slide1 n.
Download
Skip this Video
Loading SlideShow in 5 Seconds..
الادارة المالية المتقدمة PowerPoint Presentation
Download Presentation
الادارة المالية المتقدمة

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 26

الادارة المالية المتقدمة - PowerPoint PPT Presentation


  • 331 Views
  • Uploaded on

الادارة المالية المتقدمة. مراجعة الفصل الخامس المخاطرة والعائد المتوقع. المخاطرة والعائد المتوقع. يناقش هذا الفصل الموضوعات التالية:- أولاً / تعريف المخاطرة وانواعها ثانياً / العائد والمخاطرة ثالثاً / العائد المتوقع، المخاطرة والتنويع. المخاطرة والعائد المتوقع. الاهداف التعليمية

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'الادارة المالية المتقدمة' - gamada


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
slide1

الادارة المالية المتقدمة

مراجعة

الفصل الخامس

المخاطرة والعائد المتوقع

slide2
المخاطرة والعائد المتوقع
  • يناقش هذا الفصل الموضوعات التالية:-

أولاً / تعريف المخاطرة وانواعها

ثانياً / العائد والمخاطرة

ثالثاً / العائد المتوقع، المخاطرة والتنويع.

slide3
المخاطرة والعائد المتوقع
  • الاهداف التعليمية
    • ادراك المخاطر والتمييز بين أنواعها المختلفة
    • معرفة المقصود بالرافعة التشغيلية وقياس درجتها في منشآت الاعمال
    • معرفة المقصود بالرافعة الكلية وقياس درجتها في منشآت الاعمال والقدرة على الربط بين الرافعة التشغيلية والرافعة المالية.
slide4
تعريف المخاطرة وأنواعها
  • تعريف المخاطرة :
    • اللاتأكد:- عدم معرفة ما سيحدث في المستقبل.
    • المخاطرة هي مقياس لدرجة اللاتأكد.
    • الافتراض الاساسي هو ان المستثمر يحب العوائد ويكره المخاطر ولا يقدم على الاستثمار عالي المخاطر الا اذا كان يعوض (يكافئ) درجة المخاطرة.
slide5
أنواع المخاطرة

أولاً / مخاطرة التدفق النقدي:

  • عدم الحصول على التدفقات النقدية المتوقعة من الاستثمار من حيث التوقيت أو الكمية أو كلاهما وتشمل الانواع التالية:
      • مخاطرة الاعمال (التشغيلية).
      • المخاطرة المالية.
      • المخاطرة التشغيلية والمالية.
      • مخاطر عدم السداد.
slide6
1- مخاطرة الاعمال
  • تترافق مع التدفقات النقدية التشغيلية:
    • مخاطرة المبيعات (حيث تعتمد المبيعات على الظروف الاقتصادية وسلوك المنافسين وغير ذلك)
    • مخاطرة المصروفات (تكاليف ثابتة + تكاليف متغيرة)
      • المزج بين النوعين من التكاليف يعتمد على نوع الصناعة.
      • ارتفاع نسبة التكاليف الثابتة يعني ارتفاع المخاطرة التشغيلية.
    • تعريف التكاليف الثابتة
    • تعريف التكاليف المتغيرة
    • تعريف الرافعة التشغيلية

متطلب سابق / محاسبة التكاليف

slide7
الرافعة التشغيلية (DLO)
  • المثال 5-1 ص 137 سعر بيع الوحدة 30 دينار ، التكلفة المتغيرة للوحدة0 2 دينار، التكلفة الثابتة الاجمالية 5000 دينار ، اذا تغيرت المبيعات من 1000وحدة الى 1500 وحدة ، كم تتغير الارباح؟؟
  • الحل باستخدام قائمة الدخل (مدخل هامش المساهمة).

