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OPERAÇÕES NO MERCADO DE CAPITAIS – 4ª aula OMCA04 01/10. BOLSAS DE MERCADORIAS E FUTUROS BM&F
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BOLSAS DE MERCADORIAS E FUTUROS BM&F As bolsas de mercadorias e futuros são associações privadas civis, com objetivo de efetuar o registro, a compensação e a liquidação, física e financeira, das operações realizadas em pregão ou em sistema eletrônico. Para tanto, devem desenvolver, organizar e operacionalizar um mercado de derivativos livre e transparente, que proporcione aos agentes econômicos a oportunidade de efetuarem operações de hedging (proteção) ante flutuações de preço de commodities agropecuárias, índices, taxas de juro, moedas e metais, bem como de todo e qualquer instrumento ou variável macroeconômica cuja incerteza de preço no futuro possa influenciar negativamente suas atividades. Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa e são fiscalizadas pela Comissão de Valores Mobiliários.
BM&F – 2 Na BMF os contratos futuros ficam divididos em derivativos financeiros e agropecuários. Os financeiros têm como representantes o contrato futuro de IBOVESPA, o ouro, taxa de juros, taxa de câmbio e título da divida externa; já o agropecuário envolve contratos futuros de açúcar, álcool, boi gordo, bezerro, algodão, milho, soja, café arábico e café robusta. Apesar da variedade de contratos os mais negociados são os financeiros, especialmente dólar e IBOVESPA. Já os agropecuários são mais usados para fazer hedge, o que também acontece no mercado financeiro, no entanto, a figura do especulador não fica fortemente caracterizada no mercado agropecuário da BMF, ao contrário do que se da nos EUA.
BM&F – 3 No mercado futuro, os contratos têm uma data de vencimento pré-determinada, fazendo com que o preço negociado nos contratos seja uma expectativa de preço do ativo na data de vencimento do contrato negociado. Exemplo: Boi Gordo Exemplo: Dólar Exemplo: Laranja
BOLSA DE VALORESAs bolsas de valores são os centros de negociação de valores mobiliários, que utilizam sistemas eletrônicos de negociação para efetuar compras e vendas desses valores. A principal função de uma bolsa de valores é proporcionar um ambiente transparente e líquido, adequado à realização de negócios com valores mobiliários. Somente através das corretoras, os investidores têm acesso aos sistemas de negociação para efetuarem suas transações de compra e venda desses valores. A BM&FBOVESPA S/A - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros é a principal bolsa de valores do Brasil.
BOLSA DE VALORES – 2As companhias que têm ações negociadas nas bolsas são chamadas companhias "listadas". Para ter ações em bolsas, uma companhia deve ser aberta ou pública, o que não significa que pertença ao governo, e sim que o público em geral detém suas ações. A companhia deve, ainda, atender aos requisitos estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976) e pelas instruções da CVM, além de obedecer a uma série de normas e regras estabelecidas pelas próprias bolsas.
BOLSA DE VALORES – 3No passado, o Brasil chegou a ter nove bolsas de valores, mas atualmente a BM&FBOVESPA é a principal. A BM&FBOVESPA foi criada em maio de 2008 com a integração entre Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), tornando-se a maior bolsa da América Latina, a segunda das Américas e a terceira maior do mundo. Nela são negociados títulos e valores mobiliários, tais como: ações de companhias abertas, títulos privados de renda fixa, derivativos agropecuários (commodities), derivativos financeiros, entre outros valores mobiliários.
BOLSA DE VALORES – 4Principais “ações” das Bolsas de Valores- Levantando capital para negócios e facilitando o crescimento de companhias;- Mobilizando poupanças em investimentos e criando oportunidades para pequenos investidores ;- Aprimorando a Governança Corporativa; - Atuando como Termômetro da Economia; - Ajudando no financiamento de projetos sociais.
O “Papel” da BM&FBOVESPA• Fornecer os meios e o ambiente necessário para compra e venda de valores mobiliários, inclusive ações; • Manter local adequado para a realização das transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários; • Disponibilizar recursos técnicos e administrativos eficientes e seguros para realização das operações; • Estabelecer sistema de negociação que assegure a continuidade das cotações e a liquidez do mercado; • Fiscalizar o cumprimento, pelas corretoras e sociedades emissoras de títulos e valores mobiliários, das disposições legais e regimentais que disciplinam as operações da Bolsa; • Dar ampla e rápida divulgação ás operações efetuadas em seu pregão; • Evitar a manipulação de preços; • Detectar movimentos anormais de mercado, acompanhando o mesmo e dependendo do caso suspendendo negócios e negociações.
MERCADOS DA BMF&BOVESPAMercado de Renda Variável:- Ações;- Cotas de Fundos Fechados;Mercado de Renda fixa:- Debêntures;- Notas Promissórias;- Títulos Públicos Federais;Securitização:- CRI – Certificados de Recebíveis Imobiliários;- FIDC- Fundos de Investimentos de Direitos Creditórios;Mercado de Derivativos:- Opções;- Termo;- Futuro;- Swap.
Regulação do Mercado – Antes do Pregão• Triagem de notícias relativas às empresas listadas;• Exigência de publicação de Fatos Relevantes;• Definição de regras especiais de negociação ou suspensão da negociação; • Divulgação à imprensa e às agências eletrônicas de notícias e eventos referentes às empresas, tais como transações, transferência de controle acionário, pagamento de direitos aos acionistas, etc;
Regulação do Mercado – Durante o PregãoInibir negócios que infrinjam parâmetros estabelecidos pela CVM e pelo Regulamento de Operações da própria Bolsa:• Oscilações de preço: por exemplo, negócios com variação de preço de mais ou menos 3% em relação ao último negócio (ações mais líquidas); • Quantidades negociadas: por exemplo, negócios que envolvam quantidades superiores a cinco vezes a média dos últimos 30 pregões.
