1 / 62

KRRB

KRRB. 2.přednáška Metody a techniky. Základní změna přístupu k řízení bankovních rizik. Tradiční přístup : řízení rizik se soustřeďovalo na řízení aktiv a pasiv v bankovní bilanci (= banking book) Soudobý přístup : řízení rizik se více orientuje na podrozvahové položky (= trading book).

hilde
Download Presentation

KRRB

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. KRRB 2.přednáška Metody a techniky

  2. Základní změna přístupu k řízení bankovních rizik • Tradiční přístup: řízení rizik se soustřeďovalo na řízení aktiv a pasiv v bankovní bilanci (= banking book) • Soudobý přístup: řízení rizik se více orientuje na podrozvahové položky (= trading book)

  3. Základní změna přístupu k řízení bankovních rizik • Důvody: tatáž změna např. úrokových sazeb ovlivní rozvahové a podrozvahové položky odlišným způsobem • Zvýšení úrokové sazby může vést k poklesu tržní hodnoty podrozvahových položek, ale současně může vést ke zvýšení zisku banky (= ekonomického zisku!)

  4. Metody a techniky řízení rizik • Nejčastěji využívané metody/techniky: • Řízení aktiv a závazků (ALM = Asset-Liability Management) • Gapová analýza • Analýza durace • RAROC (= risk adjusted return on capital) • VaR (=Value at Risk) • Analýza scénářů • Zátěžové testy

  5. Metody a techniky řízení rizik • Upozornění: • Jednotlivé metody a techniky jsou obvykle vhodné pro řízení různých druhů rizik • Nemusí být použitelné obecně k měření a/nebo řízení všech druhů rizik

  6. Metody a techniky řízení rizik • Využití gapové analýzy: • Měření a řízení rizika úrokové míry • Měření a řízení rizika likvidity

  7. Metody a techniky řízení rizik • Využití analýzy durace: = k rozšíření gapové analýzy zapojením durace • Měření a řízení rizika úrokové míry • Měření a řízení rizika likvidity

  8. Metody a techniky řízení rizik • Využití RAROC: • a) k řízení rizika jednotlivých organizačních útvarů v bance; • b) k hodnocení výkonnosti /performance/.

  9. Metody a techniky řízení rizik • Využití analýzy Value at Risk (VaR): • Měření a řízení tržního rizika banky • Měření a řízení úvěrového rizika banky

  10. Metody a techniky řízení rizik • Využití analýzy scénářů (Scenario Analysis): • Slouží k doplnění analýzy tržního rizika odhadnutého pomocí VaR

  11. Metody a techniky řízení rizik • Využití zátěžových testů (stress-testing) • Slouží k doplnění analýzy tržního rizika odhadnutého pomocí VaR

  12. Metody a techniky řízení rizik • Využití výše uvedených metod/technik k měření a řízení bankovních rizik je spojeno s používáním velkého počtu různých matematicko-statistických modelů • Velké banky si tyto modely konstruují podle vlastních potřeb • Modely řízení rizik patří mezi významné bankovní inovace a jsou cenným know-how

  13. Řízení aktiv a závazků • ALM = Asset - Liability Management • Soustřeďuje se tradičně na sledování úrokového rizika , tj. rizika změny úrokových sazeb • Sleduje se výkonnost aktiv (čistý úrokový výnos = výnos půjčky minus náklady na deposita)

  14. Gapová analýza = nejznámější a nejpoužívanější metoda řízení rizika změny úrokové sazby, využívaná rovněž k řízení likvidity • GAP = rozdíl mezi aktivy a závazky citlivými na změnu úrokové sazby za určitý časový interval • GAP = RSA – RSL • RSA= Rate Sensitive Assets • RSL= Rate Sensitive Liabilities

  15. Gapová analýza • Positivní gap = RSA větší než RSL = doba splatnosti aktiv je delší než doba splatnosti závazků • Negativní gap = RSA menší než RSL = doba splatnosti aktiv je kratší než splatnost závazků

  16. Gapová analýza • Kumulovaný gap N = gap (N) + gap (N-1) • Ukazatele: kumulovaný gap jako procento a) z celkových aktiv, b) z úročených aktiv, c) z kapitálu

  17. Gapová analýza • Každá položka je klasifikována podle doby,kdy je přeceňována • Jsou sestavovány „časové koše“ aktiv a závazků (např. do 3 měsíců, 3-6 měsíců, nad 6 měsíců) • Každá banka má kriteria pro zařazování položek do košů

  18. Gapová analýza • Výsledkem gapové analýzy je formulace tzv. gapové zprávy, z které se vyvozují závěry pro rozhodování o řízení úrokového rizika • Čím větší je gap splatnosti (maturity gap), tím citlivější je banka na změnu úrokového rizika

  19. Gapová analýza IMUNIZACE = snaha omezit vliv změny úrokové míry na aktiva a závazky banky, tj. co nejvíce snížit rozdíl mezi RSA a RSL. (Ideálně : RSA-RSL=0)

  20. Nedostatky gapové analýzy • 1.nebere v úvahu rozdíly uvnitř košů; • 2.úrokové sazby z některých depositních účtů nejsou ovlivňovány pouze změnou úrokové sazby; • 3.nepřihlíží se k expozici riziku spojeného s fixními úrokovými sazbami; • 4.některé položky nelze vtěsnat do rámce gapové analýzy (např. podrozvahové položky aj.)

