.31%的涨幅和螺纹钢1010的0.38%的涨幅说明了什么问题？作者认为本次上证指数的反弹，主要是由于本周末资金解冻所造成；9000亿的资金的解冻，对市场也许是个利好；但是任何事情都不是一蹴而就，如果下周央行回笼资金的话，那么本次反弹或许不如大家想象的那么乐观。因为存在做空机制，而更加接近公平市场的期货市场，在本次的反弹中的表现，是值得大家借鉴的。

一周财经要闻 ◆欧洲央行宣布利率维持1.0%不变。 ◆外管局：受欧元区危机影响，人民币升值预期已经减弱。 ◆国家统计局局长马建堂：中国经济现在处于企稳回升的关键期。 ◆美国上周MBA抵押贷款再融资活动指数升至9个月以来的高位；但是房贷仍在13年低点附近。 ◆本周下半周，市场迎来资金解冻高峰，解冻资金达9000亿，下周或重回资金回笼之路。 ◆今年西部大开发新增23项重点工程总投资6822亿元 ◆上半年一线城市商品房成交面积腰斩，部分一线城市降幅甚至超过50%

当前市场分析 ◆现阶段市场情况概括：钢铁业内仍维持相对悲观的观点；但是下游客户的需求较从前已经稍有改善，每次跌价之后，都有一批需求出现；不像上个月，市场一片萧条，忙碌的货车寥寥无几。首脑在各地考察，论调渐趋积极：“复苏曲折超预期”、“西部大开发”重提、“下半年继续适度宽松的货币政策”等说法轮次提出，令市场上浓厚的悲观气氛逐渐清淡。

前期套利追踪 左面图片为螺纹钢1010-1101的价差图，由图片可以看到，两合约之间的价差仍然有继续扩大的趋势。从6月9日最高点的61元，已经变成今天（7月9日）的171元。前期的套利操作的预期利润空间为50-150元，现在已经出现了一半，在短期内仍有操作价值，希望引起大家进一步关注。 -61元/吨 -170元/吨

周边市场情况 ◆自从6月7号开始下跌，到现在7月9号，回撤比率已经到达50%-61.8%的区间，下一波在61.8的支撑上存在出现反复的可能性。美元指数如果真正在本区间形成反转，那么商品的反弹或许也会一波三折，曲折程度超出大家的预期。美元指数

周边市场情况 ◆5月6日的错单，到7月2日的新低9614点；在最近一周连续不断的利好数据刺激下，道琼工业已经反弹接近到38.2%的压力位。假定势头形成反转；会不会在近期出现调整？假定势头只是反弹；那么见顶会是在什么位置？道琼工业指数

周边市场情况 ◆和原油比起来，伦铜反弹势头稍强；但是和道琼指数比又稍弱。值得注意的是，伦铜在近期表现出来的技术走势；5-13日到6-28日走出的是一个接近倒头肩的形态，但是在6-16日到现在，又有形成头肩形的可能，近几天的走势值得关注。 LME铜

周边市场情况 纽约原油08 ◆原油技术走势日渐式微，如无利好因素持续刺激，配合美元指数的反弹，相信在黄金律38.2%处即会遭遇压力。

周边市场情况 纽约黄金08 ◆最近两周以来的利好的数据，使得黄金作为避险的金融属性受到较大限制，但是在本周支撑位处受到支持，特别是周五晚上展开强劲反弹。

大套利与小套利 ◆因为投资者风险偏好不同以及持仓习惯不同，将此时套利分开成为大小两种套利方式。 ◆小套利：此处的小，意即为持仓时间短，快进快出，只抓一种行情的套利模式；比如现在如果只是针对螺纹钢主力转移所做的套利；适合短线投机客操作。 ◆大套利：即为持仓时间长，看好波段行情；或者有两种以上的入场原因，适合长线投资者操作。

本次小套利前景 ◆本次小套利，是以螺纹钢主力转移所造成的机会，从6月9日开始显现，到现在价差已经从61元/吨扩大到170元/吨；前期预计的套利为50-150元/吨的利润现在已经走到了109元/吨；在此处入场，虽然仍有机会，但是需要防止价差调整所带来的浮亏，，如果能有效的调整好仓位；在未来主力转移的过程中，仍然能期待到70元上下的盈利。螺纹1010和1101的价差图，现阶段高点和地点分别为-61和-170 螺纹1005和1010的价差图，在主力转移期间高点和低点分别为-66和-375

本次大套利的前景 ◆随着螺纹钢在下跌过程中的反弹越来越频繁，我们有理由认为：螺纹钢的主跌浪已经过去，后期将是一个寻找底部支撑然后筑底反弹的过程。在触及底部之后，无论是震荡筑底也好，持续反弹然后反转也好，远月的1101将会比近月的1010更有想象空间；在这个过程中，1101和1010之间的价差也会随之增大，只要我们有足够的耐心，可以获取更多的利润。现在1010与1101之间的价差仅仅是-170元/吨；如果后期市场好转，我们能不能等到价差变化为-400元/吨的时间呢？螺纹钢1005与螺纹钢1010之间的价差走势，包含2010年2月份的一波涨势之后，合约之间价差最高达到了-460元/吨

本期策略注意事项 ◆市场上机会时时存在，重要的是制订适合自己的策略；并且，市场在很多时候都是不适合纯投机单入场，控制好自身的策略和心态显得尤为重要 ◆对于有经验的投资者；套利单可以通过仓位的调整来攫取更大的利润，但是真正入手调整仓位之前，一定要对市场有个清醒的认识，结合自身对期货市场了解的程度，选择适合自己的操作风格进行操作 ◆在制订好自己的入市策略之后，准备着手入场之时；请认清周边市场对自己的操作品种的联动影响，尽力的在操作中做到天时地利人和。

谢谢！ 永安期货钢铁中心齐浩田 15905312106 0531-81670700 qi-hao-tian@163.com 35010857@qq.com 免责声明：本方案所援引的新闻和观点，均来自于已经公开的资料和新闻；所述内容均为作者个人观点，并且作者本人在相关领域无任何投资行为；任何据此进行的投资行为，责任自负

永安期货 钢铁专家