第十三章国际协调的制度安排：国际货币体系

第十三章国际协调的制度安排： 国际货币体系 • 国际金本位制 • 布雷顿森林体系 • 牙买加体系 • 国际货币基金组织许冀艺

第一节国际金本位制 一、国际金本位制简介二、国际金本位制下的内外均衡实现问题三、国际金本位制的崩溃许冀艺

一、国际金本位制简介 • 在本章的最后，我们对本章内容简单归纳如下： • 第一，开放经济间存在着相互依存性，这一相互依存性的产生是因为冲击可以通过收入机制、利率机制、相对价格机制等渠道在国际间进行传递。 • 第二，在经济存在相互依存性的情况下，对政策进行国际间的协调是非常必要的，它可以避免分散决策所带来的低效率。 • 第三，进行国际间政策协调的一个重要内容是设计出具有特定规则的国际间协调方案。许冀艺

金本位制是指以黄金作为本位货币的一种制度。金本位制是指以黄金作为本位货币的一种制度。国际金本位制的特点是：黄金不但是国际货币体系的基础，而且可以自由输出入，一国的金币同另一国的金币或代表金币流通的其他金属（比如银）铸币或银行券可以自由兑换，在金币流通的国家内，金币还可以自由铸造。许冀艺

二、国际金本位制下的内外均衡实现问题 • 国际金本位制下内外均衡的表现形式 • 在国际金本位制下，外部均衡目标处于首要位置，它体现为维持汇率的稳定。 • 国际金本位制下内外均衡的实现机制 • 调节机制而实现。这一自动调节机制就是英国经济学家大卫·休谟（D.Hume）最早指出的“物价—现金流动机制”（pricespecieflow • mechanism）。物价是建立在一系列前提下的。许冀艺

这些前提主要包括： • 第一，政府严格按金本位制的要求实施货币政策，保持黄金的自由兑换、 • 自由铸造、自由输出入，当国际收支因素带来黄金储备变动进而影 • 响货币供给时，不得采取冲销措施。 • 第二，不存在国际资金流动。 • 第三，商品价格具有完全弹性。许冀艺

图14-1 物价—现金流动机制的调节过程 从上述分析可以看出，国际金本位制下的内外均衡实现机制具有如下特点：第一，自发性。第二，对称性。第三，稳定性。许冀艺

但是，我们也应当看到，国际金本位制下的内外均衡实现机制也是有着很大的局限性的，这体现在： • 第一，它要求各国政府遵守特定的“游戏规则”。 • 第二，当商品价格不具有完全弹性时，这一机制常常会破坏内部均衡。 • 第三，总的来说，在国际金本位制下，内外均衡的实现有其物质基础，那就是世界 • 黄金产量能满足经济发展对货币供给量的需要。许冀艺

三、国际金本位制的崩溃 许冀艺

第二节布雷顿森林体系 一、布雷顿森林体系的主要内容二、布雷顿森林体系下的内外均衡实现问题三、布雷顿森林体系的崩溃许冀艺

一、布雷顿森林体系的主要内容 • 第一，建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，以促进 • 国际间政策协调。 • 第二，实行以黄金—美元为基础的、可调整的固定汇率制。 • 第三，取消对经常账户交易的外汇管制，但是对国际资金流动进行限制。许冀艺

图14-3 “双挂钩”示意图 许冀艺

二、布雷顿森林体系下的内外均衡实现问题 内部均衡目标凸显出布雷顿森林体系下的内部均衡与外部均衡了其重要地位，布雷顿森林体系在建立时也宣布促进各国经济的稳定。并且又限制国际资金的流动，因此外部均衡就直接体现为实现经常账户平衡，以维持汇率的稳定。这就决定它们的内外均衡实现机制是不同的，从而最终导致各国外部均衡目标的具体表现形式也发生了变化。许冀艺

布雷顿森林体系下的内外均衡实现机制 • 一是以政策调节为主。 • 二是在内外均衡实现问题上存在不对称性，这首先体现在美国与其他国家的不同的内外均衡实现机制。许冀艺

