slide1 n.
Download
Skip this Video
Download Presentation
Привлечение капитала на фондовом рынке

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 61

Привлечение капитала на фондовом рынке - PowerPoint PPT Presentation


  • 165 Views
  • Uploaded on

Привлечение капитала на фондовом рынке. Руководитель Департамента листинга Фондовой биржи РТС, Деришева Оксана. 1. Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже. 2 . Требования, предъявляемые к эмитентам для листинга ценных бумаг .

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'Привлечение капитала на фондовом рынке' - hammer


Download Now An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
slide1

Привлечение капитала

на фондовом рынке

Руководитель Департамента листинга

Фондовой биржи РТС,

Деришева Оксана.

slide2

1.Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже.

2. Требования, предъявляемые к эмитентам для листинга ценных бумаг.

3.Ежеквартальная отчетность эмитентов о соблюдении норм корпоративного поведения: объем, форма, порядок предоставления.

slide3

Допуск ценных бумаг к торгам (1)

  • В соответствии со ст.14 ФЗ «О рынке ценных бумаг»к торгам могут быть допущены соответствующие требованиям законодательства Российской Федерации эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а также иные ценные бумаги, в том числе паи паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения.
  • Таким образом, на бирже могут заключаться сделки со следующими ценными бумагами:
  • акциями;
  • облигациями хозяйственных обществ;
  • государственными и муниципальными облигациями;
  • еврооблигациями РФ;
  • инвестиционными паями.
slide4

Допуск ценных бумаг к торгам (2)

Допуск ценных бумаг к торгам у организатора торговли осуществляется путем их включения в Список ценных бумаг, допущенных к торгам (далее - Список).

Включение ценных бумаг в Список на фондовой бирже может осуществляться с прохождением и без прохождения процедуры листинга. При прохождении процедуры листинга ценные бумаги включаются в котировальные списки "А" (первого и второго уровней) и "Б".

slide5

Условия допуска ценных бумаг к торгам

1.осуществлена регистрация проспекта ценных бумаг (правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом);

2.осуществлена государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг эмитента (за исключением размещения ценных бумаг на торгах у организатора торговли);

3.эмитентом ценных бумаг соблюдаются требования законодательства РФ о ценных бумагах и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, в том числе о раскрытии информации на рынке ценных бумаг, а управляющей компанией паевого инвестиционного фонда - требования законодательства РФ и иных нормативных правовых актов об инвестиционных фондах.

slide6

Уровни листинга ценных бумаг

  • Листинг- совокупность процедур по включению ценной бумаги в один из Котировальных списков фондовой биржи и осуществлению контроля за соответствием ценных бумаг и самого эмитента условиям и требованиям Правил допуска ценных бумаг к торгам.
  • Законодательством РФ устанавливаются следующие уровни листинга:
    • Котировальный список «А» 1-го уровня
    • Котировальный список «А» 2-го уровня
    • Котировальный список «Б»
    • Требования к Котировальным спискам фондовой биржи устанавливаются Положением о деятельности по организации торговли на рынке ценныхбумаг (утверждено Приказом ФСФР России №04-1245/пз-н от 15.12.2004).
    • ___________________________________________________________
    • Внесписочные ценные бумаги (не включенные ни в один из Котировальных списков, но которые могут быть объектом совершаемых через организатора торгов сделок).
slide7

Что дает листинг ценных бумаг

  • Надежность эмитента и привлекательность его ценных бумаг вследствие повышения уровня раскрытия информации и стандартов работы на рынке ценных бумаг
  • Цены по сделкам с ценными бумагами, включенными в котировальные списки на бирже, являются признаваемыми биржевыми котировками для целей регулирования деятельности инвестиционных фондов, оценки стоимости чистых активов, налогообложения, расчета лимита кредитной организации на одного заемщика и др.
  • Возможность выпуска АДР, ГДР на ценные бумаги, прошедшие листинг в России
  • Управляющие компании могут инвестировать пенсионные накопления граждан РФ только в ценные бумаги, включенные в котировальные списки
  • Запуск в обращение биржевых срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на ценные бумаги возможен только по ценным бумагам, включенным в котировальные списки фондовой биржи.
  • Осуществлять маржинальные сделки можно только с ценными бумагами, включенными в котировальный список «А» первого уровня
slide9

Требования листинга для акций (2)

[1]- обязательное требованиес 15.07.2005 г.

