融资租赁业务

1. 融资租赁业务 2011年7月

2. 机密 “重要免责声明：本报告由恒嘉国际融资租赁有限公司编写，仅供恒嘉国际融资租赁有限公司指定的人员或机构使用，请勿泄露、复制或散发本报告。本报告仅用于恒嘉国际融资租赁有限公司与阁下交流潜在业务机会之目的，不应当视为恒嘉国际融资租赁有限公司提供研究、咨询或其他服务。本报告所涉及的内容限于报告所述时间，所表述的观点可能根据一系列因素发生改变。”

3. 租赁优势 基本概念 业务创新 关于恒嘉国际 一 三 四 二 目 录

4. 基本概念 租赁交易结构 融资租赁定义 融资租赁在出租人和与承租人达成租赁意向的基础上，由承租人按自己的意愿对租赁物及其供应商进行选择，出租人基于承租人对供应商及租赁物的选择购买对应的租赁物，再将该租赁物出租给承租人使用，由承租人支付租金的一种以融物方式融通资金的交易模式。 EGIC 购买 融资租赁 承租人 供应商 售后服务

5. 基本概念 租赁交易结构 融资租赁定义 售后回租业务是指承租方（出售人）将自有且无物权瑕疵的固定资产（主要为设备）出售给经批准从事融资租赁业务的企业（出租人）后，又将该项资产从该融资租赁企业租回的使用的交易行为。 资产租入 EGIC 供应商 承租人 资产出售

6. 租赁优势 业务创新 关于恒嘉国际 基本概念 三 四 一 目 录 二

7. 业务创新 概述 创新业务 融资租赁在中国经过30多年的发展，开始步入创新租赁阶段。创新租赁是将租赁的基本原理及国际通行的惯例、做法与中国具体实际情况结合起来，为目标客户进行表外融资、优化企业财务结构、通过加速折旧和委托租赁合理节税、通过与金融、担保等机构的信用叠加，为高端或优秀或具有前景的客户提供理财或融资服务的租赁模式，注重租赁的理财、促销功能,以融资为辅。 售后回租 承租人将自有设备出售给出租人，然后将出售设备租回使用的一项租赁交易。 百分比租赁 把租赁收益和设备运用收益相联系的一种租赁形式。承租人向出租人缴纳一定的基本金后，其余的租金是按承租人营业收入的一定比例支付租金的一项租赁交易。 风险租赁 出租人以租赁债权和投资方式将设备出租给特定的承租人，出租人获得租金和股东权益作为投资回报的一项租赁交易。 合成租赁 扩展了融资租赁的内涵，除了提供金融服务外还提供经营服务和资产管理服务，是一种综合性全方位的租赁服务。 转租赁 出租人从其他租赁公司融资租入的租赁物件，再转租给第二承租人。 杠杆租赁 主要是由一家出租人牵头，成立一个脱离租赁公司主体的操作机构——专为本项目成立资金管理公司出项目总金额20％以上的资金，其余部分资金来源主要是吸收银行和社会闲散游资，利用 “以二博八”的杠杠方式，为租赁项目取得巨额资金。

8. 租赁优势 业务创新 关于恒嘉国际 基本概念 四 一 二 目 录 三

9. 优势 概述 优势 具体内容 据《世界租赁年鉴》统计，租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式，全世界租赁平均每年以30％的速度增长，主要原因就是通过融资租赁取得的固定资产比其他方式获得的收益要大，足以抵消利率高的不足。跨国公司选择融资租赁的原因如下： 改善现金流管理 • 减少承租人购置设备的一次性负债投入的压力； • 保留设备使用权，同时取得设备全额或超额融资； • 灵活的租金支付可以匹配承租人对现金流的需求； 优化财务报表 改善财务结构 • 调整比率：负债率、流动率、充足率； • 改善收益：延迟纳税、税前列支、均衡税负； • 保留信用：第三方负债，保留银行信用额度； • 避免通涨：适时购买、费率固定； • 权益稳定：不稀释股权，提高资本回报； 服务便利 • 租赁公司根据承租人财务状况专属制定租赁方案， • 满足承租人的融资及财务需求； • 可以获得其他捆绑服务（购买、运输、保险、技 • 术服务、财务咨询、产品的组合接力）； 避免资产损失 9% 现金流管理 36% 消化应税额 12% 服务便利 26% 财务管理 17%

