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台灣上市櫃公司海外募資之探討. 台灣企業海外募資的現況 財務主管對海外募資的看法 企業至海外募資常用的工具. 台灣企業至海外募資最常使用的工具. 直接發行股票至海外證券市場上市，上市地點以紐約證交所、那斯達克交易所、倫敦證交所、香港證交所及新加坡證交所等最為普遍。 發行存託憑證，而存託憑證又分為美國存託憑證 〈American Depository Receipts ，簡稱 ADR〉 及全球託憑證 〈Global Depository Receipts ，簡稱 GDR〉 兩種。 發行海外可轉換公司債。. 哪些企業曾至海外募資. 於過去或有計劃於未來大幅擴張海外營運的規模
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台灣上市櫃公司海外募資之探討 • 台灣企業海外募資的現況 • 財務主管對海外募資的看法 • 企業至海外募資常用的工具
台灣企業至海外募資最常使用的工具 • 直接發行股票至海外證券市場上市，上市地點以紐約證交所、那斯達克交易所、倫敦證交所、香港證交所及新加坡證交所等最為普遍。 • 發行存託憑證，而存託憑證又分為美國存託憑證〈American Depository Receipts，簡稱ADR〉及全球託憑證〈Global Depository Receipts，簡稱GDR〉兩種。 • 發行海外可轉換公司債。
哪些企業曾至海外募資 • 於過去或有計劃於未來大幅擴張海外營運的規模 • 以全球化為目標 • 以外銷為導向 • 海外營運產生的收入佔公司合併總收入之比例重大〈>20%〉 • 曾進行或有計劃進行海外購併。
海外募資好處 • 擴大資本來源 • 吸引國外專業投資人 • 提高公司股票價值 • 增加公司股票流通性 • 提高公司知名度 • 吸引國外優秀人才 • 便於購併海外企業 • 更迅速地進入其他資本市場 • 成為全球化的公司
海外募資障礙 • 複雜及冗長的上市程序及財務資訊要求 • 維持海外投資人之興趣及投資人關係的困難度較高 • 必須持續性地遵循經常變更之國外會計準則及上市法令 • 公司內部缺乏海外募資相關人才 • 交易必須同時考慮國內及國外會計準則及法令之影響
海外募資障礙(續) • 海外投資人對公司財務及非財務資訊的要求較高且較即時 • 會計準則之差異可能對公司財務狀況及經營成果有重大影響 • 國外的訴訟環境 • 必須提高公司透明度 • 使高階主管無法專心於公司本業
與發行債券相比，發行股票的優點 • 較長期的資金來源 • 較穩定的資金來源 • 無利息負擔 • 可有較佳之財務比例
與發行債券相比，發行股票的缺點 • 稅務考量 • 會稀釋每股盈餘 • 較繁複之募資程序及要求
國內公司海外募資比例偏低的原因 • 國內公司缺乏相關資訊 • 海外募資的困難度高，多數公司不願意嘗試 • 海外募資的障礙大於其優點 • 多數公司認為台灣的資本市場已足以應付未來企業擴張所需之資金，因此不需要向外籌資
海外募資之必要性-就資本市場而言 • 市場大小 • 本益比 • 股票流動性 • 股市穩定度 • 吸引國外專業投資人之資金及技術 • 提高公司知名度以利業務推展 • 利用股票選擇權吸引國外優秀人才 • 取得購併海外企業之貨幣 • 降低長期資金成本
There’s a filled box coveringthe back-ground graphichere. 國外掛牌之主要會計處理及法規適用之成本 • 為符合當地要求而對會計處理所作之調整 • 為符合當地要求而對審計程序所作之調整 • 財務報導發佈頻率之改變 • 額外增加之財務資訊揭露 • 初次申請所需投入之大量財力、時間及管理資源 • 遵循相關規範之重覆性成本 • 同時在國內和國外發行證券,可能受國外掛牌法令規定影響 • 國外政府機構之管轄權,可能跨越並干涉企業在全球商業實務之進行
