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COSTOS DE EMITOR OBLIGACIONES vs. CRÉDITO BANCOS

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COSTOS DE EMITOR OBLIGACIONES vs. CRÉDITO BANCOS. EMISIÓN. CRÉDITO BANCARIO. COSTO PROM ESTIMADO: 6.8 a 7.6%. COSTO PROM ESTIMADO: 12.3 a 12.9%. EL UNDERWRITING. QUÉ ES ? TIPOS DE UNDERWRITING: EN FIRME DE GARANTÍA DEL MEJOR ESFUERZO. TITULARIZACION.

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slide1

COSTOS DE EMITOR OBLIGACIONES

vs.

CRÉDITO BANCOS

EMISIÓN

CRÉDITO BANCARIO

COSTO PROM ESTIMADO: 6.8 a 7.6%

COSTO PROM

ESTIMADO: 12.3 a 12.9%

ING. COM. PAULINA EGAS

slide2

EL UNDERWRITING...

  • QUÉ ES ?
  • TIPOS DE UNDERWRITING:
  • EN FIRME
  • DE GARANTÍA
  • DEL MEJOR ESFUERZO

ING. COM. PAULINA EGAS

titularizacion
TITULARIZACION

ING. COM. PAULINA EGAS

la titularizaci n
LA TITULARIZACIÓN

CONVERTIR EN TÍTULOS NEGOCIABLES

(SECURITIES)

A CUALQUIER ACTIVO EXISTENTE O POR EXISTIR

ING. COM. PAULINA EGAS

rubros titularizables
RUBROS TITULARIZABLES

DE IFIs

  • CARTERA HIPTECARIA
  • CARTERA AUTOMOTRIZ
  • OTRA CARTERA EMPRESARIAL
  • CARTERA DE CONSUMO

ING. COM. PAULINA EGAS

rubros titularizables1
RUBROS TITULARIZABLES
  • DE EMPRESAS
  • CARTERA COMERCIAL
  • INMUEBLES EXISTENTES
  • ACTIVOS FIJOS POR HACERSE
  • OTROS PROYECTOS

ING. COM. PAULINA EGAS

rubros titularizables2
RUBROS TITULARIZABLES
  • DE GOBIERNOS
  • FLUJOS DE FONDOS FUTUROS
  • TÍTULOS DE DEUDA
  • PROYECTOS DE OBRA PÚBLICA

ING. COM. PAULINA EGAS

slide8

REQUISITOS

LOS MISMOS QUE PARA EMITIR OBLIGACIONES

  • ADICIONALMENTE:
  • FIDUCIARIA
  • Y TODOS LOS CONTRATOS REQUERIDOS
  • EL PROSPECTO
  • LA CALIFICACIÓN DE RIESGO
  • AUTORIZACIÓN DE SUPER CÍAS ( y de SBS)

ING. COM. PAULINA EGAS

slide9

CÓMO

SE REALIZA

UN PROCESO DE TITULARIZACIÓN

ING. COM. PAULINA EGAS

slide10

FIDUCIA

PATRIMONIO

AUTÓNOMO

ORIGINADOR

MERCADO

DE

VALORES

PÚBLICO

ING. COM. PAULINA EGAS

slide11

FIDUCIA

EN EL FUTURO

PATRIMONIO

AUTÓNOMO

DEUDORES

ORIGINADOR

PÚBLICO

ING. COM. PAULINA EGAS

slide12

2 TIPOS DE TITULARIZACIÓN

DE PROPIEDAD

DE DEUDA

ING. COM. PAULINA EGAS

slide13

EN TITULARIZACIONES DE PROPIEDAD

E J E M P L O S :

M O B I L

S H E R A T O N

EN EL FUTURO, LOS POSEEDORES DE LOS TÍTULOS

NO RECIBEN FLUJOS

RECIBIRÁN ARRIENDOS (O UTILIDADES)

O DEBERÁN VENDER EL ACTIVO

ING. COM. PAULINA EGAS

slide14

MEJORAMIENTO DE

LA CALIDAD DE UNA TITULARIZACIÓN

HAY ALGUNOS MECANISMOS:

  • SELECCIÓN ESTRICTA DE LA CARTERA
  • FONDO DE LIQUIDEZ
  • GARANTÍA ADICIONAL
  • SOBRECOLATERIZACIÓN

ING. COM. PAULINA EGAS

slide15

PARTES INTERVINIENTES

  • ORIGINADOR (CEDENTE)
  • ADMINISTRADOR
  • ASESOR FINANCIERO (ESTRUCTURADOR)
  • PROMOTORES DEL PROYECTO
  • ASESOR JURÍDICO
  • FIDUCIARIA (DEPOSITARIA)
  • CALIFICADORA DE RIESGOS
  • AGENTE DE PAGO DE VALORES
  • ENTE REGULADOR
  • MERCADO DE VALORES

