第八章国际货币制度

第八章国际货币制度 一、国际货币制度的主要内容二、国际货币制度的演变

一、国际货币制度的主要内容 • 汇率制度的确定 • 国际收支的调节 • 国际储备货币的确定

二、国际货币制度的演变 牙买加体系 1976年～今布雷顿森林体系 1944年～1973年国际金本位制 1880年～1933年

（一）国际金本位制的演变及崩溃 • 金币本位制（ 1880～1914；典型的金本位制） • 金块本位制（一战以后；金本位制的瓦解） • 金汇兑本位制 • 崩溃（1929～1933经济危机）

（二）国际金本位制的特点 金币名义价值与实际价值一致 • 自由铸造 • 自由兑换 • 自由输出、输入价值符号价值稳定汇率固定； BOP自动调节

（三）国际金本位制的评价 • 积极作用 • 促进国际贸易和世界经济发展 • 有利于各国经济政策协调 • 弊端与缺陷 • 经济增长受黄金供应量的影响 • 政府的干预将破坏金本位制的纪律约束返回

（一）布雷顿森林体系的形成 1944年7月，召开布雷顿森林会议，通过了《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》 • 背景：二战后国际金融秩序混乱 • 美国——“怀特计划”；英国——“凯恩斯计划” • （总称《布雷顿森林协定》）

（二）布雷顿森林体系的主要内容 1盎司黄金＝35美元核心内容 • “美元——黄金”本位制 • 可调整的钉住汇率制度 • 各国货币与美元保持固定比价（可调整） • 各国货币对美元汇率波动幅度为±1％ “双挂钩” 其他货币—美元—黄金

其他内容 • 建立永久性的国际金融机构——IMF • IMF给成员国提供辅助性的储备供应来源 • 取消外汇管制 • 制定稀缺条款

（三）布雷顿森林体系的根本缺陷 • “特里芬”难题 • 布雷顿森林体系中，为满足国际清偿力的需要，美元供应必须不断增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。

表：美元输出的增加和黄金储备的下降（单位：亿美元）表：美元输出的增加和黄金储备的下降（单位：亿美元）

（四）布雷顿森林体系的瓦解过程 以美元危机为线索，爆发—拯救—再爆发—崩溃 • 第一次美元危机（1960年） 1960年，欧洲金融市场，抛美元、抢黄金拯救措施： • 互惠信贷协议（美国与14国签订） • 借款总安排（IMF与十国签订） • 黄金总库（8国共同签订）

第二次美元危机（1968年） 侵越战争，财政金融恶化，通账，贬值拯救措施： • 黄金双价制（官价与市场价） • 创设SDR（1969）伦敦黄金市场的金价变动

第三次美元危机（1971年） 拯救措施： • “新经济政策” • 史密斯协议 1973年2月，再次爆发美元危机，布雷顿森林体系彻底崩溃。

（五）布雷顿森林体系的评价 • 积极作用 • 稳定了金融秩序、促进经济发展 • 固定汇率制促进了国际贸易和投资的发展 • 弊端与缺陷 • “双挂钩”的缺陷 • 国际收支调节的缺陷 • 储备货币的缺陷（“特里芬”难题）返回

（一）牙买加体系的主要内容 1976年1月，IMF在牙买加会议上达成牙买加协议 • 浮动汇率合法化 • 黄金非货币化 • 提高SDR的国际储备地位 • 扩大对发展中国家的资金融通 • 增加成员国的基金份额

（二）牙买加体系的运行特点 • 多元化、分散化、有灵活的国内宏观政策选择 • 多元化的国际储备体系 • 多种形式的汇率制度安排 • 多样化的国际收支调节方式

（三）对牙买加体系的评价 • 积极作用 • 储备多元化——缓解国际清偿力不足 • 浮动汇率为主——适应多变的国际经济形势 • 多种BOP调节方式——促进世界经济协调发展 • 弊端 • 黄金非货币化，使国际储备货币发行的约束完全消失 • 美元仍享受“铸币税”的特权 • IMF无法对国际清偿力进行全面控制 • 浮动汇率制加剧国际金融动荡返回

参考书目 • 陈彪如著：《国际货币体系》，华东师范大学出版社，1990年。 • 戴金平著：《国际金融前沿发展：理论与实证方法》，天津人民出版社，2000年。 • 马君潞著：《国际货币制度研究》，中国财经经济出版社，1996年。

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