Ипотечные ценные бумаги как инструмент развития рынка жилищного кредитования

1. Инвестиционный бизнес Ипотечные ценные бумаги как инструмент развития рынка жилищного кредитования Конференция «Размораживание ипотеки: частная инициатива и меры государственной политики» 28 апреля 2010 года Управление секьюритизации и синдикации ОАО Банк ВТБ

2. Развитие ипотечного кредитования в РФ Объем секьюритизации ипотеки в РФ (млрд.руб.) Объем ипотечных кредитов в РФ (млрд.руб.) Источник: ЦБ РФ

3. Российский опыт секьюритизации ипотеки * Moody’s/Fitch/S&P ** Включены в Ломбардный лист ЦБ РФ

4. Размещение выпусков 2008г. Структура выпусков 2008 г. Развитие рынка ипотечной секьюритизации в США и Европе Объем выпусков MBS, млрд. евро США Европа Объем выпусков MBS, млрд. долл. Структурапортфеля ценных бумаг на балансе ФРС, 2008 г. Источник: FRS, SIFMA, AFME

5. Спрэдыпо RMBS в Европе

6. Динамика выдачи ипотечных кредитов в РФ Источник: ЦБ РФ, ВТБ Капитал В марте 2010 года в Федеральный закон от 11 ноября 2010 года №152-ФЗ внесены поправки, позволяющие включать в ипотечное покрытие кредиты с LTV до 80%

7. Критерии включения ИЦБ в Ломбардный список ЦБ РФ • В соответствии Указанием ЦБР от 27 ноября 2008 г. N 2134-У «О перечне ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России», облигации с ипотечным покрытием включаются в Ломбардный список по решению Совета директоров при соблюдении следующих условий: • - присвоен рейтинг долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в иностранной валюте по международной шкале как минимум одним из рейтинговых агентств на уровне не ниже «ВВ» (S&P, Fitch Ratings) либо «Bа2» (Moody's) или исполнение обязательств эмитента по указанным ценным бумагам обеспечено государственными гарантиями РФ либо солидарным поручительством ОАО АИЖК; • - допущены к обращению на ЗАО ММВБ или ЗАО «Фондовая биржа ММВБ». ИЦБ, включенные в Ломбардный список (на 01.03.2010)

8. Требования к ИЦБ для инвестиций средств ГУК ВЭБ • Государственная УК может осуществлять инвестирование средств пенсионных накоплений в ипотечные облигации при соблюдении следующих условий: • Выпуск осуществляется в соответствии с законодательством РФ • Выпуску ипотечных ценных бумаг присвоен рейтинг ВВ+/Ва1, либо исполнение обязательств по ним обеспечено поручительством юридического лица с рейтингом не ниже суверенного рейтинга РФ • В состав ипотечного покрытия не должны входить объекты незавершенного строительства • Размер ипотечного покрытия на дату выпуска должен превышать сумму обязательств по выплате номинальной стоимости выпуска более чем в 1,5 раза (за исключением ИЦБ, эмитентом которых является кредитная организация) • Если приобретаемый выпуск ИЦБ размещается в рамках эмиссии нескольких выпусков обеспеченных одним ипотечным покрытием, он должен соответствовать следующим условиям: • обязательства по приобретаемому выпуску исполняются преимущественно перед обязательствами других выпусков • доля данного выпуска относительно других выпусков, на дату приобретения ИЦБ должна составлять не более 90% от общей номинальной стоимости облигаций

9. Программа инвестиций ВЭБ в проекты строительства доступного жилья и ипотеку в 2010-2012 годах • Внешэкономбанк в 2010-12 гг осуществляет приобретение ипотечных облигаций по номинальной стоимости за счет следующих ресурсов: • средств пенсионных накоплений, находящихся под управлением государственной УК, в объеме до 100 млрд. руб. с доходностью не выше 9% годовых • собственных средств ВЭБ в объеме до 50 млрд. руб. с доходностью 3% годовых • Критерии (дополнительно к инвестиционной декларации ГУК): • Эмитентам/выпускам ИЦБ должен быть присвоен рейтинг по международной шкале не ниже уровня BBВ-/Baа3, либо исполнение обязательств по ним обеспечено солидарным поручительством ОАО «АИЖК» • Требования к ипотечному покрытию облигаций: • не могут входить объекты незавершенного строительства • могут входить только ипотечные кредиты, выданные после 1 июля 2009 года • могут входить только ипотечные кредиты, на цели оплаты строительства жилья, оплаты приобретения жилья на этапе строительства или на приобретение жилья по завершении строительства у юридического лица (застройщика, инвестора и т.д.) • эффективная процентная ставка не может превышать 11% годовых, при этом в эффективную процентную ставку включаются все расходы, уплачиваемые заемщиком банку; • в состав ипотечного покрытия могут входить только ипотечные кредиты в рублях • сумма ипотечного кредита не может превышать 8 млн. руб. для г. Москвы и г. Санкт-Петербурга и 3 млн. руб. для остальных субъектов РФ

10. Группа ВТБ: Предоставление полного спектра услуг • Услуги по структурированию: • Разработка структуры проекта, включающей механизмы секьюритизации, хеджирования, ликвидности и прочие инструменты повышения кредитного качества ипотечных ценных бумаг • Содействие при выборе консультантов и контрагентов по проекту • Сопровождение процесса по согласованию документации по проекту • Организациявыпуска облигаций с ипотечным покрытием • Маркетинг проекта среди инвесторов • Размещение облигаций на рынке • Согласование структуры проекта с Банком России, ММВБ и НДЦ для осуществления операций РЕПО • Услуги по сопровождению: • Содействие в организации внесистемного обслуживания ипотечного портфеля • Банк счета, Расчетный и Платежный Агенты, Управляющий Денежными Потоками • Аналитическое сопровождение проекта после его реализации • Мониторинг проекта после его реализации • Резервный обслуживающий банк • Спецдепозитарий и Ответственный хранитель

11. Пакетное предоставление услуг - выгоды для клиента Экономия затрат на комиссионное вознаграждениев части сопровождения сделки. Гибкий подход в определении тарифов комиссионного вознаграждения Уверенность в надежности контрагентов и качестве получаемых услуг Оптимизация процессов управления и контроля за сделкой. Налаженная технология документооборота, согласования и платежей в рамках системы Единого электронного документооборота (ЭДО) Снижение операционных рисков. Высокий уровень автоматизации всех процедур и отчетности Высокая скорость прохождения денежных потоков по счетам. Контроль движения денежных средств по счетам Эмитента, выплат по облигациям и по линии финансирования (субординированный кредит)

12. Инвестиционный бизнес Группы ВТБ • Инвестиционный бизнес группы ВТБ занимает исключительное положение на российском рынке и включает в себя все преимущества одного из крупнейших банков в Восточной Европе • Обладает экспертизой и глубокимпониманием российского и международных рынков капитала • Офисы ВТБ Капитал расположены в Москве, Лондоне, Сингапуре и Дубаи • Команда профессионалов мирового уровня с многолетним опытом работы на российском и международных рынках • Организатор дебютных выпусков на рынке секьюритизации в РФ • Акцент на потребности клиента, партнёрство и предоставление уникальных условий BEST SECURITISATION HOUSE IN CIS

13. Инвестиционный бизнес Спасибо! Андрей Юрьевич Сучков Старший вице-президент Управление секьюритизации и синдикации ОАО Банк ВТБ тел.: +7 495 645-4343 e-mail: suchkov@vtb.ru