cap tulo xi l.
Download
Skip this Video
Loading SlideShow in 5 Seconds..
Capítulo XI: PowerPoint Presentation
Download Presentation
Capítulo XI:

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 32

Capítulo XI: - PowerPoint PPT Presentation


  • 202 Views
  • Uploaded on

Capítulo XI:. Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo. En este capítulo se tratarán los siguientes temas:. Efectos de la política monetaria sobre la economía : Tipo de cambio fijo una devaluación una revaluación Tipo de cambio flexible un aumento en la cantidad de dinero

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'Capítulo XI:' - giacomo


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
cap tulo xi
Capítulo XI:

Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

slide2

En este capítulo se tratarán los siguientes temas:

  • Efectos de la política monetaria sobre la economía:

Tipo de cambio fijo

      • una devaluación
      • una revaluación

Tipo de cambio flexible

      • un aumento en la cantidad de dinero

2. Neutralidad del dinero y teoría cuantitativa.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide3
¿Cuáles son los efectos de la política monetaria sobre la economía?

¿Cuáles son los efectos sobre el equilibrio macroeconómico y los niveles de precios y salarios?

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

una devaluaci n a partir del pleno empleo
Una devaluación a partir del pleno empleo
  • Supongamos que el BC decide devaluar la moneda en una situación de pleno empleo
  • Supongamos que inicialmente los salarios se mantienen en su nivel inicial
  • Se generan movimientos en los tres mercados

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide5
a) Bienes exportables
  • La devaluación de la moneda incrementa el precio local de los bienes exportables en proporción al aumento del tipo de cambio pues P = EP*.
  • Como los salarios están fijos, el incremento del nivel de precios estimula la producción local de bienes exportables y retrae su demanda interna.
  • Así, las exportaciones crecen.
  • El crecimiento del nivel de producción lleva a un aumento en el nivel de empleo.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide6

Los bienes exportables y la devaluación

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide7
b) Bienes importables
  • La devaluación de la moneda incrementa el precio local de los bienes importables en proporción al aumento del tipo de cambio.
  • Como los salarios están fijos, el incremento del nivel de precios estimula la producción local de bienes importables y desalienta su demanda interna.
  • Así, se reducen por ambos motivos.
  • El crecimiento del nivel de producción lleva a un aumento en el nivel de empleo en el sector de bienes importables.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide8
Los bienes importables y la devaluación

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide9
c) Los bienes no transables
  • Al aumentar el precio de los bienes comerciables los consumidores reorientan su demanda hacia los bienes no transables, relativamente más baratos.
  • Si los salarios están fijos, la demanda de bienes no comerciables crece, y con ella aumenta la producción y el empleo.
  • El resultado agregado es el mismo que una caída en los salarios nominales.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide10
d) El mercado de trabajo
  • Hasta ahora supusimos que los salarios nominales permanecían fijos.
  • Sin embargo, dado que hay pleno empleo y ha aumentado la demanda de trabajo, los salarios nominales deben subir en proporción exacta a la devaluación.
  • Se restablece el equilibrio con un tipo de cambio nominal más elevado y salarios nominales más altos.
  • Tanto el salario como el tipo de cambio reales no varían.
  • La producción total no cambia cuando ajustan los salarios.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide11
El mercado de trabajo y la devaluación

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide12
La curva del nivel de actividad

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide13
La devaluación no altera el salario real de equilibrio.
  • Como el salario real de equilibrio no varió, el tipo de cambio real de equilibrio tampoco.
  • En el gráfico de la curva de nivel de actividad, el tipo de cambio real de equilibrio es el mismo que antes.
  • La devaluación incrementa el tipo de cambio por encima del equilibrio hasta el momento en el que los salarios crecen proporcionalmente y anulan ese aumento en el tipo de cambio real.
  • ¡¡La producción se mantiene en su nivel potencial!!

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide14
e) El mercado monetario
  • En el ámbito monetario, el nuevo equilibrio es con el nuevo tipo de cambio (mayor).
  • También se produce una mayor demanda nominal debido al aumento de los precios.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide15
El mercado monetario y la devaluación

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide16
Como el mayor tipo de cambio genera un crecimiento de los precios, se desplaza la demanda de dinero hacia la derecha (1).
  • Como la devaluación tiene como resultado un incremento de los salarios nominales, también se incrementan los precios de los bienes no comerciables.
  • En consecuencia, la demanda de dinero también crece, trasladándose hacia la derecha (2).
  • Este aumento en la M D genera un nuevo incremento en la oferta para mantener el tipo de cambio (3).