ING. COM. PAULINA EGAS

slide16

VENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓN

PARA EL COMPRADOR

  • MAYOR RENTABILIDAD
  • EVENTUALMENTE MEJOR RIESGO
  • POSIBILIDADES DE DIVERSIFICACIÓN DE

INVERSIONES

ING. COM. PAULINA EGAS

slide17

VENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓN

PARA EL PAÍS

  • EMPRESAS MÁS TRANSPARENTES
  • MÁS OPCIONES DE CANALIZACIÓN DE RECURSOS
  • MEJORES EMPRESAS
  • AHORRISTAS MEJOR REMUNERADOS
  • PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA

ING. COM. PAULINA EGAS

slide18

COSTOS DE LA TITULARIZACIÓN

  • COSTOS DE ESTRUCTURACIÓN
  • DEL AGENTE DE MANEJO (ADM FDOS. Y FIDEICOM.)
  • CALIFICACIÓN DE RIESGO
  • AGENTE PAGADOR: LO DESIGNA LA ADM.FDOS.

(PUEDE SER ELLA)

  • AUDITOR EXTERNO
  • CUSTODIO (DECEVAL o una IFI)
  • INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DEL MERC. VALORES

ING. COM. PAULINA EGAS

slide19

COSTOS TITULARIZACIÓN

vs.

CRÉDITO BANCOS

TITULARIZACIÓN

CRÉDITO BANCARIO

COSTO PROM ESTIMADO: 9.5 a 10%

COSTO PROM

ESTIMADO: 12.3 a 14.5%

ING. COM. PAULINA EGAS

slide20

LA SITUACIÓN CON

LOS DOS ÁMBITOS

ING. COM. PAULINA EGAS

slide21

A H O R R I S T A S

GOBIERNO

FAMILIAS

EMPRESAS

S.

EXTERNO

S. FINANCIERO

MERCADOS

DE VALORES

GOBIERNO

FAMILIAS

EMPRESAS

S.

EXTERNO

ING. COM. PAULINA EGAS

I N V E R S I O N I S T A S

slide22

2 MERCADOS

MERCADO

MERCADO

PRIMARIO

SECUNDARIO

VENTA INICIAL

REVENTAS POSTERIORES

ING. COM. PAULINA EGAS

tipos de titularizacion
TIPOS DE TITULARIZACION
  • Cartera
  • Inmobiliaria
  • Proyectos Inmobiliarios
  • Flujos en general

ING. COM. PAULINA EGAS

slide24

TITULARIZACION

DE CARTERA

FIDUCIARIA

ADMINISTRACION

TRANSFERENCIA

CARTERA

IFIS

COMERCIALES

PROM. INMOB.

EMISION / COLOCACION

VALORES

3

2

INVERSIONISTAS

FIDEICOMISO

PRECIO VALORES

RECURSOS

5

4

1

7

CARTERA

RETORNO PARA LOS

INVERSIONISTAS

6

PAGOS

DEUDORES

ING. COM. PAULINA EGAS

slide25

TITULARIZACION

DE CARTERA

  • Cartera Hipotecaria:
    • CTH
    • Mutualista Pichincha
    • Banco Pichincha
    • Produbanco
    • Lipidava
  • Cartera Automotriz:
    • Banco Amazonas
    • CFC (Comercial; no IFI)
  • Cartera de Consumo
    • UniBanco

ING. COM. PAULINA EGAS

calificacion de activos de riesgo

CALIFICACION DE ACTIVOS DE RIESGO

ING. COM. PAULINA EGAS

riesgos pais
RIESGOS PAIS

Surge de la diferencia entre las tasas que pagan los bonos del Tesoro estadounidense (que se asume son las de menor riesgo en el mercado, sin considerar los múltiples y graves riesgos existentes en los EE.UU. o provocados por los EE.UU.) y las que pagan los bonos del respectivo país. De esta manera, se da una referencia del riesgo que se corre al invertir en un determinado país en función de la deuda externa que éste tiene.

ING. COM. PAULINA EGAS

factores
factores

Inflación

Liquidez

Devaluaciones

Vencimiento de la deuda externa

Riesgo de incumplimiento del servicio de dicha deuda.

