營收衝上 3.9 兆新高，本益比卻在低檔，市場為何不埋單？蘋果餵不飽，三星訂單拿不到，成長是否遇天險？長子郭守正歸隊，高階人才卻求去，誰是郭董接班人？長抱６年陪３成，鴻海還可以投資嗎？

大中華 財訊年度精選財訊雙週刊422期2013年4月10日出刊好股營收衝上3.9兆新高，本益比卻在低檔，市場為何不埋單？蘋果餵不飽，三星訂單拿不到，成長是否遇天險？長子郭守正歸隊，高階人才卻求去，誰是郭董接班人？長抱６年陪３成，鴻海還可以投資嗎？選股絕對是投資勝敗的關鍵，好股票不怕跌，投資人可能一時買貴，但不容易買錯。《財訊》雙週刊年度精選大中華30好股，不論是經歷多空淬鍊的二十檔台股，還是持續成長的十檔港股，都是不論時局如何變化，依然值得投資人穩健長抱得好股票。財訊雙週刊423期2013年4月24日出刊財訊雙週刊423期 2013年4月10日出刊

財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊 新聞焦點│ News Hightight 民進黨軍備競賽「黑」白不分？明年黨主席之爭前哨戰　黑道入黨疑雲滿天飛民進黨近來傳出有人找黑道入黨，頓時挑起黨內權力結構的敏感神經，面對此議題，各方政治算盤撥打可能還更「黑」，竟牽扯出攸關2016年總統大選，誰將代表綠營的天王之戰！因應明年黨主席選戰，黨內領導人都在蓄積黨員能量早已非新聞，黨員軍備競賽，黨內重要力量都在備戰，但最令人側目的，是過去從未聽聞在全國性黨員組織上做經營的柯建銘，竟成了各黨部湧入多份入黨申請書的推薦人，黨內還傳出，為人四海的老柯擬衝一萬名黨員，而柯的江湖朋友也大力幫忙。 ※完整文章內容 http://wealth.com.tw/index2.aspx?f=501&id=3144

財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊 封面故事│ Cover Story 財訊年度精選30好股文／楊淑慧巴菲特曾提出三大選股準則：市場準則、財務準則、經營準則，即分別從現金流量、創造公司市值與創造股東價值來評價一家好的企業。對台股投資人來說，巴菲特選股準則最簡單的方式，就是從股東權益報酬率（稅後純益÷股東權益，代表投資人每投資一元，所享有的報酬率）來衡量。巴菲特以「盈餘分配的合理」（股利政策）、「經營者的誠信」、「企業準則」（營運策略）三大原則來評估公司的經營者是否對股東創造最大價值，這個非量化的指標非常重要，更是投資人長期持股的核心關鍵。一般可以藉由公司年報、媒體的採訪評論、老闆的對外演說等，來觀察經營者的一言一行。通常好企業的老闆，對內善於用兵遣將，對外行事作風通常較為低調，不會刻意對媒體放話、粉飾太平，更不會濫用資本支出興建沒有生產效益的企業總部，他會重視對股東的承諾，並能帶領企業度過低潮、或突破成長極限。就長期觀點，選股絕對是投資勝敗的關鍵，好股票不怕跌，投資人可能一時買貴，但不容易買錯。《財訊》雙週刊年度精選出的大中華30好股，都是各行業的營運優等生，可作為投資人選股時的優先參考名單。長線擁抱成長股　低基期股更具補漲架式 ※更多文章內容 http://wealth.com.tw/index2.aspx?f=301&id=3133

財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊 封面故事│ Cover Story 上瘦下肥　擁抱業績成長股台股專家》謝金河：量能收縮　好股仍會出頭台股雖因證所稅開徵而人氣渙散，不過在量能萎縮下仍有不斷創新高的好股票值得投資，然而，投資人在此環境下，選股要比過去更認真才行。台積電是未來主秀要角，相關供應鏈值得留意；而非蘋陣營崛起，台灣零組件大有機會。此外，原物料價格大跌，下游繁榮引領台灣代工產業重新恢復生氣，讓市場開展出新局面。近期大家對台股的關心主要放在證所稅議題，在監察院提出糾正報告後，未來政府對證所稅的政策動向是否會有轉圜空間？值得注意。證所稅從醞釀至今整整一年，對股市帶來量能收縮等後遺症，不可小覷。最近行政院長江宜樺到工商協進會演講，透露台灣經濟很「悶」，殊不知最大源頭當然是股市的委靡不振。老百姓對前景悲觀，消費收斂，對經濟發展自然不利。 ※更多文章內容 http://wealth.com.tw/index2.aspx?f=201&id=3142

財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊 封面故事│ Cover Story 宏達電0.1元危機王雪紅關鍵３錯宏達電今年第一季每股稅後盈餘竟然只剩下0.1元、外資直言「跟賠錢沒兩樣」。 0.1元這個驚人的數字，其實在提醒投資人──宏達電的危機還沒結束！宏達電究竟犯了什麼錯？王雪紅是不是還欠投資人一個交代呢？

財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊 封面故事│ Cover Story 新機頻難產執行力跟不上政策轉變錯誤1 王雪紅關鍵３錯出貨延遲，反映出王雪紅在經營上所犯的第一個錯誤──這家公司的執行力跟不上決策速度。發表之初，愛佩儀就有量產困難，但宏達電未在第一時間就分散風險採用第二供應商，也在發表會之後才陸續派工程師到愛佩儀深圳工廠協助，據說四月才有數百名人員大量進駐。雖然宏達電不願證實派員協助供應商的確切時間點為何，但，麥格里證券不留情地指出，供貨要到五月才能完全恢復正常，「讓消費者等待，等於賠錢。」 ※更多文章內容 http://wealth.com.tw/index2.aspx?f=201&id=3134