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide17

Una revaluación en pleno empleo

  • La revaluación provoca una caída de la demanda de trabajo.
  • La curva de demanda total de empleo se traslada hacia abajo en la magnitud de la reducción en el tipo de cambio.
  • Si los salarios son perfectamente flexibles, se reducen desde W0* hasta W1* y se mantiene un nivel de pleno empleo.
  • En la medida en que los salarios tarden en ajustarse, habrá un período de desempleo con salarios superiores a su nivel de equilibrio.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide18
El mercado de trabajo con una revaluación

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide19
Con la revaluación, el tipo de cambio real se reduce.
  • Los sectores exportadores y competitivos de importación pierden rentabilidad, y los productos no comerciables se encarecen en términos relativos.
  • A medida que caen los salarios, se recuperan el tipo de cambio real y el nivel de actividad.
  • Cuanto más rápido sea el ajuste de los salarios, menos tardará la economía en volver a su nivel potencial de producto.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide20
La curva del nivel de actividad

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide21
Política monetaria bajo

tipo de cambio flexible

¿Cuál es el efecto sobre el equilibrio macroeconómico de un aumento

de la oferta monetaria?

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide22
Mercado de dinero
    • La expansión monetaria genera un exceso de oferta de pesos, lo que conduce a su desvalorización.
    • A medida que el tipo de cambio aumenta, los precios de los bienes comerciables suben y crece la necesidad de dinero.
    • El tipo de cambio crece hasta que el precio de los bienes comerciables induce a la gente a tener tanto dinero como lo ha establecido el Banco Central.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide23
b) Mercados de trabajo y de bienes
  • El resultado es similar al anterior: el incremento en los transables estimula la demanda de empleo.
  • Como hay pleno empleo, aumentan los salarios nominales.
  • Inicialmente se genera un fenómeno de overshooting: E debe elevarse en mayor proporción que M, puesto que no todos los bienes son transables.
  • Sin embargo, cuando se incrementan los salarios, el E final aumenta en la misma proporción que M.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide24
Mercados de trabajo y bienes ante una expansión monetaria

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide25
Una expansión monetaria de, por ejemplo, 50%, lleva a un incremento en el tipo de cambio de más de 50%.
  • Si la participación de los bienes comerciables en el nivel de precios es de 50%, el tipo de cambio debe duplicarse para que el nivel de precios crezca 50% y se restablezca el equilibrio monetario.
  • El incremento en el tipo de cambio traslada la curva de demanda total de trabajo en proporción a la depreciación inicial de la moneda.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide26
Los salarios aumentan para ajustar el mercado de trabajo y crecen los precios de los bienes no comerciables.
  • La demanda de dinero se desplaza hacia la derecha (por el aumento de Pn) y modera la depreciación.
  • La curva de demanda de trabajo “rebota” con la apreciación y se desplaza hacia abajo.
  • El nuevo equilibrio es con todo encarecido en un 50%: el tipo de cambio, los salarios y los precios de los bienes no comerciables.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide27
Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide28
La neutralidad del dinero
  • Si los precios ajustan inmediatamente como para equilibrar las ofertas y las demandas de todos los mercados, la política monetaria no tiene efectos reales.
  • Sólo altera el nivel de los precios. Este fenómeno se conoce como neutralidad del dinero.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide29
Dinero e inflación

La inflación se define como un aumento sostenido y generalizado en los

precios de los bienes.

¿Por qué se produce la inflación?

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide30

Teoría cuantitativa del dinero

  • Afirma que existe una relación cercana entre la cantidad de transacciones y la cantidad de dinero en una economía.
  • Es una identidad, ya que se cumple por definición.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide31
Una expresión alternativa de la ecuación anterior es:
  • Donde se supone que Y, la producción real, y V, la velocidad de circulación del dinero, están fijas.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo

slide32
La ecuación muestra que si V se mantiene fija e Y en su nivel potencial, todo aumento en la cantidad de dinero se trasladará a precios.
  • Esta condición se conoce como la neutralidad del dinero a largo plazo, pues aumentar la oferta de dinero no afectará el nivel ni el crecimiento del PBI a largo plazo.

Braun, Llach: Macroeconomía argentina

Capítulo XI: Política monetaria en pleno empleo y en el largo plazo