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Política de dividendos. Fundamentos de dividendos A relevância da política de dividendos Fatores que afetam a política de dividendos Tipos de políticas de dividendos Outras modalidades de dividendos. Fundamentos de dividendos.

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pol tica de dividendos

Política de dividendos

Fundamentos de dividendos

A relevância da política de dividendos

Fatores que afetam a política de dividendos

Tipos de políticas de dividendos

Outras modalidades de dividendos

fundamentos de dividendos
Fundamentos de dividendos
  • Dividendos em dinheiro representam o retorno com o qual investidores estabelecem os preços das ações.
  • O desempenho da empresa no ultimo periodo e a expectativa futura são considerados na determinação dos dividendos
  • A maioria das empresas possui uma política de dividendos que pode ser alterada pela diretoria em função de lucros obtidos
a relev ncia da pol tica de dividendos
A relevância da política de dividendos

Teoria residual dos dividendos: O dividendo é o montante que sobra após consideradas todas as oportunidades de investimentos favoráveis à empresa

Seqüência de atividades :

  • Determinar o capital necessário para futuros investimentos
  • Determinar a proporção ótima de capital próprio e de capital de terceiros

- Como o custo de lucro retido é menor que o custo de novas ações ordinárias , guardar o que for preciso para as necessidades de capital próprio

teoria residual de dividendos aplica o
Teoria residual de dividendos - aplicação

Uma empresa tem três oportunidades de investimento (A,B,C)

A composição de capital considerada ótima é com 60% de capital próprio e 40% de terceiros

Para completar o capital próprio no investimento C a empresa precisará emitir novas ações

avalia o dos dividendos linhas de teoria
Avaliação dos dividendos – linhas de teoria

Linha 1- os dividendos devem ser o residuo do lucro liquido após reserva para investimentos favoráveis

Linha 2- variações fortes na distribuição de dividendos afetam o preço das ações . Assim variações positivas do valor do dividendo indicariam de lucros futuros na mesma direção

Linha 3 - Mais vale um pássaro na mão. Havendo dividendos sem interrupção, a ação se valoriza

fatores que afetam a pol tica de dividendos
Fatores que afetam a política de dividendos
  • Restrições legais: proibição de distribuição de dividendos em dinheiro maior que o capital social
  • Restrições contratuais. Exemplo: somente 40% do lucro líquido
  • Restrições internas. Exemplo: 50% do ativo circulante menos capital necessário à operação da empresa
tipos de pol tica de dividendos
Tipos de política de dividendos

1) Taxa de distribuição constante = % de lucro liquido

A empresa distribui 50% do lucro liquido

tipos de pol tica de dividendos1
Tipos de política de dividendos

2) Dividendos regulares

Reajustes acontecem se há segurança de aumento de lucros

tipos de pol tica de dividendos2
Tipos de política de dividendos

3) Regulares e baixos e dividendos extraordinários

Dividendos extraordinários são decididos após cada período em função dos lucros líquidos obtidos

Evita-se a criação de falsa expectativa ao acionista

outras formas de dividendos
Outras formas de dividendos
  • Dividendos em ações – bonificações

Em geral quando isso acontece há redução do valor das ações . O valor de mercado da empresa permanece o mesmo.

  • Recompra pela empresa – reduz o numero de ações no mercado implicando em elevação do valor das ações em mãos dos acionistas