1000وحدة 1500 وحدة

المبيعات 30,000 45,000

- التكلفة المتغيرة (20,000)(30,000)

=هامش المساهمة 10,000 15,000

- التكاليف الثابتة (5000)(5000)

= صافي الربح التشغيلي 5000 10000

slide8
الحل
  • الرافعة التشغيلية
  • ماذا يعني ذلك
  • يعني ذلك أنه حين ارتفعت المبيعات بنسبة 50% ((45-30)/30) ارتفع صافي الدخل التشغيلي بدرجة (2X 50%) = 100%.
  • يعني ذلك أنه حين ترتفع المبيعات بدرجة 10% يرتفع صافي الدخل التشغيلي بدرجة (2X 10%) = 20%
  • مثال اذا انخفضت المبيعات بنسبة 50% ينخفض صافي الدخل التشغيلي بدرجة (2X 50%) = 100%.
  • تغير اقل في المبيعات يتبعه تغير أكبر في الارباح أو الخسائر

=

=2

هامش المساهمة

صافي الدخل التشغيلي

=

10,000

5000

slide9
مثال 2
  • في ما يلي بيانات قائمة الدخل لإحدى الشركات :
  • إيراد المبيعات (5000) وحدة 100.000 دينار .
  • تكاليف متغيرة 70.000 دينار .
  • تكاليف ثابتة 18.000 دينار .
  • المطلوب / تصوير القائمة على مدخل هامش المساهمة
  • ايجاد نقطة التعادل بالمبالغ وعدد الوحدات وايجاد هامش الامان.
  • ايجاد الرافعة التشغيلية عند هذا المستوى من الانتاج
slide10
تحليل التعادل:-
  • نقطة التعادل هي النقطة التي يتساوى عندها اجمالي التكاليف مع اجمالي الايرادات، بمعنى أن الربح التشغيلي عندها يكون صفر.
  • يمكن التوصل الى نقطة التعادل من خلال تحليل العلاقة بين التكاليف وحجم النشاط والارباح (تحليل التعادل)..
slide11
مثال رقم (1) شركة الدراجات النارية
  • شركة تبيع الدراجات النارية بمبلغ 500 دينار للدراجة الواحدة، وتبلغ التكاليف المتغيرة للدراجة الواحدة 300 دينار وتبلغ التكاليف الثابتة للشركة 80,000 دينار.

المطلوب

  • ايجاد عدد الوحدات التي يجب انتاجها وبيعها عند نقطة التعادل
  • ايجاد نقطة التعادل بالدينار لشركة الدراجات النارية
slide12
الحل

التكاليف الثابتة للفترة

عائد المساهمة للوحدة

عدد الوحدات عن نقطة التعادل =

= 400 وحدة

نقطة التعادل بالدينار = 400 x500 = 200,000 دينار

80,000

500-300

slide13
حل المثال
  • القوانين المستخدمة
  • نقطة التعادل بالوحدات=
  • نقطة التعادل بالمبالغ =
  • نسبة هامش المساهمة =

التكاليف الثابتة

هامش مساهمة الوحدة

التكاليف الثابتة

نسبة هامش المساهمة

هامش المساهمة

المبيعات

slide14
الربح التشغيلي المستهدف
  • يمكن استخدام المعادلة السابقة أيضاً لايجاد الربح التشغيلي المستهدف:-

س=

الربح التشغيلي + التكاليفالثابتة

سعر بيع الوحدة – التكاليف المتغيرة للوحدة

حجم المبيعات الذي يحقق الربح المستهدف

slide15
مثال رقم (4)
  • تنتج الشركة العصرية منتجاً معيناً وقد كانت التكلفة المتغيرة للوحدة من ذلك المنتج ستة دنانير، بينما بلغ سعر البيع للوحدة من المنتج ثمانية دنانير، كما بلغ اجمالي التكاليف الثابتة للفترة عشرة الف دينار . ما هو حجم المبيعات بالوحدات الذي يؤدي الى ربح تشغيلي مقداره خمسين ألف دينار (تأكد من الحل باعداد قائمة الدخل).

الحل :-

حجم المبيعات بالوحدات =

= = 30,000

الربح التشغيلي + التكاليفالثابتة

سعر بيع الوحدة – التكاليف المتغيرة للوحدة

50,000 + 10,000

8 – 6

slide16
هامش الامان
  • هامش الامان هو الزيادة في حجم المبيعات الفعلية عن حجم المبيعات عند نقطة التعادل.
  • يحتسب كمبلغ أو كنسبة من المبيعات الفعلية .
  • يعبر عن المبلغ أو النسبة التي من الممكن أن تنخفض فيها المبيعات دون الوصول الى نقطة تحقيق خسائر.
slide17
2- المخاطرة المالية
  • المخاطرة المالية ترتبط بالطريقة التي تمول بها المنشأة عملياتها.
  • عند الاعتماد على الالتزامات طويلة الاجل (المديونية او الايجار التمويلي) تزداد المخاطرة .
slide18
المثال السابق

نفترض أن التدفقات النقدية التشغيلية تغيرت من 5000 دينار الى 6000 دينار ، وان الفوائد على الديون كانت تبلغ 1000 دينار ولا تخضع المنشأة للضريبة، أوجد الرافعة المالية مع التفسير .