  21. Gapová analýza • Nedostatky gapové analýzy vedou k nutnosti ji doplňovat dalšími metodami a technikami

  22. Analýza durace • Umožňuje vzít v úvahu možnost, že se „průměrný život“ (= trvání =durace) určitého aktiva nebo závazku liší od jejich doby splatnosti • Analýza durace klade důraz na tržní hodnotu aktiv a závazků (nikoliv na účetní hodnotu jako při gapové analýze)

  23. Analýza durace • Durace je obvykle definována jako „citlivost kurzu obligace na změnu tržní úrokové sazby obligace“ neboli jako „střední doba životnosti obligace“ (Macauley, 1938).

  24. Analýza durace • Durace = vážený aritmetický průměr doby splatnosti obligace, kde každé časové období je váženo současnou hodnotou příslušných příjmů v poměru k současné hodnotě obligace

  25. Analýza durace • (pro zopakování) • Durace obligací je menší nebo rovna době splatnosti obligace, přičemž rovnost nastává pouze pro diskontované obligace • Čím vyšší je kuponová sazba, tím nižší je durace • Čím delší je doba splatnosti, tím nižší je durace

  26. Analýza durace • Poznámka: • Viz: Vlachý, Řízení finančních rizik, str.131-132. • Podrobný výklad problematiky durace lze nalézt např. v knize Sharpe – Alexander „Investice“ , Plzeň, Victoria Publishing, 1994, str. 328-343 (kapitola o správě portfolia obligací), ISBN 80-85605-47-3.

  27. RAROC = risk adjusted return on capital (kapitálový výnos upravený s ohledem na riziko) • Využití: a) k řízení rizika jednotlivých organizačních útvarů v bance; b) k hodnocení výkonnosti /performance/. • Bankers Trust zavedl RAROC koncem 70tých let minulého století

  28. Rozdíly mezi ROA, ROE a RAROC • ROA ani ROE neberou ohled na rozdíly v míře rizika spojeného s činností různých vnitrobankovních útvarů

  29. Výpočet ukazatele RAROC výnos s ohledem na riziko ------------------------------------------ celkový kapitál (Position´s Return Adjusted for Risk : Total Capital) • Position´s return = (výnos minus náklady minus očekávané ztráty), upraveno s ohledem na riziko(volatilitu) • Capital = celkový kapitál banky

  30. RAROC • Ukazatel RAROC měří riziko spojené s každou činností, produktem nebo portfoliem • Výhodou ukazatele RAROC je to, že může být použit pro každý typ rizika ( počínaje úvěrovým rizikem až po tržní riziko)

  31. RAROC • Vypočtený ukazatel RAROC nutno porovnat s ukazatelem určeným jako standard • Jako standard je určena určitá úroková sazba (tzv. hurdle rate) • Tuto sazbu lze definovat jako vážený průměr nákladů na prostředky banky včetně kapitálu.

  32. RAROC • Stanovenou standardní sazbu (hurdle rate) lze měřit různými způsoby • Může být definována jako pořizovací cena akcie (= minimální výnos na akcii požadovaný akcionářem) • Je-li ukazatel RAROC vyšší než pořizovací cena akcie, investorova investice se vyplácí

  33. RAROC • Pro výpočet RAROC je nutno předem propočítat : • a) očekávané a neočekávané riziko, • b) intervaly spolehlivosti, • c) časový horizont pro měření expozice riziku, • d) pravděpodobnostní rozdělení potenciálních výsledků

  34. Výhody ukazatele RAROC • 1.Na základě výpočtu RAROC lze rozhodnout, do kterých činností má banka alokovat více prostředků, a u kterých činností má prostředky omezit • 2.Pomocí výpočtu RAROC banka může porovnávat výkonnost (performance) jednotlivých útvarů a různých činností.

