物资信息周报

物资信息周报 2012年5月7日中国中铁物资采购管理中心

目录 1 5 4 3 2 6 钢价上涨昙花一现钢坯下跌依旧社会库存降幅趋缓高炉开工再升四月信贷或再放缓伦铜明显回落国际钢市稳中转弱废钢基本稳定钢厂定价下调增多接单情况不佳矿石价格弱势下滑港存继续回升

节后钢价上涨昙花一现 受节前股市出台多重利好政策影响，开市首日上证指数上涨1.8%，对市场信心略有提振，“五一”小长假后第一天北方部分地区钢价出现止跌回升。但因节日期间主导钢厂降价的负面效应导致市场心态悲观情绪扩大，钢材期货走弱，第二天现货市场即出现下滑，钢价上涨仅是昙花一现。截至5月4日，中联钢综合钢价指数为4479.46点，周环比下跌0.35%，较上月同期跌0.78%。

节后钢价上涨昙花一现

螺纹期货震荡下行 本周螺纹期货震荡下行，而现货市场以阴跌行情为主，期现价差继续缩小。截至5月4日收盘，螺纹期货主力合约报收4256元/吨，较上周五下跌13元/吨；同期上海市场三级螺纹钢报价为4220元/吨，与上周相比基本持平。

热卷电子盘继续下跌 本周大宗热卷主力合约继续下跌，而现货方面也未能止住下滑趋势。截至5月4日，上海大宗电子盘主力合约报收4263元/吨，较周五下跌21元/吨；现货方面，上海普厚卷报收4270元/吨，较上周五下跌30元/吨。

节后钢坯下跌依旧 因下游钢材行情未见好转，部分调坯厂将检修计划提上日程，采购资源减少，节后钢坯价格依旧保持下行态势。截至5月4日，唐山普碳150方坯报价3700元/吨，与上周五相比下跌20元/吨。招标方面，本周燕钢方坯招标价3725元/吨，连续第三周下跌，跌幅为30元/吨，稍高于市场价。

4月新增信贷预计7000亿 截至4月25日，工、农、中、建四大国有银行4月新增信贷仅1017亿元，信贷投放速度较3月明显放缓，银行存款也集体外流。4月前两周，四大行人民币存款流失超过1万亿元。4月存款增长不足，信贷投放也很难维持在高位。按四大行的信贷数据推算，4月金融机构信贷规模环比锐减已成定局。市场人士预计，4月新增信贷在7000亿元左右，环比回落近30%。信贷增速回落折射出信贷需求不足，宽松政策可能提前到来。

下周成品油调价窗口或再启 数据显示，截至4月30日，国际三地油价变化率已至-2.61%。5月10日左右，三地油价变化率可能继续扩大至-3.6%至-3.8%，若未来几日国际油价持续低迷，5月下旬三地油价变化率将突破-4%，这意味着国内油价今年将首度迎来下调机会。有机构预测5月10日成品油调价窗口开启。

人民币汇率连创汇改新高 5月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.2670元。经过了假期两个交易日的休市后，周三人民币中间价对美元大涨117个基点，连续第三个交易日创下汇改以来的新高。虽然最新公布的美国制造业PMI数据创下10个月以来的新高，但是对市场而言，本周仍面临着欧洲央行议息会议和美国就业数据等左右市场的因素。所以昨日美元虽对主要货币出现了小涨，但涨幅不大，未能重返79美元上方，显示投资者心态较为谨慎。

汇丰中国PMI连续六月放缓 汇丰银行2日发布的报告显示，4月汇丰中国制造业PMI为49.3，虽高于上月的48.3，但仍显示中国制造业运行连续第六个月放缓，不过放缓幅度尚算轻微。数据显示，4月份制造业产出连续第二个月收缩，但比上月有所缓和。调查样本显示，产出下降的原因是新接业务量减少，也有样本反映市况欠佳。据制造业厂商反映，潜在需求持续疲软。

