2 October 2014

1. KBank Market Watch 2 October 2014 • ตลาดหุ้นไทย ปรับขึ้น 0.5% มาปิดที่ 1,405.91 จุด เนื่องจากสถานการณ์ทางการเมืองที่คลี่คลายไปบางส่วน ทำให้ปัจจัยความเสี่ยงน้อยลง แต่นักลงทุนต่างชาติยังคงทำการขายสุทธิ ในช่วงต่อไป นักลงทุนยังคาดว่า SET index จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ • ตลาดหุ้นสหรัฐฯปิดลดลงเล็กน้อยโดยนักลงทุนมองว่า ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน และตัวเลขเศรษฐกิจที่อยู่ในแนวโน้มที่ดีขณะนี้ มีโอกาสส่งผลให้เฟดตัดสินใจปรับลด QE ในการประชุม FOMC ครั้งหน้า คือวันที่ 17-18 ธ.ค. • USD/THBขยับสูงขึ้น 0.08% ไปที่ 31.61 หลังต่างชาติเทขายสินทรัพย์ของไทยทั้งหลักทรัพย์และพันธบัตร โดยการคาดการณ์ของนักลงทุนต่อการลดทอนมาตรการ QE ของสหรัฐฯ ยังกดดันต่อค่าเงินในภูมิภาค ประกอบกับแรงกดดันทางการเมืองยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน • ปัจจัยที่น่าจับตามองวันนี้: อัตราดอกเบี้ยนโยบายของเกาหลีใต้ จีดีพีของญี่ปุ่น อัตราการว่างงานของสหราชอาณาจักรและรายงานเงินเฟ้อของธนาคารกลางอังกฤษ For latest counter rates: http://www.kasikornbank.com/EN/RatesAndFees/ForeignExchange/Pages/ForeignExchange.aspx Disclaimer: For private circulation only. The foregoing is for informational purposes only and not to be considered as an offer to buy or sell, or a solicitation of an offer to buy or sell any security. Although the information herein was obtained from sources we believe to be reliable, we do not guarantee its accuracy nor do we assume responsibility for any error or mistake contained herein. Further information on the securities referred to herein may be obtained upon request. 1 1

2. การเคลื่อนไหวของตลาดที่สำคัญการเคลื่อนไหวของตลาดที่สำคัญ Indonesia raised policy rate to market’s surprise • ธนาคารกลางอินโดนีเซียปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นจาก 7.25% เป็น 7.50% และอัตราดอกเบี้ย deposit facility จาก 5.50% เป็น 5.75% แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางยังคงให้น้ำหนักการดูแลเงินเฟ้อและการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดมากกว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงนี้ ตั้งแต่ เดือนมิถุนายนปีนี้ ธนาคารกลางอินโดนีเซียได้ปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นแล้ว 1.75% ส่วนการตัดสินใจวานนี้ช่วยทำให้ค่าเงินรูเปียห์ปรับแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย • อัตราเงินเฟ้อในเดือนตุลาคมของสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 2.2% ลดลงจาก 2.7% ในเดือนกันยายน ซึ่งน่าจะช่วยลดแรงหนุนค่าเงินปอนด์ ซึ่งเกิดจากการคาดการณ์ของตลาดว่า BOE อาจจะต้องปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเร็วกว่าที่ตั้งใจไว้เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง วันนี้ ตลาดรอดูรายงานนโยบายการเงินของ BOE • ดัชนีกิจกรรมเศรษฐกิจทั่วประเทศสหรัฐฯของชิคาโกเฟดอยู่ในระดับ 0.14 ในเดือนก.ย. เปลี่ยนแปลงจาก 0.13 ในเดือนก่อน ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงขยายตัวอย่างค่อนเป็นค่อยไป ในขณะที่การสำรวจความเชื่อมั่นของธุรกิจขนาดเล็ก พบว่าธุรกิจขนาดเล็กมีมุมมองต่อเศรษฐกิจที่ปรับลดลงเล็กน้อยในเดือนตุลาคมเมื่อเทียบกับกันยายน • การประชุมผู้นำจีนครั้งใหญ่รอบที่ 3 สิ้นสุดลงวานนี้ และรายงานหลังการประชุมระบุว่ารัฐบาลจีนจะให้ตลาดเป็นปัจจัย "ชี้นำ" มากขึ้น (decisive role) แต่รัฐจะคง "บทบาทที่โดดเด่น" (dominant role) สำหรับการปฏิรูปเศรษฐกิจในช่วงต่อไป ซึ่งเป้าหมายของรัฐบาลที่บรรลุเป้าหมายการปฏิรูปคือปี 2020 ทั้งนี้ ผู้เล่นในตลาดยังคงไม่อาจคาดเดา นบนโยบายที่จะออกมาในช่วงต่อไป แต่ทิศทางเศรษฐกิจจีนยังคงเป็นที่จับตามองต่อไป • ราคาน้ำมันดิบตลาด NYMEX ส่งมอบเดือนธันวาคมลดลง $2.10 สู่ $93.04/บาร์เรลราคาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือนธันวาคมลดลง $9.90 ไปอยู่ที่ $1,271.20/ออนซ์ ทั้งราคาน้ำมันและราคาทองคำปรับลดลงเนื่องจากตลาดมีความกังวลเรื่องการปรับลด QE ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ให้ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงก่อน และมักจะ เคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ตรงข้ามกับเงินดอลลาร์ Daily performance 2

