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動態穩定連動債券. 對抗通膨資產保護 / 掌握大眾物資上揚獲利契機. 從生活觀察經濟變化. 乖乖 啟示錄 乖乖從小時候的一包 5 塊錢，變 成現在的 20 塊，是什麼改變了它 ? 主要成份： 小麥粉 、 食用 澱粉 、 油、奶油、糖 外包裝～ 石化 工業產物 通貨膨脹現象. 從生活觀察經濟變化. 自然資源愈來愈珍 貴 加 油 的時候 打 金 戒指的時候 大眾物資上揚 ( 原油、鋁、玉米、麥、熱燃油、金 ). 當下投資者的疑難 ?. 積極型投資者 : 投資股市 ~ 險中求利
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動態穩定連動債券 對抗通膨資產保護/掌握大眾物資上揚獲利契機
從生活觀察經濟變化 乖乖 啟示錄 乖乖從小時候的一包5塊錢，變 成現在的20塊，是什麼改變了它? • 主要成份： 小麥粉、 食用澱粉、 油、奶油、糖 • 外包裝～石化工業產物 通貨膨脹現象
從生活觀察經濟變化 自然資源愈來愈珍貴 • 加油的時候 • 打金戒指的時候 大眾物資上揚 (原油、鋁、玉米、麥、熱燃油、金)
當下投資者的疑難? • 積極型投資者:投資股市~險中求利 石油金價持續飆高、禽流感爆發、恐怖攻擊事件、天災禍…等變數廣闊，高風險vs高報酬！本金隨時會有損失的機會! • 保守型投資者:銀行存款/債券基金/保險 本金不受損，但只能賺取極低的1.2% - 3%回報，可能錯失市場上升帶來的高回報! 另，大眾物資及能源持續上漲導致通貨膨脹壓力，存款利息增長的速度恐追不上物價上漲速度!
當下投資者的疑難? 如何取捨，有否其他投資工具?
動態穩定連動債券 固定收益投資策略 對抗通貨膨脹壓力 分享大眾物資無限上漲潛力 預期年報酬 10.3%
解決方案:動態穩定連動債券 • 發行者:德意志銀行倫敦分行 (Deutsche Bank AG London) • 發行者信用評等:AA-/Aa3 • 連結指數:動態穩定指數(Dynamic Stability Index) • 動態穩定指數的連結標的: (一)全球主權國家通膨連動指數 提供安全穩定報酬，且有效補回被通貨膨脹侵蝕掉的利潤! (二)大眾物資指數 一手掌握大眾物資上揚的獲利機會!
連結標的(一)全球主權國家通膨連動指數概念 • 德意志銀行編制 • 由一籃子的全球主權國家通膨連動指數債券組合編制而成。 • 全球主權國家通膨連動指數債券之收益計算概念及範例: • 與通貨膨脹呈正相關 • 利息依調整後本金支付 • 有效保護收入及本金不 受通膨影響! • 以上數字均為假設 • 以上收益計算方式，僅供參考。並不代表本債券中通膨連結債券的實際報酬及計算方式。
連結標的(一)全球主權國家通膨連動指數組成 投資在已開發國家的高品質債劵中，共約45種債券，大部分為AAA評等 (S&P 或相同標準), 具區域性分散風險及享受全球成長效果。 • 發行國家及比重 • 美國-37.73% • 英國-27.21% • 法國-14.92% • 瑞典-9.40% • 義大利-5.14% • 加拿大-3.72% • 澳洲-1.03% • 希臘-0.79% • 指數到期日分怖 • 1-3年-4.4% • 3-5年-13.3% • 5-7年-11.1% • 7-10年-22.3% • 10年以上-48.9%
連結標的(一)全球主權國家通膨連動指數表現 資料來源: Bloomberg
連結標的(二)大眾物資指數 商品市場現正引爆 • 羅傑斯-與索羅斯共創全球型投資合夥量子基金之合夥人。 (1970年代，基金成長>4000％，S&P500 漲幅<50%)。 • 羅傑斯認為: 1、油價飆高、原物料供不應求、中國人消費暴增， 下一個多頭市場就在通稱為大宗物資的商品市場中。 2、商品的風險比股票低，活力比債券高，是今天和未來幾年資金匯流之所在。 3、商品多頭市場在大家不注意之1998年底悄悄展開，商品之多頭市場至少會延續十五年。
連結標的(二)大眾物資指數 成份說明 大眾物資指數10/31/2004 • 原油 23.06% • 鋁 21.82% • 玉米 18.64% • 麥 13.98% • 熱燃油 12.99% • 金 9.49%
連結標的(二)大眾物資指數 概念介紹 大眾物資指數 (Commodities - DBLCI-MR Index): • 當經濟呈現成長局勢，需求及價錢也隨之上漲 除了高開發國家外，中國大陸以及印度將會提高需求量。 • 能源危機的避險天堂 能源供給不足將促使大眾物資指數上揚。 • 大眾物資上揚將促使通貨膨脹產生 消費者物價指數將會隨大眾物資價格波動受到影響。 • 與其他資產種類相關系數低