从内外均衡问题角度看布雷顿森林体系的根本缺陷 • 布雷顿森林体系下美国与其他国家的外部均衡目标是完全不同的。美国的外部均衡目标体现为保证美元与黄金之间的固定比价和可兑换，这要求美国控制美元向境外输出；而其他国家的外部均衡目标体现为尽可能地积累美元储备，这就要求美元大量向境外输出。美元的这种两难，是美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬（Robert Triffin）于20世纪50年代首先提出的，故又被称为特里芬两难（Triffin dilemma）。许冀艺

三、布雷顿森林体系的崩溃 布雷顿森林体系的瓦解过程，就是美元危机不断爆发拯救再爆发直至崩溃的过程。美元危机是理解这一过程的中心线索。许冀艺

第三节牙买加体系 一、现行国际货币体系—牙买加体系简介二、牙买加体系下的内外均衡实现问题三、牙买加体系的运行情况许冀艺

一、现行国际货币体系——牙买加体系简介 • 1976年1月于牙买加首都金斯顿签署了一个协议，称为《牙买加协议》。同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《国际货币基金组织协议》的第二次修订案，从此国际货币体系进入了一个新的阶段——牙买加体系。许冀艺

牙买加协议》的主要内容是： 第一，汇率安排多样化。第二，黄金非货币化。第三，扩大特别提款权的作用。第四，扩大基金组织的份额。第五，增加对发展中国家的资金融通数量和限额。现行的牙买加体系具有如下特点：第一，黄金非货币化。第二，储备货币多样化。第三，汇率制度多样化。许冀艺

第四节国际货币基金组织 一、国际货币基金组织概述二、国际货币基金组织的份额三、国际货币基金组织的汇率监督四、国际货币基金组织的贷款及其条件许冀艺

一、国际货币基金组织概述 1. 国际货币基金组织的构成国际货币基金组织的最高决策机构是理事会（board of governors)，日常行政工作由执行董事会（executive board）负责，执行董事会是一个常设机构，在它和理事会之间还有两个机构：一个是“国际货币基金组织理事会关于国际货币制度的临时委员会”，简称“临时委员会”（interim committee）；另一个是“世界银行和国际货币基金组织理事会关于实际资源向发展中国家转移的联合部长级委员会”，简称“发展委员会（development committee）。许冀艺

2. 国际货币基金组织的职能 （1）确立成员国在汇率政策、与经常项目有关的支付以及货币的兑换性方面需要遵守的行为准则，并实施监督。（2）向国际收支发生困难的成员国提供必要的临时性资金融通，以使它们遵守上述行为准则，并避免采取不利于其他国家经济发展的经济政策。（3）为成员国提供进行国际货币合作与协商的场所。许冀艺

图 14-6 国际货币基金组织的结构 许冀艺

二、国际货币基金组织的份额 1. 份额的含义份额（quota）是指成员国参加国际货币基金组织时向其认缴的一定数额的款项。 2. 份额的作用对于一个成员国来讲，份额不仅决定了它加入国际货币基金组织时应认缴的款项数额，还决定了它在国际货币基金组织的投票权、借款权和特别提款权分配权。许冀艺

三、国际货币基金组织的汇率监督 1. 宏观经济政策与汇率的关系问题 2. 复汇率的问题 3. 货币兑换与稀缺货币问题许冀艺

四、国际货币基金组织的贷款及其条件性 贷款的资金来源和运用原则第一，成员国以可兑换货币缴纳的份额。第二，国际货币基金组织在营运过程中所获得的收入。第三，向成员国借入的款项。第四，其他来源。许冀艺

国际货币基金组织在向成员国提供资金融通过程中，主要遵循如下原则： 第一，贷款数额与成员国的份额密切相关。第二，根据不同的调节目的，将贷款分为不同种类，不同种类的贷款使用条件不同。第三，贷款基本都附加使用条件。许冀艺

2. 贷款条件性的含义 所谓贷款条件性（conditionality）是指国际货币基金组织在向成员国提供贷款时附加了相应的条件，其目的是使贷款与可维持的国际收支前景及还款前景相结合，保证贷款的使用不损害国际货币基金组织资金的流动性，并有助于调整受贷国的经济状况。 3. 对贷款条件性的评价许冀艺

第十三章国际协调的制度安排： 国际货币体系