中孚实业

1. 中孚实业 股利政策分析

3. 中孚实业在公司经营中实行低股利政策，02-09年的平均派现率只为15.91%，低股利赋予公司一定的灵活性，使公司在股利发放上留有余地和具有较大的财务弹性，有助于稳定股价，增强投资者的心。中孚实业在公司经营中实行低股利政策，02-09年的平均派现率只为15.91%，低股利赋予公司一定的灵活性，使公司在股利发放上留有余地和具有较大的财务弹性，有助于稳定股价，增强投资者的心。

4. 三、中孚实业股利政策分析 • 股权结构 • 盈利能力 • 现金流 • 行业 • 横向比较

5. 从上述股东排名可以明显知道中，中孚实业的的主要控股公司掌握了超过51%的股份，是典型的企业控股股份有限公司，这公司的股价完全取决于这公司的业绩，其它流通股东不能真正掌握这企业发展的决策。从上述股东排名可以明显知道中，中孚实业的的主要控股公司掌握了超过51%的股份，是典型的企业控股股份有限公司，这公司的股价完全取决于这公司的业绩，其它流通股东不能真正掌握这企业发展的决策。

6. 从这图表则能充分看出河南豫能有限公司对中孚事业的充分控制权，加上51%的非流通股份，这公司对这只股票的控制多大70%，而其他流通股的大头一般都是机构，所以这股票的股价应该比较稳定，股权结构很稳定。从这图表则能充分看出河南豫能有限公司对中孚事业的充分控制权，加上51%的非流通股份，这公司对这只股票的控制多大70%，而其他流通股的大头一般都是机构，所以这股票的股价应该比较稳定，股权结构很稳定。

7. 2、盈利能力角度 2006和2007年企业的主营收入增长率高速增长，更在08年达到了最高峰，可见企业步入了稳定发展期，09年经济普遍下滑，所以主营收入下降很多。

8. 从06到07年企业利润不断上升，虽然07到08年减少了，但是09年也开始逐步回升，但是企业的派现却完全没有，因为这几天企业处于高速发展期，随意企业把利润都投入生产阶段了。从06到07年企业利润不断上升，虽然07到08年减少了，但是09年也开始逐步回升，但是企业的派现却完全没有，因为这几天企业处于高速发展期，随意企业把利润都投入生产阶段了。

9. 2006年至2009年主营收入，销售商品提供劳务现金收入和应收账款的总和来分析，现金的流入保持稳定持续的上升。2006年至2009年主营收入，销售商品提供劳务现金收入和应收账款的总和来分析，现金的流入保持稳定持续的上升。 3、现金流角度

10. 2005年至2008年的经营活动产生的现金流量净额持续快速的增加,每股经营活动产生的现金流量净额保持在1元左右。2005年至2008年的经营活动产生的现金流量净额持续快速的增加,每股经营活动产生的现金流量净额保持在1元左右。 3、现金流角度

11. 良好的创现能力使得货币现金04年至08年都基本上保持稳定的上升，07年更是达到了3百万以上。良好的创现能力使得货币现金04年至08年都基本上保持稳定的上升，07年更是达到了3百万以上。 3、现金流角度

12. 中国A股市场电解铝行业7家巨头的PE，平均大约70倍，是2006年末的两倍多。这也证实了中孚实业所属行业的特征，铝业行业发展迅速，投资者对铝业充满投资信心。中国A股市场电解铝行业7家巨头的PE，平均大约70倍，是2006年末的两倍多。这也证实了中孚实业所属行业的特征，铝业行业发展迅速，投资者对铝业充满投资信心。 铝业行业公司成长速度很快，近几年随着铝的价格上涨，公司发展很快，容易造成资金的流失，所以股利政策一般倾向于送股而不是大规模的现金股利发送。中孚实业在近几年都采用低股利政策发展，使其公司可以稳定高速发展。

13. 结论 中孚实业股利政策： —中孚实业在A股市场上作为一个电解铝的企业，EPS成长在铝业企 业中排名第三，EPS稳定性在铝业企业中排名第四，公司经营稳定成长。 所以采取低股利政策，使公司有一定的灵活性。 低派现股利政策的动因： — 股权结构 — 上市公司经营状态良好，公司在派发股利上留有余地和具有较大的 财务弹性。 — 具有较高强的资本市场融资能力，铝业市场是中国建筑材料的主要 市场，可预期性和未来的收益性将受到投资者的追棒。这种行业的特色将 会使公司的资金充裕。