1000وحدة 1100 وحدة

المبيعات 30,000 33000

- التكلفة المتغيرة (20,000)(22,000)

=هامش المساهمة 10,000 11000

- التكاليف الثابتة (5000)(5000)

= صافي الربح التشغيلي 5000 6000

  • الفوائد (1,000)(1,000)

= صافي الربح 4000 5000

الرافعة المالية

=

=1.25

صافيالدخل التشغيلي

صافي الربح

=

5000

4000

slide19
التفسير
  • الزيادة في التدفق النقدي التشغيلي = 6000 – 5000 = 1000
  • نسبة الزيادة في التدفق النقدي التشغيلي = 1000/5000 = 20%
  • الزيادة في صافي الربح = 5000 – 4000 = 1000
  • نسبة الزيادة في صافي الربح = 1000/4000 = 25%
  • يمكن استخلاص ذلك من خلال الرافعة المالية
  • عندما يزيد صافي التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 20%
  • يزيد صافي الربح بنسبة (1.25 X 20%) = 25%
slide20
مثال اضافي
  • نفس بيانات المثال السابق :
  • افترض تغير التدفق النقدي التشغيلي بنسبة زيادة 40%
  • كيف يكون صافي الربح ؟
slide21
3- المخاطرة التشغيلية والمالية
  • الرافعة التشغيلية مؤشر لحساسية التدفقات التشغيلية للتغير في المبيعات
  • الرافعة التمويلية مؤشر لحساسية التدفقات الخاصة بالمالكين للتغير بالتدفقات التشغيلية.
  • لابد من التعرف على التأثير المشترك للرافعة التشغيلية والرافعة التمويلية
slide22
المخاطرة التشغيلية والمالية
  • كلا الرافعتين معاً يوضح التأثر في صافي الربح بالنسبة للتأثر في المبيعات.
  • أصحاب الشركة يريدون معرفة المخاطر المترتبة على التدفقات النقدية اذا ما تغيرت المبيعات.
  • المدراء الماليين معنيين بمعرفة هذا التغير في سبيل تحقيق هدف الادارة (تعظيم ثروة المالكين)
slide23
المثال
  • بيانات المثال السابق

1000وحدة 1500 وحدة 500 وحدة

المبيعات 30,000 45,000 15,000

- التكلفة المتغيرة (20,000)(30,000)(10,000)

=هامش المساهمة 10,000 150005000

- التكاليف الثابتة(5000)(5000)(5000)

= صافي الربح التشغيلي 5000 10000Zero

  • الفوائد (1,000)(1,000)(1,000)

= صافي الربح 4000 9000(1,000)

slide24
تحليل المثال
  • من بيانات المثال السابق
  • يتضح أن الرافعة الكلية
  • يمكن حساب الرافعة الكلية بواسطة ضرب الرافعة التشغيلية في الرافعة التمويلية
  • الرافعة الكلية = الرافعة التشغيلية X الرافعة التمويلية
          • = 1.25 X 2 = 2.5

=

=2.5

هامش المساهمة

صافي الربح

=

10000

4000

slide25
ماذا يعني رافعة كلية بدرجة 2.5
  • لاحظ بيانات المثال السابق
  • المبيعات عند التغير الاول زادت بدرجة 50%
  • لابد أن تزيد الارباح بدرجة (2.5 x 50%) = 125%
  • جرب بنفسك ؟؟؟؟
  • المبيعات عند التغير الثاني نقصت بدرجة 50%
  • لابد أن تنقص الارباح بدرجة (2.5 x 50%) = 125%
  • جرب بنفسك؟؟؟؟
slide26
مثال 2 شامل
  • من واقع بيانات المثال السابق
  • اذا علمت أن
  • المبيعات زادت بدرجة 40%
  • المبيعات انخفضت بدرجة 30%
  • للحالتين السابقتين أوجد الرافعة التشغيلية والمالية والكلية ثم جهز قائمة الدخل على مدخل هامش المساهمة للحالتين وتأكد من الحل من خلال القائمة