北华航天工业学院会计系

1. 管理会计 北华航天工业学院会计系

2. 第七章 长期投资决策（上） • 第一节 长期投资决策概述 • 第二节 关于长期投资项目的几个基本概念 • 第三节 现金流量 • 第四节 货币时间价值

3. 第一节 长期投资决策概述 • 一、长期投资的含义 狭义的投资 广义的投资

4. 第一节 长期投资决策概述 • 一、长期投资的含义 狭义的投资：指企业向那些并非直接为本单位使用的财产项目投入资金，以利息、使用费、股利或租金收入等形式获取收益，使得资金增值的行为。

5. 资产负债表 会企01表 2009年12月31日 单位：***股份有限公司 金额单位：元 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资

6. 第一节 长期投资决策概述 • 一、长期投资的含义 广义的投资：指企业投入财力以期在未来一定期间内获得报酬或更多收益的活动。 例如：中外一些大型的投资

7. 二、长期投资的分类 项目投资 证券投资 其他投资 按其对象分类

8. 三、长期投资决策的基本特点 ☆投入资金的数额多 ☆对企业影响的持续时间长 ☆资金回收的速度慢 ☆蒙受风险的可能性大

9. 第二节 关于长期投资项目的几个基本概念 ◇投资环境 ◇投资项目的主体 ◇项目计算期的构成 ◇原始总投资与投资总额的构成 ◇投资项目的类型 ◇项目投资资金的投入方式

10. 一、投资环境 ◇政治法律 ◇自然 ◇社会文化 ◇经济

11. 二、投资项目的主体 • 自有资金提供者 • 借入资金投资者

12. 二、投资项目的主体 • 国内企业和外国实体企业 • 政府 • 个人 • 金融机构 -世界银行 -离岸金融中心 -风险投资机构

13. 三、项目计算期的构成 项目计算期n 11年 经营期p 经营终结 建设期s s 试产期 达产期 n 0 1年 10年

14. 四、原始总投资与投资总额的构成

15. 原始总投资与投资总额的构成 原始总投资＝建设投资＋流动资金投资 固定资产原始价值＝ 固定资产投资＋建设期资本化利息 建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资

16. 流动资金投资 【例7－2】P181

17. 五、投资项目的类型 • 单纯固定投资项目 • 完整工业投资项目 • 更新改造项目 新建 改建

18. 六、项目投资的投入方式 • 建设期起点一次投入 • 建设期期末一次投入 • 建设期内分次投入 • 建设期和试产期分次投入 一次 分次

19. 小结：关于长期投资项目的几个基本概念 ◇投资项目的主体 ◇项目计算期的构成 ◇原始总投资与投资总额的构成 ◇投资项目的类型 ◇项目投资资金的投入方式

20. 第三节 现金流量 • 现金流量的定义 • 确定现金流量的假设 • 现金流量的内容、估算和现金流量表 • 净现金流量的涵义

21. 一、现金流量的定义 在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。

22. 二、确定现金流量的假设 □投资项目的类型假设 □ 财务可行性分析假设 □ 全投资假设 □ 经营期与折旧年限一致假设 □ 时点指标假设 □ 确定性因素假设 利息

23. 三、现金流量的内容、估算和现金流量表 • 现金流入量 • 现金流出量

24. 投资期间的现金流量 收回的流动资金 建设期 营业收入 经营期 经营期 终结 残值收入 0 1 2 付现成本 所得税 投资 垫付流动资金

25. 投资期间的现金流量 营业收入 残值收入 收回的流动资金 0 1 2 经营（付现）成本 所得税 投资 垫付流动资金

26. （3）现金流量的估算--经营期经营成本的估算-加算（3）现金流量的估算--经营期经营成本的估算-加算

27. 现金流量的估算--经营期经营成本的估算-减算 不含利息 不含利息

28. 投资期间的现金流量 残值收入 营业收入 收回的流动资金 0 1 2 经营（付现）成本 所得税 投资 垫付流动资金

29. 投资决策现金流量表 【例7－2-7】P181

30. 四 现金净流量的含义 现金流入量CI 现金 现金流出CO

31. 净现金流量的含义 净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。

32. 净现金流量的简化计算公式 建设期净现金流量的简化计算公式 invest

33. 净现金流量的简化计算公式（税前）

34. 净现金流量的简化计算公式（税后）

35. 净现金流量的简化计算公式（税后）

36. 净现金流量的简化计算公式

37. 经营期末净现金流量的简化计算公式（税后） 【例7－9-10】

38. 第四节 货币时间价值 • 货币时间价值的概念 • 货币时间价值的计算制度 • 一次性收付款项（复利）终值与现值的计算 • 年金终值与现值的计算 • 货币时间价值的其他问题

39. 一、货币时间价值的概念 1.1 1 1 0 1 1

40. 一、货币时间价值的概念 货币时间价值是作为资本(或资金)使用的货币在其被运用的过程中随时间推移而带来的那部分增值价值，其实质是货币所有者让渡其使用权而参与社会财富分配的一种形式。

41. 二、货币时间价值的计算制度 利息计算制度 ★单利制　　★复利制 本金---开始存入的本钱 本利和---一定时期后的本金与利息的合计数

42. 三、一次性收付款项（复利） 终值和现值的计算

43. 一次性收付款项终值的计算 【例1】 present P=1 F=？ i=10% future 0 1 2 3 图1-1

44. 复利终值计算 第一年末本利和=1+10.1=1 (1+0.1)=1.1 第二年末本利和 第三年末本利和

45. future present present 由现值求终值的公式： F=P（1+i）n =P（F/P，i，n） （1+i）n称为一次性收付款普通复利终值系数，用（F/P，i，n）表示。

46. 【练习1】 你现在存入银行1,000元，银行按每年复利10%计息，5年后你在银行存款的本利和是多少？

47. 【答案】 解：F=P （F/P，i，n） =1,000（F/P，10%，5） =1,000（1.61051） =1,610.51(元）

48. 【答案】 解：F=P （F/P，i，n） =1,000（F/P，12%，6） =1,000（1.97382） =1,973.82(元）

49. 一次性收付款项现值的计算 【例2】 F=1 P=？ i=10% 0 1 2 3

50. 根 据一次性收付款终值计算公式 F=P（1+i）nP=F（1+i）-n =F（P/F，i，n） （1+i）-n称为一次性收付款普通复利现值系数，用（P/F，i，n）表示。