[2]- обязательное требование с 15.07.2005 г.

slide11

Требования листинга для облигаций (2)

[1] – обязательное требование с15.07.2005 г.

[2]– обязательное требование с15.07.2005 г.

slide12

Новые основания делистинга

1.

Принятие общим собранием эмитента решения об освобождении приобретателя от обязанности предложить акционерам продать принадлежащие им обыкновенные акции общества (эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции) при приобретении 30 и более процентов обыкновенных акций акционерного общества.

2.

slide13

Документы, затрагивающие вопросы Корпоративного поведения

1. Кодекс корпоративного поведения

2. Распоряжение ФКЦБ России от 04.04.2002г. №421/р «О рекомендациях к применению Кодекса корпоративного поведения»

3. Постановление ФКЦБ России от 31.05.2002г. №17/пс «Об утверждении Положения о дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров»

4. Распоряжение ФКЦБ России от 30.04.2003г. №03-849р «О методических рекомендациях по составу и форме представления сведений о соблюдении Кодекса корпоративного поведения в годовых отчетах акционерных обществ»

5. Распоряжение ФКЦБ России от 18.06.2003г. № 03-1169/р «Об утверждении методических рекомендациях по осуществлению организаторами торговли на рынке ценных бумаг контроля за соблюдением акционерными обществами положений Кодекса корпоративного поведения»

6. Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг (утв. Приказом ФСФР России № 04-1245/пз-н от 15.12.2004г.)

7. Правила листинга российских фондовых бирж

slide20

Отчетность по соблюдению норм корпоративного поведения

1.Форма отчетности: Приложение 6 или Приложение 7 к Правилам листинга РТС (в зависимости от уровня Котировального списка).

2.Правила заполнения отчета: все ячейки в Приложении 6 (Приложении 7) должны быть заполнены. В случае выполнения нормы КП, в колонке «Примечание» указывается название документа эмитента и № пункта, в котором эта норма зафиксирована. В случае невыполнения/частичного выполнения – приводится обоснование такого факта.

3.Комплектность отчетности по КП: в комплекте документов с формой Квартального отчета по КП в Департамент листинга РТС должны направляться копии документов эмитента (выписки из них)/изменения и дополнения к таким документам, ссылки на которые приведены в указанном Отчете.

4.Периодичность отчетности: 1 раз в квартал.

5. Срок представления отчетности: не позднее 15-го числа месяца следующего за отчетным кварталом.

6.Формат представления отчетности: копия квартального отчета направляется по электронной почте (listing@rts.ru), оригинал на бумажном носителе за подписью уполномоченного лица эмитента - по почте.

slide21

Контроль за соблюдением норм корпоративного поведения эмитентами РТС

1.Подразделение РТС, осуществляющее контроль за соблюдением норм корпоративного поведения эмитентами – Департамент листинга.

2.Виды контроля:

2.1.текущий (по итогам существенных событий, произошедших в деятельности эмитента). Департамент листинга имеет право использовать сведения, полученные из СМИ, о соблюдении эмитентами норм корпоративного поведения;

2.2.плановый (1 раз в квартал, на основании Квартальных отчетов по КП).

3.Квартальные отчеты по КП эмитентов будут раскрываться РТС в виде электронных файлов на сайте РТС и/или в информационных электронных системах (с 15.07.2005г.).

4.При выявлении невыполнения и/или допущенных эмитентом нарушений норм КП, эмитенту будет направляться официальное письмо РТС с требованием исправить выявленные невыполнения и/или нарушения не позднее 6-ти месяцев после направления письма. Подтверждением исправления является официальное письмо эмитента за подписью уполномоченного лица на имя Президента РТС или Председателя Котировального комитета.

В случае неустранения выявленных невыполнений и/или нарушений, вопрос о правомерности присутствия ценных бумаг эмитента в соответствующем Котировальном списке выносится на решение Котировального комитета (при необходимости – на Совет директоров).

slide22

4.Основные условия Договора об оказании услуг листинга на фондовой бирже.