欧洲央行维持低利率不变 欧洲：欧洲央行3日在货币政策会议后宣布，将主导利率仍然维持在1%的水平。尽管欧元区经济前景暗淡，多国先后陷入衰退，鉴于距欧洲央行释放大量流动性不足三个月，其暂时不调整货币政策的做法符合市场普遍预期。泰国：泰国央行周三决定维持政策利率不变，因全球经济前景疲软之际，通货膨胀风险依然存在。泰国央行货币政策委员会将1天期回购利率维持在3.00%不变。而在3月21日的会议上泰国央行亦决定按兵不动。澳洲：澳大利亚央行周二在政策会议结束后将隔夜拆款利率目标下调50个基点，至3.75%。这次降息的幅度让市场感到意外，经济学家此前的预期是下调25个基点。

美股大幅收跌黄金微跌 周五美国股市大幅收跌，标普与纳指均蒙受了今年最大的单周跌幅。4月份的非农就业数据令人失望，投资者们对于本周末欧洲举行的选举心存疑虑。道指数下跌168.55点，收于13038.04点，跌幅为1.28%，全周道指下跌1.4%，纳指收跌3.7%，标准普尔500指数下跌2.44%。黄金价格上涨10.4美元，报收于每盎司1645.2美元，涨幅为0.6%，本周黄金期货价格下跌1.2%。

原油大幅下跌6.1% 伦铜明显回落 由于美国政府发布的非农就业报告令人感到失望，从而加深了投资者对美国经济复苏进程健康程度的担忧情绪。纽约原油价格下跌4.05美元，报收于每桶98.49美元，跌幅为4%，创下自去年12月14日以来最大的单日百分比跌幅。在本周的交易中，纽约原油期货价格下跌了6.1%；同期伦敦基本金属中伦铜收于8223美元，周内累计下跌2.76%。

社会库存降幅有所趋缓 “五一”小长假后的第1周，钢材社会库存总体继续下降，但降幅有所趋缓，部分品种库存出现反弹。截至5月4日，五大品种总库存量为1677.7万吨，连续第十一周下降，周环比降幅为1.5%，较上周减少0.2个百分点。

社会库存降幅有所趋缓 分品种看，板材库存小幅反弹或降幅缩小，而长材库存降幅有所增大。其中冷轧、中板库存分别较上周增加0.9%和0.1%，而热轧降幅减少1.1个百分点，线材和螺纹降幅则分别增加1.8个百分点和0.1个百分点。

高炉开工率再度回升 虽然五一小长假前钢材价格出现较明显回落，但钢厂生产积极性并未降低，在节前略降后，本周再度回升高位。截至5月4日，本网所统计唐山150座高炉中共有4座高炉检修，开工率为98.6%，较上周增加0.9个百分点。

钢铁PMI重回扩张区间 据中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会发布的最新指数报告，4月份国内钢铁业PMI指数环比回升，达到55.7%，较上月增加6.4个百分点，重回扩张区间。不过，产量先于需求快速释放，供需矛盾令人担忧。据相关报告，4月份钢铁行业生产指数较上月回升13.8个百分点，达到60.3%。

节后钢厂定价下调居多 节后钢材市场开盘仍略显清淡，南方地区受阴雨天气影响成交更加受阻，华东建材主导钢厂沙钢本期螺纹钢出厂价格下调60元/吨，以平衡代理商前期价格倒挂的局面，而华南地区广钢、韶钢本周螺纹钢价格大幅下调140元/吨，至此也打破了前期价格处于国内相对高位的局面。而板材方面，冷热卷出价较少，中板企业定价较为集中，其中沙钢、湘钢、南钢等一线钢厂政策以稳居多，而调坯的二线钢厂中旬定价多以下调为主，调整之后基本接近成本或已亏损。

热卷钢厂计划量再下调 中联钢最新统计，国内34家主要钢厂5月热卷计划总量为850.2万吨，环比减少12.2万吨，环比降幅1.41%；34家企业日均产量环比减少1.32万吨，降幅4.59%，继4月之后再度下调。出口方面，17家主要热卷钢厂5月出口计划量为34.45万吨，环比减少19.6万吨。