連結標的(二)大眾物資指數 與他種資產低相關 大眾物資與債券及股票表現的相關係數低 • 股票呈現負報酬月份的累計表現 (1999年 1月 – 2004年 10月) • 債券呈現負報酬月份的累計表現 (1999年 1月 – 2004年 10月)
動態穩定連動指數投資邏輯及策略 投資邏輯: • 投資全球主權國家通膨連動指數 降低風險，獲得相對穩定的報酬。 • 投資大眾物資指數，掌握上漲趨勢，獲取高報酬率。 投資策略: • 積極動態調整，每日依據規則基礎工具做審查 • 投資 70%~100% 參與在全球主權國家通膨連動指數 • 投資 0%~30% 參與在大眾物資指數
動態穩定連動指數 投資報酬倒流測試 以下測試顯示該投資策略(Dynamic Stability Index)在無大幅改變風險比例之情況下，仍可優於全球政府通膨-連結債券指數的表現。自1999年1月至2004年10月中任何12個月期，該投資策略提供平均年報酬率10.3% 資料來源:Deutsche Bank Commodities (DBLCI-MR index) 大眾物資指數(DBLCI-MR index) Dynamic Stability Index Inflation-linked bonds (Global Sovereign Inflation Linked Index) 動態穩定指數(Dynamic Stability Index) 全球主權國家通膨連動債券 (Global Sovereign Inflation Linked Index) *歷史導流測試試算僅供說明，並不代表未來投資人可獲得之回報。
動態穩定連動債 與其他投資商品之比較
動態穩定連動債券 重要發行條件 • 發行公司：德意志銀行倫敦分行 (Deutsche Bank AG London) • 發行公司信用評等: AA-/Aa3 • 計價幣別：美元 • 產品存續期間：3年 • 募集期間：11月1日2005年~ 11月18日 2005年 • 最低申購金額：美元$10,000，並以美元$10,000為增加單位 • 提前贖回：自發行日起後三個月，開放每個曆月第【3】個星期三為提前贖回日 • 到期評價: [投資本金+投資本金x [(到期指數/初期指數)–1] x 外匯轉換因子]–運作費* *運作費=每年1.25% x 投資本金 *外匯轉換因子=最終評價日期的歐元/美元匯率除以發行日期的歐元/美元匯率~讓您不用擔心匯率風險! • 到期付款日:客戶到期付款日為上手付款日加計8個工作天 • 牌告手續費：1%(另訂有大額申購優惠)
外匯調整因子匯率風險免擔心 • 當美元貶值 範例: 期初匯價 1.12歐元/美元; 期末1.22歐元/美元。 則: 到期拿回 資產 x ( 1.22/1.12) =資產 x 1.09 多給一些，彌補美元貶值損失。 • 當美元升值 範例: 期初匯價1.22歐元/美元; 期末1.12歐元/美元。 則: 到期拿回 資產 x ( 1.12/1.22) =資產 x 0.92 少給一些，但資產其實跟原來的一樣。
從生活環境發覺投資機會 • 您覺得乖乖不會從現在的20元跌到以前的5元? • 您覺得汽油未來的價格會愈來愈貴? • 您認為中國大陸會愈來愈發達? • 您認為自然資源會愈來愈珍貴? 如果您以上的答案都是YES 那麼 動態穩定連動債 就是您投資的最佳選擇!
投資洽詢 何襄理 日盛證券 中壢分公司 電話: 03-427-3888 轉288 手機: 0918-762-415 電郵: 930782@jsun.com 地址: 中壢市復興路46號四樓 動態穩定連動債， 通膨環境下的資產保護策略，享受大眾物資上揚獲利契機! 即日起至 94/11/18 敬請掌握!!
重要事項 • 投資隱含風險。過往績效並不代表未來表現。 • 最終及詳細發行條件及相關規定以發行機構英文Final term sheet所載者為準。 • 本債劵發行日前，假若市場狀況惡化，發行機構或日盛證券可逕行不依發行計劃，而停止發行本債劵。若未予發行，則將依實際作業程序，無息全數退還扣除應付費用後投資人的資金。 • 動態穩定指數 動態穩定指數投資於德意志銀行主權國家通脹連動指數的最低比例爲70%，投資於DBLCI- MR指數的最高比例爲30%。兩個資産類別的分配是通過動態方式進行的。指數保薦人爲德意志銀行倫敦分行。