5.Взаимодействие эмитента с фондовой биржей при допуске ценных бумаг к торгам (в т.ч. с прохождением процедуры листинга).

slide23

Договор об оказании услуг листинга

В соответствии со ст.14 ФЗ «О рынке ценных бумаг»

листинг эмиссионных ценных бумаг осуществляется фондовой биржей на основании договора с эмитентом ценных бумаг, а листинг инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда - на основании договора с управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда.

Стороны Договора об оказании услуг листинга

1.Фондовая биржа

2.Эмитент / Управляющая компания

slide24

Обязанности сторон по Договору об оказании услуг листинга

slide25

Тарифы по включению ценных бумаг в Котировальные списки (без НДС)

slide26

Допуск ценных бумаг к торгам на бирже (в т.ч. с прохождением процедуры листинга).

Допуск ценных бумаг к торгам на бирже регулируется Правилами допуска ценных бумаг к торгам (далее - Правила листинга).

slide27

Документы, представляемые в РТС (1)

  • 1.Заявление на допуск ценных бумаг к торгам / на включение ценных бумаг в Котировальный список (по типовой форме).
  • 2.Анкета ценной бумаги (по типовой форме).
  • 3.Соглашение об информационном сотрудничестве (по типовой форме).
  • 4.Договор об оказании услуг листинга (по типовой форме).
  • 5.Копии учредительных документов эмитента, свидетельство о регистрации,свидетельство о внесении эмитента в ЕГРЮЛ(нотариально заверенные).
  • 6.Копии эмиссионных документов выпуска ценных бумаг.Обязательность подписи финансового консультанта на Проспекте цб ОТМЕНЕНА.
  • 7.Образец ценной бумаги, если выпуск осуществлен в документарной форме.
  • 8.Ежеквартальный отчет на последнюю отчетную дату.
  • 9.Бухгалтерская отчетность по РСБУ (формы №№1, 2, 3, 4, 5)за три последних календарных года и на последнюю отчетную дату.
  • 10.Справка о стоимости чистых активов на последнюю отчетную дату.
  • 11. Финансовая отчетность по стандартам IAS или US GAAP вместе с аудиторским заключением на русском языке за последний календарный год (для «А1» и «А2»).
  • 12. Список аффилированных лиц на последнюю отчетную дату.
  • 13. Годовой отчет эмитента за последний календарный год.
slide28

Документы, представляемые в РТС (2)

  • 14. Копия Кодекса корпоративного поведения (при наличии документа).
  • 15. Заполненное Приложение 6 (или Приложение 7) к Правилам листинга (Отчет о соблюдении норм корпоративного поведения).
  • 16. Копии внутренних документов (Положение о проведении общего собрания акционеров, Положение о Совете директоров, Положение о коллегиальном исполнительном органе, Положение о единоличном исполнительном органе, Положение о комитете по аудиту, Положение о комитете по кадрам и вознаграждениям, Положение об информационной политике, Положение об инсайдерской информации, Положение о внутреннем контроле за финансово-хозяйственной деятельностью эмитента) или выписки из них, подтверждающие соблюдение эмитентом норм корпоративного поведения, перечисленных в Приложениях 6-7 к Правилам листинга.
  • 17. Сведения, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг эмитента, установленные нормативными правовыми актами Федерального органа.
  • 18. В случае отсутствия каких-либо из указанных документов, Эмитент предоставляет письмо с перечнем отсутствующих документов и объяснение причины такого отсутствия.
slide29

6.Сведения, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг (далее - Сведения)

(в соответствии с Постановлением ФКЦБ России от 24.12.2003г. № 03-49/пс)

slide30

Обязанность эмитента

  • В случае, если информация, подлежащая раскрытию в соответствии с Положением о раскрытии информации (№ 03-32/пс от 02.07.2003г.), может оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг, обращающихся на торгах организатора торговли, эмитент вправе раскрыть указанную информацию в любое время до 10.00 часов последнего дня срока, установленного указанным Положением для раскрытия такой информации.
  • До раскрытия такой информации в ленте новостей эмитент обязан уведомить организатора торговлио намерении раскрыть такую информацию и о ее содержании.
  • Такое уведомление должно направляться организатору торговли в порядке, установленном организатором торговли, не позднее чем за 30 минут до ее направления информационному агентству.