  35. Nedostatky ukazatele RAROC • 1. rizikový faktor pro každou kategorii aktiv je propočítáván podle historické volatility jeho tržní ceny (za 2-3 měsíce a za 1 rok) • 2. některá aktiva je obtížné ocenit • 3. existují problémy se stanovením standardní sazby • 4. RAROC slouží k internímu porovnávání výsledků; přitom se nepřihlíží ke struktuře výnosů banky jako celku

  36. RAROC • Z předchozího výčtu problémů lze vyvodit závěr, že výpočet ukazatele RAROC není zcela objektivním a přesným měřítkem pro skutečnou výši rizik (jeho výpočet závisí mj. na stanovení „standardů“) • Proto není zcela vhodný pro velké finanční instituce se složitou strukturou • Avšak: Lépe je rizika alespoň odhadovat, než je zcela ignorovat!

  37. Value at Risk • Value at risk (VaR) = potenciální ztráta • Potenciální ztráta může znamenat i ztrátu hodnoty celého portfolia (ale pravděpodobnost, že se to stane, se blíží nule) • VaR je „maximum ztráty“ při předem stanovené úrovni statistické spolehlivosti • Úroveň statistické spolehlivosti = pravděpodobnost, že ztráta překročí maximální stanovenou hranici

  38. Value at Risk • Typy potenciálních ztrát: • 1. očekávaná ztráta • 2. neočekávaná ztráta • 3. mimořádná ztráta

  39. Value at Risk • VaR lze vztáhnout k různým rizikům – k tržnímu riziku, k úvěrovému riziku aj. • Ekonomický kapitál = kapitál definovaný s ohledem na riziko (risk-based capital) = kapitál nezbytný k absorbování potenciálních neočekávaných ztrát na předem stanovené úrovni statistické spolehlivosti

  40. Value at Risk • Poznámka: • Rozlišujte: a) risk-based capital, b) regulatory capital, c) available capital

  41. Value at Risk • Přednosti (význam) VaR: • 1. umožňuje komplexní pohled na riziko bankovního portfolia • 2. měří ekonomický kapitál banky • 3. ohodnocuje rizika v peněžních jednotkách (na rozdíl od zjišťování rizik pomocí mnoha kvalitativních indikátorů – citlivosti, rating, limity apod.)

  42. Value at Risk • Model VaR slouží k měření tržního rizika banky; později byl přizpůsoben i pro měření úvěrového rizika banky • Původně sloužil pouze k interním účelům banky, od r.1996 se stal součástí požadavků BASEL 1. (Má být propočítáván každých 10 dní s mírou důvěry 99%) • Model původně vypracovala banka J.P.Morgan

  43. Value at Risk • Základní vzorec: VaRx = Vx x dV/dP x Δ Pt • Vx ……………. Tržní hodnota portfolia x • dV/dP…. Citlivost změny ceny na 1USD tržní hodnoty • Δ Pt ………. Opačný pohyb ceny (úroková sazba, cena akcií nebo komodity) v čase t

  44. Value at Risk • VaR odhaduje pravděpodobný nebo očekávaný maximální obnos, který může být ztracen z bankovního portfolia v důsledku změny rizikových faktorů, tj. ceny podkladových aktiv během specifického časového horizontu, a to v rámci intervalu statistické spolehlivosti

  45. Value at Risk • Modely VaR týkající se tržního rizika se koncentrují na 4 podkladová aktiva a jejich ceny: • 1.úrokové sazby při různé době splatnosti • 2.měnové kurzy • 3.ceny akcií • 4.ceny komodit

  46. Value at Risk • Hlavní cíl zkoumání: • Zjistit neočekávané změny cen nebo změny cenové volatility působící na hodnotu portfolia

  47. Value at Risk • Předpoklady pro výpočet VaR: • 1. Jak často se provádí výpočet? • 2. Identifikace portfolia s hlediska rizika • 3. Určení rizikových faktorů • 4. Interval spolehlivosti • 5. Doba držení (holding period) • 6. Volba frekvence rozdělení

  48. Value at Risk • Postup při výpočtu ukazatele VaR (= tři základní kroky): • 1. rozklad rizikového portfolia na dílčí angažovanosti vůči jednotlivým rizikovým faktorům (Mapping), • 2.charakterizování sdruženého pravděpodobnostního rozdělení směrodatných faktorů (Inference), • 3.odvození jediného ukazatele (Transformation)

  49. Value at Risk • 3 přístupy: • 1. Neparametrická metoda • 2. Parametrická metoda • 3. Metoda Monte Carlo

  50. Value at Risk • Neparametrická metoda • Využívá historické simulace rizikových faktorů výnosu. Nestanoví žádný předpoklad rozdělení výnosů. Vyžaduje údaje za delší období (Basilej 1=min.1 rok). • Předpokládá se náhodnost a nezávislost jednotlivých cenových změn („random walk“) • Pro zvolenou délku období se předpokládá neměnnost portfolia a zjišťuje se denní výnos (zisk resp. ztráta), který se řadí od největší ztráty po největší zisk.

More Related