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和泰車 V.S 裕日車

和泰車 V.S 裕日車. 財務報表分析. 組員： 4A10H047 王盈瀅 4A170001 許珮嘉 4A170015 林家君 4A170029 蘇郁晴 4A170040 蔡旻璇 4A170079 謝佳玲 黃欣欣. 班級：企管二甲 指導：楊雪蘭 老師. 如何篩選. 3. 4. 5. 2. 1. 每股淨值 企業在變賣所有資產，並償還債務後，以剩餘的部份分 配給普通股股東 的金額 ，可 視為公司股票 價值與 衡量企業經營績效的財務 的 衡量標準之一。.

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和泰車 V.S 裕日車

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Presentation Transcript

  1. 和泰車 V.S裕日車 財務報表分析 組員：4A10H047 王盈瀅 4A170001 許珮嘉 4A170015 林家君 4A170029 蘇郁晴 4A170040 蔡旻璇 4A170079 謝佳玲 黃欣欣 班級：企管二甲 指導：楊雪蘭 老師

  2. 如何篩選

  3. 3 4 5 2 1 每股淨值企業在變賣所有資產，並償還債務後，以剩餘的部份分配給普通股股東的金額，可視為公司股票價值與衡量企業經營績效的財務的衡量標準之一。

  4. 裕日車 - 現金流量允當比率 最近5年度營業活動淨現金流量 現金流量允當比率= 最近5年度資本支出、存貨增加額及現金股利

  5. 裕日車 - 現金流量允當比率圖表 裕日車的現金流量允當比率皆小於100%，表示裕日車非以自行創造的內部資金為主，而是以營業外收益為主要的營收。但在100年時漸漸上升至10%以上，其原因為當年度的營業活動淨現金流量提升。

  6. 和泰車 - 現金流量允當比率 最近5年度營業活動淨現金流量 現金流量允當比率= 最近5年度資本支出、存貨增加額及現金股利

  7. 和泰車 - 現金流量允當比率圖表 和泰車的現金流量允當比率皆小於100%，但在99年時的現金流量允當比率為最低，其原因為當年度的資本支出、存貨變動數及現金股利皆提升許多，因此表示和泰車非以自行創造的內部資金為主，而是以營業外收益為主要的營收。

  8. 裕日車 - 現金再投資比率 營業活動現金流量-現金股利 現金流量允當比率= 固定資產毛額+無形資產+長期投資+其他資產+淨營運資金

  9. 裕日車 - 現金再投資比率圖 裕日車在2012年的現金再投資比率為最高，其百分比為2.97%；而2008年的現金再投資比率則為最低，其百分比為 -0.21%。因2008年的營業活動現金流量減現金股利為負數，代表其當年度並無任何營業活動現金可進行再投資。所以2008年至2012年依現金再投資比率而言，2012年的成長潛力較大。

  10. 和泰車 - 現金再投資比率 營業活動現金流量-現金股利 現金流量允當比率= 固定資產毛額+無形資產+長期投資+其他資產+淨營運資金

  11. 和泰車 - 現金再投資比率圖 和泰車在2011年的現金再投資比率為最高，其百分比為9.37%，代表其當年度的有多餘的營業活動現金可運用在資產更新或擴充。而2010年的現金再投資比率則為最低，其百分比為 0.84%。所以2008年至2012年依現金再投資比率而言，2012年的成長潛力較大。

  12. 裕日車 - 現金利息保障倍數 2011年現金利息保障倍數比起其他年高出許多，代表2011年公司短期償債能力較佳。 營業活動淨現金流量 + 所得稅費用 + 現金利息支出 現金利息保障倍數 = 現金利息支出

  13. 和泰車 - 現金利息保障倍數 2009年的現金利息保障倍數比起其他年高出一點，也說明了2009年這年的短期償債能力較佳。 營業活動淨現金流量 + 所得稅費用 + 現金利息支出 現金利息保障倍數 = 現金利息支出

  14. 裕日車 - 公司自由現金流量 公司之自由現金流量=營業活動淨現金流量-必要投資支出 +利息費用（1－邊際稅率）

  15. 和泰車 - 公司自由現金流量 公司之自由現金流量=營業活動淨現金流量-必要投資支出 +利息費用（1－邊際稅率）

  16. 裕日車與和泰車 – 自由現金流量比較 自由現金流量是指讓管理者自由運用的現金量，因此自由的現金是越少越好，從圖表得知，裕日車的自由現金流量比和泰車低的許多，所以裕日車的現金流量較好。

  17. 裕日車 - 權益自由現金流量 權益之自由現金流量=營業活動淨現金流量-必要投資支 +新增負債金額-償還負債金額

  18. 和泰車-權益自由現金流量 權益之自由現金流量=營業活動淨現金流量-必要投資支出 +新增負債金額-償還負債金額

  19. 裕日車與和泰車 - 權益自由現金流量比較 從此表可以分析出和泰車支付現金股利或執行庫藏股的能力較高，因為透過「權益之自由現金流量」此表，和泰車的流量比裕日車高出許多。

  20. 裕日車 –2012年資本結構與財務結構 資本結構 財務結構

  21. 和泰車 –2012年資本結構與財務結構 資本結構 財務結構 由此兩張簡報可以看的出來，不管是裕日汽車及和泰車汽車皆沒有長期負債，但在流動負債比率上和泰汽車則大於裕日汽車。

  22. 裕日車 - 財務槓桿比率圖表 資產總額 負債總額+股東權益總額 財務槓桿比率== 股東權益總額 股東權益總額

  23. 和泰車 - 財務槓桿比率圖表 資產總額 負債總額+股東權益總額 財務槓桿比率== 股東權益總額 股東權益總額

  24. 財務槓桿指數 稅後淨利 + 利息費用 (1- 稅率) 總資產報酬率ROA= ( 期初資產總額 + 期末資產總額 )/2 稅後淨利 股東權益報酬率 (ROE)= ( 期初股東權益 + 期末股東權益 )/2 股東權益報酬率 (ROE) 財務槓桿指數= 總資產報酬率(ROA)