3. ภาวะตลาดอัตราแลกเปลี่ยนภาวะตลาดอัตราแลกเปลี่ยน • แนวโน้มการซื้อขาย: ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าต่อเนื่องเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลเงินอื่นๆ และยังมีแนวโน้มแข็งค่าในระยะต่อไป หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีสัญญาณปรับดีขึ้นทุกภาคส่วน ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนคลายมาตรการ QE เร็วกว่ากำหนด ส่งผลให้ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนในระยะต่อไปมีแนวโน้มผันผวนมากขึ้น จากผลกระทบของกตัวเลขเศรษฐกิจและท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ • EUR/USDปิดลดลงเล็กน้อยที่ระดับ 1.3398 เงินยูโรปิดลดลงเล็กน้อยขณะที่ตลาดรอผลการประชุม Eurogroup ที่จะมีขึ้นในวันพฤหัสบดี นอกจากนี้ตลาดยังรอฟังผลการเจรจาร่างงบประมาณปี 2014 ของกรีซร่วมกับ Troika กว่า 2014 ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จก่อนการประชุม Eurogroup • USD/JPYแข็งค่ากว่า 0.62% ปิดตลาดสูงที่สุดในรอบสองเดือนที่ระดับ 99.75 ค่าเงินเยนอ่อนค่าต่อเนื่องคงระดับสูงกว่า 99.00 ต่อดอลลาร์ จากปัจจัยด้านภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ดีขึ้นและแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่อาจล่าช้ากว่าคาด สะท้อนจากดัชนีเชื่อมั่นผู้บริโภคของญี่ปุ่นในตุลาคม ออกมาต่ำกว่าคาดที่ 41.2 จาก 45.4 ในเดือนก่อน และคำสั่งซื้อเครื่องจักร ซึ่งเป็นดัชนีชี้นำเศรษฐกิจและการลงทุนที่หดตัวมากกว่าคาด • GBP/USD ปรับลดลง 0.68% ปิดที่ระดับ 1.5882 โดยค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงภายหลังการประกาศอัตราเงินเฟ้อในเดือนตุลาคมปรับลดลงต่ำกว่าคาดที่ 2.2% จาก 2.7% ในเดือนกันยายน แต่เงินปอนด์มีแนวโน้มกลับมาแข็งค่าในวันนี้ ซึ่งตลาดคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) จะประกาศประมาณการอัตราการว่างงาน ซึ่งจะสะท้อนช่วงเวลาที่ BOE จะพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย • สกุลเงินเอเชีย ปิดสูงขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์นำโดยค่าเงินรูเปียห์อ่อนค่าลง 1.31% ปิดที่ระดับ 11,563 หลังธนาคารอินโดนีเซียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 25 bps จาก 7.25% เป็น 7.50% สำหรับค่าเงินเปโซอ่อนค่าลง 0.91% ปิดที่ 43.59 โดยความเสียหายจากไต้ฝุ่น Haiyan ยังคงเป็นแรงกดดันค่าเงินเปโซ • USD/CNYไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ปิดที่ระดับ 6.091 ตลาดยังคงจับตาดูท่าทีของผู้นำจีน หลังจากการประชุมพรรคคอมมิวนิสต์สิ้นสุดลงเมื่อวานนี้ โดยแถลงการณ์ฉบับย่อยังไม่มีรายละเอียดเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายในอนาคตมากนัก ทั้งนี้ ตลาดยังคงรอดูแถลงการณ์ฉบับเต็มในช่วงปลายสัปดาห์ ซึ่งจะสะท้อนแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจจีนในระยะต่อไป รวมทั้งรายละเอียดเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายและการปฏิรูปเศรษฐกิจจีน • USD/THBขยับสูงขึ้น 0.08% ไปที่ 31.61 หลังต่างชาติเทขายสินทรัพย์ของไทยทั้งหลักทรัพย์และพันธบัตร โดยการคาดการณ์ของนักลงทุนต่อการลดทอนมาตรการ QE ของสหรัฐฯ ยังกดดันต่อค่าเงินในภูมิภาค ประกอบกับแรงกดดันทางการเมืองยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน 3 3

4. ตารางทิศทางค่าเงิน Now you can listen to today’s exchange rate trend (press 7-1-1) and our summary of exchange rate movements (press 7-5-1) via K-BIZ Contact Center 0 2888 8822 Get the latest FX market updates on www.twitter.com/KBankFX ผู้ชำนาญการงานวิจัยเศรษฐกิจและตลาดทุน: นลิน ฉัตรโชติธรรม โทร: 02 470 3235 E-mail: nalin.c@kasikornbank.com ปารีณา พ่วงศิริ โทร: 02 470 6749 Email: pareena.p@kasikornbank.com ณัฏฐริยา วิทยธนเศรษฐ์ โทร: 02470 1031 Email: nattariya.w@kasikornbank.com 4 4

5. Bloomberg option pricing model and expected USDTHB ranges