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PEH Zyklusanalyse. Mai 2007. Warum Zyklusanalyse. Die Performance der unterschiedlichen Assetklassen ist abhängig vom jeweiligen Stand im Konjunkturzyklus. Wir benutzen ein „vier Phasen“ Schema um die Attraktivität von Assetklassen (Aktien, Renten, Rohstoffe, Kasse) zu bestimmen.

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Warum zyklusanalyse
Warum Zyklusanalyse

  • Die Performance der unterschiedlichen Assetklassen ist abhängig vom jeweiligen Stand im Konjunkturzyklus.

  • Wir benutzen ein „vier Phasen“ Schema um die Attraktivität von Assetklassen (Aktien, Renten, Rohstoffe, Kasse) zu bestimmen.

  • Anhand wichtiger Frühindikatoren für Wirtschaftswachstum und Inflation bestimmen wir die aktuelle Phase für die USA, Japan, Euroland und die Welt.

  • Aus der aktuellen Phase und dem Bewertungsniveau der einzelnen Assetklassen leiten wir deren Attraktivität ab.

PEH Asset Management - Zyklusanalyse


Zyklusanalyse dient der standortbestimmung
Zyklusanalyse dient der Standortbestimmung

PEH Asset Management - Zyklusanalyse


Die aktuellen ergebnisse
Die aktuellen Ergebnisse

PEH Asset Management - Zyklusanalyse


Die aktuellen ergebnisse im phasen raster
Die aktuellen Ergebnisse im „Phasen-Raster“

PEH Asset Management - Zyklusanalyse


Zusammenfassung der zyklusanalyse
Zusammenfassung der Zyklusanalyse

  • Zyklusanalyse:

  • Die globalen Wachstumserwartungen haben sich leicht reduziert (von +1 auf 0). Verantwortlich dafür ist vor allem Japan. Dort hat sich die Stimmungslage der Unternehmen und der Konsumenten leicht verschlechtert. Dagegen sind die Verbraucher in den USA wieder etwas optimistischer.

  • Die globalen Inflationserwartungen erhöhten sich leicht von (-3) auf (-1).

  • Fazit: Phase II , d.h. Aktien sind gegenwärtig die attraktivste Assetklasse.

PEH Asset Management - Zyklusanalyse


Bewertung am beispiel der assetklasse aktien dax
Bewertung am Beispiel der Assetklasse Aktien:DAX

Aktien teuer

Aktien günstig

PEH Asset Management - Zyklusanalyse


Bewertungen am beispiel assetklasse aktien s p 50
Bewertungen am Beispiel Assetklasse Aktien: S&P 50

Aktien teuer

Aktien günstig

PEH Asset Management - Zyklusanalyse


Zusammenfassung der ergebnisse von zyklusanalyse und bewertung
Zusammenfassung der Ergebnisse von Zyklusanalyse und Bewertung

  • Die aktuelle Phase (Phase II) der Zyklusanalyse spricht für die Assetklasse Aktien.

  • Die Bewertung von Aktien im Vergleich zu Anleihen ist sehr günstig.

  • Fazit: Aktien sind aus rein fundamentaler Sicht die attraktivste Assetklasse.

PEH Asset Management - Zyklusanalyse


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