10. 优势 在当前市场条件下，时间是承租人占领市场先机的重要因素。与其他融资方式相比，EGIC的租赁服务可以使承租人在短时间内盘活固定资产获得充沛的现金流，迅速形成产能，增加公司价值。 迅速形成产能 维护现股东权益 通过回租赁提高产能后承租人的企业价值得以提升，可减少股权融资的需求，从而避免现股东股权的摊薄。 改善财务指标 经营性售后回租可以实现表外融资，使承租人在不增加资产总额、不增加负债的前提下，降低资产负债率，扩充产能并获得收益，从而提高资产回报率、净资产收益率等。 改善资产负债期限 灵活的租金支付方式设计可以与销售的回款相匹配，以租金形式在N年内分期偿还，调整了负债结构，将短期借款置换为长期负债，这就避免了以短期负债支撑长期资产，从而降低了承租人的财务风险。 获得税务效益 经营性售后回租的租金直接计为当期费用，融资租赁技术改造的设备也可按租赁期加速折旧，从而可以在承租人的高盈利时期抵减应税所得额，节约所得税支出。 加速技术更新 由于租赁期限与设备使用周期灵活匹配的选择权，使承租人可以方便灵活地对设备进行升级和更新，以保证设备一直最好地满足经营需要，也使承租人始终保持技术领先的竞争优势。 提高流动性 经营性售后回租能改善承租人的资产负债表指标并保持现有的对传统银行融资产品的借款能力。同时承租人可在无需进行现金投入的情况下即可使用设备创造利润。因此企业的流动性增强了。 另辟融资途径 租赁作为第三方负债平台，保留了信用额度，可为承租人提供除传统的银行贷款、债券发行或私募配股计划以外的多元化融资渠道，手续更加简便易行。

11. 优势 融资租赁 银行信贷 总的来说，银行信贷只是提供简单的融资，而融资租赁在提供的融资的同时，还能根据客户的需求，量身定做相关的方案，达到改善现金流和收益、优化财务管理、均衡税负等多个目的，因此，融资租赁提供的服务与贷款是有很大差异的，定价当然不同。 为了达到资金来源和运用的多样化，可以是流动资金利用银行信贷资金，设备和不动产采用融资租赁。 1 融资租赁以物为标的的融资方式，形成融资租赁物权与债权。 银行借贷以货币为融资标的的融资方式，形成借贷的债权债务。 2 融资租赁是百分之百的融资，甚至超额融资。 银行通常要求借款人担保或抵押，又往往低估抵押品的价值。 3 融资租赁的还款设计更加灵活，与承租人现金流相匹配。 银行借款的还款方式固定，单一。借款人承担更大的资金压力。 4 租赁期限更长，将固定资产投资转移为长期负债。 银行贷款以短期流动资金贷款居多。 5 融资租赁能够实现表外融资。 银行信贷不能满足表外融资的需求。 6 融资租赁的租金能够进成本。 银行借款的利息进财务费用、只有专门借款的利息才能资本化。 利 润 7 融资租赁作为第三方负债平台，有利于保留银行信贷额度。 占信贷规模。 利润 8 手续相对简便，对客户的不同需求反应速度快，高效率会降低总的筹资费用。 银行信贷的手续相对繁琐。 租金 年期

12. 优势 方案一 方案二 以上都是定性分析，下面用四个解决方案来进行定量分析，比较直观地说明融资租赁的优势。 解决方案做如下假设：资金成本为5.76%，租赁费率为2%，固定资产采用直线法计提折旧，期末无残值。 需 求 B公司有购置设备以外的资金需求8,000万元，现有自有采掘设备一套，原值10,000万元，已提折旧2,000万元，净值为8,000万元，公允价值8,500万元。 A公司拟引进某采掘设备，价值10,000万元，但资金不足，需融资购置。 解决方案 恒嘉国际与A公司签订融资租赁合同，合同约定租期5年，期满设备归A公司，A公司按月支付租金，则每月只要支付208.88万元。 恒嘉国际与B公司签订售后回租的融资租赁合同，恒嘉国际按公允价值购买B公司采掘设备，同时将该设备租予B公司，合同约定租期5年，期满设备归B公司，租金月付，则每月支付177.55万元。 益 处 • 减少A公司购置设备的一次性投入10,000万元的压力； • 利用设备边生产、边创利、边付租金，以较低的成本提高了生产能力，避免了资金不足对生产能力的制约。 • 对A公司而言，分5年支付租金，达到了长期融资的效果； • 对于租金的支付方式、期限等，承租人还可以匹配自身的现金流状况，与出租方协商确定。 • 可以盘活原有设备； • 相对于银行抵押贷款要按抵押物打折而言，可以超额融资； • 当公允价值超过净值时，还会产生递延收益； • 可以达到了长期融资的效果，并匹配自身的现金流状况。

13. 优势 需求 解决方案 益处 方案三 C公司新建一项目，需融资10,000万元，购置一采掘设备，假设该项目建设期为2年，该设备使用年限为8年，C公司需要加速折旧。 恒嘉国际与C公司签订融资租赁合同，期限5年，C公司每月付租金187.25万元，资产余值为1,500万元，形成表外项目。 这样C公司每月租金可以进入成本，在租赁期内将设备大部分金额费用化，达到加速折旧的目的。 （如果是采用银行信贷购买，则从建成投产到折旧完，需要10年，而融资租赁差不多只用一半的时间。） 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年 建设期 折旧期 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 租赁期