Regulação do Mercado – Após o Pregão• Após o encerramento dos negócios, e a identificação dos investidores, são analisadas as operações cujas ações apresentaram oscilações atípicas de quantidade e preço, o fluxo de recursos estrangeiros e os tipos de investidores que operam os mercados a vista e a prazo.• As operações realizadas fora dos parâmetros estabelecidos, no que se refere à quantidade negociada por um mesmo investidor ou grupos de investidores, são canceladas e submetidas a leilão.
Números da BM&FBOVESPA• Total de empresas: 387• Valor de Mercado: R$1.659 bilhões• Volume médio diário de negociações: R$ 4 Bilhões.Maiores valores de mercado:Petrobrás: R$ 296,2 bilhõesVale do Rio Doce: R$181,7 bilhõesItauUnibanco: R$114,2 bilhõesBradesco: R$ 75,3 bilhõesAmbev: R$ 67,5 bilhões
O IBOVESPA• O Índice Bovespa é uma carteira das açõesmais negociadas no mercado à vista da Bolsade Valores de São Paulo.• Entram na carteira do Ibovespa as ações que,nos últimos dozes meses, apresentaram osmaiores índices de negociabilidade(participação percentual de uma ação no totalnegociado pela Bovespa em reais).• O peso de cada ação na carteira é diretamente proporcional a sua negociabilidade.
O IBOVESPA - 2• De quatro em quatro meses são apurados osíndices de negociabilidade de cada açãolistada na bolsa, selecionando-se para acarteira do índice aquelas que representamuma negociabilidade acumulada mínima de 80%.• A quantidade teórica de cada ação no índice é modificada a cada 4 meses.
O IBOVESPA – MetodologiaCritérios para inclusão de ações na carteirado Ibovespa. A ação deve:– Estar incluída na relação de ações resultantesda soma, em ordem decrescente, dos índices denegociabilidade até 80% do valor da soma detodos os índices individuais– Apresentar participação, em termo de volume,superior a 0,1 % do total– Ter sido negociada em mais de 80 % dospregões do período.
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INVESTMENT GRADE CORRIGIDO PELO IGP-DI REDUÇÃO DO RISCO BRASIL ALTA DO PETROLEO E SUB-PRIME ATAQUES TERRORISTAS EUA PLANO REAL CRISE MUNDIAL ELEIÇÕES NO BRASIL EFEITO LULA
ANÁLISE FUNDAMENTALISTA A análise fundamentalista busca, basicamente, avaliar a saúde financeira das empresas, projetar seus resultados futuros e determinar o preço justo para as suas ações. Para isso, os analistas levam em consideração os chamados fundamentos da empresa, isto é, todos os fatores macro e microeconômicos que influenciam no seu desempenho. A partir de uma minuciosa análise de todos eles, é possível projetar os resultados da companhia no longo prazo, em geral num período de cinco a dez anos. A análise fundamentalista é uma foto do momento da empresa, que permite aos analistas projetar o futuro.
ANÁLISE GRAFISTA A análise gráfica,também conhecida como técnica,demonstra como foi o comportamento dos preços. Se a análise fundamentalista indicará as ações nas quais investir, a análise gráfica indicará qual o melhor momento para realização do investimento. Diferentemente da análise fundamentalista, a análise técnica não considera importantes aspectos internos da empresa estudada, como pay-out, lucro etc, mas sim o comportamento dos preços da ação no mercado, ou seja, a participação dos investidores e sua influência na formação do preço dos ativos. A principal informação para a análise técnica é o histórico de preços, pois se baseia no princípio de que se podem prever suas tendências futuras com base no comportamento passado. Assim, de acordo com a escola técnica, existem séries/preços no mercado e estes apresentam padrões perceptíveis, competindo ao analista identificar tais tendências e fazer sua interpretação a respeito.
Outros índices GERAIS da Bolsa• IBrX-50 - Índice Brasil 50 50 ações mais líquidas do mercado a vista;• IBrX- Índice Brasil100 ações mais líquidas do mercado à vista;• IVBX- Índice Valor Bovespa50 ações de segunda linha;• MLCX- Índice Mid Large CapAções de empresas de maior capitalização;• SMLL- Índice Small Cap;Ações de empresas de menor capitalização.
Índices SETORIAIS da Bolsa• IEE - Índice de Energia Elétrica Ações mais líquidas do setor de energia elétrica;• ITEL- Índice de TelecomunicaçõesTodas as companhias do setor de telecomunicações;• INDX- Índice do Setor Industrial Ações mais representativas do setor industrial;• IMOB- Índice ImobiliárioAções mais representativas do setor imobiliário;• ICON- Índice de ConsumoAções de empresas de menor capitalização.
CAIXAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA A Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC) é um exemplo de Caixa de Liquidação e Custódia, é uma sociedade anônima de capital fechado, controlada integralmente pela Bovespa Holding S.A. que tem como objetivos principais registrar, controlar, compensar e garantir, por meio dos agentes de compensação, as operações nos mercados à vista, a termo, de opções e assemelhadas com títulos de renda variável e de renda fixa de emissores privados listados na Bolsa de Valores de São Paulo e de outros mercados e bolsas, bem como prestar os serviços de custódia de títulos e valores mobiliários. CLC Câmara de Liquidação e Custódia no Rio de Janeiro.
