TORUNLAR GYO YÖNETİM KURULU BAŞKANI AZİZ TORUN

1. 2010 YILI DEĞERLENDİRME BASIN TOPLANTISI 07 Nisan 2011 TORUNLAR GYO YÖNETİM KURULU BAŞKANI AZİZ TORUN 1

2. 3 2

3. Gelişmiş ekonomilerdeki nihai talebin yakın gelecekte güçlü bir toparlanma sergilemesi zor gözüküyor. • Dolayısıyla dünyanın, dinamik bir tempoyla büyüyebilen lokomotif ülkelere ihtiyacı var. Bu ülkelerin ise tercihen şu özelliklere sahip olması gerek: • 1. Büyümeyi ve harcamayı destekleyecek genç nüfusları, • 2. Kredi kanallarını destekleyecek düşük borç yükleri, • 3. İstihdam olanakları ve uzun soluklu büyüme yaratacak çeşitlendirilmiş ekonomileri, • 4. Yüksek tasarrufları veya büyümeyi finanse edebilecek sermaye birikimleri • Türkiye bu dört kriterin ilk üçünü yerine getiriyor. 3

4. Ekonomik Göstergeler Reel GSYİH Büyümesi (%) Mali Denge (GSYİH %’si) Kaynak: EIU (Aralık 2010) Kaynak: EIU (Şubat 2011) Faiz Oranları TÜFE Kaynak: TÜİK (Şubat 2011) 4

5. Ekonomik Göstergeler Tüketici Güveni Sanayi Üretimi ve İşsizlik Source: TÜİK (Ocak 2011) Source: TÜİK (Şubat 2011 Döviz Kuru İMKB Ulusal 100 Endeksi 5 Source: TCMB (Şubat 2011) Source: TCMB ( Şubat 2011)

6. 3

7. GYO Piyasa Değeri ve Net Aktif Değeri (NAD) 7

8. Torunlar GYO’nun Halka Arz Sonrası Hisse Performansı 8

9. 3

10. Yatırım Stratejileri STRATEJİ ODAĞI • Öncelik: AVM geliştirme • AVM’leri kapsayan karma projelere özel ilgi • Yalnızca AVM değil, geniş dinlenme ve eğlence amaçlı alanlara sahip yaşam merkezleri yaratmak • Arz açığı olan şehirlere odaklanma • Gelişmekte olan ve metro benzeri ulaşım ağlarına bağlantısı bulunan konut bölgelerine yönelik ilgi • Özgün, iyi bağlantı hatlarına sahip bölgelerde yatırımlar GELİŞTİRME PORTFÖYÜ • Arazi geliştirme, fonlama, potansiyel gelişme alanlarını tespit etmek gibi değer katan faaliyetlerin gerçekleştiği iş geliştirme platformunda kaldıraç etkisi • Değerini bulmuş varlıklar hedeflenmez • Arazi alımlarında makul fiyat hedefi • Kentsel dönüşüm projelerinin takibi ve yürütülmesinde başarılı geçmiş performans • Diğer varlık türlerinde ortaya çıkan fırsatları değerlendirme • Ofis, otel veya konut geliştirme • Karma projeler AVM odaklı ve genellikle diğer varlıkların etrafında geliştirildiği temel olarak konumlandırılmaktadır • Başarılı ortaklıklar • İlgi çekici geliştirme olanaklarına erişim • Risklerin başarıyla dağıtımı VARLIK YÖNETİMİ • Doluluk oranı optimizasyonunu ve kira artışını hedefleyen aktif varlık yönetimi • Kiracı talepleri ile gelişen tüketici ve pazar eğilimleri ile aynı doğrultuda aktif yenileme ve eklemeler • Genellikle yenileme amaçlı harcamalardan yüksek geri dönüş sağlanması • Kiracı memnuniyeti ve doğru getiriler • Uygun kiracı karmasını yakalamak • Yerli ve yabancı kiracıları çekebilmek için Torunlar Grubu’nun itibarının ve sektördeki bilinirliğinin kullanılması • Korupark: Çevre alanın geliştirilmesi • Zafer Plaza: Şehir merkezinde AVM geliştirme • Ankamall: Çok aşamalı, çok ortaklı proje • Antalya Deepo: Outlet tipi AVM geliştirme Gayrimenkul Geliştirmede Kanıtlanmış Başarı 10

11. Anahtar Yatırım Göstergeleri • Türkiye’nin halka açık en büyük 2. GYO’su • Portföy Değeri : 3.1 milyar TL (2010) • Brüt Aktif Değer: 2.7 milyar TL (2010) • AVM Kira Geliri: 58.5 milyon TL(2010) • Piyasa Değeri : 1,5 milyar TL (31/03/2011) • 21.10.2010’de IMKB’ye kote • Farklılaştırılmış yatırım portföyü • 5 şehir, Istanbul Ekim 2010’da eklendi • Ağırlıklı perakende portföyü (76%’sı AVM) • Dayanıklı faaliyet yapısı: 98% AVM doluluğu (2010) • Mali güç • %24.4 borçluluk oranı ile güçlü mali yapı • %25.16 halka açıklık oranı ile istikrarlı hissedar yapısı Brüt Aktif Değer (BAD) Dağılımı (2010) BAD: 2.7 milyar TL (USD 1.7 milyar) 11