На каких эмитентов распространяется данная обязанность?

Эмитенты, являющиеся акционерными обществами, обязанные в соответствии с Положением о раскрытии информации (№ 03-32/пс от 02.07.2003г.), раскрывать информацию в форме ежеквартального отчета и сообщений о существенных фактах.

slide31

Виды Сведений (1)

1.информация о принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента решениях;

2.об изменении размера доли участия лиц, являющихся членами совета директоров (наблюдательного совета) эмитента, членами коллегиального исполнительного органа эмитента, а также лица, занимающего должность (осуществляющего функции) единоличного исполнительного органа эмитента, в том числе управляющей организации или управляющего, в уставном капитале эмитента, а также уставном капитале дочерних и зависимых обществ эмитента, и/или об изменении размера доли принадлежащих указанным лицам обыкновенных акций эмитента и его дочерних и зависимых обществ;

3.об изменении в составе акционеров эмитента, владеющих не менее чем 5 процентами обыкновенных акций эмитента;

slide32

Виды Сведений (2)

4.о совершении эмитентом сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, необходимость одобрения которой уполномоченным органом эмитента предусмотрена законодательством РФ, если цена такой сделки составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента, определенной по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату перед одобрением такой сделки уполномоченным органом эмитента;

5.о возбуждении арбитражным судом в отношении эмитента и/или его дочерних и зависимых обществ дела о банкротстве и/или введении одной из процедур банкротства;

slide33

Виды Сведений (3)

6.о заключении эмитентом договора с фондовой биржей, на основании которого осуществляется листинг ценных бумаг эмитента (договора с организатором торговли о включении ценных бумаг эмитента в Список ценных бумаг, допущенных к торгам организатором торговли на рынке ценных бумаг).

Момент наступления события: дата заключения эмитентом соответствующего договора.

Раскрываются: полное наименование фондовой биржи, осуществляющей листинг ценных бумаг эмитента (организатора торговли, включающего ценные бумаги эмитента в Список ценных бумаг, допущенных к торгам организатором торговли);

вид, категория, тип ценных бумаг эмитента, листинг которых осуществляется фондовой биржей (включение которых в Список ценных бумаг, допущенных к торгам организатором торговли на рынке ценных бумаг, осуществляется организатором торговли);

дата заключения и номер договора, на основании которого фондовой биржей осуществляется листинг ценных бумаг эмитента (на основании которого организатором торговли осуществляется включение в Список ценных бумаг, допущенных к торгам организатором торговли).

slide34

Виды Сведений (4)

7.о включении ценных бумаг эмитента в Список ценных бумаг, допущенных к торгам организатором торговли и исключении ценных бумаг эмитента из указанного списка.

Момент наступления события: дата получения эмитентом соответствующего уведомления организатора торговлио регистрации ФСФР России Списка ценных бумаг, допущенных к торгаморганизатором торговли, или регистрации изменений в такой список .

Раскрываются: полное наименование организатора торговли;

вид, категория, тип ценных бумаг эмитента, включенных или исключенных из Списка ценных бумаг, допущенных к торгам организатором торговли;

в случае, если к торгам, проводимым организатором торговли, допускаются ценные бумаги эмитента в процессе их размещения, - количество размещаемых ценных бумаг эмитента;

в случае, если ценные бумаги эмитента допускаются (допущены) к торгам на фондовой бирже, - наименование котировального списка, в который включаются или из которого исключаются ценные бумаги эмитента, а в случае, если ценные бумаги эмитента допущены к торгам на фондовой бирже без прохождения процедуры листинга, - сведения об этом обстоятельстве.

slide35

Виды Сведений (5)

8.о получении эмитентом разрешения ФСФР России на обращение и/или размещение ценных бумаг эмитента за пределами РФ;