財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊 封面故事│ Cover Story 留不住人才洋將水土不服、開朝老臣求去錯誤２王雪紅關鍵３錯「這家公司的設計部門和生產部門像是活在不同世界，」一位不願具名的產業分析師說，宏達電設計的手機因策略調整而被迫採用良率不高的零件，太過大膽。一位專業人士分析說，宏達電以往的機海策略備料的思惟，與專注旗艦機種的備料方式就是不一樣，如果沒有做好事先完成生產、供應鏈管理一併到位的準備，肯定會出問題，因為再好的產品，如果無法量產都是一場美麗泡沫；「手機是消費性產品，不是藝術品。」他強調。「拋棄機海戰術是對的，但公司執行力要夠，策略才能奏效。」研究機構顧能產業分析師呂俊寬表示。深入探究執行力不彰原因，會發現宏達電的人力流動速度太快，經驗無法傳承累積是一大致命傷。 ※更多文章內容 http://wealth.com.tw/index2.aspx?f=201&id=3134

財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊 封面故事│ Cover Story 併購屢當冤大頭　遭人質疑左手賣右手錯誤３王雪紅關鍵３錯宏達電的投資策略也是爭議頻頻，去年７月，宏達電宣布將手中美國潮牌耳機Beats的部份股份賣回給該品牌創辦人，被外資批評投資草率。另一樁讓王雪紅被質疑「左手賣右手」的投資案，就是宏達電2011年以3億美元天價，併購威勝旗下的繪圖晶片廠S3Graphics。這家公司10 年來共賠了115.49億元，是集團裡的賠錢貨。當時宏達電被蘋果控告侵犯專利權，為解燃眉之急，急著買S3專利當武器可以理解。可是，威盛當初買S3的價錢不過2.08億美元，連賠十年後還有3億美元的價值嗎？更何況威盛和宏達電的老闆都是同一個人，難怪市場一片質疑聲。 ※更多文章內容 http://wealth.com.tw/index2.aspx?f=201&id=3134

投資雙週報│ Hot Topic 財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊亂世照妖鏡　IP CAM夯到爆恐怖事件層出不窮　安控業年年高成長 4月17日，在美國波士頓馬拉松的爆炸案，死傷超過百人，震驚全球。無獨有偶，在平靜的台灣，也驚傳高鐵炸彈客，上天保佑原本恐將釀成大禍的炸彈，最終並未引爆。兩起恐怖事件，並沒有花太久的時間，就立刻找到凶手，背後最關鍵的因素，正是安全監控系統幫了大忙。 2011年，美國爆發九一一恐怖攻擊事件後，全球政府對於公共安全格外重視，讓安控市場呈現穩定成長。根據研調機構IMS Research最新統計報告，相較於消費性電子產業較容易受到全球經濟狀況起伏影響，安控市場每年以超過10％速度，呈現穩定成長的趨勢。據IHS iSuppli分析，近幾年真正大成長的關鍵是，安控產業正在進行「數位升級」。九一一事件，只是對全球安控需求成長的重視，但當時仍以ＤＶＲ（類比攝影機）產品為主。隨著網際網路普及，IP CAM（網路攝影機）時代正式到臨，引爆安控的全面性運用。 ※更多文章內容 http://wealth.com.tw/index2.aspx?f=601&id=3141

財訊雙週刊423期 2013年4月25日出刊財經指標│ Financial lndicators

財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊 投資雙週報│ Hot Topic 外資鐵票不再沉默　董監改選震撼彈終結股東會亂象　電子投票成關鍵股東會季節即將來到，今年預計有四百多家上市櫃公司將進行董監改選，為了讓經營權爭奪更透明，金管會今年多管齊下，提高股東會透明度，而外資今年自主投票的強度也比往年提高很多。過去在上市櫃公司董監改選多半默默扮演溫和局外人的外資，今年起，面貌將大為改變，轉趨積極；手握台灣過半外資股權投票業務的國際代理公司ＩＳＳ（Insti-tutional Shareholder Services Inc.）已經決定，今年將舉辦董監改選的上市櫃公司，股東會若不採取電子投票、董監事名單若未採行提名制，則ＩＳＳ所代理的外資股權，將全面杯葛公司派推出的董監事人選，投下反對票或棄權票，這個決定無異是今年的董監改選的一顆超級震撼彈。 ※更多文章內容 http://wealth.com.tw/index2.aspx?f=601&id=3145

■地產特報 政府猛做多　房市大爆衝台灣三折價　大馬當房東賺增值 ■投資焦點黃金觸底反彈？還是最後逃命波？ ■國際瞭望朝日新聞獨家授權》 LINE暴紅關鍵推手公開贏過臉書的秘密 ■企業人物大統集團第三代吳冠威、吳冠宇全面接班七年級兄弟檔扛下千億事業財訊雙週刊423期2013年4月25日出刊便利商店、書店熱賣中 ■老謝看世界台灣悶經濟　馬總統才是解鈴人財訊雙週刊行銷部製作歡迎轉寄更多相關內容請上財訊官網 www.wealth.com.tw

營收衝上 3.9 兆新高，本益比卻在低檔，市場為何不埋單？ 蘋果餵不飽，三星訂單拿不到，成長是否遇天險？ 長子郭守正歸隊，高階人才卻求去，誰是郭董接班人？ 長抱６年陪３成，鴻海還可以投資嗎？