12. Portföy Değer Dağılımı

13. AVM Portföyü Zafer Plaza (SM) Korupark (SM) Ankamall+ Crowne Plaza (SM+Hotel) Deepo Outlet Centre (SM) Doluluk 98% Doluluk 96% Doluluk 100% Doluluk 99% Doluluk 99% Istanbul Black Sea Region (Karadeniz Bölgesi) Samsun Bursa Ankara Marmara Region (Marmara Bölgesi) Eastern Analtolia Region (Doğu Anadolu Bölgesi) Kutahya Izmir Central Anatolia Region (Iç Anadolu Bölgesi) Aegean Region (Ege Region) Southeastern Anatolia Region (Güneydoğu Anadolu Bölgesi) Mugla Antalya Portföy Bilgisi Mediterranean Region (Akdeniz Bölgesi) Torunlar GYO’nun mevcut olduğu iller Hedef şehirler Torium Istanbul (SM)

14. AVM Ziyaretçi Sayısı ve Ciro ‘Torunlar GYO 2010’da sağlam ve istikrarlı durdu’ *Korupark, Deepo, Ankamall kiracıları tarafından bildirilen cirolardır. Zafer Plaza ve Torium hariçtir. **Yeni açılan Torium hariç Kaynak: Alışveriş Merkezleri Yatırımcıları Derneği 14

15. Deneyimli AVM yönetimi ile dayanıklı bir faaliyet yapısı (1)72,26% hisse. Kira geliri. (2) 14,83% hisse. Temettü geliri 15

16. AVM’lerin Değeri 16

17. 3

18. Finansal Göstergeler 2010 18

19. 19

20. 1 2 3 4 5 Gelir Tablosu Faal AVM’lerden elde edilen kira gelirleridir. Diğer gelirler ortak alan elektrik satış gelirleri, hafriyat sahası kira gelirleri ve diğer gelirleri içermektedir. 2 1 Diğer gelirler/(giderler) yatırım amaçlı gayrımenkullerdeki değer değişiminden kaynaklanmaktadır. 3 İştiraklerde elde edilen nakit temettüyü içermektedir. İştiraklerdeki değer artışı ise iştirakler değer artışı olarak kaydedilmektedir. 4 4 5 Finansal varlıklardaki değer leme kar/zararını içermektedir. Not: Konut satışlarında, satış geliri mülkiyet alıcıya geçtiğinde gelir tablosuna aktarılıyor1FVÖKfaaliyet karı ve iştiraklerden sağlanan temettü gelirini içermektedir, değerleme kazançları hariçtir2FAVÖK = FVÖK + Amotisman giderlerini kapsar ³ Yatırım amaçlı gayrimenkullerdeki değer değişimi ve finansal ürünlerdeki değer farkını içermez 20

21. 1 2 2.6x 2.8x 2.3x 2009 2008 2010 Bilanço (‘000 TL) Stoklar, konut birimlerinin inşaat maliyetleri (tamamlanmış ve yapım aşamasında) ve bu konutlar için kullanılmış olan arazinin maliyetini içerir. Ek olarak, gelecekteki konut geliştirme işleri için kullanılacak araziler de bu kalemin içindedir 1 2 1 Yatırım amaçlı gayrimenkuller, kira getirileri ve/veya sermaye kazancı için uzun vadeli olarak elde tutulur. Bu, aynı zamanda uzun vadede elde tutulması planlanan arazileri de içerir. Faiz karşılama oranı Net borç / Varlıklar Net borç / FAVÖK 27.2% 21.8% 8.4x 7.6x 10.7% 6.2x 2008 2009 2008 2009 2010 2010 *FAVÖK/ Net faiz gideri 21

22. Rasyolar‘Kuvvetli finansal rasyolar’ 22

23. Toplam gelirler Nishistanbul projesinden elde edilen satış geliri ve Ekim 2010’da açılan Torium AVM’nin etkisiyle %93 arttı. • FAVÖK halka arz, danışmanlık, Bursa Büyükşehir Belediyesine isim hakkı bağış gideri gibi bir defaya mahsus giderler ile artan emlak vergisi ve reklam giderleri sebebiyle %22.8 daha azdır. • Yatırım amaçlı gayrımenkuller net değer artışı 2009’da Mall of İstanbul ve Torium arsasından kaynaklanan önemli katkı sebebiyle 2010’da %65.8 daha düşük gerçekleşti. Bu kalem net karın 2009’da %91 ve 2010’da %77.7’ini oluşturdu. • Mevduat faiz geliri ve azalan faiz giderlerine rağmen, net kar 2009’dan %60 daha düşüktür.

24. 3

25. Projelerin Gelişimi (m2)

26. Şehirlere göre BKA dağılımı 2014’te Istanbul’un payı Bursa’nın üzerine çıkıyor. 26

27. 3 27

28. Geleceğe bakış • Şirket yönettiği AVM’lerin operasyonel verimliliğini artırmak için çalışacaktır. • Projelerin tamamı bu yıl başlıyor ve 2013-2014 döneminde tamamlanacak. • 2011’de toplam satışların %40’ı konuttan gelmek üzere 150 milyon TL’ye ulaşması bekleniyor. • 2011’de yeni bir açılış veya proje teslimi olmayacak. Satış gelirlerinin asıl kısmı tam yıl çalışacak Torium dahil AVM’lerden gelecek. • AVM’lerin FAVÖK marjı yaklaşık 80% seviyesinde olduğundan, şirket FAVÖK’ü 2010’dan daha yüksek ve 90 milyon TL olarak tahmin edilmektedir. • Gelecek yıllarda kira gelirlerinde birebirde %10 yıllık büyüme tahmin edilmektedir. • Şirket elverişli nakit durumu ile ilave satınalma fırsatlarını takip edecektir. 28