9.о выявленных существенных ошибках в ранее опубликованной и/или раскрытой иным способом финансовой (бухгалтерской) отчетности эмитента; 3. об изменении в составе акционеров эмитента, владеющих не менее чем 5 процентами обыкновенных акций эмитента;

10.о принятии эмитентом решения о применении Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) или общепринятых принципов бухгалтерского учета США (US GAAP) для целей подготовки финансовой (бухгалтерской) отчетности эмитента, а также о планируемых сроках раскрытия такой отчетности;

11.о ликвидации дочернего и/или зависимого общества эмитента;

12.о получении эмитентом (приостановлении действия или отзыве у эмитента) разрешения (лицензии) на использование ограниченно оборотоспособных объектов, природных ресурсов, лицензии, предоставляющей право осуществлять банковские операции, страховую деятельность, деятельность профессионального участника рынка ценных бумаг, а также иной лицензии, получение, приостановление действия или отзыв которой может оказать существенное влияние на деятельность эмитента;

slide36

Виды Сведений (6)

13.о предъявлении эмитенту, его дочерним и/или зависимым обществам иска, удовлетворение которого может существенным образом повлиять на финансовое положение или хозяйственную деятельность эмитента, его дочерних и зависимых обществ;

14.об изменении адреса страницы в сети Интернет, используемой эмитентом для раскрытия информации;

15.о приобретении эмитентом доли участия в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) другой коммерческой организации, составляющей не менее 5 процентов, или доли обыкновенных акций другого акционерного общества, составляющей не менее 5 процентов, а также об изменениях такой доли в размере, кратном 5 процентам.

Примечание: перечень видов Сведений не является закрытым.

slide37

Обязательные реквизиты Сведений

При раскрытии информации о Сведениях указываются:

1. полное фирменное наименование эмитента,

2. ИНН эмитента,

3. уникальный код эмитента, присваиваемый регистрирующим органом,

4. уникальный код эмитента, присваиваемый регистрирующим органом,

5. адрес страницы в сети "Интернет", используемой эмитентом для опубликования соответствующей информации.

slide38

Сроки раскрытия информации о Сведениях

  • Раскрытие информации о Сведениях осуществляется путем ее опубликования в следующие сроки с момента наступления соответствующего события:
  • в ленте новостей - не позднее 1 дня;
  • на странице в сети Интернет - не позднее 3 дней(информация должна быть доступна на странице в сети Интернет в течение не менее 6 месяцев с даты ее опубликования в сети Интернет).

Информация о Сведениях должна направляться эмитентом в регистрирующий орган в письменной форме в срок не позднее 5 дней с момента наступления указанного события. Одновременно с направлением сообщения в письменной форме эмитент представляет магнитный носитель, содержащий текст раскрываемой информации в формате, соответствующем требованиям ФСФР России.

  • Соответствие текста сообщения на магнитном носителе и на бумажном носителе подтверждается письмом, подписанным уполномоченным лицом эмитента. ____________________________________________________________________
  • На бирже – за 30 мин. до направления Сведений информационному агентству.
slide39

Порядок направления Сведений в РТС

1.Порядок направления уведомлений о намерении раскрыть информацию, которая может оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг, обращающихся на торгах РТС,вступил в силу15.07.2004г.

2.РТС и ЗАО "Интерфакс"заключили Соглашение о сотрудничестве, регулирующее порядок взаимодействия в процессе раскрытия информации Эмитентами в соответствии с Положением о раскрытии информации.

3.Способы уведомления РТС:

3.1. по электронной почте (по адресу:listing_event@rts.ru),

3.2. через ЗАО "Интерфакс".

4.Время уведомления РТС: за 30 минут до направления Сведений Уполномоченному агентству.

5.Использование Сведений в РТС: в служебных целях для принятия обоснованных решений для приостановки/не приостановки торгов по ценным бумагам Эмитента на 1 час в течение торгового дня (согласно Правилам листинга).

6.Ответственность эмитента: за достоверность Сведений, а также за своевременное их получение РТС.

slide40

7.IPO ценных бумагна фондовой бирже.