14. 优势 表1 资产负债表 编制单位：D公司 金额：万元 方案四 需 求 D公司的资产负债率为80%（20,000÷25,000），流动比率为0.57（8,000÷14,000），以上两个财务指标不理想，需调整。（详见表1） 解决方案 恒嘉国际与D公司签订售后回租合同，购买D公司固定资产10,000万元后，再租给D公司，形成表外项目，D公司用融入资金归还短期借款。 表2 资产负债表（方案实施后） 编制单位：D公司 金额：万元 益 处 D公司通过实施该解决方案后的资产负债率变为66.67%（10,000÷15,000），流动比率变为2.0（8,000÷4,000），达到了改善财务指标的目的。（详见表2）

15. 优势 业务创新 关于恒嘉国际 基本概念 三 一 二 目 录 四

16. 关于恒嘉 公司简介 核心业务领域 恒嘉国际融资租赁有限公司是国务院批复成立北京市综合保税区之后引进的第一家外资融资租赁公司，投资方中国恒嘉资本集团公司的业务遍及香港、中国内地及欧洲，包括能源、环保、科技等行业的上市企业，资产达3000亿港元。 公司注册资本1000万美元，根据行业、企业和客户的具体需求，致力于为煤炭、电力、冶金、低碳产业、现代物流等行业提供量身定做的综合性融资租赁服务。 提供有竞争力、灵活的融资租赁服务 • 专业化的服务，为客户度身设计最合适的融资租赁方案 提升客户发展能力 • 开拓融资渠道多元化 • 协助大型企业扩大经营规模和市场占有率、提高企业竞争力 • 襄助中小企业拓展业务，加速资本积累 优化财务结构 • 表外固定资产融资 • 表外成本中心 • 合理配置资金、改善现金流状况 • 提高收益、均衡税负

17. 关于恒嘉 乔卫兵 唐运祥 方国芳 姜仲勤 王艳辉 董事局主席 执行董事 首席执行官 咨询委员会主任 首席财务官 1967年生，硕士，历任山西省人民政府办公厅秘书，煤炭工业部办公厅党组秘书、人事司机关干部处处长，中国保监会保险中介监管部监管处处长，银河证券总裁办公室、党委办公室主任，中国人民保险公司基建办主任、国际部总经理，中国人民财产保险股份有限公司北京市分公司副总经理、党委副书记，中盛国际保险经纪公司董事长、党委书记、总经理，中国华闻投资控股有限公司党委委员、副总裁。并出任香港及国内多间上市公司董事。 1946年出生。历任湖南省洞口县县长，中国人民银行湖南省邵阳市分行副行长、行长，中国人民银行湖南省分行办公室主任、金管处处长、副行长，中国人民银行办公厅副主任、稽核监督局局长、广东省分行行长、中国人民银行行长助理、中国保险监督管理委员会副主任、中国金融工会主席。2000年8月，出任中国人民保险公司总经理。2003年7月19日，出任中国人保控股有限公司总经理、中国人民财产保险股份有限公司董事长、中国人保资产管理有限公司董事长、中国人保寿险有限公司董事长兼总裁、中国人民健康保险有限公司董事长，第十届全国政协委员。 1965年出生，硕士，历任中国有色金属工业总公司副研究员、世界四大专业服务机构之一的德勤国际集团北京咨询公司咨询经理、上海金信投资控股有限公司战略规划中心总经理、金信信托投资股份有限公司董事会办公室主任、浙江丰源现代农业投资有限公司董事和浙江森禾种业股份有限公司董事、中国华闻投资控股有限公司金融战略管理部副总经理，、发展计划部副总经理，中国华闻投资控股有限公司规划发展部总经理。 从事石油化工技术工作多年，历任中国燕山联合对外贸易有限公司总经理。实华国际租赁有限公司（中日合资）任第一副总经理，信德电信国际合作有限责任公司(中德合作)任常务副总经理，方正国际租赁有限公司（中港合资）任总经理，鑫桥联合融资租赁有限公司（外商独资）任高级副总裁。 1997年8月被推选为中国外商投资企业协会租赁业委员会副会长兼理论部负责人，2000年11月至2006年12月被推选为该会会长。 1971年生，本科，注册会计师，历任中国银行宁德分行储蓄、会计、行长秘书，生命人寿保险股份有限公司财务经理，昆仑健康保险有限公司财务部副总经理，正德人寿保险股份有限公司财务部副总经理、资产管理部总经理，中达资产管理有限公司财务总监。

18. 关于恒嘉 联系信息 北京市西城区阜成门外大街2号万通新世界A座1812 邮编：100037 1812 A Tower,Wantong Plaza, No.2,FuchengmenwaiStreet, Xicheng District,Beijing 100037,P.R.China 电话：（8610）68060229 传真：（8610）68060719 Tel： （8610）68060229 Fax： （8610）68060719 真诚成就你我，专业创造价值。 谢 谢！