  25. 裕日車 -ROA /ROE綜合比較

  26. 和泰車 -ROA /ROE綜合比較

  27. 裕日車

  28. 和泰車 裕日汽車及和泰汽車財務槓桿指數皆大於1，表示兩家公司皆舉債有利。

  29. 裕日車－資本結構分析(以帳面價值) 單位：％ 負債比率＝負債總額/資產總額 流動負債對股東權益比率＝流動負債總額/負債總額 負債對股東權益比率＝負債比率/1-負債比率 權益比率＝1-負債比率

  30. 裕日車－資本結構分析(以市價)

  31. 和泰車－資本結構分析(以帳面價值) 單位：％ 負債比率＝負債總額/資產總額 流動負債對股東權益比率＝流動負債總額/負債總額 負債對股東權益比率＝負債比率/1-負債比率 權益比率＝1-負債比率

  32. 和泰車－資本結構分析(以市價)

  33. 負債比率(帳面價值) 負債比率是指負債總額占資產總額的比重，比率越高，表示公司舉債越多，承擔繳付利息的壓力也越大，一旦遇到危機，破產機率自然會相對提高。 裕日車於2012年負債比率較和泰車來的低，故破產機率也較低。

  34. 負債比率(市價) 負債比率是指負債總額占資產總額的比重，比率越高，表示公司舉債越多，承擔繳付利息的壓力也越大，一旦遇到危機，破產機率自然會相對提高。 裕日車於2012年負債比率較和泰車來的高，故破產機率也較高。

  35. 權益比率(帳面價值) 權益比率是指企業總資產中，由業主所提供之自有資金比率，當權益比率越大時，負債比率就越小，因此對債權人的保障越大。 由上圖可知和泰車在2012年時，財務風險的表現較裕日車好。

  36. 權益比率(市價) 權益比率是指企業總資產中，由業主所提供之自有資金比率，當權益比率越大時，負債比率就越小，因此對債權人的保障越大。 由上圖可知和泰車在2012年時，財務風險的表現較裕日車好。

  37. 負債對股東權益比率比較(帳面價值) 負債對股東權益比率是衡量負債與權益資金的相對比重，比率越低，表示企業的長期償債能力越強，因此對於債權人的保障程度較高。 和泰車有四年比裕日車來的低，故長期償債能力愈強並較有保障。

  38. 負債對股東權益比率比較(市價) 負債對股東權益比率是衡量負債與權益資金的相對比重，比率越低，表示企業的長期償債能力越強，因此對於債權人的保障程度較高。 和泰車於2012年比率較裕日車低，故長期償債能力愈強並較有保障。

  39. 長期負債對股東權益比率比較(市價、帳面價值)長期負債對股東權益比率比較(市價、帳面價值) 和泰車 裕日車 長期負債比率表示長期負債在總資產中所佔的比重。長期負債在企業資產中佔多少，關係到企業仰賴外來資金的程度和利息的負擔。 當比率越低，因此有上表可知和泰車與裕日車均無長期負債，表示兩間公司借助於外資的程度越低，資本結構都穩定。

  40. 流動負債對股東權益比率比較(帳面價值) 流動負債對總負債比率是衡量流動負債占負債總額之比重，流動負債為短期內須清償的債務，在總負債中若比率過大，會加重企業的償債壓力。 但有例外則是應付工程及設備款或自發性融資的應付款項較多，故此比率就會較高，而裕日車此比率會這麼高是因為每年都投資超過10億元從事汽車設計研發工程。

  41. 流動負債對股東權益比率比較(市價) 流動負債對總負債比率是衡量流動負債占負債總額之比重，流動負債為短期內須清償的債務，在總負債中若比率過大，會加重企業的償債壓力。 而和泰車於2009年開始，在償債壓力的方面大於裕日車。

  42. 裕日車– 長期資金對固定資產比率 長期負債總額 + 股東權益總額 長期資金對固定資產比率= 固定資產淨額

  43. 和泰車 – 長期資金對固定資產比率 長期負債總額 + 股東權益總額 長期資金對固定資產比率= 固定資產淨額

  44. 裕日車與和泰車長期資金對固定資產比率圖表 兩家公司的長期資金對固定比率全都大於1，代表公司的長期資金足以支付購置固定資產，符合以長支長的原則，資金配置合宜。 而裕日車明顯高於和泰車，因此裕日車能優於和泰將長期資金作為短期周轉之用，表示裕日車財務結構較和泰車健全。

  45. 裕日車 – 利息保障倍數 ____________ ________________

  46. 裕日車與和泰車利息保障倍數比較圖表 裕日車的利息保障倍數在2010年到2012年明顯高於和泰車，因為利息保障倍數越高，債權人受保障的倍數越高，即債權人支付利息的能力越佳。 故由表可得知裕日車的破產風險較和泰車低。

  47. 和泰車 – 利息保障倍數 ____________ ________________

  48. 裕日車– 現金流量對固定支出保障倍數

  49. 和泰車 – 現金流量對固定支出保障倍數

  50. 現金流量對固定支出保障倍數 裕日車2008年現金流量對固定支出保障倍數： (546,657+102,211+1,750+0)/[1,750+0+(0/1-0.17)+(0/1-0.17)]=371.78 和泰車2008年現金流量對固定支出保障倍數： (10,799,612+1,246,936+96,642+0)/[96,642+0+(0/1-0.17) +(0/1-0.17)]=125.65

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