1 / 11

Налоговые аспекты с екьюритизации лизинговых платежей

Налоговые аспекты с екьюритизации лизинговых платежей. Кузнецов Алексей Николаевич к.э.н., АМСТ, F ССА Партнер отдела налогообложения. Процесс «трансформации» финансовых активов в ценные бумаги.

donna-tran
Download Presentation

Налоговые аспекты с екьюритизации лизинговых платежей

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. Консультационные услуги по международному налогообложению в России и СНГ Налоговые аспекты секьюритизации лизинговых платежей КузнецовАлексей Николаевич к.э.н., АМСТ, FССА Партнер отдела налогообложения

  2. Процесс «трансформации» финансовых активов в ценные бумаги. Источником финансирования выплат по ценным бумагам являются денежные потоки, полученные от использования активов, а также платежи по инструментам, улучшающимкредитный статус компании (credit enhancement). Процесс трансформации прогнозируемых финансовых потоков в более ликвидные ценные бумаги, обращаемые на рынке. Многообразие инструментов, выпускаемых при секьюритизации (ABS): Передача предметов лизинга (true sale) Уступка будущих прав (синтетическая) В отличие об ипотечных ценных бумагах, не предусмотрено законодательством РФ инструмента для секьюритизации лизинговых платежей Определение секьюритизации

  3. Секьюритизация- упрощенная схема(true sale)

  4. Общее описание: участники и потоки платежей • Определение и структурирование пула однородных активов (предмет лизинга), которые лизингодатель намерен выделить для секьюритизации • Пул активов продается специальной секьюритизационной компании (т.е. ССК) • Создание обособленного подразделения в РФ? • Создание независимой компании, максимально изолированной от рисков лизингодателя (bankruptcy remote) • ССК профинансирует приобретение активов у лизинговой компании путем осуществления эмиссии ценных бумаг, обеспеченных этими активами • Для повышения налоговой эффективности может быть необходимо создание дополнительной компании за рубежом для выпуска ценных бумаг инвесторам, которая профинансирует ССК посредством займа • Платежи, осуществленные лизингополучателями в пользу ССК, «передаются» инвесторамза минусом спрэда (т.е. разницы в доходности ССК и доходности, выплачиваемой инвесторам)

  5. Общее описание: участники и потоки платежей • «Обслуживающая компания»оказывает услуги в пользу ССК в отношении пула активов • Лизингодатель может выступать в роли обслуживающей компании • Вывод накопленной прибыли ССК в пользулизинговой компании (и иных участников структуры)

  6. Налоговый нейтралитет Отсутствие ускоренного признания доходов Отсутствие отрицательных последствий при передаче активов Режим налогообложения ССК не менее благоприятный, чем лизингодателя Симметричность признания доходов и расходов для ССК (в т.ч. во времени) Отсутствие постоянного представительства у ССК вюрисдикции с высоким уровнем налогообложения (если применимо) Определенные налоговые преимущества Дополнительный эффект (улучшение показателя финансовой устойчивости для Владельца активов, досрочноепризнание убыткови т.д.) Льготные правила налогообложения в ряде стран (в т.ч. Люксембург, Ирландия) Повышение ликвидности Уменьшение стоимости финансирования Прозрачность рисков Повышение кредитного рейтинга Внебалансовое финансирование? Что требуется от секьюритизации?

  7. Ключевые налоговые вопросы: продажа активов • Существуют ограничения по вычету убытков при выбытии ценных бумаг и амортизируемого имущества • Дополнительные налоговые обязательства для лизингодателя, возникающие при продаже данного актива ССК • Могут снизить эффективность секьюритизации • Операция по реализации предметов лизинга будет подлежать обложению НДС • Сложности с зачетом для ССК! • Вновь созданная компания может восприниматься как фирма-однодневка

  8. Налогообложение ССК дальнейшее налогообложение (налог у источника, налог на прибыль, НДС, гербовый сбор, налог на имущество и т.д.) Обособленное подразделение в РФ для целей администрирования НДС Признание постоянного представительства в РФ? Процентные платежи из ССК Применение пониженной ставки налога у источника? Репатриация прибыли из ССК? Ключевые налоговые вопросы: ССК

  9. Постоянное представительство и иные налоговые вопросы • Вопросы по постоянному представительству • Отсутствие деятельности в ССК • Приводит ли договор на оказание услуг к образованию места управления ССК в России? • Является ли владелец актива / «обслуживающая компания» зависимымагентом ССК в России? • Существует ли экономическая зависимость между ССК и Лизингодателем? • Фактическое право на доход • Лица, требующие предоставления налоговых льгот в соответствии с налоговыми соглашениями, должны иметь “фактическое право” на доход • “Фактическое право” не является синонимом «beneficial ownership» • Ограничения применения международных договоров

  10. Уступка как обеспечение • Уступка прав требования фактору как обеспечение долгового обязательства • Основные налоговые последствия для продавца и фактора определяются исходя из правил налогообложения, применяющихся к основному обязательству. • Позволяет избежать ряд проблем традиционной секьюритизации.

  11. Контактная информация Алексей Кузнецов, к.э.н., АМСТ, FССА Партнер Ernst & Young (CIS) B.V.Тел: +7495 7559687 Факс: + 7495 7559701 E-mail: alexei.kuznetsov@ru.ey.com

More Related