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营业部早会. 青山营业部 程柳峰. 克强指数5月走弱：希望市场地方放弃救市幻想 海通证券本月发布的由工业用电量、铁路货运量、银行中长期贷款三大权重构成的 “ 克强指数 ” 也创下了年内新低。 海通证券所制作的 “ 克强指数 ” 显示，其5月值为4.02%，较4月份的5.31%下降了1.29个百分点，创下今年以来新低。 海通证券认为，构成 “ 克强指数 ” 的三大指标中，工业用电量和铁路货运量增速下滑，而中长贷余额增速基本持平，显示出工业企业开工需求较弱。
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营业部早会 青山营业部 程柳峰
克强指数5月走弱：希望市场地方放弃救市幻想克强指数5月走弱：希望市场地方放弃救市幻想 • 海通证券本月发布的由工业用电量、铁路货运量、银行中长期贷款三大权重构成的“克强指数”也创下了年内新低。 • 海通证券所制作的“克强指数”显示，其5月值为4.02%，较4月份的5.31%下降了1.29个百分点，创下今年以来新低。 • 海通证券认为，构成“克强指数”的三大指标中，工业用电量和铁路货运量增速下滑，而中长贷余额增速基本持平，显示出工业企业开工需求较弱。 • 从上半年开始，中国经济走势就一路放缓，但政府却没有如以往一般出手援救。中国银行间市场资金从今年5月下旬起开始出现紧张迹象。种种迹象显示，中央政府可能已经一致表达了容忍更低经济增长率、提前解决金融风险的态度，并希望市场和地方放弃中央再出手的幻想。
时隔五季后再被单独提出 利率市场化改革或逼近 • 日前召开的央行货币政策委员会2013年第二季度例会指出，进一步推进利率市场化改革，更大程度发挥市场机制在资源配置中的基础性作用。 • 时隔五个季度后，利率市场化再度被央行货币政策委员会独立提出，这或许意味着进一步推进利率市场化改革的脚步已经逼近。上一次利率市场化被独立提出是去年3月底召开的央行货币政策委员会2012年第一季度例会。称“积极探索进一步推进利率市场化的有效途径”。随后的6月初，央行就宣布调整利率浮动区间，将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。 • 中信证券此前发布的报告预测，利率市场化推进窗口重新开启，预计进一步放开后将允许存款利率较基准利率上浮20%，允许贷款利率较基准利率下浮40%。
BDI骤涨近三成 创年内新高 • 去年初跌入低谷的国际干散货海运市场，临近上半年末突然呈现回暖迹象。 • 波罗的海干散货运价指数(BDI)，自本月5日的近期低点805点一路上扬，尤其在本月中旬每日上涨10至30点，上周四收复千点大关。而上周五达1027点的BDI，已较近期低点涨幅近28%。 • BDI一般被认为是矿石、煤炭、谷物国际贸易尤其是中国进口大宗铁矿石、动力煤的睛雨表。Mysteel的统计显示，本月13至19日这一周澳大利亚、印度的铁矿石出口量分别环比上涨了8%、40%
亚洲金融危机会重演吗？ • 近期，由于美联储退出QE及全球流动性收紧的预期不断升温，一些亚洲新兴经济体普遍遭遇大规模资本流出，股市暴跌、货币急剧贬值。 • 一时间人心惶惶，很多人担心上世纪90年代的亚洲金融危机可能重演。从当前的外部环境来看，亚洲的新兴经济体的确面临类似的隐患。 • 也许，任何单个的风险都不足畏惧。不过，一旦内外风险在资本外流的催化下发生化学反应，亚洲也将难逃新一波金融危机的厄运。正如撒切尔夫人所言，不可能的事情经常发生，你最好有所准备。
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