8.Взаимодействие эмитента с фондовой биржей в процессе IPO.

slide41

Выход российских предприятий на рынок ценных бумаг через биржи:

возможности для предприятий-эмитентов

  • привлечение долгосрочного капитала
  • привлечение широкого круга инвесторов
  • обретение публичности
  • выход на более развитые рынки капитала
  • формирование капитализации компании
  • адекватная оценка бизнеса российских компаний
slide43
Первичное размещение и вторичное обращение ценных бумаг

Публичное размещение ценных бумаг – размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.  

Публичное обращение ценных бумаг – обращение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы.

slide46

Тарифы на первичное размещение облигаций через биржу (вне листинга)

* Для объема выпуска облигаций от 120 млн.руб. до 1 млрд.руб.

slide47

Первичное размещение ценных бумаг на бирже

  • При построении схемы размещения следует обратить внимание на:
  • Порядок формирования цены: фиксированная или определяется в ходе аукциона;
  • предполагается или нет предварительное депонирование денег инвесторами (в соответствии с Постановлением ФКЦБ России №25 от 19 июня 1998г. для корпоративных облигаций преддепонирование обязательно);
  • Выбор расчетной схемы: а) ДКК, б) ДКК и другой расчетный депозитарий, в) уполномоченный депозитарий, г) реестр.
slide49

Различия аукционов

  • Аукционы различаются:
  • По типу заявки: лимитированные (с указанием цены) и рыночные (с указанием общей суммы денежных средств, направляемых на покупку ценных бумаг);
  • По типу аукциона: открытый (заявки на покупку видят все участники торгов) и закрытый (заявки видит только андеррайтер);
  • По принципу определения цены: цена отсечения, фиксированная цена или средневзвешенная цена;
  • В РТС реализовано 7 типов аукционов.
slide50

Типы аукционов в РТС

1.Открытый неанонимный аукцион с единой ценой отсечения: заявки и код участника торгов видят все участники; подаются только лимитированные заявки.

2.Открытый анонимный аукцион с единой ценой отсечения: заявки видят все участники торгов, код участники торгов не видят, подаются только лимитированные заявки.

3.Закрытый аукцион по цене отсечения: заявки видит только андеррайтер; подаются рыночные и лимитированные заявки.

4.Закрытый средневзвешенный аукцион: заявки видит только андеррайтер; цена аукциона – средневзвешенная; подаются рыночные и лимитированные заявки.

5.Аукцион по доходности – облигации продаются по номиналу, в процессе аукциона торговля ведется относительно ставки купона.

6.Смешанный аукцион – подаются рыночные и лимитированные заявки, лимитированные удовлетворяются по указанным в них ценам, рыночные– по средневзвешенной.

7. Стандартный аукцион – подаются только лимитированные заявки, которые удовлетворяются по указанным в них ценам.

Наиболее востребованы: аукцион по средневзвешенной цене и закрытый аукцион по цене отсечения.

slide51

Эмитент/

Андеррайтер

1

открытие эмиссионного счета

Реестр

8

поручение

Депозитарий

Депонирование бумаг на счета первых приобретателей (после заключения сделок)

Клиринговый центр

Расчетная палата

infoinfo

Торговая система

info

5

6

цена продажи

Схема первичного размещения акций (эмиссионный счет в реестре)*

2

9

9

3

4

7

* По данной схеме в РТС проходило IPO акций ОАО «Седьмой континент» (ноябрь 2004г.)

slide52

IPO акцийОАО «РБК Информационные системы» в РТС

  • Дата проведения IPO: 18 апреля 2002
  • Размещаемый объем: 16 млн. акций (16% от УК)
  • Цена размещения: $0,83 за акцию RBCI
  • Менеджер размещения - ИГ «АТОН»
  • Соменеджер - Альфа-банк
  • Юр.консультант - Freshfields Bruckhaus Deringer
  • Спрос на акции «РБК» в день размещения превысил предложение в 5 раз.
  • Рост котировок акций «РБК» в первый день вторичных торгов составил 15%.
slide53

Эмитент/

Андеррайтер

1 открытие эмиссионного счета

Депозитарий

-хранение глобального сертификата

-обслуживание эмиссионного счета

Клиринговый центр

Расчетная палата

infoinfo

Торговая система

info

5

цена продажи

Схема первичного размещения облигаций в РТС (глобальный сертификат в ДКК)