Otros factores de análisis del entorno:

Estabilidad política,

Estabilidad macroeconómica y fiscal

Situación del área geográfica del país

Fortaleza bancaria.

Firma de una Carta de Intención FMI

ING. COM. PAULINA EGAS

los t tulos de deuda tienen el sgte riesgo
Los títulos de deuda tienen el sgte riesgo

 AAA: Excelente capacidad de pago

AA: Muy buena capacidad de pago

A: Buena capacidad de pago

B: Tiene capacidad de pago

C: Mínima capacidad de pago

D: Inadecuada capacidad de pago

E: No presenta información

ING. COM. PAULINA EGAS

organismos de control de entidad financiera
ORGANISMOS DE CONTROL DE ENTIDAD FINANCIERA
  • SUPERINTENDENCIA DE BANCOS
  • CONSEP (Consejo Nacional de Control de sustancias estuperfacientes y psicotrópicas)
  • UNIDAD INTELIGENCIA FINANCIERA

ING. COM. PAULINA EGAS

asociacion de bancos privados del ecuador
ASOCIACION DE BANCOS PRIVADOS DEL ECUADOR

Origen y Objetivos

ABPE, una entidad gremial sin ánimo de lucro, constituida el 30 de marzo de 1965, que representa y defiende los intereses de sus asociados ante las autoridades del país, y presta una amplia gama de servicios a sus bancos miembros.

Misión

desarrollo y buen funcionamiento del Sistema Bancario y de la economía nacional.

ING.PAULINA EGAS P

objetivos estrat gicos institucionales abpe
Objetivos Estratégicos Institucionales abpe
  • Auspiciar y procurar la vigencia de un sistema legal que garantice la estabilidad y desarrollo de la actividad bancaria privada en el país.
  • Fomentar las relaciones entre sus Miembros y con Asociaciones similares en el exterior.
  • Ejecutar cuantos actos sean necesarios y convenientes para el desarrollo y buen funcionamiento del sistema bancario y de la economía nacional, cooperando en tal sentido con los organismos competentes.

ING.PAULINA EGAS P

objetivos estrat gicos institucionales abpe1
Objetivos Estratégicos Institucionales abpe
  • Defender los intereses de la Asociación y de sus asociados, por medios adecuados, ante las autoridades correspondientes.
  • Prestar a las instituciones asociadas servicios de asesoría, consulta y asistencia técnica.
  • Proporcionar servicios de arbitraje
  • Procurar la unificación de usos y costumbres en los sistemas bancario, financiero o crediticio.

ING.PAULINA EGAS P

los miembros de la abpe
LOS MIEMBROS DE LA ABPE

ACTIVOS

Instituciones Bancarias Privadas que funcionen en el país, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Bancos del Ecuador

Instituciones financieras:

  • BANCO AMAZONAS
  • Banco del AUSTRO
  • Banco BOLIVARIANO
  • CITIBANK
  • Banco RUMINAHUI
  • Banco de GUAYAQUIL
  • Banco del LITORAL

ING.PAULINA EGAS P

banco central del ecuador
BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

misión

Promover el desarrollo económico y la estabilidad financiera del Ecuador, mediante el análisis, evaluación, diseño y ejecución de políticas e instrumentos económico-financieros, tendientes a mejorar, con equidad y justicia social, la calidad de vida de sus habitantes

ING.PAULINA EGAS P

banco central del ecuador1
BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

VISION

Somos un Banco Central que contribuye de manera efectiva al desarrollo económico - social y a la estabilidad financiera del Ecuador, generando productos y servicios de calidad orientados al bienestar de la comunidad, con un equipo de servidores públicos profesional, competitivo y comprometido, que trabaja bajo una cultura de rendición de cuentas, que lo convierte en un referente técnico a nivel nacional e internacional".

ING.PAULINA EGAS P

banco central del ecuador2
BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

FUNCIONES

Posibilita que las personas dispongan de billetes y monedas en la cantidad, calidad y en las denominaciones necesarias.

Facilita los pagos y cobros que todas las personas realizan en efectivo, o a través del sistema financiero privado.

Evalúa, monitorea y controla permanentemente la cantidad de dinero de la economía, para lo que utiliza como herramienta el encaje bancario.

Revisa la integridad, transparencia y seguridad de los recursos del Estado que se manejan a través de nuestras operaciones bancarias.

Ofrece a las personas, empresas y autoridades públicas información para la toma de decisiones financieras y económicas.

ING.PAULINA EGAS P