钢厂接单情况不甚理想 经本网初步了解，主导钢厂5月份接单普遍不太理想。以武钢为例，5月热卷计划量64万吨，较上月减少14万吨，其中结转合同5万吨，本月计划出口3-4万吨。截止5月初合同完成80%左右，预计最终能完成90%。而另一钢厂沙钢4月合同还有将近10多万吨缺口。

钢厂库存再回升加重销售压力 因前期需求转强且市场预期向好，钢厂订单增加较快，3月库存有所下降，但4月以来因需求再度转淡，钢厂库存重新出现上升态势，销售压力增大。最新统计显示，4月中旬我国重点企业期末库存为1146.45万吨，旬环比增长2.19%，而相比年初则增长了33.17%。

成交清淡矿石价格弱势下滑 本周国内铁矿石市场弱势下滑。“五一”节后，国内铁矿石市场仍处于弱势运行状态，国产矿成交清淡，部分大型矿厂下调铁矿石出厂价格；进口矿市场低迷疲软，市场报价随之小幅下滑。目前61.5PB粉港口现货价格为1010元/吨，与上周价格持平；国内铁精粉方面，唐山地区66%铁精粉价格为1140元/吨，较上周回落5元/吨。

矿石指数加速回落 5月4日，中国联合钢铁网推出的中国铁矿石现货价格指数（CSI）综合粉矿为138.08美元，较上周同期回落0.31%，与上月末相比下跌0.78%，其中进口粉矿回落1.6%，国产粉矿下跌1.1% 。 5月4日，普氏指数为145.25美元（62%澳矿），与上月末相比回落0.33%，较上周回落0.64%，与去年底的139美元相比上涨4.49%。

矿石港存继续回升 BDI微幅反弹 本周矿石港存出现小幅回落。截止5月4日，全国34个港口铁矿石库存量为10096万吨，数量较上周同期增加41万吨，与上月月底相比库存增加108万吨。 5月份波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数持续反弹，5月4日，BDI指数报收于1157点，较上周的1156点小幅反弹0.08%。

焦炭、废钢行情弱势平稳 本周焦炭市场依然处于稳中偏弱的走势，近日，国内钢材市场出现调整态势，对焦炭市场形成进一步压制，钢铁企业为进一步压制成本价格，以致求得盈亏平衡，部分独立中小焦化厂已经出现小幅亏损现象目前唐山二级焦价格保持在1800-1840元/吨。受钢材、铁矿石等关联性产品价格弱势运行影响，废钢市场需求依然疲软，5月初江阴地区钢厂含税收购价格（重型废钢）为3350元/吨，本月废钢价格保持平稳。

目录 1 5 4 3 2 6 国内钢市先升后降期限价差缩小去库存化略有加速钢产量再破位股市期市费用降低 PMI连升五月国际钢市稳中略升废钢小幅下探五月钢厂稳中小涨盈利有所好转进口矿价小幅回落港存触底反弹

国际钢市稳中转弱 因需求释放有限，本周国际钢市稳中趋弱。分地区看，欧洲扁平材继续走弱，螺纹整体下滑；美国扁平材因钢厂交货期缩短，下滑可能性增大，而长材暂稳；亚洲市场多数地区价格走软。截至5月4日，CRU国际钢价综合指数为199.8，周环比上涨0.7%，其中扁平材指数上涨1.1%，长材指数基本持平。

