Международен валутен пазар

1. Международен валутен пазар Същност, механизъм и участници

2. Международен валутен пазар Дефиниция: механизмът чрез който участниците прехвърлят покупателна способност между страните, получават или предоставят кредит за международни търговски транзакции или се минимизира риска от размяна на валута;

3. Функции на валутния пазар 1. Трансфер на покупателна способност. 2. Финансиране на международни търговски операции и инвестиции. 3. Предоставя механизми (инструменти) заминимизация на валутния риск

4. Участници на валутния пазар • Банкови и не-банкови посредници (дилъри) опериращи на • Между-банковия пазар (на едро) и b) Потребителския пазар (на дребно) Те печелят от разликата между цената по която купуват валутата (bid price) и цената по която я препродават (ask price)

5. Участници • Индивиди (домакинства) • Фирми • Спекуланти – печелещи както от разликата в курс купува : продава, така и от разликата в цената на дадена валута на различни регионални пазари (арбитраж)

6. Участници • Централни банки • Други финансови институции • Брокери – осъществяващи валутни сделки от името на други лица и/или институции

7. Валутен курс • Дефиниция: цената на дадена валута, изразена в брой единици от друга валута 1 € = $1.35 1 $ = ¥112 1£ = €1.5

8. Видове валутни транзакции A/ СПОТ – сделката се осъществява в рамките на 48 часа; Клиринг система: CHIPS – Clearing House Interbank Payments System (NYC) B/ Форвардна транзакция : условията на сделката се договарят сега, а доставката на валута и плащането й става на предварително договорена дата в бъдещето (обикновено до 6 месеца)

9. Types of F. Ex Transactions C/ SWAP : Пример: дилър продава $100,000 за € при курс $1.20 / €като доставката е след 2 месеца, като същевременно купува $100,000 – доставка след 3 месеца по курс 1.15/$

10. Размер на валутния пазар Дневен оборот в USD Април 2010 – 3.98 трилиона спот 1.490 трлн; суапови 1.803 трлн; форвард 475 млрд; опции и др. деривати 207 млрд Април 2007 – 3.21 трилиона Април 2001 – 1.2 трилиона

11. Валутни курсове и котировки Междубанкови котировки €в $ (в Европейски израз) или $ в € (в доларов, американски израз) Двете котировки са РЕЦИПРОЧНИ: ако $0.6250/SF или SF1.600/$ тогава1 ________ = $0.6250/SF SF1.6000/$

12. Валутни курсове и котировки • Нарицателни имена за основни валути: “cable” – USD/UK pound “loonie” – канадски долар “kiwi” – новозеландски долар “aussie” – австралийски долар “swissie” – щвейцарски франк “sing dollar” – сингапурски долар

13. Валутни курсове и котировки Преки и непреки котировки A/ ПРЕКИ:цената на собствената валута изразена в количества чужда валута 1.95 лв = 1 € B/ НЕПРЕКИ– цената на чуждата валута изразена в единици от собствената ни валута 1 € = 1.95 лв

14. Кръстосан валутен курс • Ако знаем, че курсовете са:EUR/USD = 1.0060/65GBP/USD = 1.5847/52USD/JPY = 120.25/30USD/CHF = 1.4554/59 • Можем да изчислим курса GPB/CHF • GBP/USD: купува: 1.5847 предлага: 1.5852USD/CHF: 1.4554 1.4559GBP/USD X USD/CHF = 1.5847 X1.4554 1.5852 X 1.4559

15. Валутен курс : Фактори • Инфлация/дефлация • Лихвени равнища • Търсене и предлагане • Платежен баланс ( търговски и капиталов баланс) • Фаза на бизнес цикъл (подем:криза) • Рационални очаквания на бизнеса и домакинствата • Политически фактори

16. Видове валутни системи • Златен стандарт • Златно-доларов стандарт • Фиксирани валутни курсове (паричен съвет- разновидност) ● Прагов фиксиран валутен курс (crawling peg) ● Свободно плаващи валутни курсове • Управляемо плаващи валутни курсове (от 1976, споразумението от Ямайка)

17. Специални права на тираж SDR Разчетна единица, покупателната й способност първоначално се определя от златото, а сега от следните 4 $, €, £ and ¥

18. Златен стандарт1876-1913 Търговия • Пътища на класическата търговия • Поради неудобство да се транспортира злато се преминава към банкноти • Желание за постигане на търговски баланс САЩ Япония злато

19. Между двете световни войни $20.67/унция; £4.2474/унция • Повечето страни девалвират валутите си поради направените огромни военни разходиt • Ц на долара във злато расте от $20.67 на $35/унция • 1939 намаляват драстично златните резерви, защото има бягство от книжните пари към златото

20. Споразумението от Бретън Уудс, САЩ 1. Златно-доларов стандарт $35/унция злато. (отклонения само 1%, по-късно 2.25%) 2. Създават се МВФ и Световната банка • Страните се съгласяват да не вземат решения за едностранна девалвация на валутата си • Най-слабите валути могат да се обезценяват само до 10 % с разрешение на МВФ

21. Роля на МВФ • Да поддържа фиксираните валутни курсове • Промотира паричното сътрудничество и стимулиране на международната търговия • Провежда политика за ограничаване на инфлацията • Подпомагане на платежните баланси на страните-членки при затруднения за обслужване на външния дълг ,

22. Колапс на златно-доларовия стандарт • Натиск за обезценяване на долара • Силна инфлация в САЩ заради виетнамската война • Август 8, 1971, президнтът Никсън обявява че долара не може да бъде повече конвертируем за злато. • March 19, 1972, Япония и повечето западно европейски страни преминават към ПЛАВАЩ валутни курсове • Сега: Управляем плаващ валутен крус

23. LIBOR • LIBOR: London Interbank Offered rate, в 11 часа GMT , обявен от Британската Банкова Асоциация; • PIBOR- Paris….. • MIBOR- Madrid…. • FIBOR – Frankfurt….. • Пазар за ЕВРОВАЛУТА (долари извън САЩ ) е пазар на едро – от поне $500,000

24. Текущи цени и валутни курсове 29.12. декември 2010 • Злато $1357-$1426 • Сребро $ 29.56-$30.36 • Платина $ 1743 - $1768 • Eвро/$ 0.7578 • лев/$ 1.4822 • рубла/$ 30.2653 • швейц.франк/$ 0.9483 • йена/$ 82.0008 • Брит. Паунд/$ 0.6467 http://www.x-rates.com/d/USD/table.html http://www.kitco.com/market/