當世界正在質變 第三章 安倍經濟學與日本再起

1. 當世界正在質變第三章 安倍經濟學與日本再起 指導老師：韓佳良老師 組員：N10113107 鄭宇軒 N10113109 林恩彤 N10113134 劉晏蓉 N10113138 張毓真 N10113142 楊景松

2. 安倍經濟學的三支箭 第一支箭：寬鬆的貨幣政策 第二支箭：大規模的財政刺激政策 第三支箭：促進民間投資的成長戰略

3. 第一支箭： 寬鬆的貨幣政策 1.目標為2%的通貨膨脹率 預期物價上漲將使家庭擴大消費，讓日本企 業增加生產性投資，得以擴大日本市場內需。 2. 無上限的量化寬鬆 創造指定金額的貨幣，減低銀行及市場的資金壓力。

4. 第一支箭： 寬鬆的貨幣政策 3. 以日本銀行的金融操作增加建設國債的金額 透過日本銀行投入資金發行建設國債，使得公共建設事業得以進行，並擴大資產收購基金額度，使資金流入市場。 4. 日本銀行法的修正 希望藉由日銀法修正，政府和日銀得以簽訂協定達成2%的物價目標，並且給予政府可解職日銀正副總裁的權力，安倍政權認為除了維持物價安定外；勞力雇用市場安定也是金融政策的目標。

5. 第二支箭： 大規模的財政刺激政策 1.日圓貶值 有效擴大出口外銷，鼓勵外資投入及活化股市。 2.降低利息政策 透過降低貸息成本，讓企業投資意願增加。 3. 大規模的公共投資（國土強韌化） 藉投入20兆日圓整備防災、基礎建設等公共建設；使得企業得以投資，創造更多工作機會，希望能增進市場活絡，帶動經濟復甦。

6. 第二支箭： 大規模的財政刺激政策 4. 健全的財政再建 透過增加人民的消費稅，消解現金財政赤字，希望能在2015年達到財政赤字減半的目標。 5. 推出20兆日圓(約台幣6兆)的史上第二大經濟 振興方案  10.3兆刺激經濟及支付退休金  3.8兆用在復興及防災對策  3.1兆創造成長  3.1兆振興地域

7. 第三支箭： 促進民間投資的成長戰略 利用加入跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議(TPP)等政策，配合財政、金融政策提高民間企業投資意願。 2014年起每月購入13兆日圓金融資產，包含：  2兆日圓公債  10兆日圓國庫券  1兆日圓及他資產

8. 安倍的經濟政策思維 施行寬鬆貨幣政策 設定2%通膨目標 促使日圓貶值 提振日本股市 提升企業獲利能力 擴增資本投資 促進就業與提升所得 造成日本經濟復甦

9. 安倍經濟學的正反面效益 （一）正面效益： 1. 帶動觀光客旅日人潮 日圓貶值會反應在機票與住宿部分，以及民眾在當地的消費與購物。由於日圓貶值之關係，物價會相對便宜，對於外國觀光客來說，是人氣的觀光景點；對於日本國內來說，帶動觀光產業的發展，以及增加地方的收入。

10. 安倍經濟學的正反面效益 （一）正面效益： 2. 出口業競爭力提升 貨幣貶值利於輸出，因此日圓貶值最受惠的是出口產業，以豐田汽車為例，日圓每貶值一圓，獲利就增加三百億日圓。因此，貶值之政策提升了大企業與財團的利潤，促進海外投資的機會。日元貶值對通膨與通膨預期具有正面效應，一是推升包括能源在內的進口產品價格；二是提升日本出口製造業的國際競爭力，從而促進經濟成長。

11. 安倍經濟學的正反面效益 （二）負面效益： 此方案對經濟效用是短期的，但是過往幾十年政府長期在公共工程的投資，已經令其積極性作用減低；反而可能會增加政府國債，而未能提升日本長期經濟。 1. 日圓貶值對銀行業不利 日圓貶值對金融業不利，若日債持續下滑，則引發日人棄國債、買外債的風潮，將不利於手中持有國債的金融業。

12. 安倍經濟學的正反面效益 （二）負面效益： 2. 持續貶值恐造成貨幣通膨 量化寬鬆政策所導致的日圓貶值對通膨有正面效應，但對日本出口和經濟增長的正面刺激可能是短暫的，其帶來的進口物價上升屬於“壞的通膨”，不利於經濟增長

13. 安倍經濟學的正反面效益 （二）負面效益： 3. 恐造成金融泡沫化，甚至引起國際性貨幣 戰爭 貨幣政策上有沒有可能引起債務貨幣化的猜測，而導致影響到日本長期主權信用評級，市場上甚至認為日圓單向過分貶值，有可能造成國際貨幣戰爭。

14. 安倍經濟學的成效 「安倍經濟學」在剛推行時確實獲得相當的成效，日本去年第一季GDP成長年率高達4.1%。經濟趨勢轉佳帶給安倍政權極大的政治自信，也協助執政黨壓倒性贏得參議院選舉。 然而，經歷近一年的驗證後，近日出爐的數據顯示，日本去年第三季經濟成長逐漸放緩，安倍的經濟大計並未能確保經濟持續復甦。儘管政府試圖利用市政工程和貨幣刺激來拉抬成長，消費水準卻依舊停滯不前。

15. 安倍經濟學的成效 安倍的振興政策或許在短期內取得一些成效，但這樣的政策不僅對日本銀髮族造成衝擊，也可能造成與周邊經濟體的貿易摩擦，為東北亞區域經濟帶來更多不穩定因素，後果不可低估。 此外，日本經濟面臨的長期挑戰依然嚴峻。由於生育率遠低於替代水平，日本人口一直呈現老齡化及萎縮態勢。若要抵消這一趨勢，勢必得吸收更多移民，並讓更多女性加入勞動力隊伍，這對心態保守的日本社會而言，要實現任何一項都是談何容易。

16. 安倍經濟學的成效 《彭博社》報導，日本首相安倍晉三擬於6月射出「第三支箭」，亦即結構性經濟改革措施，但若屆時經濟成長不如預期，無法追趕上逐漸升高的通膨，就會造成物價上升、薪資停滯的現象，為日本經濟帶來風險。 日銀副總裁岩田規久男日前指出，央行對未來的通膨預期保持樂觀，將持續實施量化寬鬆貨幣政策，對抗長期性的結構性通縮；不過，若政府無法透過政策強化成長的話，日本有可能會進入溫和通膨的低成長經濟。

17. 安倍經濟學的成效 《彭博社》指出，「第三支箭」若能確實中靶、提振成長，將抬高薪資水平，平衡調高消費稅增加的支出；在日銀實施大幅質化暨量化寬鬆（QQE）後，消費者信心指數（CPI）已自去年4月的-0.4%回升至4月的1.3%，若「第三支箭」落靶，屆時民眾就會轉而抱怨隨通膨抬升的物價。 總之，安倍經濟學在推動經濟增長方面已有強弩之末的跡象。輿論認為，2014年將是檢驗“安倍經濟學”的“大考之年”，對積重難返的日本經濟來說，“安倍經濟學”究竟是良藥還是毒藥？今年將見分曉。