国际钢协：今年全球钢消费增速将放缓 国际钢协在上周五称，受中国经济增速下降及欧元区债务危机仍存在不确定性的影响，2012年中国乃至全球钢消费增速将放缓。该协会预计，今年全球钢消费将增长3.6%，到14.22亿吨，2013年将增4.5%，为14.86亿吨，相比2011年的5.6%均有下降。欧盟：由于债务危机继续拖累经济活动，今年欧盟钢表观消费将萎缩1.2%，到1.51亿吨，2013年预计增长3.3%，推动钢消费至1.56亿吨，相当于2007年消费水平的79%。中国：中国的经济增长放缓对钢消费有着负面影响，预计今、明两年中国钢消费量将增4%，分别为6.49亿吨和6.75亿吨。按此预计，2013年钢消费量比2007年增63%。美国：美国经济正处于恢复中，建筑市场开始好转。预计2012年美国钢表观消费量将增5.7%，2013年增5.6%，到9950万吨，为2007年消费水平的92%。印度：受城市化及基础设施建设投资的推动，2012年印度钢消费增长6.9%，到7250万吨，2013年将进一步增9.4%。日本：今年日本钢消费预计萎缩0.6%，2013年再下滑2.2%，尽管2011年3月大地震后的重建努力，但日元升值对日本经济和工业有着更大的负面冲击。

美粗钢周产量创新高后略降 在上周创历史新高200.3万短吨后，本周美国粗钢产量略降，产能利用率仍处高位。截至4月28日止的当周，美国国内粗钢产量为199.7万短吨，周环比下降0.3％；产能利用率为80.8%，周环比减少0.3个百分点。经调整，截至2012年4月28日止，2012年美国累计粗钢产量为3289.0万短吨，同比增长7.2%，产能利用率为78.3%。

国际废钢暂保稳定 • 亚洲市场：由于正处于五一黄金周假期，日本国内废钢价格保持平稳，本周日本三大主要废钢地区2号重废平均价格为30593日元/吨（378美元/吨），与上周持平。进口方面，由于成交稀少，国外废钢出口印度报价下滑，1、2号混合重废（80:20）报价从465-475美元/吨（CFR）降至460-470美元/吨（CFR） • 美国市场：本周美国国内废钢市场稳中趋涨，1号重废价格稳定在399美元/长吨，市场人士预计5月份国内废钢价格进一步上涨10美元/长吨。美国废钢出口市场保持平稳，东海岸1、2号混合重废（80:20）出口至土耳其价格稳定在450-453美元/吨（CFR）。

结论 利空：1、信贷速度明显放缓，业内预计4月新增信贷仅7000亿元左右，环比回落近30%； 2、高炉开工率仍保持高位，供应压力继续增大； 3、矿石价格持续下探，同时钢厂采购积极性未见提升，底部继续下移。 4、社会库存降幅减缓，同时部分品种库存出现反弹，出货偏弱加重对资金诉求。 5、汇丰PMI连续六月放缓，显示中小企业境况依然不佳。利好：1、市场连续去库存化，贸易商降价套现行为增多，同时承兑贴息率不断下调，流动资金紧张状况有所改观； 2、股市、期市交易收取费降低，有利于吸引资金进场，从而带动相关市场活跃度，金融面有望转强。 3、钢厂接单情况欠佳，库存上升，政策趋于松动，对市场支持作用减弱。 4、PMI指数连续5月回升，宏观经济先行指标继续向稳向好。 5、铁路、基建等政府工程投资继续扩大，弥补部分房地产下滑减少的需求。 VS 因原料出现明显补跌行情，目前钢市心态悲观心理加重，同时近日实质利好政策相对有限，而供应持续增长情况下市场到货将明显增加，加上雨季和高温天气影响需求，供需矛盾加大，市场弱势形态可能要延续较长时间。后期能否有效反弹主要看钢厂主动减产力度及资金释放情况。

操作建议 现货贸易方面：基于5月钢材市场先升后降且6-7月整体性下跌的概率较大的判断，同时考虑5-6月托盘资金需集中还款，建议库存偏高者逢涨价加快出货，而库存正常及偏低者建议可根据自身资金情况少量补货，但下跌过程中应考虑操作时间和空间宜谨慎而行。钢厂订货方面: 按照目前情况分析，虽然市场有走弱迹象，但因成本限制加上市场本身回落幅度不大，板材钢厂6月定价难以下调，建议库存正常及偏高者6月钢厂合同少量订购，而库存低者建议适量订货。而建材钢厂价格政策有所松动，若钢厂下调，可适量订货以享受奖励政策，而库存较高者维持少量订货建议。

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