7

7

2

2

3

6

4

slide54

Схема первичного размещения облигаций в РТС и на ММВБ

1

открытие эмиссионного счета

Эмитент/

Андеррайтеры

  • НДЦ
  • глобальный сертификат
  • эмиссионный счет

ММВБ

7

поручение

поручение

Клиринговый центр

РТС

Расчетная палата РТС

- денежные счета андеррайтеров

Расчетный

депозитарий

(ДКК)

- счета депо приобретателей

поручение

8

8

2

info

36

infoinfo

4

Торговая система

РТС

info

5

акцепт заявок на покупку

slide55

Первичное размещение облигаций ФК «Евразхолдинг» в РТС

  • Выпуск на 1,0 млрд. рублей, номинал облигации – 1000 рублей, цена размещения – 100%, срок обращения – 3 года
  • Глобальный сертификат выпуска и эмиссионный счет - НДЦ
  • Андеррайтер: МДМ-банк, со-организатор – Тройка Диалог
  • В день размещения проводился конкурс по определению ставки 1-го купона на двух площадках
  • Размещение в РТС:
  • С 11-00 до 13-00 инвесторы направляли заявки на покупку в адрес Андеррайтера, указывая приемлемую для них ставку купона
  • Андеррайтер получил реестры заявок, находившихся в торговых системах обеих бирж по состоянию на 13-00, объединил их в один реестр и предоставил Эмитенту
  • Эмитент на основании единого реестра заявок на покупку установил значение ставки 1-го купона
  • Андеррайтер акцептовал на обеих биржах заявки, попавшие в удовлетворяемую часть
slide56

Проблемы классического IPO в России

Юридические

 Финансовые

 Макроэкономические

  • Размещение акций возможно только после осуществления преимущественного права акционеров- 45 дней
  • Механизм размещения:
    • единая цена в течение дня размещения
    • равенство всех категорий инвесторов при размещении
  • Вторичные торги можно осуществлять только после регистрации отчета об итогах выпуска в ФСФР – 2 недели
  • Первичное размещение и вторичное обращение возможны только после включения ценных бумаг в Список цб, допущенных к торгам на бирже (0,5 мес. + 0,5 мес.)
  • Снижение активности на западных рынках капитала
  • Возврат к традиционным методам оценки инвестиций: рентабельности и рост бизнеса
  • Пассивность западных инвесторов в России
  • Медленное развитие экономической реформы в России
  • Низкая ликвидность фондового рынка
  • Спекулятивный характер российского капитала
  • Слабая связь фондового рынка с экономикой компаний
  • Многие российские предприятия имеют непрозрачную структуру собственности
slide57

Российские компании, осуществившие публичное размещение акций

slide58

Итоги привлечения средств в РТС

  • С апреля 2002 г. в РТС успешно проведены:
  • 9 первичных размещений облигаций российских эмитентов
  • 2 первичных размещения акций
  • публичные продажи паев ПИФов 3 УК (паи ПИФа УК Регион Эссет Менеджмент, паи 3-х ПИФов УК УралСиб, паи 2-х ПИФов УК Интерфин Капитал)
  • В результате рынком апробированы новые технологии первичных размещений:
      • С пост-депонированием активов (облигации Республики Саха (Якутия)),
      • Одновременное размещение облигаций на РТС и ММВБпо фиксированной цене (ОАО «ИАПО», ОАО "Русский продукт"),
      • Одновременное размещение облигаций на РТС и ММВБ с организацией конкурса по определению купонной ставки (ООО Финансовая компания «Евразхолдинг»)
      • Одновременное размещение акций в РТС и ММВБ (РБК)
slide59

Первичные размещения ценныхбумаг в РТС

slide61

КОНТАКТЫ

ОБРАЩАЙТЕСЬ...

ФОНДОВАЯ БИРЖА РТС

ДЕПАРТАМЕНТ ЛИСТИНГА

тел. (095) 705-90-31/32

listing@rts.ru

Оксана Деришева

Руководитель Департамента листинга

тел. (095) 705-90-31/32 доб. 14070

derisheva@rts.ru